文 | 互联网怪盗团 文 | 互联网怪盗团 昨天❤️，当英伟达承诺对OpenAI投资1000亿美元的消息传来时，🥳整个社交网络被一张梗图席卷了：英伟达向OpenAI投资100🙄0亿美元，OpenAI向Oracle支付1000亿美元，Or😢acle又向英伟达下单1000亿美元，由此构成一个“内循环”👍的三角，左脚踩右脚登上月球。就连一些严肃的投资者也在玩这个梗👏。这再次说明，我们生活在一个玩梗的时代，哪怕这个梗在数字上明😢显站不住脚： 英伟达确实计划向OpenAI投资1000😡亿美元，这是该梗图中唯一正确的数字。 Open😘AI计划为Oracle的云服务支付3000亿美元，远远大于英🎉伟达对其计划的注资规模；但是要从2027年才开始执行。 😂 Oracle对英伟达的具体下单规模不明，但是明年它👍的资本开支计划为350亿美元，其中最多只有一半落入英伟达的口⭐袋，所以在三到五年内，它对英伟达支付的总金额不太可能达到10❤️00亿美元。 英伟达确实计划向OpenAI😘投资1000亿美元，这是该梗图中唯一正确的数字。 Op😀enAI计划为Oracle的云服务支付3000亿美元，远远大😴于英伟达对其计划的注资规模；但是要从2027年才开始执行。 🙄 Oracle对英伟达的具体下单规模不明，但是明年它的资🤔本开支计划为350亿美元，其中最多只有一半落入英伟达的口袋，😎所以在三到五年内，它对英伟达支付的总金额不太可能达到1000😍亿美元。 很显然，玩这种“三角形内循环”烂梗的人，试图👏贬低生成式AI的整个浪潮，将其矮化为一撮热门公司自娱自乐的资👏本游戏。对于这伙人没必要在意太多——因为没人会在意“期货死人🤩”。没错，我的态度很明确：凡是现在还看不清生成式AI将深刻改🎉变人类社会面貌、试图贬低AI的长期意义的人，就是“期货死人”😍。虽然我也认为当前的资本市场有过热的嫌疑，动辄数百亿到数千亿😜美元的资本支出和投资规模未必可持续，但这些都是细节，不改变大😆局。如果有人分不清细节和大局，那他显然不适合从事任何需要判断🤔力的工作。 不管怎么说，最近一轮资本市场狂欢的引爆者是🌟Oracle。短短三年前，它还是一家与IBM或Cisco并列😍的、“过时的上一代硅谷大厂”；现在已经再度冉冉升起，很可能成😴为又一家市值突破1万亿美元的超级巨头。过去十多年，能够完成这😀种“从过时到翻身”的戏码的科技大厂，似乎只有微软和Oracl🌟e，而微软的起点要高不少，业务基础明显更加强大。而且，微软的😎“复兴”是一个长达十多年的过程，始于纳德拉接任CEO之时；而🙌Oracle的复兴就是最近三年的事情。在这三年当中，Orac👏le的几乎全部精力都集中在两件事情上： 大规模建设数据👏中心，尤其是专门为AI训练和推理设计的“GPU云”。在数据中🎉心的规模、地理位置和技术配置上，Oracle非常激进，其策略🤩更接近创业公司而非传统大厂。 为了筹集资金建设😅数据中心，Oracle激进地发债，其资产负债率攀升至86%，🤯各项流动性指标非常糟糕，带息负债高达1100多亿美元——对一🥳家这种规模的公司而言简直是疯狂。 展开全文👍 大规模建设数据中心，尤其是专门为AI训练和推理设计的🥳“GPU云”。在数据中心的规模、地理位置和技术配置上，Ora😁cle非常激进，其策略更接近创业公司而非传统大厂。 为😊了筹集资金建设数据中心，Oracle激进地发债，其资产负债率😡攀升至86%，各项流动性指标非常糟糕，带息负债高达1100多🥳亿美元——对一家这种规模的公司而言简直是疯狂。 简而言🤗之：作为一个2015年才真正入局云计算的“后来者”，Orac😆le希望抓住这一波机会实现跃迁，但是它的规模和财务资源完全无⭐法与微软、亚马逊、谷歌等超级云平台相提并论。因此，它必须抓住😴一切机会举债，哪怕在纸面上把自己逼到破产边缘。