文 | 市象，作者 | 景行，编辑 | 文昌龙 文 |🌟 市象，作者 | 景行，编辑 | 文昌龙 “石头科技的😴新战略不知道是怎么执行的，只知道花大钱，不知道钱花哪里去了。🌟” 这一观点出自石头科技投资者。目前，石头科技正在一场😴“创业焦虑”中。9月初的柏林国际电子消费品展览会上，石头科技🔥发布了三款智能割草机器人产品，意图杀入西方户外清洁市场。 🙄 这家从小米生态链脱颖而出的智能清洁品牌，正寻求二次上市，😂今年6月，石头科技向港股递交招股书，寻求科创板+港股，内资+🥳外资的双融资渠道，为渠道、研发、新业务筹备子弹。 但在😀此前的历次创新中，石头科技或慢人一步，或铩羽而归，除洗地机目🚀前已经能贡献利润外，其他曲线尚未成型。 在接受《界面》😍采访时昌敬提到，自己曾用六个因子构筑一套人才模型，用于吸纳新🤩人才以及考核现员工。昌敬表示：“我认为我自己每一个板都是长板🙌、没有短板。”他公开表示，友商频繁以他个人账号的抖音视频内容👍“黑”石头，令他防不胜防，这些账号内容有相当一部分是昌敬对造🙌车、驾驶的思考及体验。 在投资者眼中，这位创始人的性格👍“自负且自我”。从轻视洗地机品类的创新机遇，到出于个人兴趣“😊重仓”造车，昌敬在追逐一个红海行业的同时，放弃了人形机器人这🤯一市场的重大机遇，属于“放弃始发车，去赶末班车”。 而👍更令市场担忧的是，石头科技与昌敬，未来还有多少“试错机会”？😆 01 因行业贝塔而生 石头科技的发展史，几乎是😡一部行业红利的变迁史。 创业早期的昌敬，无疑是捕捉市场😘机遇的好手。在互联网早期，昌敬就凭借美颜APP产品，让初创公😀司以1200万美元的价格被百度收购。 在昌敬眼中，石头😎科技抓住了两轮市场红利。其一，石头科技于2014年7月创立，😜仅两个月后就获得小米投资进入其生态链，解决“活下来”的问题；🤯其二，在代工业务走上正轨时，石头科技转型自有品牌脱钩小米，同😡时抓住机器人行业出海势头，迅速打入发达国家市场，拿到品牌+市🎉场的双红利。 业绩数据则能直观反映，抢占扫地机市场，究😡竟为石头科技带来了一块多大的红利蛋糕。 今年上半年，石😡头科技实现营收79.03亿元，同比增长78.96%，其中99😊.93%的收入来自智能清洁产品及配件，根据石头科技的业务划分😂，目前其智能清洁产品主要包含智能扫地机器人、洗地机和洗烘一体😅机三大类。毫无疑问，扫地机仍然是石头科技赚钱的绝对主力。 😢 这一产品的确定性较强，且石头科技先发优势显著。 根😅据IDC数据，今年上半年全球扫地机器人市场增长稳定，出货量达😉1126.3万台，同比增长16.5%，其中，石头科技出货量为🎉232.6万台，市场份额达到20.7%，科沃斯、追觅、小米、💯Irobot等对手紧随其后。在全球清洁机器人市场中，石头科技😡仍以15.2%的市场份额排名第一。 展开全文 但😂石头科技同样面临业务结构单一的问题，投资者担心的是，一旦行业👍增速下行，石头向何处去。 上半年的石头增收不增利，赚到❤️的钱少了，花钱的地方多了。在营收暴增的情况下，净利润6.78😉亿元，同比下降了39.55%；经营活动现金流净额暴跌179.🚀84%至-8.23亿元，这还是石头科技2019年以来的首次负⭐值。 2023年、2024年、2025年上半年，石头科😉技智能产品的毛利率分别是55.32%、50.36%和44.5😀9%。石头科技的解释是，公司正在全球“以直取代”，通过提高自😴营渠道覆盖率，增加品牌建设投资，致使利润下行。 