三季度行情落下帷幕，在权益市场全面上涨的行情中，上扬不仅让基💯民得以参与行情盛宴，亦让“自家人”获利匪浅。 从持有份😆额来看，被基金管理人员工持股最多的几只产品均为行业布局较为稳❤️健的基金，或者是由公司旗下主力基金经理担纲管理的产品，个别基🤗金经理在三季度内“不负众望”，以极佳的净值表现回馈了对其投信⭐任票的内部员工。 值得一提的是，财通基金金梓才旗下多只💯产品在三季度内涨幅约为九成，从数据来看，他在公司内部亦有一定🤗“号召力”，这部分绩优基金在二季度末被基金管理人员工持有了相👏当高的份额。 超万只基金获“自己人”持有 Win🌟d数据显示，截至2025年上半年末，全市场共有10075只基⭐金产品（仅统计初始份额）获公募基金自家员工持有。 从份🙌额来看，被自家员工持有较多的基金多为较为稳健的货基，榜单前二😢十中有十六只产品为货币基金。截至二季度末，货币获该公司员工持🤩有份额达3.78亿份；华泰柏瑞交易货币、()智多鑫货币、富国😁富钱包以及中金财富聚金利等货币市场型基金均获其自家员工持有超🙄1亿份，此外广发货币、嘉实薪金宝等被持有超5000万份。 🤗 然而，由于单只货币型基金的规模较大，多数产品均有几十或上🤩百亿规模，因此基金管理人员工持有份额占单只货币型基金的份额比😢例普遍不高，除个别产品外，占比都不超过1%。 主动权益⭐产品方面，截至二季度末先锋获自家员工持有份额最多，达1.97😅亿份，其次是富国稳健增长、睿远均衡价值三年持有，分别获自家员😊工持有6074万份和6052万份。此外，易方达优势领航6个月😉持有混合是获得自家员工持有份额最多的FOF产品，持有份额为1❤️.37亿份；易方达亚洲精选股票是获得自家员工持有份额最多的Q😉DII产品，持有份额为8033万份。 从持有份额看，截😜至二季度末，共有83只主动权益基金中的基金管理人员工持有份额🤗超过1000万份，还有1200余只产品持有份额超过100万份⭐；且在行情回温的过程中，管理人员工选择落袋为安，截至六月末整🤗体持有份额为60.29亿份，较去年末的61.64亿份环比略有⭐缩水。 部分产品斩获颇丰 随着下半年行情的加速上🎉涨，部分主动权益基金也在三季度内为基金管理人员工提供了丰厚收🙌益。 如前述份额最多的中庚价值先锋，截至二季度末，该基😀金重仓股中包括了()、润丰股份、图南股份、()以及()等，三😢季度内，该基金净值增长约为13.31%。 从该基金的持😘仓风格来看，较为稳健的行业布局或许是吸引自家员工认购的核心因😍素。 在二季报中，基金经理陈涛写道：“本基金坚持低估值🌟价值成长投资策略，在低估值因子基础上充分暴露成长因子，在低估💯值、高景气和高质量三者很难兼顾时，适当放弃短期景气而着眼于诸🤯如远期成长空间、企业竞争力、商业模式等长期变量，在景气周期底😆部甚至下行期通过逆向选股的方式，希望能买到又便宜又好的公司，🎉耐心等待景气的回暖，获得景气上行时的股价弹性，因此组合长期显😉著呈现低估值、高长期成长、逆向、反转、低动量等特征。” 😍 此外，下半年实现翻倍涨幅的恒越优势精选，截至二季度末基金管😁理人员工持有份额约为75万份；财通基金金梓才旗下多只产品在三😊季度内涨幅约为九成，从数据来看，他在公司内部亦有一定“号召力🥳”，这部分绩优基金在二季度末被基金管理人员工持有了相当高的份😢额，如被持有超过305万份，而财通集成产业电路也被持有超过2🚀87万份。 比例方面，截至二季度末，金元顺安鑫怡和东方😊阿尔法科技优选两只产品被“自家人”持有比例超过99%，两只基😉金都是今年成立的次新产品，且均为成立门槛较低的发起式基金。此😂外，被持有比例超过八成，华西优选价值、浦银安盛景气优选等被自😂家员工持有比例超过五成。 校对：廖胜超 【免责声😅明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述😘、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提😂供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任😂。邮箱：news_center@staff.hexun.co🤔m 返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多