技术变现才是熊市的火种 新立场 2025 年上半😆年的消费电子市场，呈现出了明显的分化态势。 一边是电视🌟行业在大屏化与高端化驱动下实现量额双增，75英寸及以上产品出🤯货量同比增长近两成，85英寸以上增速超过三成，高端市场成为增💯长主力；另一边，不含激光电视的智能投影市场却遭遇寒流，销量同🤔比下降3.9%，销额下滑 2.9%，两条反向运行的曲线，勾勒😡出如今家庭影音设备市场的结构性调整。 调整背后，是多重🚀压力的叠加效应。宏观消费环境让非刚需类电子产品首当其冲，消费😎者在预算分配上更趋理性，投影产品自然成为削减开支时的优先选项😀。而电视厂商对大屏市场的持续深耕，使得75英寸产品价格正不断🚀下探，与中高端投影形成直接竞争，进一步压缩了投影产品的市场空🤯间。 更关键的是，在政策层面，投影行业未能进入消费补贴😎的核心品类清单，缺乏外部环境的助力导致整个投影行业不得不独自😍应对市场调整的压力。 作为连续七年占据行业龙头地位的企🙌业，极米科技在行业下行期还能保持三成左右的市占率更显难得。但😊与此同时，上半年1.63%的营收微增又暴露出增长乏力的现实，😁高份额与低增长的并存，构成了极米当前阶段最突出的经营特征。 😁 很明显，当整个市场的增长引擎减速，即便是头部企业也难以😂独善其身。 极米的困境，是整个投影行业过渡期的缩影：前😴方要探索新技术，后方还要应对成熟品类的价格战，腹背受敌。在这👍样的转型阶段，企业的战略选择往往受制于行业整体环境，所谓水涨🤗船高时的顺势而为易，水落石出后的逆势突围难，极米的现状正是这🤯种市场规律的真实写照。 01、褶皱里的随波逐流 🥳2025年的国内投影市场，正陷入一轮由多重因素叠加形成的调整😊周期。 从消费端看，这两年宏观环境里的消费理性回归，对😀投影这类非刚需的可选消费品影响尤其明显。按照洛图科技的监测数⭐据里，智能投影市场在整个消费电子板块里，属于家庭预算削减时优😴先被考虑的品类，很多用户会把换机计划往后推，或者转向更基础的👏影音设备。 供给端的冲击则更直接，最明显的就是大尺寸电🎉视这两年的价格下探太猛了，75英寸的主流机型终端价已经跌破3⭐500 元，有些促销款叠加国补甚至到了2500元区间。 🌟 而在核心技术遭遇瓶颈的阶段，全球化布局更应作为企业应对国内🔥市场饱和的关键举措，但极米在这一领域进展与局限的两面性也十分⭐明显。 财报显示，极米海外营收占比已由2022年的18😉.7%提升至2024年的23.4%；若2025年上半年维持 😢1H24 增速，机构预测占比约 24–25%，这在行业出口整🌟体放缓的背景下确实难得。 尤其在东南亚市场，据公司 2😅025 年 6 月投资者关系活动记录，极米激光微投在泰国、越😁南 2024Q4–2025Q2 连续三个季度线上销量排名前三🔥（Shopee+Lazada 合并数据）。 展开全文 🔥 公告显示，极米越南基地已于2025年8月投产，整体规划🙌产能100万台，将视订单需求分阶段扩产。其不仅享有当地税收优🎉惠政策，也是极米衔接全球市场需求的重要节点。 但深入观😜察会发现，极米这种增长更多依赖渠道铺设的广度，而非品牌渗透的😡深度。与国内家电企业出海的平均增速相比，现有增长节奏尚未形成😅足以对冲国内市场下滑的增长极，地缘政治带来的供应链风险与本地👏化运营经验的不足，仍在制约海外业务从量变到质变的跨越。 