上半年😆石头科技的销售费用暴增了144%，研发投入暴增了67.28%😆，总额6.85亿元的研发投入甚至超过了净利润总额。同样上市的😍科沃斯，上半年研发费用率是5.76%，石头科技是8.7%。 😀 这场投资者与企业的视角裂痕还在拉大。在石头科技看来，研😊发与销售费用的高投入有利于做大未来利润，但在投资者眼中，石头❤️科技的利润“失血”还在持续。 02 石头还有多少筹码 🌟 围绕着减持与否的问题，昌敬与石头科技投资者形成了一条猜😂疑链。 去年三季度财报发布后，石头科技因股价暴跌、创始🚀人减持被挂上热搜。昌敬公开回应称： “希望持有石头科技😡股票的投资者可以耐心一点，现在是一个战略的转型期，也是一个阵😎痛期，势必会带来公司的一些变化，这些变化都是为了以后更长远的⭐发展。” 为此昌敬两度做出不减持承诺，去年6月承诺6个🚀月不减持，今年6月干脆承诺12个月。 对投资者来说，石👍头科技研发高举高打不是坏事，但一些前提必须成立，创始人不该频😆繁减持，石头科技得把钱花对地方。过去的问题是，创始人沉浸在自🔥己的世界里，认为石头科技的创新阿尔法能战胜行业贝塔，一次次将🎉子弹往红海里打。 在接受《人物》采访时昌敬表示，202🚀0年石头科技上市后，自己的人生来到一个巅峰，急需另一个梦想支🔥持目标感。不到一年时间里，昌敬转型造车，2023年8月极石0😍1正式上市，交付仪式上昌敬说：“过去一年，我90%的精力都在😴造车上。” “因为个人爱好，去赶新能源汽车的末班车，多😉少影响了石头的路径。说自己精力都在石头上，汽车只是财务投资，🤯不可能总去管汽车，但视频看得出大部分精力放在了汽车上。”有投😢资者表示。 昌敬造车的结果是，石头科技市值在一年多的时🚀间里暴跌超过77%，此后缓慢复苏。极石01车型在今年3月刚刚⭐实现销量过千，8月销量定格在1286辆。 同样的故事也🤗发生在洗衣机赛道。 2023年，石头科技发布第一款洗衣😴机产品，试图将技术颠覆市场的经验从扫地机复刻至洗衣机。首款产😉品石头分子筛洗烘一体机H1采用自研三年的分子筛低温烘干技术，💯号称颠覆传统洗衣机市场烘干模式，售价为5999元。 从🤩业绩角度看，石头科技财报显示，包含洗衣机在内的智能电器产品销😊售额2023年为5.5亿元，2024年为10.7亿元，增速上⭐整体较快，但市场体量始终未能打开。今年6月，石头科技南京洗衣👏机事业部进行了一场比例超过70%的大规模裁员，从产品到供应链🌟等部门均在裁员范围内。 而在真正该发力的地方，石头科技👍一直是慢人一步。 “当年看不起洗地机这种结构性创新错失😀一大波业绩，然后把机会让给了追觅。”有投资者表示。 在😁昌敬苦研造车的时间点，添可拿出了芙万1.0洗地机，追觅拿出了🤩H11 Max洗地机，前瞻产业研究院数据显示，2019年我国🥳洗地机市场规模仅为0.7亿元，到2024年约为143亿元，一👏个蛋糕从无到有迅速做大。 好在石头科技亡羊补牢，迅速跟🚀进洗地机市场。财报数据显示，去年石头科技包含洗地机在内的其他😀智能产品收入为10.7亿元，同比增长93.13%，但如果拿出🌟造车的力度提前布局，石头科技或早已摆脱追赶者身份。 割😘草机领域也同样如此，早在石头科技入场之前，九号公司、追觅的智🤗能割草机器人产品已经落地。但相较洗衣机、汽车，此次石头科技布😉局割草机的反馈相对正面，原因在于，市场终于看到石头科技布局商🙌业蓝海，而不是追着成熟产品打。 03 留给石头的赛道不🤔多了 眼下，昌敬和石头科技需要绷紧神经。 一方面🙌，行业内的专利大战持续不休。