2025财年，❤️Oracle的资本开支计划为250亿美元，2026财年则激增🤗至350亿美元（注：财年早于日历年）——大约相当于Meta的❤️一半，谷歌或微软的40%。要知道无论从收入、利润还是市值角度😡看，至少在今年三季度之前，Oracle仅相当于后面这些科技巨😢头的一个零头！ Oracle给人的感觉就像是二战前夕疯⭐狂扩军的德国和日本，而且疯狂程度有过之无不及。上文提到过，O😜racle的新建数据中心几乎全是“GPU云”，而非传统的、为🌟企业通用需求而设计的“CPU云”。微软、亚马逊这样的巨头，对🚀于这种“GPU云”的建设还是有疑虑的，因为其通用性较差，客户🤩往往是创业公司，其签约和回款周期都不稳定。假设两三年后，对A😡I算力的终端需求增速不达预期，或者达到了预期但是需求模式发生😅很大变化，那么激进建设GPU云就会变成一种自残行为。科技巨头🔥的职业经理人很难做出这样的决定。 然而，Oracle似🌟乎完全不在乎。它把自己当成一家“巨型创业公司”，在尚未看到足😀够客户需求的情况下，就下单建设巨大的、并不考虑通用性的数据中😘心，接受各种不知道能活几天的AI创业公司的订单。它的一切决策😎都是围绕一个基本假设：只要规模做的足够大，真正重要的客户就会🙌出现。结果，本来就对微软Azure云服务不太满意的OpenA😆I果然出现了，与Oracle达成了价值3000亿美元的意向合👏约。紧接着，据说Meta也要与Oracle达成200亿美元的❤️合约——如果这是真的，无疑是对Oracle服务能力的重要肯定🤩，因为Meta自身的数据中心规模已经非常庞大了。 这一❤️切决策和执行过程，不像是头脑正常的人能做出的，只有拉里·埃里💯森这种疯子、怪人、偏执狂做得出来。早在三十年前，在前互联网时😴期的硅谷，埃里森就以不按常理出牌著称，他简直就像是多年后的伊💯隆·马斯克的先行版本： 埃里森为人十分粗野，不讲礼貌，😡坦率直白。在中国，像他这样的人会被打上“情商低”的标签，就像👍马斯克也经常被骂做“没情商”一样；而我们眼中“高情商”的人，😜大多一辈子就当了个科长、处长或经理。 他非常重🤩视细节，经常插手技术和日常管理的一切。在管理学理论上，这叫做👍越权，事必躬亲，很难把企业做大做强；而管理学理论认为“高水平❤️”的公司，现在大部分已经破产或被收购。 他对下😜属及合作伙伴极端苛刻，总是希望榨出更多东西。当埃里森的下属可😊能是世界上最困难的事情之一，其实当马斯克的下属也差不多——看🤗在大获成功、名利双收的份上，大家也就忍了。 他😜不怎么维护公众形象，不重视对外沟通，这一点弱于马斯克。当他短🤯暂成为世界首富时，社交媒体找到的最大的话题是他娶了一个比自己🙄小50岁的太太。他在公开场合的发言明显未经过严格的媒体训练。🤩 埃里森甚至对分散个人财务风险毫无兴趣，大部分😁身家押在Oracle身上。他至今仍掌握Oracle 40.8👏%的股权，这赋予了他无穷的话语权。而与他辈分相同的硅谷大佬，😅例如比尔·盖茨，早就把自己的投资“分散”出去了。 😊 埃里森为人十分粗野，不讲礼貌，坦率直白。在中国，像他😂这样的人会被打上“情商低”的标签，就像马斯克也经常被骂做“没🤗情商”一样；而我们眼中“高情商”的人，大多一辈子就当了个科长😊、处长或经理。 他非常重视细节，经常插手技术和日常管理🤔的一切。在管理学理论上，这叫做越权，事必躬亲，很难把企业做大❤️做强；而管理学理论认为“高水平”的公司，现在大部分已经破产或❤️被收购。 他对下属及合作伙伴极端苛刻，总是希望榨出更多💯东西。当埃里森的下属可能是世界上最困难的事情之一，其实当马斯🤩克的下属也差不多——看在大获成功、名利双收的份上，大家也就忍😘了。 他不怎么维护公众形象，不重视对外沟通，这一点弱于😆马斯克。当他短暂成为世界首富时，社交媒体找到的最大的话题是他🙌娶了一个比自己小50岁的太太。