文 | 沈素明 文 | 沈素明 同样是混改十年，🤗万华化学从200亿增长到2000亿，成为全球化工巨头；中信国👍安却从400亿资产萎缩至负债1700亿，最终走向破产重整。 😊 同样是引入民营资本，格力电器混改后市值翻倍，治理结构更⭐加市场化；中信国安混改后却陷入"三不管"状态——股东不真实、😀董事会不决策、监事会不监督。当我们将中信国安的治理现状与十年😘前对比时，发现这家企业的治理水平不是在进步，而是在倒退——不🙌是小步后退，而是整整倒退了十年，甚至比许多同期的家族企业和民😅营企业还不如。 2025年，当我们站在中信国安集团总部😢大楼前，看着那块曾经金光闪闪的招牌如今已被"中信国安实业"取🤯代，一种荒诞感油然而生。十年前，这里还是国企混改的"明星企业⭐"，是媒体笔下"混合所有制改革标杆"；十年后，它却成了企业治😴理史上的反面教材。 一、治理倒退的三个维度：从现代企业😜制度到"三不管"企业 翻开2013年的中信国安会议记录🤔，一个国有独资企业的高效运转令人印象深刻。重大投资决策平均仅😍需15天，责任人清晰可查，从提议到执行有一套完整的流程和追责😴机制。那时的国安集团虽然谈不上多么先进，但至少像一台运转正常🤔的机器——有明确的操作手册，有清晰的责任分工，有可以追溯的决😅策链条。 然而，2014年的混改像一场魔咒，彻底改变了😎这一切。 当五家民营股东以71亿元注资，中信集团持股比🚀例降至20.94%时，理论上这应该是一个现代企业治理结构优化😂的开始。但现实却吊诡得多。 2015-2019年间，国😴安集团的决策机制逐渐演变成一场荒诞剧。股东会？五家"股东"中🔥多数是代持，他们的投票更像是配合演出而非真实意愿表达。董事会🙌？11名董事来自6个不同利益主体，每次会议都像联合国安理会，🥳博弈大于决策。经营层？名义上向董事会负责，实际上获得了前所未😂有的自主权。 最典型的莫过于2017年的一笔海外投资。😘从项目提议到最终实施，历时18个月，决策会议开了不下20次，🤯参与人员超过50人次，最终却以亏损60亿元告终。而当审计人员🤯试图追溯责任时，得到的回答是："这是集体决策"、"当时大家都😡同意"、"没有人明确反对"。 对比之下：2014年，同🚀样规模的国内投资项目，从立项到批准只需15个工作日，有明确的😂责任人签字，有完整的可行性报告和风险评估。2019年债务危机🤔爆发时，连续6个月竟无人能对1700亿负债承担明确责任。这就😴是混改的"成果"：用十年时间，让一个现代企业变回了"大集体"🤯——人人有份，人人不负责。 放眼国际，日本索尼公司在2🤗000年代初也曾经历治理困境，但通过引入外部独立董事和强化专😍业委员会，最终实现了决策效率与风险控制的平衡。而中信国安的治🌟理却走向了反面——决策效率与风险控制双双崩塌。 201🤔3年之前的中信国安，虽然也是国企，但至少还有一套相对完整的监😁督体系。一级监督来自中信集团派驻的监事会，他们每月都会到现场🌟检查，查看账目，访谈员工；二级监督是国资委的年度巡视，问题直🎉报上级；三级监督则是审计署的专项审计，任何违规行为都难逃法眼🤔。 展开全文 这套体系虽然谈不上完美，但至少能发🎉现问题，至少能让管理层有所忌惮。一位曾在那段时期工作过的老员😎工回忆："那时候虽然也有各种压力，但至少晚上睡觉不用担心突然👍冒出什么大窟窿。上面隔三差五就来检查，做不了假。" 混🤗改后，这套监督体系迅速瓦解。监事会？9名监事中5名来自代持股😅东，他们更像是来"看戏"的，而非真正履行监督职责。外部监督？👏中信集团持股比例已被稀释至20.94%，话语权大不如前。内部👍监督？财务总监由"股东推荐"，实则由管理层安排，成了"自己人🤯监督自己人"的游戏。 2018年，中信国安某子公司出现😀30亿资金缺口。按照混改前的机制，这一问题会在第一时间上报中🤩信集团，引发一系列调查和纠正措施。但在混改后的体系中，这一信😎息在董事会"讨论"了整整4个月，直到媒体曝光才被重视。期间，😆无人真正负责跟进，无人真正推动解决，就像一艘大船底部慢慢渗水🎉，却没人愿意承认船有问题。 国际对比来看，美国通用电气😴(GE)在2008年金融危机后建立了极为严格的内部风险控制体🎉系，包括独立的风险委员会和实时的财务监控系统。而中信国安的监😀督体系却走向了反面——风险预警机制形同虚设，内部监督沦为形式🔥主义。 2013年，中信国安的责任体系虽然也有国企的通🔥病，但基本框架还在：决策责任清晰，谁决策谁负责；经营责任明确😎，管理层对股东负责；监督责任独立，监事会失职会被问责。 