【大河财立方 记者 王磊彬】在银行存款利率下降、资本市场回暖😎双重作用下，上市公司闲置资金理财正发生变化。 截至9月😎28日，今年以来上市公司闲置资金结构性存款金额为4752.9😆亿元，与去年同期的5764.9亿元相比下降1012亿元，下降😴幅度为17.55%。 与此同时，多家上市公司在证券公司😅的理财认购金额却大幅提升，这意味着，包括债券、基金等在内的证😴券投资，正成为上市公司的新选择。 上市公司闲置资金“搬🌟家” “高低风险搭配”成新趋势 近期，多家上市公🤯司密集披露闲置资金理财计划，其投资方向的变化尤为突出。 🤩 9月26日，A股金融科技企业宇信科技发布公告称，为充分利用😎闲置的自有资金，进一步提高整体资金使用效率，公司董事会同意公🔥司及子公司在不影响正常经营以及确保资金安全的前提下，新增使用😍额度不超过12亿元的闲置自有资金进行委托理财。 其中，🙌此次理财当中的6亿元额度用于循环滚动购买风险等级为R1—R2🤔的理财产品；6亿元额度用于购买风险等级为R3—R5的私募证券🎉基金产品和资管计划产品。 通常来讲，投资风险等级共划分😎为5个等级，分别为R1（谨慎型）、R2（稳健型）、R3（平衡😉型）、R4（进取型）、R5（激进型）。 从风险等级来看💯，R1—R2产品多投向货币市场工具、短期债券等，本金亏损概率😊极低；而R3—R5产品会逐步增加股票、可转债等权益类资产占比🙌，收益潜力更高的同时，风险也相应提升。宇信科技的“高低风险搭😁配”策略，正是当前上市公司理财思路转变的典型缩影。 同🤔一日，包装行业企业华源控股也发布公告称，公司近日使用自有资金👏人民币1000万元向东方财富证券股份有限公司购买了理财产品。🤩 这类产品不承诺本金保障，收益随市场波动，但预期收益率🙄通常高于传统银行存款，成为追求收益提升的上市公司的常见选择。🌟 记者注意到，今年以来，多家上市公司闲置资金理财中，除😴了选择传统的存款利息收益之外，还选择了购买公募基金、债券等权🙌益型产品。 据某证券公司郑州分公司证券分析师介绍，从上😡市公司购买理财产品类型来看，正从此前备受青睐的结构性存款和银🤯行理财的保守理财模式，向多元化、以收益为导向的资产配置策略转😂型。 据wind数据统计，截至今年9月28日，上市公司😀闲置资金结构性存款金额为4752.9亿元，银行理财产品认购金😡额为803.4亿元。而对比去年同期，结构性存款金额为5764🤔.9亿元，银行理财产品认购金额为842.7亿元。 银行👍存款收益下降 证券类投资吸引力提升 展开全文 🙄 上市公司闲置资金“搬家”的核心驱动力，在于银行存款收益的😆持续走低与证券类投资收益的相对优势凸显。 对于上市公司😀闲置资金“搬家”的现象，国内某头部券商郑东新区营业部负责人告😍诉记者，主要原因是银行存款利率在不断下降，上市公司收益率也随🤗之降低。 记者梳理发现，目前，国有六大行以及股份制银行💯1年期存款利率多数在0.95%~1.35%。而回溯两年前，这😢一利率水平多在2%左右；5年前，部分银行1年期存款利率能达到🤔3%左右。 “以10亿元闲置资金计算，5年前存1年能拿🥳到3000万元左右的利息，现在最多只能拿到1350万元，收益🔥缩水近六成。” 某股份制银行郑州分行负责人坦言。 同时😁，上述股份制银行郑州分行负责人告诉记者，前两年，银行为了留住😍大客户，以“手工贴息”方式，使大客户1年期存款利率达到2.0😁0%。然而，随着监管政策趋严，以及银行经营压力增大，目前“手😉工贴息”被禁止。伴随着存款收益的下降，上市公司闲置资金“搬家⭐”现象也越来越多。 存款收益下降的同时，资本市场的回暖😘让证券类投资的吸引力显著提升。今年以来，A股主要指数震荡回升🔥，部分公募基金收益率超过10%；债券市场虽有波动，但中短债基🙌金、高等级信用债等产品仍保持稳健收益，成为低风险偏好资金的重👍要选择。 在此背景下，债券、公募基金等理财产品成为上市😎公司的新选择。 今年4月份，利欧股份发布公告称，公司及👍下属子公司拟使用最高额度不超过30亿元闲置自有资金进行现金管🤯理，用于购买银行、基金公司、证券公司、信托公司等金融机构发行🙄的安全性高、流动性较好、低风险、固定或浮动收益类的理财产品和🔥进行委托贷款业务。 无独有偶，吉林敖东也公告称，拟使用👍不超过10亿元的闲置自有资金进行证券投资，计划的证券投资包括😉但不限于新股配售或者申购、股票投资、债券投资以及深交所认定的🤯其他投资行为。 据wind数据统计，截至今年9月28日🤩，上市公司闲置资金证券公司理财认购金额为520.7亿元，而对👏比去年同期，证券公司理财认购金额为489.7亿元。 警🚀惕投资风险 平衡“提升收益”与“防控风险” 对于😂上市公司的理财转向，河南大学金融与证券研究所所长郭兴方认为，💯在不影响主营业务的前提下，利用闲置资金进行多元化投资，既能提🎉升资金使用效率，又能对冲通胀风险、增厚公司业绩，属于 “合情👏合理的市场行为”。 从当前配置趋势来看，“低风险债券产😜品+适度权益类产品” 的组合最受上市公司青睐。“多数公司会把👍80%至90%的理财资金投向R1—R2级别的债券、货币基金，👍仅用10%至20%尝试公募基金、股票等权益类资产，既控制风险🙌，又能分享资本市场收益。” 郭兴方分析。 中信证券研报💯称，整体来看，上市公司虽然更倾向于配置短期、低风险产品，但已🤩经开始逐步提升对券商、公募基金等多元化产品的配置比例。在存款😎利率持续下行的背景下，资金逐步从存款转向理财市场，预计未来一💯年上市公司存款转理财规模有望达数千亿元。 不过，市场机😊遇背后也需警惕风险。 郭兴方提醒，要防止部分上市公司“👍本末倒置”，将大量资金投入非主业的证券投资，甚至出现“一边理😎财一边再融资”的不合理现象。“监管层应合理设定上市公司理财规🙄模上限，比如要求理财资金不超过净资产的20%；同时加大对频繁🌟操作、大额亏损或信息披露存疑公司的检查与问责力度，确保资金投⭐向透明、合规。” 责编:刘安琪 | 审校:李金雨 | 💯审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多