文丨镜相工作室，作者 | 彭杰克，编辑丨卢枕 文丨镜相工作室，作者 | 彭杰克，编辑丨卢枕 这是宗馥莉第二次辞职，距离宗庆后去世不到600天。和第一次辞职时直接有辞职信流出的高调不同，这次的消息十分隐秘，在其请辞近一个月、走完大部分法定程序后才流出。 因此，上次还是“虚张声势”，这次已是“既定事实”。 昨天界面新闻报道，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法定代表人、董事及董事长等相关职务，并已通过集团股东会和董事会的相关程序。 时间拨回到一个月前，一份流出的文件显示，在宗馥莉请辞的同一天，为“娃哈哈”代工的宏胜系多家公司，决定从2026年起改用新品牌“娃小宗”。更换品牌的原因是，“复杂的历史相关问题不能在近期得到有效的解决，导致公司始终暴露在相关法律风险之下”，“在现行股权架构下，‘娃哈哈’商标的使用须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用”。 简单说，生产娃哈哈产品的宏胜系公司，不能继续使用“娃哈哈”商标了。 这既是历史遗留问题，也是近一年来宗馥莉接班后娃哈哈内外部矛盾激化的结果。上一次，疑似主动流出的辞职信，使“质疑其管理合理性的股东”让步，宗馥莉顺利接过宗庆后走后一直空缺的董事长职位，拿到父亲遗留的股权。但这一次，宗馥莉的辞职更像是一种无奈：她和宗家的宏胜系公司，都被娃哈哈商标卡住了脖子，不得不另起炉灶。 即便宗馥莉的能力够强，对内对外大举改革，带着娃哈哈全国饮料销售净收入创下成立以来的最高增速，尽管宗馥莉掌控的体外公司承担了娃哈哈绝大部分生产和销售，但娃哈哈依旧不是她一个人的。 我们梳理了几个关键问题，试图搞清楚，这次辞职后，宗馥莉是否真的彻底与娃哈哈脱钩？宏胜系没了娃哈哈这个品牌，新搞的“娃小宗”能不能成？这件事对娃哈哈集团的影响有多大，谁能取代宗馥莉？以及这个接班连续剧，最后会走向哪里？ 真离职，假退场 和一年前虚晃一枪不同，宗馥莉这次是真离职了。10月10日开完董事会，稍晚些便有消息释出，目前已走完大部分法律程序。这也意味着，事情的走向比上次更严重，娃哈哈很难再用一纸公告就迎回宗馥莉了。 据媒体报道，宗馥莉卸任的主体是杭州娃哈哈集团有限公司（以下简称为“娃哈哈集团”），这是娃哈哈的“总龙头”，股权结构复杂，杭州国资、宗馥莉和娃哈哈职工持股会“三足鼎立”，拥有“娃哈哈”“爽歪歪”“营养快线”等八百余个核心商标。 如今，宗馥莉辞去法定代表人、董事及董事长、总经理三项职务，意味着她已正式退出娃哈哈集团的核心管理层。 但这并不意味着宗馥莉彻底退出娃哈哈体系，辞职不会改变股权，她依旧是娃哈哈集团三大股东之一。按照法律规定，宗馥莉依旧享有娃哈哈的财产权和人身权，如分红、表决等。甚至，据界面新闻报道，娃哈哈职工持股会里目前仅有宗馥莉一人，如果属实，宗馥莉共持有娃哈哈集团54%股份，拥有绝对控制权。 展开全文 宗馥莉名义上退出娃哈哈集团的管理，但事实上，她掌控的宏胜饮料集团有限公司（以下简称为“宏胜集团”）仍在正常运作，而这才是整个娃哈哈商业版图的基石，旗下有40多家子公司以及100多条生产线，掌握着生产、包装、印刷、营销及投资等上下游各环节，跻身“中国制造业500强”，年营收高达百亿元。 现在，娃哈哈商标不能用了，宏胜系公司就推出“娃小宗”品牌，换个名字继续卖，只不过需要市场慢慢认可。 