8月底以来，金价一改震荡格局，开启陡峭升势。从金融机构的研报，到社交平台的热搜榜，“金价又创新高”已成为常驻关键词。一方面，“害怕错过”的市场情绪仍在推高买盘，根据世界黄金协会数据，全球黄金ETF持仓量已达到2022年9月以来的最高水平，显示投资者对上涨趋势的押注；另一方面，实物黄金价格的接连上调，让普通消费者在购金时更迫切想知道“何时入手更合适”。 就在国庆中秋假期的最后一天，国际金价终于站上了4000美元/盎司的历史性关口。紧接着，北京时间10月9日凌晨，伦敦金现（现货黄金）再度刷新历史高位，报4059.31美元/盎司，2025年以来涨幅已接近55%；国内方面，上海黄金交易所（以下简称“上金所”）Au99.99当日日间交易最高报918.8元/克，续创新高。与此同时，10月9日营业后，国内多家金店黄金零售价格已超过1160元/克。 金价的“狂飙”态势让市场对其后续走势充满追问，全球投资者和消费者都在共同关注，黄金会涨到什么时候？ 金价加速上涨 市场分析师多将今年以来的金价上涨分为两个阶段，第一轮是1月中旬到4月中旬，始于美国关税等政策冲击而导致的避险需求；第二轮则自8月下旬开始，美联储杰克逊霍尔会议之后，市场开启降息预期交易，随后又因欧洲债务危机及美联储独立性受到干涉而持续加速。 对于在国庆中秋假期黄金价格的大涨，中信建投证券策略分析师夏凡捷分析表示，其背后主要是由美国政府停摆引发的短期波动、日本政治更迭带来的短期不确定性、美联储持续降息预期和全球央行持续购金共同推动的。 “美国政府的意外‘关门’加剧了政治与经济的不确定性，疲软的经济数据强化了美联储的降息预期，以及俄乌地缘政治风险的显著升级。”中粮期货研究院研究员曹姗姗认为，本轮金价的强劲表现，主要源于上述三大核心事件的交织影响。 在金价续创新高背景下，A股黄金概念板块也多次“上演”涨停潮。10月9日，四川黄金、西部黄金、山东黄金、紫金矿业、中金黄金、招金黄金等个股悉数涨停，贵金属板块领涨A股市场。据Wind统计，今年以来，招金黄金涨幅已超过200%，西部黄金等8只贵金属概念股上涨幅度也均在100%以上。 “近期黄金股半年报业绩利润大幅增长且超预期，部分大型金矿公司归母净利润增速显著。”在中信建投证券研究发展部金融工程及基金研究组首席分析师姚紫薇看来，上市金企业绩高增源于金价上涨和产量增加的量价齐升，这不仅摊薄了金矿公司PE估值，还使黄金股具备估值修复空间。同时，龙头公司市值/资源量比值趋近重置成本线，吸引更多产业资本成为新增买盘力量。黄金股的良好表现吸引了更多资金关注黄金市场，带动了黄金价格的上升。 谁在买黄金？ “越涨越买”。 世界黄金协会的数据显示，在高金价环境下，今年二季度，全球央行仍净购金166吨，其中波兰央行以29吨增持量领跑，土耳其、卡塔尔等新兴市场央行跟进加码；7月，全球官方黄金储备净增10吨，与此前数月相比节奏有所放缓，但各经济体央行仍继续维持净购金态势。 从私人部门来看，在金价驱动下，境内黄金ETF规模持续扩张，截至9月底，境内商品黄金ETF总规模已达1694.85亿元（包含上海金ETF），较去年底增长超140%。特别是自8月底以来，得益于金价持续上涨，国内黄金ETF自6月以来的净赎回态势有所缓和。Wind数据显示，在近1个月内增加的209.66亿元中，超过65亿元均是由申赎净流入带来的。 展开全文 不只是国内，近期欧美ETF资金也持续加码黄金ETF。世界黄金协会数据显示，8月，全球实物黄金ETF流入55亿美元，连续3个月实现流入，自年初以来已累计流入约470亿美元。 “这显示避险需求正从全球央行向私人投资领域扩散。”光大证券首席宏观分析师赵格格表示，一是随着美联储降息周期开启，持有黄金的机会成本下降；二是地缘局势动荡与发达经济体债务风险上升，促使私人投资者增配黄金以对冲信用货币体系的不确定性，成为推动金价上涨的新力量。 