😘 这套体系下，至少出了问题能找到人。一位老员工回忆："那时候😎要是项目亏了钱，从分管领导到项目经理，一个都跑不掉。轻则降薪🌟，重则调岗，大家都绷着一根弦。" 混改后，这套责任体系💯彻底崩溃。股东责任？代持股东无真实出资，自然无承担责任的基础🥳。董事责任？多方博弈下，集体决策变成了集体免责的最好借口。管😎理层责任？名义上向多元股东负责，实际上向谁都不负责。 😀2019年债务危机全面爆发时，面对1700亿负债，各方推诿堪🎉称经典： ·中信集团："我只持股20.94%，不是控股😡股东，主要责任不在我。" ·民营股东："我们是财务投资😴者，不参与经营决策，凭什么让我们负责？" ·管理层："😢我们按董事会决议执行，个人无责任。" ·董事会："决议😡都是集体讨论通过，无个人责任。" 结果令人啼笑皆非：1😎700亿负债，竟然找不到一个明确的责任人。这不是现代企业治理😉，这是责任真空地带。 对比一下德国西门子公司在2006🙌年会计丑闻后的治理改革，该公司不仅高管集体问责，还建立了全球😢最严格的合规体系之一，包括独立的合规官和强制性的举报机制。而😂中信国安却走向了反面——无人担责，无人问责。 二、为什🔥么混改会导致治理倒退：股权多元化的治理陷阱 传统观点认😁为，引入民营股东能够形成制衡，改善治理。但中信国安的实践证明🤯，当民营股东是"假的"时，制衡变成了"假制衡"，监督变成了"🤔假监督"。 2015-2019年，五家民营股东在41次🙌董事会中，投反对票仅3次，其中2次还是因为"技术性问题"，真🔥正的实质性反对为0。同期，这些股东在子公司层面的200多项重😴大决议中，无一例外全部赞成。 这种"100%赞成率"暴🚀露了股东的虚假性：真正的投资人不可能对所有决策都满意。正如一😉位不愿具名的知情人士所言："那些所谓的民营股东，很多根本就是😅代持，他们既没有真金白银投入，也没有真实的管理意愿，凭什么认😂真监督？" 国际上，新加坡淡马锡控股的成功很大程度上源😅于其清晰的股东定位和专业的管理团队。而中信国安的"股东"却恰😉恰相反——身份模糊，动机存疑，既无专业能力也无监督意愿。 😴 混改的初衷是通过股权多元化提升决策质量，但复杂的股权结构🤯往往带来决策效率的下降。2014年，重大投资项目平均决策周期🔥15天；2019年，同等规模项目平均决策周期延长至45天。 😴 一个极端例子是一个海外并购项目，从董事会初议到最终批准😉历时8个月，错过了最佳并购窗口期。当被问及为何如此低效时，一😘位参与项目的管理人员说："每个股东代表都有自己的小算盘，都要😉为自己的'老板'争取利益，一个小问题能讨论好几轮。" 🤔对比苹果公司的治理结构，虽然股东众多，但通过高度集中的决策机🌟制和强大的CEO领导力，实现了效率与制衡的平衡。而中信国安却😎走向了反面——结构复杂，效率低下，决策质量每况愈下。 😍多元股权结构本应形成相互制衡，但在股东虚假的情况下，反而形成🔥了"集体免责"的格局。2019年债务危机后，各方的推诿就很典🔥型：中信集团推给民营股东，民营股东推给董事会，董事会推给管理🎉层，管理层则称"执行集体决策"。 这种责任分散化在20😍18年就已显现。当时某子公司出现严重财务问题，按照正常流程，😂问题会在第一时间上报并处理。但在混改后的体系中，问题被层层上😘报，又层层推诿，最终不了了之，直到问题恶化到不可收拾的地步。🤩 对比英国石油(BP)在2010年墨西哥湾漏油事故后的😁治理改革，该公司不仅高管问责，还建立了全球最严格的环境安全管😎理体系之一。而中信国安却走向了反面——责任分散，无人担责。 🤩 三、治理倒退的深层机制：混改如何摧毁了现代企业制度 👍 现代企业治理的基础是真实的股东权利。当股东是代持的、虚假🥳的，整个治理大厦就失去了地基。中信国安混改中，五家民营股东的😁71亿出资，实际上是通过各种方式由国安集团"借给"民营企业的💯。 这意味着：民营股东没有真金白银的投入，缺乏监督动力🤩；没有真实的利益诉求，缺乏制衡基础；没有独立的决策立场，缺乏👏治理效果。一位财务专家指出："这就像建房子不打地基，楼越高越🚀危险。中信国安的治理问题，根源就在于股东基础是虚假的。" 😡 对比谷歌公司的治理结构，其创始人和核心团队始终保持对公司😡的实际控制权，确保了战略的连贯性和决策的效率。而中信国安却恰🤯恰相反——股东基础虚假，实际控制权分散，战略摇摆不定。 💯 理想的公司治理是通过不同股东之间的制衡实现的。但当制衡各方🥳都不是真实的时，制衡就变成了演戏。