近日，量化派在港交所更新了其招股书，这也是这家中国消费领域的😂线上市场运营商第五次向港交所主板发起冲击。实际上，量化派再度😉递表背后，有着不可忽视的背景：中国线上消费市场规模从2020🙌年的13.9万亿元增长至2024年的25.7万亿元，预计20🤩29年将达到41.2万亿元。 作为专注于中国消费领域的😊线上市场运营商，量化派是以AI技术为底层驱动力，深刻理解并重🥳构“人、货、场”关系的科技企业。在业内看来，政策红利与行业浪⭐潮中，量化派此次IPO不仅是其自身发展的关键一跃，更如同一个🤗窗口，让市场得以窥见中国线上消费市场在技术深化应用下的未来图😅景。 广阔的赛道：数字消费的黄金时代 量化派的商❤️业逻辑首先建立在对中国消费市场巨大潜力的精准判断之上。 🙄 根据招股书引用的市场研究数据，中国线上消费商店的市场规模由😢2020年的13.9万亿元人民币增加至2024年的25.7万😉亿元人民币，期内复合年增长率为16.5%。该快速增长主要得益🤔于大数据、云计算及人工智能等创新技术的发展、消费者需求越趋多💯元化以及利好的政策环境。 受行业深入应用新兴技术所推动😜，预计中国线上消费商店的市场规模将由2025年的29.1万亿🤯元人民币进一步增加至2029年的41.2万亿元人民币，复合年😎增长率为9.1%。2024年中国消费领域线上商店市场占中国整😁体零售市场的份额达到36.9%，预计将在预测期内进一步增加。💯 这一持续扩张的赛道，为量化派这样的平台型服务商提供了🚀天然的成长土壤。 量化派并未选择直接下场做零售，而是定👏位于“线上市场运营商”，这一选择极具战略眼光。它意味着公司专👍注于为消费生态中的各类参与者（品牌方、零售商、服务提供商）提😡供基础设施和服务，如同商业世界的“操作系统”，其价值与整个生😉态的繁荣度紧密相连。 实际上，量化派过去持续深耕中国消🚀费领域，在电商与汽车零售O2O等消费场景中积累了丰富的规模和🌟经验。该公司凭借多年深耕消费市场的经验，已形成“用户—商品/⭐服务—消费场景”的高效整合能力，为业务伙伴创造增长与协同效应😡。截至2025年5月31日，公司已通过线上市场吸引超过603😢0万注册终端客户和2646家业务伙伴。 智能基石：AI🌟技术实力构筑的坚实壁垒 量化派的核心竞争力建立在强大的🌟技术基础之上。如果说整合能力是量化派的“战术”，那么其AI技🙄术平台“量星球”则是执行这些战术的“战略武器”。 量化😡派的AI赋能数字技术平台“量星球”为构建在线市场的数据赋能、😍适宜并有效的基础设施，连接并赋能公司向业务伙伴提供平台管理能❤️力及算法技术，帮助其通过在线市场管理及营销其商品及服务。 🙄 简而言之，“量星球”并非一个单一的工具，而是一个模块化的😂数字技术基础设施，它通过五大系统——运营、算法、营销、客服及😂商品与服务赋能系统，覆盖了业务伙伴线上运营的全链路。 ⭐这种模块化设计赋予了平台极大的灵活性，可以快速适配不同行业、👍不同规模业务伙伴的差异化需求，使其能专注于自身核心业务，从而⭐将复杂的线上运营交由平台驱动。 展开全文 量化派😂的AI技术并非静止不前。其“量星球”平台在客户画像分析方面已🎉积累逾八年经验，能够实时分析客户偏好，实现动态优化。更值得关😍注的是，公司自研的大模型“量星问”已于2024年10月完成生😴成式人工智能服务备案。 这意味着其AI能力正从传统的“😢分析”和“推荐”，向更前沿的“生成”和“预测”迈进。 ❤️例如，生成式AI可以模拟创作更吸引人的营销内容，预测未来一段😎时间的消费趋势，甚至为业务伙伴提供战略决策支持。这种技术能力😁的进化，将使得量化派从“效率提升工具”逐渐升级为“增长共创伙😅伴”，价值维度得到极大拓展。 技术实力背后是持续不断的❤️研发投入。招股书显示，2022年、2023年、2024年及截🤔至2025年5月31日止的研发费用分别为6069万元、469🙄2万元、3239万元及1944万元。截至目前，公司已拥有9项😜专利和58项软件著作权。而截至2025年5月31日，量化派技🌟术人员约占员工总数的35%。 业绩稳健增长 凸显商业模😊式可持续性 业绩数据最能直观反映公司的经营情况。招股书😁显示，量化派近年来保持强劲的增长势头。 其总收入由20😊22年的4.7亿元增加11.4%至2023年的5.29亿元，🙄并于2024年进一步大幅增长87.5%至9.93亿元。这一增😆长趋势在2025年得以延续，截至2025年5月31日止的五个😆月，公司实现收入4.14亿元，较2024年同期的2.99亿元😢增长38.5%。 盈利能力方面，公司经调整溢利（非国际❤️财务报告准则计量）同样表现亮眼，经调整溢利从2022年的1.🤗26亿元跃升至2024年的3.63亿元，复合增长率高达69.👍7%，今年前五个月更是达到2.12亿元。 值得一提的是😀，在当前资本市场环境下，量化派若能成功上市，将向市场清晰传递😊一个信号：基于AI技术、具有清晰盈利模式和可持续增长能力的“😊科技赋能型”消费企业，能够获得资本市场的认可。 这将激👏励更多创业者专注于通过技术创新来解决实体经济中的实际问题，而🌟非仅仅追逐模式创新或流量红利，有助于推动行业走向更健康、更注😂重长期价值的竞争格局。 但同时，量化派也需面对不容忽视🤯的挑战。一方面，行业竞争将日趋激烈，随着更多科技企业入局线上🤗消费服务领域，流量获取成本可能进一步上升，平台需持续优化服务😴能力以维持用户与商户黏性。另一方面，数据安全与隐私保护政策的💯不断完善，对企业的数据治理能力提出了更高要求，如何在合规前提🤩下实现数据价值挖掘，成为亟待解决的问题。 随着数字经济🤯与实体经济的深度融合，像量化派这类“消费领域的线上市场运营商💯”，有望在连接消费需求与产业供给中发挥更重要的作用，为中国消😅费市场的升级与数字经济的繁荣注入新的活力。返回搜狐，查看更多😴

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多