因此，宗馥莉只是在法律层面不再是娃哈哈集团的代表，但她的权力还在，是娃哈哈背后的“影子女王”。宗馥莉，依旧在牌桌上。 两次辞职，一赢一输 这是宗馥莉第二次辞职，但和第一次有着明显区别。第一次像是虚张声势，及时收场，这次却更像是被动撤退。 2024年7月15日，宗馥莉第一次请辞娃哈哈集团副董事长、总经理职务，理由是娃哈哈集团部分股东，就其接任宗庆后继续管理娃哈哈集团的合理性提出质疑，使其无法正常行使职责。一周后，舆论压力之下，宗馥莉又回到了娃哈哈集团，上演一场现代版的“熹妃回宫”，首战告捷。 彼时，宗庆后刚去世，娃哈哈集团内部错综复杂，除了宗馥莉这个培养多年的接班人，确实找不出第二个能安定局面的人。这一年里，在宗馥莉大刀阔斧的改革之下，一系列新的制度、组织、生产方式确立，如新的财务审批流程、新的项目立项制度等，对外削减了一些合作多年却连续经营不善的经销商，娃哈哈重回正轨，全国饮料销售净收入创下了成立以来的最高增速。 局面终于稳住了，但这一年，宗馥莉也得罪了不少人，亲属三番五次公开质疑，又遭遇异母弟妹争夺家产，始终处于风口浪尖之上，对企业的正常稳定经营构成了威胁，一些历史遗留的矛盾也被激化。 据公开信息，宗馥莉急于通过宏胜系公司彻底掌控娃哈哈集团。去年5月，宗庆后辞世不久，宗馥莉就对内开刀，将多名中层干部降级，同时引入宏胜集团的管理人员，导致娃哈哈集团高层陆续有人离职。 第一次辞职风波后，宗馥莉进一步集权，动作更加剧烈。人事方面，娃哈哈集团管理层多被宏胜集团高管替换，大量员工被要求转签宏胜集团，否则奖金和薪资将受到影响。生产方面，多家娃哈哈体系内加工厂停产，部分停工企业由娃哈哈前高管杜建英持股，并引发员工维权，这也被外界认为是引发异母弟妹争夺家产风波的原因之一；与此同时，宏胜集团不断投资建设娃哈哈产品工厂，进一步掌控生产能力。销售方面，娃哈哈集团的经销商协议显示，多家宏胜掌控产品销售渠道，通过调整业务模式，将大部分利润截留旗下公司，压缩娃哈哈生产工厂利润，娃哈哈其他股东的分红也受到影响。 最后，宗馥莉盯上了娃哈哈最大的品牌资产——商标。 今年2月，娃哈哈集团申请将“娃哈哈”系列商标共计387件，转让给杭州娃哈哈食品有限公司（以下简称为“娃哈哈食品”）。后者由宗馥莉直接或间接持股62.466%。 娃哈哈集团给出的解释是，娃哈哈食品成立时，经主管部门同意，娃哈哈集团将部分商标转让给娃哈哈食品，以此换取娃哈哈食品39%的股权。后因与外资公司的历史纠纷，也就是娃哈哈与法国达能公司的商标权属争议，未完成商标转让的登记备案。如今宗馥莉接任，历史遗留问题理应妥善解决。 但流程性问题却一拖再拖，至今仍未完成商标转让。据界面新闻报道，一名娃哈哈内部人士透露，娃哈哈集团国资大股东上城文旅曾提出让娃哈哈出资购买其所持46%股份和娃哈哈商标，但金额并未谈拢。 宗馥莉的野心第一次受挫。根据规定，在娃哈哈现行架构下，“娃哈哈”商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。商标的问题解决不了，宏胜系公司就无法继续生产娃哈哈产品。 这也成了宗馥莉二次辞职、另起炉灶的导火索。 某种程度上，这也是宗馥莉过于激进的结果，她不仅忽略了娃哈哈其他股东对宏胜集团高利润的长期不满，还试图彻底掌控娃哈哈集团的利润，而引发其他股东针对。 