9月16日，科沃斯刚在欧洲统一专😂利法院起诉石头科技侵犯其名为“机器人定位方法、机器人及存储介😅质”的欧洲专利。 而在未来，能留给石头科技的蓝海赛道已😡经不多。在家用清洁机器人赛道，头部品牌从室内一路打到室外，从🤯扫到洗的功能不断细分，把可用场景打了个遍。割草机瞄准的是西方😍国家限定的室外草坪清理需求。而在家用清洁机器人场景下，中国品😉牌正在瓜分家用场景的扫地、洗地等市场需求，头部品牌刺刀见红时😜，新兴品牌仍在进场。 今年是扫地机行业的祛魅年，各品牌🤔大打价格战，旗舰变中端、中端变低端，小米则将3C增强版扫地机😎价格打到约950元，扫地机作为尖端科技产品的市场印象一去不复😜返。 目前，石头科技正在产品上不断减配降价，以应对整个🤯扫地机行业价格混战的局面。在亚马逊上，原价1599美元的石头😜扫地机器人Qrevo Curv，青春版限时优惠价格降到999🙄.9美元；在国内，有消费者愤怒表示，入手三个月的石头科技扫地😎机降价一千元。 而在传统家电领域，无论在任何赛道，石头🚀科技都必须打一场低门槛高竞争低增速的苦战，这里也从来不是石头🌟科技的红利。美的集团董事长方洪波曾反复提醒，家电行业早已是一👍片红海，不仅市场增长见顶，降本增效空间也已见顶，无论是谁，贸😎然杀入家电的结果，只能是杀敌一千自损八百。 洗烘一体机🙌大规模裁员的惨痛教训提醒石头科技，就算苦研数年，拿出足以冲击😀行业的重大创新，后发者也无力撼动行业巨头。 在割草机赛😎道，目前市场增速较快。IDC报告显示，2025年上半年全球割🤗草机器人出货量达234.3万台，对照扫地机的规模约为五分之一👏，同比增长高达327.2%，行业处于爆发前夜。 然而割🚀草机市场正在由蓝转红。今年的CES 2025国际消费电子展上⭐，九号、追觅、科沃斯、优必选等公司集中发布割草机产品，今年2💯月，追觅宣布其割草机产品出货量超过10万台。 有投资者🔥表示，石头科技的优势在于研发能力很强，产品领先比较多，但错失💯太多机会。追觅很早就发布人形机器人了，石头反正是没动静。 😆 截至目前，石头科技的二次上市故事仍不够美，扫地机以外的第💯二增长曲线尚未成型。市场预计今年三季度，石头科技洗地机或将实👍现扭亏转盈，接过增长接力棒。但问题在于，洗地机与扫地机存在竞🚀争关系，要找到下一个增长场景，归根结底要替消费者寻找下一个生🤯活方式，难度可想而知。 对这颗自信的“石头”来说，未来🤗有必要拿出执行力快速抢占好赛道，而不是等到电梯爬不动时，再尝👏试跳起来。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 互联网怪盗团 文 | 互联网怪盗团 张雪🎉峰在各个互联网平台的账号均被禁止关注了。按照其工作人员的说法😜，“正在反省”——这个说法很暧昧，信息量可大可小。不过，出事😍的只是张雪峰的大号，其各种小号仍然在直播、发视频，公司运营似🤔乎也仍然在持续。所以可能还存在转圜的空间，或许“反省”一阵子🙌又回来了，而不会像某些其他顶流一样永久消失。当然，这都是目前👏的猜测。 我不太清楚张雪峰会“反省”多久，但是对他这个😴人，还是有一点研究的。我认为他成名的奥秘就在于：充当了数千万🔥家长乃至广大网友的“嘴替”。更具体地说，他其实是打着“专业价😀值”的旗号，为网友提供情绪价值。让网友在精神上舒服了、“爽到😅了”，其中一部分人就会爱屋及乌，花大钱去采购他提供的“专业服😜务”。 对于张雪峰的言论，我印象最深刻的有两条。