文 | 斑马消费，作者 | 陈碧婷 文 | 斑马消费，😁作者 | 陈碧婷 儒意收购万达电影后，市场一度质疑这场😍宏大交易的价值。 交易达成后，万达电影、中国儒意业绩下😘降甚至是亏损；此前颇多经典的两大电影公司，近年也并未推出新的🙌重磅，甚至在接下来颇为关键的十一档中，几乎没什么存在感。 ❤️ 不过，儒意系掌舵人柯利明，并非严格意义上的电影人，而是一🤯位文娱产业的投资人。他以影视业务入圈，近年却带领儒意布局游戏😉业务，今年还投资了潮玩产业。收购万达电影后，中国儒意先后投资🙄游戏公司有爱互娱、北京永航，潮玩品牌52TOYS，以及快钱金🎉服，初步构成文化+科技+金融的产业版图。 市场不用焦虑😎，柯利明用儒意和万达电影编织的IP大网，也许很快就能迎来丰收💯时刻。 蛇吞象 万达电影的高峰和儒意影业的起步，🤩都发生在那如梦似幻般美好的2013年。 那时候，万达院😡线在中国市场已经坐上了头把交椅，便计划朝影视行业纵向发展，以🤯及横向开启出海扩张。 当年9月，号称投资500亿元的青💯岛东方影都开工，展示出了万达在影视制作与投资上的雄心。年底，😂万达文化板块旗下最重要的海外资产，AMC院线在美股上市。万达😂院线因为国内上市流程等原因，则要等到一年以后才登陆了A股市场😊。 那个时期，影视行业的明星公司是华谊兄弟和光线传媒，😂2012年国产电影票房榜靠前的几部作品，几乎被它们包场。 👏 2013年，一家电影新势力，杀了进来。知名演员赵某转型导⭐演的第一部作品，《致我们终将逝去的青春》，成为当年五一档的大😡热门，狂揽7.19亿元票房，成为当年的国产片票房亚军。 😉 这部电影的投资方，都是几家新面孔，其中就包括柯利明的儒意影😢业，这也是他投资的第一部电影。 尽管，在此之前儒意已经👏投资了《铁齿铜牙纪晓岚4》《琅琊榜》等多部电视剧，但直到柯利😍明摘下影视皇冠上的那颗珠宝，才让电影行业正式认识了他。 😀 自此，柯利明带领儒意影业异军突起，通过《老男孩猛龙过江》《🌟小时代4》《你好，李焕英》《独行月球》等一系列口碑、票房双丰🤔收的作品，跻身主流电影公司之列。 老大哥万达院线201😢5年上市，但谋划多年的影视业务注入计划，迟迟未能成功。另外，😡万达院线背后，王健林的万达系，正在进入水逆周期，直到2017🥳年与融创富力的世纪大交易，才赢得几年的喘息机会。 20👍19年，缩减合并范围后，万达影视注入万达院线。完全体的万达电👏影，即将开启自己的新征程。正是在这个阶段，万达培育出了自己的🔥王牌IP唐探系列。 然而，几年之后，因万达商管上市受阻😆，以及市场的全面转向，万达系陷入更深的危机之中。王健林不得不😆割肉自救，这一次，居然也包括了万达的面子业务——万达电影。 😍 展开全文 2023年前后，王健林旗下公司分批向柯😅利明和中国儒意转向万达电影股权。到2024年初，柯利明取代王😎健林成为万达电影的实际控制人。近期，王健林的一致行动人再度减😜持万达电影，大有完全退出之意。 中国儒意，这个影视行业😅绝对的新手和外来者，为何能吃下老牌巨头万达电影？柯利明，到底😜是何方神圣？ 电影资本人 当影视行业都在问“柯利😎明是谁”的时候，往往意味着故事没有这么简单。但是，大众能看到😀的，往往是标准答案。 柯利明1982年出生于“学霸聚集👍地”湖北黄冈，初中毕业后就远赴澳大利亚求学，主修风险管理学和😊货币银行学，毕业后在香港的对冲基金担任高级分析师。 2😍008年，金融海啸来袭，“内忧外患”之下，柯利明转行接手哥哥😁柯久明的广告公司。经营过程中，他通过分析，发现影视娱乐行业的🔥市场机遇，便果断投身其中。 柯利明的自我认知是，“我从🤔来不会定义自己是一个电影人，我是一个投资人”。 这种经🌟历，也为后面所有的故事埋下了伏笔。儒意几乎是中国影视行业，资😁本化故事最丰富、最曲折的公司之一。 2014年之后的那😘几年，A股上市公司跨界影视、游戏成为一时热点。因为有《致青春😁》等成功作品，儒意影业也成为热门标的，先后与富控互动（已退市😴）、天神娱乐、吉翔股份、杉杉股份等A股上市传出绯闻。 