宗馥莉拿出的解决方案是另起炉灶，请辞当天即通过宏胜系多家公司通知经销商，从2026年起改用新品牌“娃小宗”。 这一举措使得宗馥莉不得不辞职。据《公司法》第一百八十四条规定，董事、监事、高级管理人员未向董事会或者股东会报告，并按照公司章程的规定经董事会或者股东会决议通过，不得自营或者为他人经营与其任职公司同类的业务。假如宗馥莉不辞去在娃哈哈集团的职务，经营“娃小宗”品牌将构成同业竞争问题。 但律师郑杰告诉我们，目前宗馥莉的做法依旧面临法律风险，“宗馥莉作为股东，负有不得滥用股东权利损害公司或其他股东利益、不得利用关联关系损害公司利益的义务，宏胜系通知经销商更换品牌有可能被认定为利用关联关系抢夺娃哈哈集团的商业机会”。 娃哈哈体系与宏胜体系，本来一个负责品牌一个负责生产，合则两利，分则俱伤，宗馥莉这局，很难说赢。 离了娃哈哈，宗馥莉能成吗？ 宗馥莉离开娃哈哈集团，但她的商业版图并未因此坍塌。 娃哈哈集团只是整个“娃哈哈系”的一小部分。据经济参考报统计，截至2022年底，娃哈哈集团资产占整个“娃哈哈系”总资产的15.67%；营业收入仅占2.74%，净利润仅占0.39%。真正掌握生产与渠道资源的是大量体外公司，以及由宗馥莉掌控的宏胜集团。 宏胜集团，这家成立于2003年、由宗馥莉一手打造的体外公司，长期承担着娃哈哈集团最关键的生产与代工，是宗庆后留给宗馥莉的“后门”，截至宗庆后去世前，宏胜集团为娃哈哈代工产品数量约占“娃哈哈系”总产能的三分之一。 对于宗氏父女来说，这场“去娃哈哈化”，早有预谋，且旷日持久，已经处于过程的末端。多位娃哈哈集团前高管称，在宗庆后晚年，宏胜集团就享有明显优待：产量有限时优先生产，利润高的产品优先分配，管理、研发、销售资源优先让宏胜集团使用等。 这种分化在宗庆后去世后进一步加深。宗馥莉的一系列动作，让宏胜集团取代娃哈哈仅剩最后一步。 目前，宏胜集团成为宗馥莉的最大底气。它已经从一条饮料灌装线，发展为包括上游的高端设备制造、原料配料研发，中下游的印刷包装、饮料生产以及终端的物流、营销的全产业链，和娃哈哈集团几乎平行运转；而娃哈哈的三大渠道网络——康有利、哈宝游乐园、数字营销平台，目前全部由宗馥莉实际控制。 商标归属权争议之下，宗馥莉选择主动脱钩，带着供应链和销售渠道另起炉灶。离了娃哈哈，娃小宗还能继续做，只不过需要一点时间来获得市场和消费者的认可。 宗庆后曾为女儿准备了两条路：或者是管理团队接班，宗馥莉只需要当大股东；或者是宗馥莉亲自领导团队，成为真正的接班人。只是他没想到，宗馥莉想走第三条路，用掀桌子的方式来解决自己遗留的问题。 娃哈哈的宗家时代结束了吗？ 回到娃哈哈成立之初，1987年，宗庆后承包了杭州上城区校办企业并起家，后经改制成为如今的娃哈哈集团。它生来流着国资血液，如今受人掣肘也不足为奇。但离开了宗馥莉和她的宏胜集团，娃哈哈品牌前途未卜。 产能问题首先暴露出来。过去二十年里，娃哈哈的核心生产能力高度依赖于宏胜集团，后者不仅是娃哈哈的代工厂，更是宗家的护城河。宗馥莉的离任，意味着娃哈哈必须重建一个新的供应链网络，以确保生产不中断。问题在于，这一重建需要时间，也意味着成本和风险。 今年年中，有消费者发现，娃哈哈饮用水的生产方为今麦郎，“同一个生产线出来的水，娃哈哈相对更贵，这是不是交了智商税？”随后，娃哈哈集团发布声明，承认与今麦郎存在委托代工关系，并表示自4月起终止合作，原因是“代工期间自查发现个别批次纯净水产品未通过出厂抽样检测”。 