第一是😢他宣称“新闻学专业没前途”，缺乏技术含量、没有就业前景，不值😴得填报。第二是他声嘶力竭地劝高三学生“抓住最后三个月时间努力❤️”，“用三个月的努力换一生的回报”。这两个片段都非常具备传播😉价值，被切片传播了无数次。不过仔细研究一下就会发现，它们几乎😉不包含任何专业信息，仅有情绪价值： 早在十几年前，新闻❤️学专业的就业前景就不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统🥳媒体基本不再提供“铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是😴什么新奇的秘密。只要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无👍数鲜活的证据。 高三学生“努力一阵子、受用一辈🔥子”，更不是任何新鲜东西，二十多年前我读书的时候就有这话了。🤔随便一个学校的高三老师都能说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值🚀，高三学生付出努力能否受用“一辈子”，已经要打一个很大的问号🙌了。 早在十几年前，新闻学专业的就业前景就🤗不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统媒体基本不再提供“😴铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是什么新奇的秘密。只😎要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无数鲜活的证据。 ❤️ 高三学生“努力一阵子、受用一辈子”，更不是任何新鲜东西，🤩二十多年前我读书的时候就有这话了。随便一个学校的高三老师都能😆说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值，高三学生付出努力能否受用😊“一辈子”，已经要打一个很大的问号了。 为什么这两段毫🔥无技术含量的言论，能成为张雪峰的“高光时刻”呢？因为他提供了🤔足够的情绪价值，为足够多的网友充当了“嘴替”。先说第一条：很🤔多网友出于各种各样的原因，对于新闻媒体，以及在其中从业的记者🤗、编辑，抱有不少负面情绪。例如标题党、“震惊体”、小题大做、🔥专业知识欠缺……虽然不完全是新闻工作者的错，却被不分青红皂白🙌地加到了新闻工作者头上。何况大部分人分不清专业媒体和自媒体，😀往往会把网上出现的所有逆天言论，都归结为“新闻学专业教育失败😜”的产物。 因此，当张雪峰宣称新闻专业没有前途的时候，⭐广大网友当然会振奋——不是因为他说出了一个“公开的秘密”，而💯是因为他代表大家鞭挞了“无良媒体”，帮大家出了一口恶气。直到🌟今天，每当媒体出现任何“标题党”行为，B站、知乎都会涌现出一🤩堆“这波张雪峰上大分”“张雪峰又赢了”这样的评论，导致一群路🥳人对张雪峰“路转粉”，其中一小部分或许真会成为其客户。 😜 再说第二条。高考能改变命运，高三期间的努力最值钱——对于小😘镇做题家而言，这是不可质疑的真理。可惜的是，由于当代社会日益❤️多元化，而且就业形势变化复杂，这一代学生早就不像父辈那样对高😉考抱有神话般的迷信情绪了。虽然每个高中老师都会对学生进行思想😡教育，但是张雪峰的口才显然比前者更强，声嘶力竭的演讲风格也更😜具感染力。我相信，至少有几百万高中学生的家长，曾经让自己的孩🥳子看过张雪峰的视频、直播，然后告诉他：“你看，这是拥有千万粉😂丝的成功人士张老师说的，你必须听！” 