😢屡战屡败后，心灰意冷的儒意影业，南下港股，2021年借壳恒腾😊网络，成为如今的中国儒意。值得一提的是，恒腾网络原为恒大旗下😘的互联网产业运作平台，并得到了腾讯的大力支持。 两年后😆，柯利明与中国儒意吞并万达电影。儒意从一家影视行业新秀，彻底🔥成长为行业巨无霸。 万达电影旗下万达院线，已经连续16😊年位列中国市场第一；截至目前在350个城市拥有700家直营电😊影院。今年上半年，全国票房TOP100的电影院中，万达影城占🌟了51家，比去年同期增加4家；TOP500影院中，占了246😍家，增加30家。 万达电影旗下万达影视，拥有唐探系列、🤯误杀系列等多个经典IP，深度绑定近年的热门导演陈思诚。 😆 况且，这种影视行业的生态联盟，能够对业务起到莫大的促进作用⭐。投资电影的同时还能掌握排片，大大提高了爆款的命中率和利益空🌟间。 中国电影产业市场化的前半段，形成了华谊兄弟、光线😘传媒、博纳影业、万达电影四大民营电影公司。期间，还出现了乐视👏影业、北京文化这样的行业黑马。 风吹雨打二十年，巨头大❤️多沉落矣。六大民营电影公司，基本只剩下光线传媒带着《哪吒2》😅，仍然站在行业C位。 但市场仍然在前进。后起之秀们，通😍过引入新的资本，以及整合老牌巨头们的行业资源，形成了四大民营❤️电影新势力：猫眼娱乐背后站着美团、腾讯与光线传媒；儒意影业+😆万达电影；韩寒的亭东影业+果麦文化背后是博纳影业；欢喜传媒绑😆定多位知名导演。 新一代的民营电影公司，不仅电影拍得好🤯，更得到了资本运作的强力加持。新的生产力，新的组织形式，形成😂了新的影视行业头部阵营。 资本永不停 完成对影视🌟巨无霸万达电影的吞并后，市场迅速给了中国儒意一点小小的教训。😴 2024年，因电影市场大幅收缩，万达电影营业收入下降🙄15.44%至123.62亿元，由盈转亏、净利润-9.40亿😅元。中国儒意旗下内容制作业务收入缩水超九成，尽管有南瓜电影和🙄游戏等业务支撑基本面，但上市公司仍然亏损超2亿元。 2😂025年以来，电影市场整体火爆但冷热不均，热闹的只有《哪吒2❤️》和它背后的光线传媒。万达电影也能因为院线业务平均分配到行业😜红利，两家公司迅速扭亏为盈。然而儒意+万达的影视业务依旧表现🤩欠佳。 更严重的是，整个电影市场，仍然未能恢复到正向循😂环中。市场供应不足的情况依然严峻，对消费者的吸引力仍然处于低😴位。这种状况不仅让影视业务承压，也会拖累院线业务的业务稳定性😡，对儒意和万达电影形成“双杀”。 从哪里跌倒，就从哪里😉爬起来。2024年十一档失利，连带着影响了今年的贺岁档、五一❤️档和暑期档。所以，今年的十一档，仍然是电影市场的关键之战。 🤩 中国电影、博纳影业、华策影视等公司摩拳擦掌，带着《志愿🥳军3》《三国的星空》《刺杀小说家2》，背水一战。儒意和万达电😴影，只参与了一部并不被看好的《浪浪人生》。 所以，当市🥳场对十一档的预期升温，博纳影业、华策影视股价接连暴涨；万达电🎉影、中国电影平均受益；另一边，儒意影业则几乎是波澜不惊。 👏 好在，柯利明的重心并不在此处，而是有着更大的资本与产业图🤗谋。 收购万达电影后，中国儒意并未停止资本运作的步伐，🌟同时也将万达电影作为自己交易主体的一部分。 2024年😡5月，中国儒意旗下游戏业务平台景秀游戏，从字节跳动收购有爱互🎉娱，拿下《红警》IP；2025年1月，景秀游戏收购《QQ炫舞🤗》开发运营公司北京永航30%股份，与腾讯合资；5月，儒意+万🤗达影业，斥资1.44亿元投资52TOYS；7月，中国儒意收购😡快钱金服30%股份，深化文化+科技+金融的战略布局。 🤗在潮玩市场中，52TOYS是最有希望成为下一个泡泡玛特的公司🔥之一。拿下这轮战投后没多久，52TOYS披露招股书，冲击港股😀主板上市。 从最近的资本路径来看，柯利明想要涉足的，远❤️远不止电影产业，而是整个文娱版图，影视只是其中的一块拼图而已😀。 IP帝国 柯利明的资本版图看似多元，实则围绕💯着IP主线而来。 金融背景以及投行的从业经验，帮儒意练😅就了一整套“将一切量化分析”的方法论。柯利明还总结了热门IP🥳的“八字诀”，生与死、贫与富、爱与恨、困与达。 