自从特朗普上台后，向其他国家征收关税，就成为了美国经济战的主😁要方式，在他上一任期也做过这样的事情，只不过这一次略显疯狂而🔥已。 特朗普试图用高昂关税威胁他国，以此给美国经济打一💯针强心剂。此前，特朗普将矛头指向中国，但并未起到理想效果，反😂倒被中国的反击整得灰头土脸，这是特朗普没有想到的。 既😍然柿子得捡软的捏，于是特朗普就开始对越南以及欧盟施压，但没想🌟到却给中国带来了两大惊喜，第一个就是摸到了美国的底牌。 🚀 要知道，特朗普的关税战主要针对的就是中国，因为在目前只有中😢国的经济体量让美国感受到了威胁。但因为中国采取了合理的反制措😅施，让美国的贸易霸凌行为落空。 在这种情况下，特朗普直😎接转变思路，开始向越南和欧盟施压。 相较于欧盟，越南很😡明显更容易对付一些，美国直接告诉越南，为了防止中国商品通过越😁南转口，美国要对越南出口美国的产品加征一定程度的关税，越南自🤯然也只能吞下这一苦果。 根据每月双方达成的协议，越南出🚀口到美国的产品，将会被征收20%的关税，并且对转运货物要征收😅40%的惩罚性关税。 而这还不够，特朗普并不满足于这些💯基础条件，迎接着就要求越南开放市场，让美国商品能够更加顺利的😢进入越南。 对于此，越南也只能听之任之，对美国商品全面⭐开放市场，一点关税都不收。可见，越南根本没有硬刚美国的勇气。🙌 但很明显，越南的经济环境会因为这一决定出现很大的问题😘，越南一直以来的关税优势将会被削弱。要知道之前因为高昂的对华😡关税，很多公司将工厂转移至越南等东南亚国家，越南也因此受益。😡 可现如今，越南生产的商品也收到关税制约，这可能会让大❤️批工厂“出逃”，到时候马来西亚、泰国等国大概率会承接产业链。😴 除了越南之外，欧盟也被迫承受了来自于特朗普的压力，特🤩朗普在社交媒体上公开提到，建议对欧盟征收50%的关税。 😜 特朗普认为：欧盟设置贸易壁垒、征收增值税就是在贸易上占美国😆的便宜。直到现在，双方依旧在关税问题上闹的不可开交。不过，欧😴盟的反击还是相当给力的，不像越南毫无还手之力。 但我们🙌从美国的最新动态中已经摸到了美国的“底牌”，一直以来，美国靠⭐着经济霸权维持着自己的经济，可现如今，美国经济霸权虽仍然依旧🚀存在，但影响力却大不如前。 用来威胁越南这些经济体量小😎的国家还行，但是像欧盟、中国等庞大经济体绝对不会任由美国操控🙄，针对于美国经济霸权的抵制也在持续增长。 而且美国这种🤯单一的关税手段，也有非常大的局限性，看似关税手段可以在短时间👍内减少，美国同其他国家之间的贸易逆差，让本国产业得到更多的好😅处。 但实际上，这种做法损害了美国企业的发展潜力，甚至🌟会对于美国产业造成无法弥补的伤害。毕竟在美国，关税政策之下做😘出反制行动的国家不在少数，市场缩小将是美国企业未来要面对的现😆实情况。 当然，特朗普这一次对越南以及欧盟施压，也给中😉国带来了第二个惊喜，那就是为中国创造出了新的机遇。 一😂直以来，中国和东盟国家之间的关系非常紧密，只不过美国总喜欢横❤️插一杠子，非常热衷于和东盟国家构建小圈子，想要让中国周边的水❤️被搅浑。 可美国这次的行动只会让东盟国家，重新审视与美😍国之间的贸易关系，也会意识到强化对华贸易关系有多么重要。 ⭐ 这可能会让我们和东盟国家之间的关系更进一步，进一步提升中🤗国在区域经济中的重大影响力，这也是特朗普出手给中国带来的意外💯之喜。 而对于欧盟而言，下一阶段靠近谁已然不言而喻，跟🎉着美国这样一个情绪如此不稳定的伙伴最后只能遭殃。 反观🤯中国合作共赢的发展理念则更加适用于欧盟，面对未来复杂的经济态😡势，也急需寻找更加稳定的贸易伙伴，来应对全球性挑战。 ❤️可见，特朗普的频繁出手对我们来说并不意味着坏事，出手越多越能😅够摸清楚特朗普的出招习惯，才能够更加有针对性的做出回击。以不😉变应万变，才是取胜之道。 最终，特朗普恐怕会明白一个道😜理，那就是想要通过关税让中国低头是绝不可能的。 反倒是😆美国会因此遭受巨大冲击，这样的保护性政策最终将会扼住美国经济😂的喉咙，当美国企业无法“呼吸”之时，来自于美国内部的反对风暴🌟将会让特朗普难以应对。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药😍捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“😉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关👍ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 🙄 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。😀 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康⭐于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处😴于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🔥脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康😍的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时👏被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🌟“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被👍调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😍06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😆5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😴日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🙌但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5🎉港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨👏幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😁起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET🌟F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创🔥新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品🔥中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷💯安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿🙌港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🤔共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😘3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🌟元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，🙌不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股💯价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😂%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷😡”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😅法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😍港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9💯 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日🤯正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指🤩数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😡被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上😀的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 ❤️ 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😜但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一🌟定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者👏表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规🔥、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😊察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🔥空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对🔥选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 👍50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 🤩 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足🌟3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’🌟的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占😢比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大👍幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind🤯数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😡，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😎，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😀TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股😎市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😴量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E🤔TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 😀 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等😀多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权😘重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定🤩的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的😡权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减🤯持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😉成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖🔥出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 🙄 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢🌟调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win😂d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调💯整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😜团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF👏规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资❤️金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🌟TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易😍产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化🌟可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程🤔 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信👍息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😊stcn.com返回搜狐，查看更多