9月19日，量化派控股有限公司（以下简称“量化派”）第5次向⭐港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人是中金和中信。❤️ 作为一家专注于中国消费领域的在线市场运营商，量化派在😡AI技术深度融合、消费线上化趋势加速的背景下，展现出了强劲的😆增长动能。2025年前五个月总收入和公司经调整溢利（非国际财💯务报告准则计量）分别为4.14亿元、2.12亿元。，两者同比🥳增速分别为38.5%和75%。 量化派凭借旗下消费电商🌟平台与汽车零售O2O业务，不仅精准卡位中国消费升级与数字转型🥳的主赛道，更在人工智能技术落地等方面建立起了稀缺的壁垒与先发😡优势。 一、业务布局与赛道前景：万亿市场+AI赋能，成😂长天花板仍高 量化派是一家专注于中国消费领域的线上市场😀运营商，旗下有消费电商平台和汽车零售O2O平台。 消费😆电商平台自2020年11月起涵盖各式零售商品，如第三方市场供🔥应商提供的消费电子产品、食品及饮料、家电、化妆品、珠宝、服装❤️及个人日常护理用品，并透过线上购买将该等消费品与平台用户进行🤗匹配。汽车零售O2O平台主要帮助汽车零售商吸引线上流量，使其🤗能够在当地实体店线下购车。 量化派所处的线上消费商店行😉业具有高增长性和较强的驱动性。 按交易总额计，中国线上😜消费商店的市场规模由2020年的13.9万亿元增加至2024😴年的25.7万亿元，期内复合年增长率为16.5%。该快速增长😂主要得益于大数据、云计算及人工智能等创新技术的发展、消费者需😁求越趋多元化以及利好的政策环境。 据招股书，预测期内，🥳受行业深入应用新兴技术所推动，预计中国线上消费商店的市场规模😁将由2025年的29.1万亿元进一步增加至2029年的41.😜2万亿元，复合年增长率为9.1%。2024年中国消费领域线上⭐商店市场占中国整体零售市场的份额达到36.9%，预计该份额将👏在预测期内进一步增加。 未来，中国消费领域线上商店市场😢的AI技术应用将进一步深化。中国线上消费市场正经历智能转型，🙄AI技术深度融入业务运营。大数据推荐系统大幅提高了产品匹配的😡准确率，从而提高了转化率。在客户留存方面，预测性的AI行销可😎以主动识别风险用户，并实施个人化的留存策略，显著提高用户黏性🥳。这种演变反映了市场从流量竞争转向侧重留存的策略的转变。 🤗 同时，加速向低线城市扩张也是中国消费领域线上商店市场的趋🌟势之一。线上商店正在调整其策略，优化供应链并实施本地化运营，👏以更好地服务该等地区。例如，与一线市场相比，低线城市表现出不💯同的消费特征，更加重视成本效益，对社交驱动的营销和由具影响力🤗的人所作推荐的响应度更高。同时，对优质产品和服务的需求不断增😢长，反映出该等地区的消费正在升级。各大电商平台纷纷采取差异化😁的运营方式，以满足不同城市层级消费者的多元需求。 二、😢财务表现与实力认证：营收激增38.11%，权威奖项印证科技实🙄力 近年来，量化派的总收入得了较高的增长速度。 😎量化派的总收入由2022年的4.75亿元增加11.44%至2⭐023年的人民币5.30亿元，并于2024 年进一步增加87😂.48%至9.93亿元。总收入由截至2024年5月31日止五🤯个月的3.00亿元增加38.11%至截至2025年5月31日🔥止五个月的人民币4.14亿元。 展开全文 公司经🎉调整溢利（非国际财务报告准则计量）同样表现亮眼，经调整溢利从😜2022年1.26亿元升至2024年3.63亿元，复合增长率🤩高达69.7%，今年前五个月更是达到2.12亿元。 这⭐一优异的财务表现背后，是市场对量化派技术实力和商业模式的高度😆认可。成立十年来，公司已获得国家高新技术企业、北京市科委高新🎉技术企业、北京专精特新企业等多项重要资质认定，并入选北京市第🚀一批商业秘密保护示范基地名单。 在人工智能领域，量化派🤔的创新实力同样获得了业内广泛认可，先后荣获多项重要奖项，包括🚀2025全国企业“人工智能+”行动创新案例TOP100，20🤗24年中国国际人工智能大会组委会及人工智能行业创新力评价组委🥳会评选的十大创新力企业奖，以及中国社会科学院评选的“2023🚀年中国人工智能最具投资价值奖”等。 此外，公司还获得北👏京市经济和信息化局与朝阳区人民政府联合评选的“全球数字经济优😁秀创新企业”，36氪WISE大会评选的“人工智能商业应用之王⭐”和量子位评选的“2020中国人工智能领航企业TOP50”等🎉荣誉。 这些资质荣誉与业绩增长相得益彰，共同印证了量化🌟派不仅具备强大的商业变现能力，更在技术创新和行业影响力方面建😎立了显著优势，为其持续高质量发展奠定了坚实基础。 三、🚀核心优势与技术壁垒：“人货场”深度融合，AI驱动精准匹配 🌟 量化派的核心优势在于能够无缝整合用户、商品/服务及消费场😎景三大关键要素，从而为业务伙伴创造增长和协同效应的机会。 💯 目前，大量的终端用户和众多商品及服务供应商，已通过量化派💯建立起了联系。截至2025年5月31日，量化派通过线上市场吸⭐引了超过6000万注册终端客户，为业务伙伴积累了庞大的客户群🤔，截至2025年5月31日，量化派的业务伙伴透过线上市场提供🎉超过160万个库存单位。 量化派的核心优势来源于多年的🙄经验积累，以及AI技术的加持。 量化派在分析消费相关行😜业的客户画像方面拥有逾八年经验。他们专有的AI技术可实时分析🌟客户偏好及资料，优化业务伙伴的运营效率以及终端客户的用户体验😡。其AI技术模型通过分析用户画像发现新模式，从而不断自我学习😡及改进。通过客户画像，量化派可识别及发现终端客户的需求，并赋🤗能业务伙伴及其商品及服务与终端客户匹配。 例如，利用量🙌化派的人工智能演算法及技术平台量星球，平台帮助市场供应商有效😊地触达目标终端客户。多年来，线上市场的运营提升了量化派的销售💯订单及数据分析能力，进而帮助其业务伙伴更了解客户偏好及提高客🚀户转换率。 量化派为业务伙伴提供搜索及推荐算法、客户画😜像及有针对性的营销，以赋能客户维系。平台可通过分析客户资料，😆针对终端客户的需求，向用户推荐市场供应商的商品，并根据各位终🎉端客户的偏好定制虚拟店面主页，提供 “千人千面”的购物体验。🤗 纵观量化派此次IPO，其背后不仅是一家企业的资本进程🎉，更折射出中国消费数字转型、AI技术落地与政策红利叠加的时代🚀机遇。量化派在高增长的线上消费市场中精准卡位，业绩持续爆发，😜多年来累计的经验和自研AI技术为其增长增添确定性，构筑了技术❤️壁垒。随着消费复苏趋势明确、低线市场潜力释放与技术模型不断优😎化，量化派有望进一步扩大其平台效应与商业边界，持续为市场与投😢资者带来想象空间。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多