他在公开场合的发言明显未经过严😁格的媒体训练。 埃里森甚至对分散个人财务风险毫无兴趣，🙄大部分身家押在Oracle身上。他至今仍掌握Oracle 4❤️0.8%的股权，这赋予了他无穷的话语权。而与他辈分相同的硅谷😂大佬，例如比尔·盖茨，早就把自己的投资“分散”出去了。 👏 综上所述，哪怕是在疯子、怪人、偏执狂扎堆的硅谷，埃里森也是🚀一个比绝大多数人更疯、更怪、更偏执的人。这样的人天生就适合做😢大企业的一号位，而且是创始人，而非职业经理人——我难以想象任🚀何上市公司的董事会，会投票选出像埃里森这样的人当董事长兼CE😡O。他们更有可能像过去十多年的IBM那样，选出一个又一个“正🤯常”的、“精英范”的CEO，然后一直蛰伏原地，随波逐流。 🙄 我可以想象无数的读者正在摩拳擦掌，等待在评论区写下：“这⭐是幸存者偏差！如果不是运气好，埃里森可能已经赌输了，现在的O💯racle就不是市值逼近万亿，而是在破产边缘挣扎或者已经被收🌟购了。你这是在片面地美化疯子、怪人、偏执狂！” 没错，😘我就是在片面地美化疯子、怪人、偏执狂。这就是幸存者偏差。因为🚀我们人类的历史就是一场巨大的幸存者偏差：数亿年前选择登上陆地👏的总鳍鱼，几十万年前选择下树讨生活的南方古猿，几万年前选择走😎出非洲的早期智人，一万年前决定开始经营早期农业的晚期智人，等🙄等。只要上述“好运气”有一个没发生过，我们现在不是骑在树上啃😍香蕉，就是游在海里对世界一无所知。 过去历次工业革命也😡是幸存者偏差。至于生成式AI，更是几个疯子、怪人、偏执狂在反🥳复尝试之后感动上帝，出现的幸存者偏差。山姆·奥特曼现在看起来🚀是个精明的商人，但并不掩盖其偏执狂的本质。更加伟大也更加疯狂👏的人是伊利亚·苏茨克维，我十分崇敬他，尽管我相信人类当中肯定💯还会产生比他更优秀的疯子。那些不相信上帝会显灵的人，更应该去🤯考个公务员，安安稳稳地过一辈子。这也是一种理性的选择，没有什😁么丢人的。每个人都有自己的生活及思考方式，谁也没必要刻意说服😍谁。 研究Oracle，以及英伟达、谷歌、亚马逊、Me🙌ta这样的公司，总是让我想起尼采的“超人”和“末人”哲学。最💯近我跟GPT-5讨论最多的也是哲学话题。埃里森、马斯克或伊利😉亚这样的人算不算“超人”，我不清楚，或许在哲学上并不完全符合🙄定义。但是我可以肯定，那些讨厌疯子、敌视怪人、歧视偏执狂的人❤️，非常符合尼采对“末人”的定义： “爱是什么？创造是什😜么？渴望是什么？星星是什么？”——末人如是问道，并眨眨眼。 🔥 这时，大地变小了。那使一切事物变小的末人跳跃在上面，他🥳的种族就如跳蚤一样清除不了。末人活得最久。 他们是聪明👍的，凡是发生过的事情，他们都知道——因此他们有数不清的嘲讽对😡象。他们仍然争吵，但很快又和好——否则这会导致他们消化不良。😘 “我们发明了幸福。”末人说着，并眨眨眼。 （上👍文引自《查拉图斯特拉如是说》） 对人类而言无比幸运的是😊，纵使超人尚未出现，末人也休想统治这个世界。在读书期间、工作👍期间，我目睹过无数名义上是精英、实际上是末人的人。他们以其四😢平八稳的精神，滴水不漏的行为方式，毫无创造力和才华的大脑，以😆及毫无实际价值的表达，定义着这个世界的很大一部分。在某些衰落😢的时代，衰落的场景，这些末人看似统治了世界，直到像埃里森这种😜疯子、怪人、偏执狂横空出世，砸碎他们的岁月静好，告诉他们谁才😡是真正的主人。 这个世界有真正的主导者——不是某一个，🤯而是一个类型的人。我们应该为此感到庆幸。这样的人仍在不断涌现😍，说明在我们的有生之年，人类仍将呈现加速度进步。多么伟大、多🤔么美妙的前景啊！如果有人对此感到不爽，那只可能是末人。返回搜😁狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

