文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连🤩万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞😉机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台🥳。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🎉已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在⭐执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠🥳纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🤔标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🔥同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家🚀公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如🎉此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😅林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😍的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😆88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借👍了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤔50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🤔，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼😘时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在😡大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🌟潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🙌%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000💯块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😘事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成😆长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，😅 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州❤️当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元😁，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🤗变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 😀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😊善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使😘他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流🌟不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂😴，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的😀支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😆、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从🤯那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与😁万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😍，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场🙄更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购😴物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了👍万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😡代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后😊和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步🤯在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😢十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到😎2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😆西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传😎奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😉09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到🤯2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2🤯550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🎉万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国🚀已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份🎉，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，😉万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😍集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历⭐史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让🤯首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，❤️王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77👏家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🔥购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 🙄 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场🙌易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😢本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，🥳万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😂个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更😘是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动👏退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸🚀归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😎商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76🎉港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的😉王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😆了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连🤩锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机👍；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😁加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什🤔么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😀也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”🔥字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🌟永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展😢其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达😢商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母⭐公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😢亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😴收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😊.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但👏这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20💯15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201💯4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😂销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🔥在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201🎉5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业😉务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2😜014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，😁太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 🤩 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商😁业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20❤️13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万🙄达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%🤗上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持😍在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健❤️林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😎首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09😍%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两🤗次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9🤯3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是👍想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前😅，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、🙄80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😢胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上🙄，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱😡咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🙌还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌🎉桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🔥，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 