早期，😊为了从源头开始积累足够多的优质IP，儒意甚至成立了一家图书出😍版公司。儒意欣欣那些年签下了诸多流行文学作品。其中，就包括《🙄致青春》的小说版本，这才有了后来的电影版本。 当然，出💯版、影视，如今都只是柯利明IP体系化运作的一部分，儒意旗下还🥳有规模庞大的视频（南瓜电影）和游戏业务（景秀+有爱+永航）。😊 万达电影，更是最适合开展IP运作的产业平台之一。除了🤩众所周知的院线和影视业务，旗下还包括影视社群平台时光网和游戏😂业务平台互爱互动。 影视、游戏、图书等内容制作，能够形😊成源源不断的IP资源。去年，万达电影发力潮玩市场，不仅与《原💯神》、黄油小熊、线条小狗、卡皮巴拉合作，还开发了国漫《白蛇：😜浮生》的周边衍生品，并推出“四喜财神”自有IP。 万达🤗影城以及时光网衍生出来的时光里，正在成为最能带动线下IP消费🎉的场所之一。在场景消费时代，IP氛围的全方位打造，能够极大地🌟激发消费力——这也是52TOYS最看重儒意万达战略投资的原因😜所在。 通过内在和外延的IP运作，又为公司的内容制作提🤔供了支撑。将来，如果52TOYS谋划多年的猛兽匣IP需要动漫🌟化和影视化，首选的合作方不就是儒意和万达电影？ 其实，👍柯利明现在想做的，王健林早已谋划了很多年。如今，王健林的万达🎉电影，变成了柯利明的万达电影。儒意+万达电影，会有更多的耐心😀，在这个市场内深耕。 所以，儒意收购万达电影，这个故事🚀中更精彩的部分，正在慢慢开始凝结。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

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智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，iPhone 17系列的💯早期交货时间与去年同期相比持平或略有延长，该行维持对苹果(A😉APL.US)“增持”评级，目标价240美元。 大摩指😉出，iPhone 17系列初期供应状况优于去年，同时早期交货😅时间与去年同期相比持平或略有延长，表明iPhone 17的早🙌期需求可能同比增长。这一积极信号与市场对2026财年iPho😊ne出货量持平的预期形成对比，为苹果公司带来了乐观前景。 🤩 该行的数据显示，iPhone 17系列在开始预订后的4天🙌内(截至9月16日)，其交货时间在全球多数主要市场均呈现同比🌟持平或上升的趋势。具体来看： iPhone 17 Pr😎o Max：在美国的交货时间为22.5天，国际平均为24天，😢较预订开始时的19.4天显著延长。与国际市场相比，其交货时间😂同比增加1.2天。 iPhone 17 Pro：在美国👏为14.2天，国际平均为18.1天，同比缩短2天，但国际市场😡仍增长2天。 iPhone Air：在美国为6.7天，😴国际平均为7.9天，同比缩短3天(与iPhone 16 Pl😅us相比)，且在中国市场尚未上市。 iPhone 17👏标准版：表现最为突出，在美国交货时间为15.5天，国际平均为🚀19天，同比延长6.5天和9天。中国市场的交货时间达到30.🎉5天，创下两年来的最高记录。 这些数据表明，iPhon🤩e 17的需求整体强劲，尤其是基础型号和Pro Max型号。🤔报告强调，早期供应状况优于去年，主要得益于生产良率的提升和印😎度工厂产能的扩大——苹果首次在印度同时生产和发货所有新机型。😊 大摩报告通过实地调研发现，当前用户的升级动机主要源于😎替换老旧设备。iPhone的平均更换周期约为5年，这意味着i🌟Phone 12用户（上一次“超级周期”的群体）成为今年的自😢然升级者。 大摩预计，苹果2026财年收入将增长6.5💯%，其中iPhone收入增长5.5%，服务收入增长12%。毛😴利率稳定在46.9%左右，每股收益达8.00美元。看涨情景下😢，iPhone更换周期加速可能推动收入和每股收益更高增长；看🔥跌情景则假设需求疲软和关税压力导致增长放缓。返回搜狐，查看更🌟多