来自中国的两家科技巨头正在巴西“大打出手”。近期，美团与滴滴😆在当地的外卖市场竞争中实施了一系列颇具针对性的商业行动。 😁 二者的市场竞争已迅速蔓延至法庭。8月14日，美团旗下国际🙌外卖品牌Keeta在巴西最大城市圣保罗对滴滴旗下的99Foo😊d提起诉讼，指控该平台违反巴西竞争法。Keeta声称99Fo❤️od动用约9亿雷亚尔（约合1.65亿美元）与餐厅签署排他性协😆议，这些协议禁止餐厅在合同期内与Keeta合作。而且，相关协😘议并未限制餐厅与巴西本土外卖龙头iFood的合作——该平台控😡制着该国约80%的市场份额。 Keeta在声明中表示：🙌“此类条款明显旨在阻挠Keeta进入巴西市场、限制竞争并抑制⭐创新。”这种“二选一”的做法标志着两家中国巨头间的紧张关系来🤗到了新的高度。滴滴旗下的99Food于上个月在巴西上线，并投😎入10亿雷亚尔开拓市场。据报道，小型餐厅可获得数十万雷亚尔的😢前期激励，大型连锁餐厅可获得的金额更是高达1300万雷亚尔。😢 此次法律冲突之前，双方曾就“关键词广告营销”对簿公堂🔥。8月，圣保罗法院对99Food发出禁令，要求其停止购买“K😴eeta”相关的谷歌关键词及操纵搜索结果。法院认定该行为误导🤯消费者并分流美团旗下应用的流量。根据判决，如果99Food不🥳遵守规定，将面临每日2万雷亚尔（约3640美元）的罚款。 👏 数日后诉讼升级。8月19日，99Food起诉Keeta，🤔声称其应用商标颜色（黄色）与99Food品牌标识过于相似。该❤️案出现多次反转，99Food先后提出又撤回投诉。最新的法院判😂决驳回了99Food的要求，给予该公司单方面撤销诉讼的选择权😍，这实质上意味着承认败诉。 在这场法庭之争的背后，巴西😂已成为中国投资的重要目标。根据巴中企业家委员会（CEBC）的😀研究，2024年中国对巴西直接投资超42亿美元，较2023年🙄翻倍增长。这一增长也反映出投资领域从传统能源项目向电动汽车、😆科技和外卖等新兴领域的多元化趋势。 巴西工业发展、创新🌟、贸易与服务部长乌亚雷斯·莫雷拉（Uallace Morei👏ra）表示：“中国企业的到来很好，他们将与巴西工业领域的其他😅公司展开竞争。我们需要这些投资来发展巴西的供应链。” 😡然而，部分在巴西的中资企业仍从中国进口零部件进行最终组装（尤🎉其在电动汽车领域），限制了当地的就业岗位增长和供应链发展。 😉 中国投资的增长也映射出地缘政治的转变。中美贸易战抑制了🥳中国的在美投资，中资企业由此加速转向巴西等发展中市场。CEB😅C研究报告主笔图利奥·卡列洛（Tulio Cariello）🎉指出，去年中国对美投资总额仅22亿美元，较往年大幅下降，而巴🎉西目前已成为中国海外投资的第三大目的地，仅次于英国和匈牙利。😢 在巴西市场，滴滴于4月5日重启了99Food，将其与🥳本地网约车和数字支付服务整合。美团紧随其后于5月12日宣布，😡计划五年内投资10亿美元支持Keeta发展。相关规划明显给i😉Food带来了巨大压力，后者随即宣布了170亿雷亚尔（31亿🤔美元）的投资计划以维持主导地位。 99Food的“二选🤯一”合同加上对战略合作餐厅的前期激励，构成了阻挠美团入场的高😴风险赌注。行业消息人士透露，已有超100家连锁餐厅接到邀约，🤩独家协议总金额约达9亿雷亚尔。 当地市场分析师表示：“👏现金激励本质上是保障市场份额的防御措施，但这也引发了巴西竞争🎉法层面的严重问题，特别是当排他性条款明显针对某个新进入者时。🤗” 展开全文 专家警告称，中企在海外这种激进的零🌟和竞争存在更广泛风险。行业观察人士也分析认为，此类做法不仅违😍反竞争法，更可能损害中国的国际品牌声誉。 摩根士丹利2👏024年全球在线外卖报告指出，全球主流外卖平台运营利润率极低❤️——平均净利润率仅2.2%。