智通财经APP获悉，招商证券香港发布研报称，首次覆盖和誉-B🤩(02256)，予以增持评级，通过DCF方法计算，公司合理股💯权价值为210亿港元，对应未来12个月目标价32.5港元。该🚀行看好公司长期发展潜力和高效的小分子开发能力，预计公司202😁5-2027年营业收入分别为6.8/5.2/6.3亿元人民币🤩。 招商证券香港主要观点如下： 商业元年：和誉开😴发的匹米替尼作为全球疗效最优CSF-1R小分子，即将在中美两😂地上市，给公司带来持续销售分成。公司积极布局FGFR和KRA🤩S两大重要靶点家族，FGFR4作为晚期临床资产有望成为肝癌领😴域全新靶向小分子 匹米替尼：该行预计默克全球销售有望达👍15亿美元峰值，为和誉提供持续现金流 在CSF-1R抑😘制剂的开发中，和誉通过高效严谨的临床推进，已经展示了TGCT🙄全球最佳的疗效，安全性和响应率均优于同类分子。该分子目前是德❤️国默克管线中最重要的后期资产，经过23年12月的首次授权合作😢，25年4月的行权扩大全球合作区域，以及两笔7,000万/8❤️,500万美元的付款，已经为和誉带来了逾1.5亿美元的现金收😊入。该行认为默克对该分子寄予厚望，有望在全球做到接近15亿美🚀元峰值销售收入（为公司指引上沿）。基于合作协议，和誉后续还将😜获得来自默克的研发里程碑付款及销售里程碑付款，以及上市之后的😜销售分成。这是由中国药企研发的第一款成功进入全球制药巨头商业👏化阶段的全球最佳小分子药物，和誉为国内小分子研发型生物技术企👍业的国际化和商业化树立了发展路径。 深度探索FGFR和❤️RAS两大类靶点，FGFR驱动下一轮新产品周期 肿瘤免😎疫治疗虽已取得突破进展，但有一些细分类别，依然存在较低响应率🔥和较短生存期的问题。尤其在中国高发的肝癌和胃癌领域，肿瘤免疫😢治疗带来的生存获益相对有限，目前肝癌依然是我国五年生存率较低👏的癌症类别。该行认为靶向特定重要靶点的小分子药物或新型药物类👏别（如PROTAC或分子胶）有望成为解决这类型癌症未满足的重⭐要方案。和誉在FGFR靶点领域深耕十年，目前深度布局选择性F😊GFR4抑制剂（ABSK011，针对FGF19过表达肝癌）、😁FGFR2/3抑制剂（针对胃癌和软骨发育不全）等。其中FGF😎R4选择性小分子抑制剂依帕戈替尼已进入关键性注册临床三期研究⭐，针对接受过免疫检查点抑制剂和多靶点酪氨酸激酶抑制剂治疗失败😜的FGF19过表达晚期肝细胞癌患者。全球约30%的肝细胞癌患🙌者存在FGF19过表达，目前尚无FGFR4抑制剂获批上市。如😴果该临床试验取得成功，将是全球首款针对FGFR4靶点的选择性🚀靶向抑制剂。此外，目前全球针对RAS靶点的研发也如火如荼，除🤔了较早实现突破的G12C靶点，和誉选择性布局了G12D和pa😴n-RAS两款早期分子，未来将为公司在肿瘤精准诊疗提供更多的🎉联合用药方案。 丰富早期管线，为公司长期发展奠定坚实基😉础 公司构建有22款候选药物的产品管线，包括12款临床🤗阶段的资产和10款处于临床前的分子。该行认为公司作为小分子研😢发平台型公司，在很多方面既能体现出其对前沿靶点的领先认知，也😍逐渐形成了完善的临床开发能力。因此即使股价从底部已经有较大涨🚀幅，该行仍然认为公司未来的下一代FGFR抑制剂，RAS相关靶🤗点以及口服PD-L1小分子（ABSK043）通过更好的数据披🙌露和潜在的BD交易，将进一步超市场预期。 【免责声明】🔥本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观😆点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任😜何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮😁箱：news_center@staff.hexun.com 😘返回搜狐，查看更多

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2025-10-09 02:41:00 作者：狼叫兽 10月8日，支付宝携手AI健康应用AQ与高德共同发布首份出国三宝小趋势榜，揭示中国游客海外出行行为的新变化。 数据显示，中国游客在欧洲通过高德地图搜索“厕所”导航的使用次数同比增长达220%，“找厕所”正逐渐成为赴欧旅行中的高频需求。这一现象反映出游客对出行便利性与舒适度的关注持续提升。国庆假期期间，高德地图境外活跃的中国用户数量同比上升41%，选择境外自驾导航的用户增长45%。最受中国游客青睐的海外目的地前三名分别为新加坡、东京和曼谷，而计划前往卢浮宫参观蒙娜丽莎的用户人数也较去年同期增长70%。 在欧洲旅游场景中，实用性和体验感日益受到重视，“厕所导航”的兴起正是从“打卡式旅游”向“舒适型旅游”转变的缩影。游客不再仅满足于走马观花，而是更注重旅途中的细节安排与生活质量。 与此同时，AQ平台的境外健康咨询服务量环比上升32%。其中，“出国期间突发高烧或腹泻如何处理”成为用户最关心的健康问题。根据咨询情况，AQ为中国出境旅客提供的五大常备药品建议为：感冒药、肠胃药、抗过敏药、晕车晕船药以及外伤护理用品。在国家分布上，美国、日本、澳大利亚、韩国和越南是中国用户寻求海外健康咨询最多的五个目的地。 支付方面，支付宝在出境人群中的使用率保持高位，平均每两位出境游客中就有一位会使用该服务。其中，希腊成为中国游客使用其进行消费增长最快的国家，位居榜单首位。 随着出境游市场的全面回暖，游客对境外服务的需求呈现多元化趋势。高德在出行导航、AQ在健康管理、支付宝在支付领域的协同，已逐步构建起覆盖旅前、旅中各环节的服务生态闭环。这不仅提升了中国游客全球出行的便利性与安全感，也折射出中国出境旅游正经历从“走得出去”到“走得舒适”的深层升级。 返回搜狐，查看更多