冒着风险找代工厂，娃哈哈的解释是产能紧张——去年因水产品市场需求快速增长，产品结构对应调整，导致公司出现产能紧张，不得不委托代工厂生产，同时进行自有设备改造与投资新建工厂。娃哈哈还称，目前已完成18条高速产线的布局，并新建落成多个现代化工厂，现阶段公司产能会随着新产线的投产稳定供应，完全实现自主生产。这番表态意在稳定市场，也从侧面印证，娃哈哈确实陷入了产能调整的阵痛。 品牌层面的挑战更为复杂。宗馥莉带来的改革，让娃哈哈在年轻群体中重新获得了存在感：她推动跨界联名、电竞合作、推出高端果汁线，让一个“父辈品牌”重回社交媒体视野。她离开后，这种与年轻消费者的情感连接能否延续，是个未知数。 渠道端的不安也在蔓延。宗馥莉任内调整经销体系，接连推出了《经销商资质评价系统》和《经销商准入标准完善体系》，在新的标准下，一些以往与娃哈哈合作多年但不符合标准的经销商被取消了身份，让总体收入和市场份额都有所增长；仅包装水的市场份额，2024年第一季度为9.42%，到了2025年第一季度上涨至17.07%。宗馥莉离开，不仅改革可能会终止，甚至连经销商都可能大规模迁移，娃哈哈的渠道体系或将崩塌。 而“娃哈哈”系列商标的归属，还悬而未决。郑杰分析说，鉴于娃哈哈集团的国有属性，转让商标已经引发公众对国有资产流失的质疑，如果能继续推进转让手续，不排除要重新估值，乃至履行国资转让的相关手续，还涉及到娃哈哈集团对食品公司的出资是否要调整等历史遗留问题。 如果各方股东能够协商达成一致，也可以不走商标所有权转让，而是走授权许可，但许可费也必须公允定价，以保护国资利益；假设无法协商，按照每一股东均享有一票否决权的制度安排，没有人能够继续使用娃哈哈系列商标，将会是商标贬值的多输结局。 而最核心的问题是，谁能接手宗馥莉的职位？谁能有威望与实力带领娃哈哈集团走出困境？ 目前流传的消息是，娃哈哈集团总经理由宏胜集团法务部部长许思敏接棒，她也是在宗馥莉掌舵娃哈哈后，才进入娃哈哈的核心圈。而她既是宏胜集团法务部部长，也是娃哈哈集团的监事，职业背景偏法律与合规，被视为稳态过渡的管理人，而非商业经验丰富的职业经理人。 因此，谁来接班宗馥莉，依旧是个未知数。如果商标问题有一天能够解决，也不排除宗馥莉重回娃哈哈。至少现在，宗馥莉去做“娃小宗”，宗泽后在做“娃小智”，宗庆后的堂弟宗伟则改卖“沪小娃”。 娃哈哈终于还是不姓宗了。 参考资料 虎嗅：《宗馥莉，放下了》《叛逆者，宗馥莉》 汇仲律师事务所：《民企争议解决｜娃哈哈控制权之争？》 凤凰网财经：《宗馥莉辞职，更多内幕曝光》 界面新闻：《宗馥莉辞职，一段潜伏近30年的矛盾浮出水面》《娃哈哈再度回应今麦郎代工：因去年水产品需求快速增长》 经济参考报：《国有股东和职工权益涉嫌受损，娃哈哈“体外”迷局待解》 澎湃新闻：《宏胜饮料生产中心总监严学峰已正常上班，在与娃哈哈有关联的百余家公司任监事》《营收过亿的娃哈哈上海工厂为何改卖“沪小娃”？》 【版权声明】所有内容著作权归属镜相工作室，未经书面许可，不得转载、摘编或以其他形式使用，另有声明除外。返回搜狐，查看更多

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文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多