Timiraos最新撰文指出，特朗普试图罢免库克的法律挑战已成为一场“决定性战役”，美国银行前全球经济研究主管则更直白地表示，这代表了美联储的一场生存危机…… “美联储传声筒”、华尔街日报记者Nick Timiraos最新撰文指出，最高法院即将就美国总统特朗普能否将库克从美联储理事会中免职一案做出裁决，经济学家和前美联储官员表示，此案有可能严重侵蚀数十年来央行的独立性。 美国银行前全球经济研究主管Ethan Harris说，特朗普从持续的批评已转向直接采取行动罢免理事，“代表了美联储的一场生存危机。” 特朗普政府已请求最高法院推翻下级法院的裁决，该裁决允许库克在她挑战白宫试图解雇她的期间继续留任。 对白宫有利的裁决未必是此事的最终定论。但分析师表示，这将是一个关键的进展，为特朗普替换其他美联储理事打开了大门，从而颠覆了90年来保护央行官员免受政治控制的法律先例。 “如果你相信美联储的独立性，那这差不多就是噩梦情景，”哈佛大学经济学家Kenneth Rogoff说，他曾在1985年撰写过一篇关于央行独立性的开创性论文。“如果特朗普在丽莎·库克这件事上成功了，那什么能阻止他把目标对准其他理事，并将他们逐个击破呢？” Rogoff是周四提交的一份“法庭之友”简报的18名签署人之一，该简报敦促最高法院暂时让库克留任。这份简报由在世的美联储前主席艾伦·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶伦以及共和党和民主党总统的高级经济顾问共同签署。 特朗普重塑白宫与美联储关系的决定性战役 Timiraos指出，库克的法律挑战已成为特朗普重塑白宫与美联储关系努力中的决定性战役。自1913年美联储成立以来，从未有总统试图罢免一名在任美联储官员。 美国国会于1935年对美联储进行了重组，以使由总统任命的理事免受政治压力，给予他们14年的任期，并保护他们除非“因故”否则不得被免职。 几个月来，特朗普一直纠缠美联储主席鲍威尔及其同事，要求降低利率。这场施压运动在8月份急剧升级，当时特朗普表示他将试图罢免库克，后者一直与鲍威尔投票立场一致。 特朗普引用的理由是，她在一年前成为美联储理事之前获得的两笔抵押贷款中虚假陈述个人信息。库克已提起诉讼以阻止她的解雇，她的律师辩称，在她的诉讼进行期间，她应被允许留在美联储。 她未被指控犯罪。她的律师表示，她没有实施欺诈，并且被剥夺了任何为自己辩护的程序。 特朗普政府此前曾得出结论，法院很可能不会因政策分歧而批准罢免一名美联储理事。当最高法院5月份批准政府罢免联邦专员的紧急请求时，法院特意暗示美联储享有特殊地位，这可能会保护官员免于因政策分歧而被免职。 抵押贷款的指控代表了特朗普政府试图在法院框架内行事的尝试。法律专家表示，这种方法正在测试解雇一名美联储理事的合法理由的边界，避免了对央行政策独立性的正面挑战。 特朗普政府在法庭上辩称，当总统“因故”解雇一名美联储理事时，法院无权审查该理由是否确实充分。一些律师表示，这将掏空国会在1935年提供的罢免保护条款，并允许每位总统替换整个美联储理事会。 展开全文 “‘因故’可能意味着任何事情，”曾在2004年至2017年担任美联储总法律顾问的斯科特·阿尔瓦雷斯（Scott Alvarez）说。“争议的焦点是‘因’的定义是什么，最高法院对该术语的解读有多宽泛，将告诉我们很多关于美联储有多独立的信息。” 在周四提交给法院的一份文件中，库克的律师表示，即使是暂时将她从职位上免职，也将向金融市场发出美联储不再独立的信号。“批准总统的请求……将为央行的独立性敲响丧钟，而正是这种独立性帮助使美国经济成为世界上最强大的经济体，”他们说。 市场激辩：美联储该独立吗？ Timiraos表示，1970年代的高通胀，是在白宫多年施压要求保持低利率之后发生的，这帮助重新建立了一个广泛的共识，即美联储应独立于行政部门运作。自那以后的几十年里，这一共识面临过来自议员和评论员的周期性挑战，但从未受到过总统本人如此直接的攻击。 几十年来，“有一种共识，即让美联储自行其是，对经济和金融市场是最好的，我认为这是正确的，”Harris说。“最近的几位总统都遵守了这一点，而特朗普则彻底改写了剧本。” 在制定1935年的保护条款时，议员们依赖了同一年的一项最高法院裁决，该裁决称，政策分歧不能成为时任总统罗斯福“因故”罢免由前总统胡佛任命的联邦贸易委员会成员的理由。 支持广泛总统权力的法律学者辩称，美联储的独立性和对总统罢免权的限制在宪法上存疑。他们警告说，将任何精英机构屏蔽于选举问责之外，会使其过于强大，从而创造出一个国家创始人从未设想过的、未经选举产生的政府第四部门。 “宪法非常强烈地假定，通过清晰的政治问责链将能获得最佳结果，”Boyden Gray律师事务所的合伙人Trent McCotter说，他提交了一份支持特朗普立场的简报。“从长远来看，独立的实体会变得与世隔绝，它们不对任何人负责。” Rogoff预测，美联储独立性的侵蚀将导致投资者预期更高的通胀，从而提高美国的长期利率。“但它会如何戏剧性地展开，我不敢说。它不会一夜之间发生，”Rogoff说。“这是一场长期的灾难，但短期内可能不会发生。” 加拿大央行行长麦克勒姆周二表示，此类担忧可能已在市场中渗透。在动荡时期，投资者通常会寻求以美元计价的资产作为安全毯。但麦克勒姆在萨斯喀彻温省告诉记者，今天美元作为对冲工具的价值“可能不如以前那么可靠了”。 “我不是说这都与特朗普总统对美联储的威胁有关，”麦克勒姆说。“但我确实认为你正开始看到一些影响，从这个意义上说，是时候谈论它了。” Rogoff说，如果美联储的独立性丧失，要重新建立它可能会很困难。他将这种困境比作许多国家在一战期间放弃金本位制后，在1920年代试图恢复它时所面临的困难。 “一旦人们看到你会把它拿走，他们就会认为你会再次拿走它。你再也无法把精灵收回瓶中了，”Rogoff说。 美国财政部长贝森特曾将货币政策独立性称为应被保护的“珠宝盒”。但他和其他人也表示，美联储及其支持者已将独立性作为盾牌，以避免对其政策选择的审视。 Timiraos指出，本月，当特朗普被问及是否认为美联储应该独立时，他的回答抓住了这种紧张关系。“它应该是独立的，”他说。“但我认为他们应该听像我这样的聪明人的话。”返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多