数据显示，2015-201😀9年，中信国安董事会平均每次会议时长从2.5小时延长到5.5😉小时，但会议质量并未提升：重大风险预警次数从年均8次下降到年🚀均2次。 会议时间变长，但实质内容变少；讨论议题增多，😅但关键问题被回避。很多时候，会议变成了各方利益的平衡游戏，真😉正该讨论的风险问题反而被轻轻带过。 对比微软公司的治理😂实践，虽然也有复杂的股权结构，但通过明确的权责划分和高效的决😅策机制，实现了制衡与效率的平衡。而中信国安却走向了反面——制👏衡变成了形式，效率大幅下降。 混改前，管理层的内部人控😅制会受到中信集团的直接约束。混改后，管理层以"平衡各方股东利😴益"为名，实际获得了更大的自主权。 2016-2018🌟年，中信国安管理层在没有明确股东授权的情况下，对外投资超过3😂00亿元，事后以"符合公司发展战略"为由获得董事会"追认"。🎉而在混改前的体系中，这种大规模投资必须事先获得中信集团明确批❤️准。 对比特斯拉公司的治理模式，虽然马斯克拥有极大影响😜力，但通过透明的信息披露和严格的市场监督，确保了决策的合理性🥳和责任的明确性。而中信国安却走向了反面——内部人控制披上了"🤗合法"外衣，责任却更加模糊。 四、十年倒退的量化证据总😁结：用数据说话的治理退化 治理效率倒退： · 重😅大决策周期：从15天延长到45天（倒退200%） · 😡风险预警频次：从年均8次下降到2次（倒退75%） · 🚀内控违规次数：从年均2起上升到15起（倒退650%） 🙄治理质量倒退： · 独立董事履职：出席率从95%下降到🤗60% · 监事会监督：实质性意见从年均20条下降到3😡条 · 审计整改：整改率从98%下降到40% 治🚀理结果倒退： · 资产负债率：从58%上升到85% 😡 · ROE：从8.5%下降到-12% · 现金流管🙄理：从正流入150亿到负流出200亿 这些数据清晰表明💯：混改十年，中信国安的治理水平确实在全面倒退，甚至是断崖式的😍。 五、倒退的根本原因：为什么好心办了坏事 混改🙄的设计者认为，只要引入民营资本，就能自动改善治理。但实践证明😢，股权结构的改变不等于治理机制的完善。真正的治理现代化需要四😡个要素：真实的股东权利、有效的制衡机制、严格的责任追究、透明🌟的信息披露。 而中信国安混改只做到了股权结构的表面改变😀，没有建立相应的治理机制。这就像给一辆破车换了新外壳，却从不😍修理发动机。外表看起来光鲜，内里却越来越糟。 对比荷兰😉皇家壳牌集团的治理改革，该公司通过明确的股东权利、专业的董事🚀会结构和严格的风险管理，成为了治理现代化的典范。而中信国安却👏是形式改变，实质依旧。 企业治理是一个系统工程，不能单🤔纯通过改变股权结构来实现。中信国安混改犯了"头痛医头、脚痛医❤️脚"的错误，以为股权多元化就能包治百病，却忽视了治理机制的系🚀统性和复杂性。 监管部门在批准混改方案时，更多关注了股😜权比例和出资数额，对出资的真实性、股东的独立性缺乏深入审查。😂大家一心都想做出成绩，对混改的理解过于简单化，以为引进几个民😂营股东就是改革成功。 对比美国证券交易委员会(SEC)❤️对企业治理的监管实践，其对股东结构、信息披露和内部控制有着极🙄为严格的要求。而中国的混改监管却一度过于宽松——重形式，轻实😜质。 六、如何避免治理倒退？混改的治理质量底线 😢· 严格审查股东出资来源 · 建立股东独立性认定标准 😢 · 实施股东履职能力评估 · 确保不同股东有真实😢的利益分歧 · 建立董事会实质性讨论机制 · 强😍化独立董事和监事会职能 · 明确各方责任边界 ·❤️ 建立决策责任终身制 · 实施治理失效问责制 站🤔在2025年的时间节点回头看，中信国安混改带来的最大启示可能😀是：企业治理的倒退往往始于对治理质量的忽视。混改的成败不在于😡股权结构，而在于治理机制；不在于形式上的多元化，而在于实质上👏的有效性。 当1700亿负债被削减至400亿，当"中信💯国安集团"的主体被注销，这场持续十年的治理倒退实验终于画上了🤩句号。但它留下的教训，值得每一个关心中国企业治理的人深思：股❤️权多元化不等于治理现代化，真正的改革必须触及治理的本质，而非🎉仅仅改变股权的表面结构。好的治理，比好的股权结构更重要。在国😅际对比的视野下，这一教训显得尤为珍贵——全球优秀企业的治理实😂践也表明，治理现代化没有捷径，唯有回归本质，方能行稳致远。返❤️回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多