🤗 此外，新业务赛道的探索则呈现出公司战略前瞻性与商业验证滞后😘的时差。 车载投影业务实现的 部分交付，公司公告已取得🚀国内两家新能源车企定点通知书，处于样机交付与车规认证阶段，不🤯过截至 2025H1 尚未确认车载投影营收。 当下，消👍费电子与汽车产业的跨界融合已是不可逆的趋势，提前布局车载显示💯场景无疑展现了战略远见，但汽车供应链的认证周期长、技术标准高😘，从样品交付到批量供货的转化过程，往往需要跨越更长的商业验证😁周期，这种时差导致新业务在短期内难以贡献实质营收。 《🔥新立场》认为，上述这些探索共同构成了极米的突围图谱，也清晰地😎勾勒出极米在转型期的典型特征：动作的积极性与成效的滞后性形成👏鲜明对比；技术投入未能转化为颠覆性创新，更多是现有技术的梯度😂下放；海外布局完成了基础设施建设，却尚未建立起本地化的品牌话🌟语权；新业务赛道抢占了先发优势，却面临商业价值验证的漫长等待❤️。 当然这种状态在消费电子企业的转型过程中并不罕见，参🤩考白电与手机出海经验，渠道品牌盈利三阶段平均耗时 2 年左右🚀。 极米当前的处境就像在行业寒冬中点燃的火把，维持着穿😎越周期的温度，但想形成燎原之势确实是任重而道远。 03🔥、写在最后 前段时间，极米科技再度传出启动港股IPO的😜消息。市场多数解读将其与全球化布局提速挂钩，这固然是台面上合😂乎逻辑的叙事。 但说到底，上市只是一个选项，远非答案。🌟极米所要应对的生存命题，实则是中国消费电子企业共同面临的集体❤️考题：当规模红利见顶、价格战渐失效能，如何用 慢功夫 做深技🚀术壁垒，用 细功夫 做透新场景。这个问题，没有资本能直接给出🙌答案，最终还得靠产品说话。 研发投入构筑的技术储备、全🎉球化布局形成的渠道网络、新业务赛道积累的先发经验，这些都将成🎉为行业复苏期的竞争筹码。只是在当下的调整阶段，这些布局更多体😴现为战略可能性而非现实增长力，这种 在路上 的状态，既是转型🙄必须承受的代价，也是头部企业保持长期竞争力的必然选择。 🤯 真正的转型，从不发生于聚光灯之下，而是在沉默的研发周期、跨😘市场的渠道磨合与新场景的反复验证中逐渐成形。在投影行业从增量😀扩张转向存量深耕的过渡期，极米所行走的，本就不是一条捷径，但⭐这种探索与试错本身，或许比短期成效更具长远价值。返回搜狐，查⭐看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

来自中国的两家科技巨头正在巴西“大打出手”。近期，美团与滴滴😆在当地的外卖市场竞争中实施了一系列颇具针对性的商业行动。 😁 二者的市场竞争已迅速蔓延至法庭。8月14日，美团旗下国际🙌外卖品牌Keeta在巴西最大城市圣保罗对滴滴旗下的99Foo😊d提起诉讼，指控该平台违反巴西竞争法。Keeta声称99Fo❤️od动用约9亿雷亚尔（约合1.65亿美元）与餐厅签署排他性协😆议，这些协议禁止餐厅在合同期内与Keeta合作。而且，相关协😘议并未限制餐厅与巴西本土外卖龙头iFood的合作——该平台控😡制着该国约80%的市场份额。 Keeta在声明中表示：🙌“此类条款明显旨在阻挠Keeta进入巴西市场、限制竞争并抑制⭐创新。”这种“二选一”的做法标志着两家中国巨头间的紧张关系来🤗到了新的高度。滴滴旗下的99Food于上个月在巴西上线，并投😎入10亿雷亚尔开拓市场。