赵格格认为，目前在全球金融市场中，黄金配置比例依然偏低。2024年，全球已开采黄金市场价值达到20万亿美元，其中私人投资相关的金条金币、黄金ETF、黄金期货市值共计6万亿美元，相较超250万亿美元全球股票和债券市场（2024年7月），黄金配置比例明显偏低。在当前全球秩序重构、信用货币体系裂痕加深的背景下，黄金配置比例仍有较大提升空间。 金价支撑稳固 黄金会涨到什么时候？ 业内观点普遍认为，从中长期来看，支撑贵金属走强的宏观逻辑依然稳固。 “我们上调了黄金的目标位。”在中信期货研究所研究员朱善颖看来，四季度黄金上行逻辑依然顺畅。美联储降息周期伊始，流动性宽松是短期驱动，而债务超发和逆全球化引起的美元信用收缩仍是黄金长期价格支撑。后续重点关注两个方面，一是美国政府的停摆进展以及停摆结束后非农和通胀数据的披露，这可能形成降息预期层面的扰动；二是价格波动率，若后续价格波动出现显著放大，会相应带来价格调整风险的放大。 “在美联储降息周期开启背景下，会利好各类资产，其中也包括黄金。”中金公司大类资产分析师李昭在接受《金融时报》记者采访时表示，今年初以来，黄金涨幅较快，超出与基本面相匹配的水平，导致短期波动有所增大。从长期趋势看，本轮黄金上涨幅度和时间都远低于以往黄金价格上行周期。当前建议淡化黄金交易价值，关注长期配置价值。 姚紫薇也表示，黄金的长期配置价值依然显著，短期与长期走势受不同因素影响呈现分化。美联储降息会弱化美元，增强黄金吸引力，推动资金流入黄金ETF；全球经济与地缘风险将维持黄金避险需求，助力金价；全球央行购金也将支撑金价。但全球经济数据若超预期，可能引发资金从黄金转向高风险资产，导致黄金ETF持有量下降、金价回调。 责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:古筝 （来源：金融时报）返回搜狐，查看更多

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2025-10-09 02:41:00 作者：狼叫兽 10月8日，支付宝携手AI健康应用AQ与高德共同发布首份出国三宝小趋势榜，揭示中国游客海外出行行为的新变化。 数据显示，中国游客在欧洲通过高德地图搜索“厕所”导航的使用次数同比增长达220%，“找厕所”正逐渐成为赴欧旅行中的高频需求。这一现象反映出游客对出行便利性与舒适度的关注持续提升。国庆假期期间，高德地图境外活跃的中国用户数量同比上升41%，选择境外自驾导航的用户增长45%。最受中国游客青睐的海外目的地前三名分别为新加坡、东京和曼谷，而计划前往卢浮宫参观蒙娜丽莎的用户人数也较去年同期增长70%。 在欧洲旅游场景中，实用性和体验感日益受到重视，“厕所导航”的兴起正是从“打卡式旅游”向“舒适型旅游”转变的缩影。游客不再仅满足于走马观花，而是更注重旅途中的细节安排与生活质量。 与此同时，AQ平台的境外健康咨询服务量环比上升32%。其中，“出国期间突发高烧或腹泻如何处理”成为用户最关心的健康问题。根据咨询情况，AQ为中国出境旅客提供的五大常备药品建议为：感冒药、肠胃药、抗过敏药、晕车晕船药以及外伤护理用品。在国家分布上，美国、日本、澳大利亚、韩国和越南是中国用户寻求海外健康咨询最多的五个目的地。 支付方面，支付宝在出境人群中的使用率保持高位，平均每两位出境游客中就有一位会使用该服务。其中，希腊成为中国游客使用其进行消费增长最快的国家，位居榜单首位。 随着出境游市场的全面回暖，游客对境外服务的需求呈现多元化趋势。高德在出行导航、AQ在健康管理、支付宝在支付领域的协同，已逐步构建起覆盖旅前、旅中各环节的服务生态闭环。这不仅提升了中国游客全球出行的便利性与安全感，也折射出中国出境旅游正经历从“走得出去”到“走得舒适”的深层升级。 返回搜狐，查看更多