🌟 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业😴帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😆那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，🚀截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股❤️超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间😢，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🤩得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%😅股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😂是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广👏场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😎掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😅线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4🔥8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。🤩 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示😴，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、🚀成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🤯 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 😆 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力😍。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🤔业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😡重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额😁突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，❤️县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，😆其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🚀模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租👏金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🥳报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时🤩，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策❤️支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的😍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金🚀收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😂全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资😴产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达😊广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言⭐，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😘分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区😢成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运🙌营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁🤗。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的😍万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😍未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一😘步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😢，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 互联网怪盗团 文 | 互联网怪盗团 张雪🎉峰在各个互联网平台的账号均被禁止关注了。按照其工作人员的说法😜，“正在反省”——这个说法很暧昧，信息量可大可小。不过，出事😍的只是张雪峰的大号，其各种小号仍然在直播、发视频，公司运营似🤔乎也仍然在持续。所以可能还存在转圜的空间，或许“反省”一阵子🙌又回来了，而不会像某些其他顶流一样永久消失。当然，这都是目前👏的猜测。 我不太清楚张雪峰会“反省”多久，但是对他这个😴人，还是有一点研究的。我认为他成名的奥秘就在于：充当了数千万🔥家长乃至广大网友的“嘴替”。更具体地说，他其实是打着“专业价😀值”的旗号，为网友提供情绪价值。让网友在精神上舒服了、“爽到😅了”，其中一部分人就会爱屋及乌，花大钱去采购他提供的“专业服😜务”。 对于张雪峰的言论，我印象最深刻的有两条。第一是😢他宣称“新闻学专业没前途”，缺乏技术含量、没有就业前景，不值😴得填报。第二是他声嘶力竭地劝高三学生“抓住最后三个月时间努力❤️”，“用三个月的努力换一生的回报”。这两个片段都非常具备传播😉价值，被切片传播了无数次。不过仔细研究一下就会发现，它们几乎😉不包含任何专业信息，仅有情绪价值： 早在十几年前，新闻❤️学专业的就业前景就不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统🥳媒体基本不再提供“铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是😴什么新奇的秘密。只要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无👍数鲜活的证据。 高三学生“努力一阵子、受用一辈🔥子”，更不是任何新鲜东西，二十多年前我读书的时候就有这话了。🤔随便一个学校的高三老师都能说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值🚀，高三学生付出努力能否受用“一辈子”，已经要打一个很大的问号🙌了。 早在十几年前，新闻学专业的就业前景就🤗不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统媒体基本不再提供“😴铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是什么新奇的秘密。只😎要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无数鲜活的证据。 ❤️ 高三学生“努力一阵子、受用一辈子”，更不是任何新鲜东西，🤩二十多年前我读书的时候就有这话了。随便一个学校的高三老师都能😆说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值，高三学生付出努力能否受用😊“一辈子”，已经要打一个很大的问号了。 为什么这两段毫🔥无技术含量的言论，能成为张雪峰的“高光时刻”呢？因为他提供了🤔足够的情绪价值，为足够多的网友充当了“嘴替”。先说第一条：很🤔多网友出于各种各样的原因，对于新闻媒体，以及在其中从业的记者🤗、编辑，抱有不少负面情绪。例如标题党、“震惊体”、小题大做、🔥专业知识欠缺……虽然不完全是新闻工作者的错，却被不分青红皂白🙌地加到了新闻工作者头上。何况大部分人分不清专业媒体和自媒体，😀往往会把网上出现的所有逆天言论，都归结为“新闻学专业教育失败😜”的产物。 因此，当张雪峰宣称新闻专业没有前途的时候，⭐广大网友当然会振奋——不是因为他说出了一个“公开的秘密”，而💯是因为他代表大家鞭挞了“无良媒体”，帮大家出了一口恶气。直到🌟今天，每当媒体出现任何“标题党”行为，B站、知乎都会涌现出一🤩堆“这波张雪峰上大分”“张雪峰又赢了”这样的评论，导致一群路🥳人对张雪峰“路转粉”，其中一小部分或许真会成为其客户。 😜 再说第二条。高考能改变命运，高三期间的努力最值钱——对于小😘镇做题家而言，这是不可质疑的真理。可惜的是，由于当代社会日益❤️多元化，而且就业形势变化复杂，这一代学生早就不像父辈那样对高😉考抱有神话般的迷信情绪了。虽然每个高中老师都会对学生进行思想😡教育，但是张雪峰的口才显然比前者更强，声嘶力竭的演讲风格也更😜具感染力。我相信，至少有几百万高中学生的家长，曾经让自己的孩🥳子看过张雪峰的视频、直播，然后告诉他：“你看，这是拥有千万粉😂丝的成功人士张老师说的，你必须听！” 展开全文 🤔对于十六七岁的学生来说，外部榜样的说服力永远比身边的人更高。😘记得我读书的时候，老师和家长特别害怕学生受到郑渊洁、韩寒、郭🤩敬明等“非主流偶像”的影响；如果那时就有张雪峰，肯定会被捧成👏“正能量偶像”，为高中生注入“正确价值观”。每次张雪峰劝高中🌟生努力考大学，都是在充当家长和老师的嘴替；后者被伺候爽了，就👍不会吝惜以金钱作为回报。 更进一步地说，张雪峰通过其“😂志愿填报咨询服务”，还在给广大家长造一个梦：通过信息差，避免😘内卷竞争，为孩子找一个光明的未来。不用说，这正中家长的痛点—😘—中国式家长最大的特点，就是自己不努力，让孩子代替自己努力；😀但孩子的努力总有局限性，最多到考场就为止了，填志愿他们确实无🥳法“努力”。老实说，关注社会就业形势、分析大学专业优劣、判断😂子女适合学什么专业，都应该是家长的基本职责才对，而且早在孩子🙄读初中时就该开始注意了。可是咱们中国式家长，大家都懂，一言难😁尽。 于是张雪峰横空出世，通过各种免费或付费的手段，让😉家长看到了“走捷径”、轻易为子女选择美好出路的希望。而且，这😉些手段还能满足中国式家长的控制欲：“专业是我在张老师的帮助下🤩替你选的，肯定好，肯定适合你，你还有什么理由不好好学习？”比😂起殚精竭虑地认真为孩子规划未来，或者让孩子按照自己内心的愿望😀去尝试，依靠张雪峰无疑更符合广大中国式家长的情绪——他想不赚😅大钱都难啊。 当然，明眼人都知道，张雪峰并不掌握什么“🤯信息差”，其意见很难说比一般人高明到哪里去。他在2015年建😢议学生报土木工程、2021年建议报计算机，已经是网上广为流传🙌的“黑历史”了。退一万步讲，就算张雪峰真掌握了什么独家信息，🤯考虑到他的影响力，这些信息必然会在短时间内变成公开信息，大家🤗都知道了，也就无所谓“信息差”了。哪怕他仅仅在付费服务当中提❤️供独家信息，考虑到他一年能给上万家长提供付费服务，这些信息必😀然也会在短期内变得不再“独家”……（注：实际上张雪峰并不存在👍这种烦恼，因为他显然毫无独家信息可言。） 可想而知，在😅不掌握“独家信息”的情况下，要维持内容热度，只有依靠情绪价值😀而不是专业价值。前些年，全网鄙视“文科生”、觉得理工科最伟大🎉时，张雪峰就踩文科、捧理工科；后来文科专业因为方便考公而热度😊回升，反而是理工科被认为性价比偏低，张雪峰就转为在一定程度上😉捧文科。与其说是他“发现”或“引领”了潮流，不如说他顺应了潮🙄流。众所周知，顺应潮流是没有超额收益的，所以追随张雪峰的人作🚀为一个整体，必然不会有超额收益。 这就是所谓KOL的两🎉难：要提供情绪价值，就必须顺应潮流；但是顺应潮流就不可能提出😡什么新奇的观点，无法带给粉丝真知灼见。对于张雪峰而言，这个选💯择题很容易做，直接提供情绪价值就好，反正粉丝并不真正需要真知😎灼见。 记得不久前，我跟几位影视行业的朋友聊天，对方感🥳叹道：这些年电影市场时好时坏，但是票房创造奇迹的片，一般都是🤯充当了观众的“嘴替”——帮他们讲出自己不敢讲、不善于讲，或者🚀不知道该怎么讲的话。只要你能为一个足够大的、具备消费能力的观🤔众群体充当“嘴替”，那票房就差不了。具体的例子就不举了，相信🤔大家比我更清楚。 从这个角度看，张雪峰就是打着专业咨询😜服务旗号的电影明星。这是社交媒体时代的常态：“专业价值”与“👏情绪价值”日益混淆，人们看似在购买前者，其实获得的是后者。哪😆个行业不是这样的呢？返回搜狐，查看更多