据报道，小型餐厅可获得数十万雷亚尔的😢前期激励，大型连锁餐厅可获得的金额更是高达1300万雷亚尔。😢 此次法律冲突之前，双方曾就“关键词广告营销”对簿公堂🔥。8月，圣保罗法院对99Food发出禁令，要求其停止购买“K😴eeta”相关的谷歌关键词及操纵搜索结果。法院认定该行为误导🤯消费者并分流美团旗下应用的流量。根据判决，如果99Food不🥳遵守规定，将面临每日2万雷亚尔（约3640美元）的罚款。 👏 数日后诉讼升级。8月19日，99Food起诉Keeta，🤔声称其应用商标颜色（黄色）与99Food品牌标识过于相似。该❤️案出现多次反转，99Food先后提出又撤回投诉。最新的法院判😂决驳回了99Food的要求，给予该公司单方面撤销诉讼的选择权😍，这实质上意味着承认败诉。 在这场法庭之争的背后，巴西😂已成为中国投资的重要目标。根据巴中企业家委员会（CEBC）的😀研究，2024年中国对巴西直接投资超42亿美元，较2023年🙄翻倍增长。这一增长也反映出投资领域从传统能源项目向电动汽车、😆科技和外卖等新兴领域的多元化趋势。 巴西工业发展、创新🌟、贸易与服务部长乌亚雷斯·莫雷拉（Uallace Morei👏ra）表示：“中国企业的到来很好，他们将与巴西工业领域的其他😅公司展开竞争。我们需要这些投资来发展巴西的供应链。” 😡然而，部分在巴西的中资企业仍从中国进口零部件进行最终组装（尤🎉其在电动汽车领域），限制了当地的就业岗位增长和供应链发展。 😉 中国投资的增长也映射出地缘政治的转变。中美贸易战抑制了🥳中国的在美投资，中资企业由此加速转向巴西等发展中市场。CEB😅C研究报告主笔图利奥·卡列洛（Tulio Cariello）🎉指出，去年中国对美投资总额仅22亿美元，较往年大幅下降，而巴🎉西目前已成为中国海外投资的第三大目的地，仅次于英国和匈牙利。😢 在巴西市场，滴滴于4月5日重启了99Food，将其与🥳本地网约车和数字支付服务整合。美团紧随其后于5月12日宣布，😡计划五年内投资10亿美元支持Keeta发展。相关规划明显给i😉Food带来了巨大压力，后者随即宣布了170亿雷亚尔（31亿🤔美元）的投资计划以维持主导地位。 99Food的“二选🤯一”合同加上对战略合作餐厅的前期激励，构成了阻挠美团入场的高😴风险赌注。行业消息人士透露，已有超100家连锁餐厅接到邀约，🤩独家协议总金额约达9亿雷亚尔。 当地市场分析师表示：“👏现金激励本质上是保障市场份额的防御措施，但这也引发了巴西竞争🎉法层面的严重问题，特别是当排他性条款明显针对某个新进入者时。🤗” 展开全文 专家警告称，中企在海外这种激进的零🌟和竞争存在更广泛风险。行业观察人士也分析认为，此类做法不仅违😍反竞争法，更可能损害中国的国际品牌声誉。 摩根士丹利2👏024年全球在线外卖报告指出，全球主流外卖平台运营利润率极低❤️——平均净利润率仅2.2%。在此背景下，99Food两个月内😀耗资9亿雷亚尔封锁中国同行竞争者极不合理。报告强调：“在这种🔥低利润业务中，投资实际上无法通过正常运营收回成本。这是一场违🚀反商业逻辑与道德规范的破坏性消耗战。” 长期来看，还有❤️远比利润流失更严重的后果。有分析人士警告称，一旦被贴上“内卷😢”标签，所有出海中企都可能面临更严格的审查、更低的信任度和更⭐严峻的商业环境。巴西媒体曾多次报道中企使用排他协议，并指出滴😘滴的做法破坏了中国企业作为创新合作者的形象。