雪崩发生的时候，没有一片雪花是无辜的。 美国三大指数的😆“雪崩”再次证明这句话。 今天凌晨结束的美股交易，道琼🙄斯指数杀跌1.5%左右，纳斯达克跌了2.43%，盘中跌幅更大🙌。但如果放长周期来看，就会觉得更加恐怖。纳斯达克从高点186👏00多点，现在已经回落到了16700多点。也就是说三周连续出🎉现大幅度的杀跌，而且调整幅度已经超过10%左右。道琼斯指数稍😀微好一点，因为前期涨幅也没有那么高。但整体上来讲，意味着这一😍轮的泡沫有可能就此破灭。 为什么会导致这种情况发生？ 👏 首当其冲引爆的原因，就是今天凌晨公布美国的就业数字。一😍般预期非农就业数字是17.5万人，但实际数据只有11万人。失💯业率预期4.1%，但是实际情况是4.3%，这是2021年以来😍的最高值。 也就是说，宏观层面上经济的不景气，或者说就😎业率的急剧下降，直接拉爆美国人的预期。产业层面上，企业层面上😀主要是英特尔的报表非常令人意外。最关键的是，其在全球裁员15😁000人。这个裁员比例相当高，大概接近10%左右。换句话来讲🥳，对整个的行业前景实际上非常悲观。开盘杀跌幅度达到30%，这👏是非常令人恐怖的杀跌幅度。 不仅是英特尔，亚马逊的年报😊也非常糟糕。如果说英特尔只是一个科技股，只代表一个产业趋势。🤩亚马逊实际上是消费股的典型代表，消费也不及预期。亚马逊盘中下😎跌幅度也达到12%左右，收盘的时候跌8%。 也就是说，😴不管是美国就业形势，还是产业趋势，包括消费状况也好都不如意。😜似乎美国经济增长的拐点一夜之间就来临，这让大家一时间其实是很🤗难接受和承受的。 再加上最近一段时间美国市场上涨，主要🌟的推动力量就是来自于科技股，也就是所谓的芯片股，其中又是以英⭐伟达为代表。 但英伟达最近一段时间上蹿下跳，因其现在的🌟增长预期基本上都寄托在大型科技股的资本投入上。换句话来讲，微🤗软、苹果、脸书包括英特尔这类公司是不是在今后一段时间还会继续🥳和以前一样向英伟达购买芯片？这就构成了英伟达股价能不能坚挺，👍或者能不能上涨的唯一前提。 英伟达的股价随着这几个科技👍股，包括特斯拉公布的资本计划上下震荡。说明英伟达的信念已经在🤗有所动摇，最近股价也是大涨大跌，大开大合。反弹最高的时候能到😁12%，但实际上两三天，涨幅就能够全部跌干净。这本身是非常、❤️非常不稳定的因素，从而直接导致美国的科技股全线杀跌。 🤩唯一例外的是有市场支撑的苹果，仍然逆势维持了高位震荡，甚至还🎉小有涨幅。其他的品种，比如前期补涨比较凶狠的银行股，石油股，😎包括航空股也都出现了大幅度的杀跌。银行的杀跌幅度普遍在5%左😂右，石油股也是如此。 最有意思的是，美国股市的杀跌联动👍美元指数。因为美元指数已经跌破了104，直接到了103的关口🤗。美元指数杀跌，因素就是其他非美货币特别是其他六种构成美元指🎉数的非美货币对美元的升值。最近，日元对美元的升值特别凶狠，当🎉然人民币也在其中。 看昨天的交易，人民币连破数道关口，😡不仅是破7.21、7.20、7.19……一口气来到了7.15🤩。甚至短期已经达到了7.14，收盘收在7.16。换句话来讲，😆人民币突如其来的大涨，已经逆转了人民币过去一段时间贬值的趋势😜。 展开全文 为什么水皮一直特别关注人民币的走势😉？ 逻辑关系是以前一再和大家强调的，如果美联储降息，美😆元资本就会流出美国。 美国股市下跌是一方面，另外一方面😁美元指数会大幅度的下降。如果美元指数下降，一方面人民币上升，😘另外一方，美元资本流出美国之后，主要的去向应该就是低估的新兴😁市场。 所以港股和A股会迎来场外资金，也就是增量的北上🙄资金。这就是水皮一再提醒大家的，短期能看到的外援，能打破现在🥳股市弱平衡的均势力量，其实就是北向资金，就是国际资本。我们等😢待从美国市场撤出的这一批活跃资本，能够回到A股市场上杀一个“🤔回马枪”。 一方面，随着人民币汇率上升，人民币计价资产😂得到重视，人民币计价的资产当然应该有所表现。另外一方面，关键🥳是有资金加盟，这样才能推动A股市场走出现在的低迷。 A😀股市场目前的状况，如果要靠市场内部的力量，或者存量资金推动，🙄基本无解。只有靠外部力量的加入，才能打破现在这种均衡的状态。😆现在这种均衡，也就是“弱均衡”。 国家队在盘中的作为，😘充其量是维持盘面不跌而已。如果要形成持续向上攻击的力量，必须🤯要有外部资金加盟。所以美国股市的崩盘，大宗市场的崩盘，石油、🤯美元的崩盘最根本的就是会导致国际资本的流动，从而产生重大变化🙄。不再是一味的砸入美国市场，而是从美国市场流出。流出流到哪里😁？当然流到了低估的、没有涨的市场。 美元资本流出美国市😆场之后，会流向新兴市场。水皮这样说是有根据的。今天高盛集团发🎉表了截止到8月2日的最新数据，全球对冲基金正在撤出美国市场。🤗特别是北美市场，卖出的金额已经超出了买入亚洲市场金额。资金正😴在流向亚洲新兴市场，其中涉及到中国的数据，近三周来已经是资金😡已经净流入，而且是两个月以来最大的一次。 这就让水皮想⭐到上周，195亿北向资金一把进入A股的场景。 世界上没😘有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。关键是是否有获利空间😜，是否能够吸引增量资金，是否有操作的可能？眼前正在发生这种可😂能性。摩根大通CEO戴蒙一直非常清醒，两年来始终提醒大家华尔😆街会有硬着落。但市场的疯狂就是这样，越是提醒硬着落，市场越是😜涨给你看。而且最后一段时间的疯狂，比起2年前有过之无不及。 👏 最近戴蒙不光关注华尔街的去向，更关注美国社会未来的走势😆。他觉得美国市场和美国民众正在陷入一种分裂的状态。忧国忧民的🤔戴蒙觉得决定未来几十年的临界点正在临近。水皮觉得今天凌晨美国👍市场的崩溃，正好验证了戴蒙的预言。 美国社会的临界点是😜不是来临？ 不好说。但是美国资本市场的临界点或者全球资😊本市场的临界点，却提前来临。 希望这一切，对于A股来讲😘是个好消息，当然难免短期内会有一些心理上的冲击。特别是涉及到🚀半导体、芯片之类在美国方面如此大跌，也会对A股的这些板块造成⭐短期的影响。 但是如果人民币升值，水皮觉得还是能够有效🌟对冲这种担忧。如果地产、银行包括保险这类金融股能够产生对冲，😊A股市场在经受短期冲击之后，很有可能和美股走出不同的方向。 ❤️ 此起彼伏也许是我们最大的心愿。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多