题图来自：视觉中国 2025年的火锅赛道人均消费价格持😍续下行，来到了70+元区间。赛道规模仍在扩大，但企业利润却被🙌越摊越薄，行业陷入“高规模低利润”的困局。 增量时代落🥳幕，存量厮杀开启。火锅品牌如何在深度调整的新周期中活下去，甚🔥至活得好？ 6500亿的火锅赛道，“冰火两重天” 😀 《中国餐饮发展报告2025》（以下简称“报告”）显示，20😀24年火锅市场规模突破6000亿元，达到6175亿，增速5.🥳6%，略高于餐饮大盘。2025年，更有望站上6500亿台阶。⭐ 截至今年5月，全国火锅门店数超过49万家，连锁化率2😂8%，高于餐饮行业整体23%的水平。其中，头部品牌锅圈食汇跨👍入“万店俱乐部”，也成为赛道规模化扩张的一个缩影。 这😁些数据都能证明火锅赛道的“火”——规模仍在扩容，头部品牌的集🤩中度提升。 但“火”的另一面，是难以忽视的“冰”。 ⭐ 最直接的变化来自消费者，他们变得更理性了。《中国餐饮发展😆报告2025》显示，火锅人均消费从2022年的86.7元，跌🙌至2025年的77.1元，四年降幅达11%。 企业端的💯调整更能说明问题。2025年上半年，火锅企业新增注册量仅2.😆2万家，相比2021～2024年间每年5～10万家的盛况，堪😘称断崖式减少。 市场正从“野蛮生长”迈入“理性调整”，😢赛道规模扩张背后，是企业利润越摊越薄、经营越来越难的现实。 😁 就连巴奴、湊湊这类中高端品牌，也不得不放下身段加入“价🤔格战”。公开资料显示，巴奴人均从148元降至138元，湊湊三🌟年客单价累计降了27元。人均消费下滑，既是品牌主动降价的结果😅，也反映出消费者点单更加谨慎的趋势。 火锅行业，正深陷😢一场难以回避的“冰火悖论”。 破局三条路：性价比、细分🙌赛道、区域深耕 面对行业困局，也有一些品牌积极探索，走🥳出了差异化路径。它们用实践行动回应了眼下最棘手的经营难题，给🤔更多从业者提供了一些新思路和参考样本。 1、性价比，不🤗只是便宜 当消费者捂紧钱包，“值得”比“便宜”更重要。😅 比如海底捞近期推出副牌“举高高”，59.9元实现10🤯0+SKU畅吃，没有隐形消费； 熊喵来了则靠免费甜品、👍鸭血豆腐无限续、儿童餐免费等福利，把隐性价值转化为消费者感知❤️得到的性价比； 展开全文 牛真诚鲜切牛肉山野小火🤗锅将菜品价格压至0.9～11.9元区间，锅底6元起售，用极致🤩性价比覆盖价格敏感客群，同时通过明档鲜切展示和“不隔夜”承诺❤️强化品质认知。 2、切细分赛道：拒绝什么都会、什么都不🙄精 与其追求成为火锅大赛道里的“六边形”战士，不如找准👏自己在细分市场里的定位，做到极致。 比如，此前定位“平😘价火锅”的许府牛，今年进一步聚焦，提出了做“牛肉专家”。 🤗 在产品方面，不仅将SKU精简到40个左右，突出牛肉产品的🌟丰富性，还推出了“传世牛杂煲”等特色套餐，7种分部位牛杂由中😎央厨房完成清洗、切配后，送至门店用高压锅现场压制20分钟以上🌟，保证现做口感。 供应链方面，则依托其“海外工厂直采+😂国企合作”的牛肉供应链优势，将“优质牛肉搬运工”的定位贯穿于🤯品牌传播与顾客体验中，持续为“牛肉专家”的身份提供信任背书。🚀 这一系列举措效果显著，红餐大数据显示，其门店规模在过❤️去五年间增长了约20倍，截至2025年6月已超1400家，成🌟为火锅赛道门店数第一的品牌。 再比如，定位“开在居民楼😁里的市井重庆火锅”的笨姐居民楼火锅，在选址上做精，将八成以上😊门店开进社区居民楼底商，瞄准“一流商圈的非核心位置”，这样既💯能享受到商圈的客流，又能降低租金成本。店面不大，通常在80～🤯150平米，不超过15张桌子，实现成本和坪效的平衡。 😀3、做区域王者：深耕本地市场，也能打出一片天 对于很多😀品牌来说，与其全国撒网，不如区域深耕。 比如深耕江西市🚀场的季季红火锅，绝大部分门店都位于省内，开出340+家店，光😀南昌就有150+家，“蜂窝式扩张”带来采购和配送的集约效应，🚀食材成本压至28%，人力成本控制在18%； 河南的员和🚀记鲜牛肉火锅专注“原切牛肉火锅”十二年，坚持100%原切牛肉🤗，从河南新乡走红后，逐渐将门店拓展至河南以及邻近省份的下沉市🎉场。 湖北火瀑椒麻火锅作为区域品牌代表，16家直营店连🤩续6年蝉联大众点评必吃榜。区别于传统的川渝红锅，其采用鲜藤椒🌟、植物油打造了绿色锅底；同时深度挖掘湖北当地食材，如钟祥石牌😴豆腐、十堰郧阳红薯粉等，品牌始终聚焦湖北市场。 这些区😢域品牌通过深度理解本地消费习惯、优化供应链效率、创新商业模式💯，在区域市场活得更从容。 细分找差异、后端压成本、下沉😘抢“餐桌” 头部品牌的破局探索，不仅解决了自身发展难题😊，也为行业突破困局提供了值得参考的样本。从这些成功实践，我们🤩同样看到了火锅赛道的几大发展趋势。 首先，细分赛道依然😅充满机会，品牌也更有机会做出特色和差异化。 比如从去年🙌火到今年的山野火锅，带动整个餐饮市场刮起了“山野风”“地域风😡”“健康风潮”。 定位山野火锅的代表性品牌，诸如山缓缓🤯，今年4月单月就新开13 家店，总门店数突破80家。 👏也有其他火锅品牌借鉴山野元素进行创新，丰富产品线。比如许府牛😘，今年将“山野秘境锅”作为主推产品系列之一，也带动客单价微幅🙌上调，在保持性价比底色的同时进行质感升级。 赛道还在持❤️续进化出新玩法、新策略，比如出现了“山野茶火锅”细分品类，苏😅州“苏见山・山野茶火锅”以“茉莉碧螺春锅底+苏州园林场景”吸😅引打卡，搭配评弹演出营造文化氛围；黄山“陶元茗山野茶火锅” 😢将黄山毛峰融入麻辣锅底，用竹编灯罩、斗笠蓑衣打造丛林感。 🚀 其次，供应链走向前台，成为品牌竞争力的核心。 逮虾🚀记与豪渝、珮姐等品牌共建“制贩同盟”，合作开发黑金黑虎虾滑、🥳马蹄虾滑等特色产品，既精简链路，也避免同质化； 季季红😂与原产地合作，建立蔬菜基地，食材成本比市场低20%，还引入非😢遗工坊定制年糕，做出产品差异化； 许府牛更以40个SK🔥U支撑全品类套餐，凭借少而精产品以及套餐组合，提升食材复用率🥳。同时还联合企业在全国建成26个区域分仓，打造2小时冷链圈，🤔大幅降低备货、仓储与物流成本。 供应链效率的提升，也为😁品牌突破地域限制、开拓更广阔的市场提供了关键支撑—— 当后端💯成本可控、品质稳定时，品牌才有底气进入对价格更敏感的下沉市场😅。 