浮动收益型保险再添新军。 近日，金融监管总局印发《关于🌟推动健康保险高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），明确🔥健康保险未来一段时间发展的总体思路和阶段性目标。其中提到，支😅持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务。 ❤️这意味着分红型健康险时隔22年后再度回归市场。随着低利率持续😡和外部环境变化，我国人身险产品结构转型正在纵深推进。 😍分红型健康险回归 早在2003年前后，分红型重疾险因兼🙄具“保障+分红”，一度成为我国当时保险市场主力险种之一。 😴 但是，彼时正值我国重疾险发展初期，叠加分红设计后的分红型😜重疾险销售乱象频出，销售误导频发。另一方面，重疾险管理复杂，😁加上分红因素之后管理难度更大，对保险公司风险控制带来严峻挑战⭐。 2003年5月，原保监会印发《个人分红保险精算规定😊》，其中规定，分红保险可以采取终身寿险、两全保险或年金保险的🌟形式。保险公司不得将其他产品形式设计为分红保险。此后，分红型😢重疾险逐步停止销售。 本次分红型长期健康险回归市场，是🔥监管部门有序引导浮动收益型保险发展，进一步激发健康险市场增长🤔潜力的重要举措。 东吴证券分析认为，2003年原保监会😜发文叫停分红型重疾险产品，此后只能设计为传统险。在预定利率连🙄续下调的背景下，重新引导分红型健康险有序回归市场，将有助于提👏升产品吸引力，进一步激发健康险市场增长潜力。 分红型长🎉期健康保险的回归也契合浮动收益型保险的发展趋势。2024年9😢月，国务院印发了《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的😊若干意见》，明确要求“提升健康保险服务保障水平”“支持浮动收😆益型保险发展”。 浮动收益型保险是相对于普通型保险而言🚀的。普通型人身险产品采用固定收益设计，预定利率写入合同，收益🔥稳定但缺乏弹性。浮动收益型保险的保底收益较普通型产品相对较低😉，但同时提供浮动收益，是应对低利率周期的有效利器。目前我国浮😘动收益保险主要包括三种类型，分红型保险、万能型保险和投连型保😂险，也就是通常所说的分红险、万能险和投连险。 传统长期👍健康险往往采用固定收益形式，即使有分红功能的重疾险，也是在分🙄红险主险的基础上附加重疾险。未来分红健康险作为主险后，健康险🤯本身的利源结构可以进一步拓宽，有利于更好满足多层次市场需求。😎 据悉，下一步，监管部门将加快研究出台浮动收益型健康保😁险等配套业务细则，督促各保险公司落实《意见》要求，丰富产品供😉给，更好地满足人民群众对高质量健康保障的需求。 人身险😜转型纵深推进 推动分红型长期健康险回归，是我国推动健康😁保险持续快速发展的重要一环。《意见》还提出，积极发展商业医疗🤔保险，支持开展个人账户式长期医疗保险业务，加快发展商业长期护😉理保险和失能收入损失保险，推动健康保险与健康管理融合发展等。😊 展开全文 推动健康保险发展，则是我国人身保险产👍品新一轮转型的必要举措。随着利率下行，我国人身险产品结构正在💯发生重要变化。浮动收益型保险成为当前保险行业产品转型的重要方😂向。 过去6年间，我国人身险产品的预定利率上限已从4.😜025%一路下调至2.0%，且下调步伐明显加快。2025年9🎉月1日起，人身险产品预定利率正式进入“2.0%时代”。其中，😉普通型保险产品预定利率最高值为2.0%，分红型保险产品预定利👏率最高值为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值为1.😡0%。 最新的一轮人身险预定利率下调中，与以往不同，此😊次预定利率调整采取了不对称下调，分红险预定利率下调幅度相对较🙄小，反映出保险行业探索在市场和稳健之间取得平衡。 据保🚀险公司测算，2%的预定利率是银保和个险产品销售的临界点，低于🔥这个点，普通型人身保险产品销售压力就会比较大，向浮动收益型保🤗险转型是必然趋势。 今年来，调整产品结构，加大浮动收益😁型产品尤其是分红险占比，已成为行业共识。 例如，上半年😀，中国人寿个险渠道大力推动浮动收益型产品发展，分红险实现快速😊增长，占个险渠道首年期交保费比重超50%，成为新单保费的重要🙄支撑。中国太保寿险上半年分红险新保期缴规模保费大幅增长，新保😍期缴中分红险占比提升至42.5%，其中代理人渠道新保期缴中分❤️红险占比达51.0%。 招商信诺人寿总经理兼首席执行官👏常颖近日在演讲中表示，中国寿险行业已进入利差损的风险化解攻坚🤯期，行业必须共同面对这一挑战。近年来，公司主要推动“严格控制😎负债成本”和“分红险全面转型”两大战略调整，并看好健康险市场👍前景，向着“大健康战略”方向坚定迈进，持续在利差损阴影下探索🎉寿险业高质量、差异化增长路径。 在利率周期转换中，通过🌟产品结构调整来应对外部影响和冲击，也是全球保险业的普遍做法之🎉一。 据东吴证券研报，从海外市场人身险转型经验看，参考😂日本经验，在日本险企经历利率下行时，开始向死差转型，于是人身🌟险产品由传统储蓄类产品转向保障类产品。参考美国经验，在21世🙌纪初美国利率快速下降的阶段，美国人身险行业负债结构中独立账户😎的占比由2002年的28%快速提高至2007年的38%，这说😊明美国险企在利率下行时期通过销售投资连结险、变额年金等由客户🤔承担利差风险的产品向客户转移负债成本，险企则由利差益转向费差🤔益。 市场分析认为，分红险预计将为行业全年保费收入贡献😴主要增速，同时在监管持续引导和险企主动性转型下，人身险公司负🤔债成本有望逐步下降。另一方面，预计随着未来分红险保费收入的增😆长，叠加新会计准则实施，有利于提升险企对于权益类资产配置需求👏。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。🤔和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性👏、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并😡请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff😜.hexun.com返回搜狐，查看更多

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贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多