在此背景下，99Food两个月内😀耗资9亿雷亚尔封锁中国同行竞争者极不合理。报告强调：“在这种🔥低利润业务中，投资实际上无法通过正常运营收回成本。这是一场违🚀反商业逻辑与道德规范的破坏性消耗战。” 长期来看，还有❤️远比利润流失更严重的后果。有分析人士警告称，一旦被贴上“内卷😢”标签，所有出海中企都可能面临更严格的审查、更低的信任度和更⭐严峻的商业环境。巴西媒体曾多次报道中企使用排他协议，并指出滴😘滴的做法破坏了中国企业作为创新合作者的形象。此类行为可能引发😂中国海外品牌的集体声誉危机。 行业专家强调，中企在全球⭐扩张时需加强道德实践和自律。否则外界就会愈发认为中国企业的发😡展是依赖低成本、激进和排他性策略，而非创新与合作。 巴👍西外卖市场高度集中。根据巴西酒吧与餐厅协会（Abrasel）🤗和巴西小微企业支持服务局（Sebrae）的联合调查，iFoo🤗d控制着约80%的市场份额，Rappi以9%位居第二，其他所😘有参与者的总和占比还不足3%。 近年来监管机构也日益关😍注如何遏制反竞争行为。2023年，巴西经济保护行政委员会（C😉ade）禁止iFood与运营超30家门店的连锁餐厅签署独家合🤩同。这些规则旨在防止反竞争行为，确保市场公平准入，特别是对滴😁滴、美团等新进入者。 滴滴和美团均在巴西投入重金。滴滴⭐对99Food的10亿雷亚尔投资标志着其开展了快速再入局的策🚀略，而美团的Keeta则在大量资金支持下划定了多年的增长轨迹😢。来自哥伦比亚的竞争对手Rappi也在加大投资力度，承诺未来😁三年投入14亿雷亚尔。 巴西市场的潜力不仅在于消费需求🚀，还在于与物流、数字支付和云服务的潜在协同效应。分析人士认为😜，两个资金雄厚的中企入局者可以加速创新、提升效率，并通过更优🤯质的服务和促销让消费者受益。 尽管资本不断涌入，但中企🥳在巴西仍面临结构性挑战。高供应链成本、复杂得税收制度、劳动法😎规以及常常显得不透明的本地商业惯例使运营执行困难重重。例如今🤔年初，当地检察官宣称在拯救了当地工厂163名涉嫌遭受奴役（企😅业否认该指控）的工人后，起诉了中国汽车制造商比亚迪。 👏莫雷拉表示：“在巴西经商与中国截然不同，法律和监管环境更严格👏，企业需要去适应。” 美团与滴滴不断升级的纠纷凸显了进😎入新兴市场的高风险性。关于排他合同、关键词广告和品牌的法律对💯抗可能为未来的外国进入者设定先例。同时，中国的巨额投资覆盖外🥳卖、电动汽车和科技项目，也凸显了巴西作为全球资本部署枢纽日益😍增长的重要性。 对巴西消费者而言，竞争可能转化为更优价😉格、更快配送和更多创新。对企业自身而言，这是对战略规划、合规😡性和运营敏捷性的考验。 未来一段时间，观察人士预计两家👍中国巨头将在法庭和市场展开进一步对抗。随着数十亿雷亚尔的利益🤯博弈和监管审查的加强，巴西外卖行业正进入高风险、高压力的发展😊阶段。 分析人士认为，任何能够平衡激进扩张与合规性及市😀场适应性的企业都可能成为主导者。与此同时，iFood等本地“😎老牌玩家”和Rappi等“新贵”将继续捍卫市场份额，形成定义🔥巴西数字经济下一篇章的动态竞争格局。 滴滴与美团在巴西😜持续的法律和商业斗争说明了国际扩张的复杂性，尤其在高度集中和🎉受监管的市场。虽然中国投资涌入带来了增长、创新和面向消费者的😡福利承诺，但也对治理、市场道德和竞争法则形成了挑战。 🎉出海中国企业必须谨慎考虑运营战略和品牌声誉。“二选一”策略等🚀竞争风险可能削弱中国品牌的集体形象，引发更严格的审查、降低信😆任度，并导致所有的未来进入者都面临更艰难的商业环境。道德、合🙄作和理性扩张不仅是商业伦理要求，更是实现可持续的国际增长的必🤗要条件。（本文首发于巴伦中文网，作者｜馨月） 更多对全🌟球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回😂搜狐，查看更多