而下沉市场，依然是火锅品牌确定的增长之地。 😅截至2025年5月，三线及以下城市火锅门店占比已达52.3%😎，覆盖超7亿人口，消费潜力持续释放。 红餐大数据显示，⭐围辣小火锅1000+家门店中近八成位于下沉市场，靠高性价比快🌟速抢占县域；即便是巴奴这类中高端品牌，其下沉门店经营利润率也😍达到24.5%，高于一线城市的20.7%。 这也说明，🤯下沉市场并非只认准“低价”，品质消费的需求同样存在。 😎而对于一大批已经在高线城市充分竞争的火锅品牌而言，深耕下沉，🤗不仅能缓解品牌在一二线市场面临的巨大内卷竞争压力，也能通过有😎效经验复用、放大品牌势能，在相对空白的低线城市乃至县乡市场，😍打开增长天花板。 结语 存量搏杀市场中，没有放之😅四海而皆准的“万能公式”。 对从业者而言，盲目跟风只会😊陷入新的内卷，唯有扎根消费者真实需求，强化供应链效率，找准自😘身在“价格带、细分品类、区域市场” 中的定位，才能在这条长赛😢道上长久立足。 本内容为作者独立观点，不代表虎嗅立场。🤔未经允许不得转载，授权事宜请联系 hezuo@huxiu.c😢om返回搜狐，查看更多

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规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产⭐转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😆普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（💯约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future🤩 Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总🚀统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的❤️年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首😍席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🙄受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场🚀波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特😆指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而🙌进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力💯的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤😅其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....😅..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美👍国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的⭐一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😍ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😎“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话❤️题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 😁 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚🎉超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😎淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian😡 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的😜施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未👏来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中😍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。🙌这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😍2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 🚀阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补😍充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🤔强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙌以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了❤️未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施😆项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😅“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回🤩搜狐，查看更多