此类行为可能引发😂中国海外品牌的集体声誉危机。 行业专家强调，中企在全球⭐扩张时需加强道德实践和自律。否则外界就会愈发认为中国企业的发😡展是依赖低成本、激进和排他性策略，而非创新与合作。 巴👍西外卖市场高度集中。根据巴西酒吧与餐厅协会（Abrasel）🤗和巴西小微企业支持服务局（Sebrae）的联合调查，iFoo🤗d控制着约80%的市场份额，Rappi以9%位居第二，其他所😘有参与者的总和占比还不足3%。 近年来监管机构也日益关😍注如何遏制反竞争行为。2023年，巴西经济保护行政委员会（C😉ade）禁止iFood与运营超30家门店的连锁餐厅签署独家合🤩同。这些规则旨在防止反竞争行为，确保市场公平准入，特别是对滴😁滴、美团等新进入者。 滴滴和美团均在巴西投入重金。滴滴⭐对99Food的10亿雷亚尔投资标志着其开展了快速再入局的策🚀略，而美团的Keeta则在大量资金支持下划定了多年的增长轨迹😢。来自哥伦比亚的竞争对手Rappi也在加大投资力度，承诺未来😁三年投入14亿雷亚尔。 巴西市场的潜力不仅在于消费需求🚀，还在于与物流、数字支付和云服务的潜在协同效应。分析人士认为😜，两个资金雄厚的中企入局者可以加速创新、提升效率，并通过更优🤯质的服务和促销让消费者受益。 尽管资本不断涌入，但中企🥳在巴西仍面临结构性挑战。高供应链成本、复杂得税收制度、劳动法😎规以及常常显得不透明的本地商业惯例使运营执行困难重重。例如今🤔年初，当地检察官宣称在拯救了当地工厂163名涉嫌遭受奴役（企😅业否认该指控）的工人后，起诉了中国汽车制造商比亚迪。 👏莫雷拉表示：“在巴西经商与中国截然不同，法律和监管环境更严格👏，企业需要去适应。” 美团与滴滴不断升级的纠纷凸显了进😎入新兴市场的高风险性。关于排他合同、关键词广告和品牌的法律对💯抗可能为未来的外国进入者设定先例。同时，中国的巨额投资覆盖外🥳卖、电动汽车和科技项目，也凸显了巴西作为全球资本部署枢纽日益😍增长的重要性。 对巴西消费者而言，竞争可能转化为更优价😉格、更快配送和更多创新。对企业自身而言，这是对战略规划、合规😡性和运营敏捷性的考验。 未来一段时间，观察人士预计两家👍中国巨头将在法庭和市场展开进一步对抗。随着数十亿雷亚尔的利益🤯博弈和监管审查的加强，巴西外卖行业正进入高风险、高压力的发展😊阶段。 分析人士认为，任何能够平衡激进扩张与合规性及市😀场适应性的企业都可能成为主导者。与此同时，iFood等本地“😎老牌玩家”和Rappi等“新贵”将继续捍卫市场份额，形成定义🔥巴西数字经济下一篇章的动态竞争格局。 滴滴与美团在巴西😜持续的法律和商业斗争说明了国际扩张的复杂性，尤其在高度集中和🎉受监管的市场。虽然中国投资涌入带来了增长、创新和面向消费者的😡福利承诺，但也对治理、市场道德和竞争法则形成了挑战。 🎉出海中国企业必须谨慎考虑运营战略和品牌声誉。“二选一”策略等🚀竞争风险可能削弱中国品牌的集体形象，引发更严格的审查、降低信😆任度，并导致所有的未来进入者都面临更艰难的商业环境。道德、合🙄作和理性扩张不仅是商业伦理要求，更是实现可持续的国际增长的必🤗要条件。（本文首发于巴伦中文网，作者｜馨月） 更多对全🌟球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回😂搜狐，查看更多