展开全文 🤔对于十六七岁的学生来说，外部榜样的说服力永远比身边的人更高。😘记得我读书的时候，老师和家长特别害怕学生受到郑渊洁、韩寒、郭🤩敬明等“非主流偶像”的影响；如果那时就有张雪峰，肯定会被捧成👏“正能量偶像”，为高中生注入“正确价值观”。每次张雪峰劝高中🌟生努力考大学，都是在充当家长和老师的嘴替；后者被伺候爽了，就👍不会吝惜以金钱作为回报。 更进一步地说，张雪峰通过其“😂志愿填报咨询服务”，还在给广大家长造一个梦：通过信息差，避免😘内卷竞争，为孩子找一个光明的未来。不用说，这正中家长的痛点—😘—中国式家长最大的特点，就是自己不努力，让孩子代替自己努力；😀但孩子的努力总有局限性，最多到考场就为止了，填志愿他们确实无🥳法“努力”。老实说，关注社会就业形势、分析大学专业优劣、判断😂子女适合学什么专业，都应该是家长的基本职责才对，而且早在孩子🙄读初中时就该开始注意了。可是咱们中国式家长，大家都懂，一言难😁尽。 于是张雪峰横空出世，通过各种免费或付费的手段，让😉家长看到了“走捷径”、轻易为子女选择美好出路的希望。而且，这😉些手段还能满足中国式家长的控制欲：“专业是我在张老师的帮助下🤩替你选的，肯定好，肯定适合你，你还有什么理由不好好学习？”比😂起殚精竭虑地认真为孩子规划未来，或者让孩子按照自己内心的愿望😀去尝试，依靠张雪峰无疑更符合广大中国式家长的情绪——他想不赚😅大钱都难啊。 当然，明眼人都知道，张雪峰并不掌握什么“🤯信息差”，其意见很难说比一般人高明到哪里去。他在2015年建😢议学生报土木工程、2021年建议报计算机，已经是网上广为流传🙌的“黑历史”了。退一万步讲，就算张雪峰真掌握了什么独家信息，🤯考虑到他的影响力，这些信息必然会在短时间内变成公开信息，大家🤗都知道了，也就无所谓“信息差”了。哪怕他仅仅在付费服务当中提❤️供独家信息，考虑到他一年能给上万家长提供付费服务，这些信息必😀然也会在短期内变得不再“独家”……（注：实际上张雪峰并不存在👍这种烦恼，因为他显然毫无独家信息可言。） 可想而知，在😅不掌握“独家信息”的情况下，要维持内容热度，只有依靠情绪价值😀而不是专业价值。前些年，全网鄙视“文科生”、觉得理工科最伟大🎉时，张雪峰就踩文科、捧理工科；后来文科专业因为方便考公而热度😊回升，反而是理工科被认为性价比偏低，张雪峰就转为在一定程度上😉捧文科。与其说是他“发现”或“引领”了潮流，不如说他顺应了潮🙄流。众所周知，顺应潮流是没有超额收益的，所以追随张雪峰的人作🚀为一个整体，必然不会有超额收益。 这就是所谓KOL的两🎉难：要提供情绪价值，就必须顺应潮流；但是顺应潮流就不可能提出😡什么新奇的观点，无法带给粉丝真知灼见。对于张雪峰而言，这个选💯择题很容易做，直接提供情绪价值就好，反正粉丝并不真正需要真知😎灼见。 记得不久前，我跟几位影视行业的朋友聊天，对方感🥳叹道：这些年电影市场时好时坏，但是票房创造奇迹的片，一般都是🤯充当了观众的“嘴替”——帮他们讲出自己不敢讲、不善于讲，或者🚀不知道该怎么讲的话。只要你能为一个足够大的、具备消费能力的观🤔众群体充当“嘴替”，那票房就差不了。具体的例子就不举了，相信🤔大家比我更清楚。 从这个角度看，张雪峰就是打着专业咨询😜服务旗号的电影明星。这是社交媒体时代的常态：“专业价值”与“👏情绪价值”日益混淆，人们看似在购买前者，其实获得的是后者。哪😆个行业不是这样的呢？返回搜狐，查看更多