文 | 预见能源 文 | 预见能源 面对净利润大⭐幅下滑与债务压力，这家老牌化工企业将未来押注在“源网荷储”一😍体化项目上，期待借此实现绿色跃升。 10月1日，滨化股😍份发布公告，宣布将通过控股子公司山东滨化新能源有限公司投资1💯4.21亿元，建设滨化集团北海滨华新材料源网荷储一体化项目。😢这一重大投资标志着这家已有57年历史的老牌化工企业，正式向新🤔能源领域迈出实质性一步。 在化工行业面临环保压力与能源👏成本双重挑战的背景下，滨化股份试图通过“新能源+化工”耦合发🙌展路径寻找新的增长曲线，这一战略决策背后的动机与风险值得深度😜解析。 项目详解：风光储协同，瞄准绿电直供 滨化😜股份的源网荷储一体化项目，是一个融合多种能源形式的综合性绿色⭐电力工程。据公告，该项目位于山东省滨州市北海经济开发区及无棣😡县境内，建设内容包括160MW风电、100MW光伏电站，配置🙄130MW/260MWh储能装置以及110kV升压站（包含智😂慧能源综合调度管控中心等）。 整个项目布局充分利用了当🤗地丰富的风光资源，预计风电年均利用小时数可达2332.4小时👏，光伏为1338.5小时。 项目计划建设周期为两年，预😂计2025年11月30日开工，建设地点在山东省滨州市北海经济🤔开发区及无棣县境内。滨化股份在公告中明确，项目总投资14.2👍1亿元，资金来源为自有资金及自筹资金。滨化新能源为项目实施主🙌体，公司间接持有其100%股权。 这一投资规模对于滨化🎉股份来说不容小觑，相当于公司2024年净利润的6.5倍。 😅 从运营模式看，项目建成后所发电力将主要在公司子公司山东滨😂华新材料有限公司和滨州蓝润环境资源有限公司负荷端消纳。这种自👍发自用为主、余电上网为辅的模式，成为项目经济效益的核心保障。😘 据滨化股份介绍，本项目负荷端依托滨华新材料和蓝润环境🚀总用电负荷，电源端包含国网供电和新能源供电两部分，其中新能源😴供电端由160MW风电和100MW光伏组成，年均可对负荷端实😡现绿电直供4.24亿度，新能源电量在总用电量占比（负荷用电量⭐）63%左右，余电参与电力市场交易。 按照山东省发改委🤯、能源局发布的《关于印发源网荷储一体化试点实施细则的通知》（🤩鲁发改能源〔2025〕155号），就地就近消纳模式的源网荷储🥳一体化项目应建设源网荷储一体化管控平台，一体化项目可以作为整😉体参与电力市场交易。项目通过自发自用+余电上网的模式保障项目❤️收益，具有较好的市场前景。 关于该项目的经济评价，据滨😘化股份预测，基于自发自用电量4.24亿kWh/年，自发自用含😀税电价423.7元/MWh，余电收益2048.73万元/年进🤔行经济效益分析测算，项目投资回收期为12.06年（所得税后）😴，项目投资财务内部收益率（所得税后）7.47%，项目资本金财😆务内部收益率17.31%，项目投产后预计年均净利润约为503😉5.47万元。 这一收益水平对于新能源项目来说颇具吸引🙌力，但实现这一目标的前提是，公司子公司负荷需求稳定且项目运营😀顺利。 展开全文 公司经营：业绩承压，寻求突围 🚀 滨化股份此次大手笔进军新能源领域，与其近年来的经营表现🤩密切相关。 翻阅公司2024年财报，滨化股份全年实现营🤗业收入102.28亿元，同比增长40.00%。然而，营收增长🙌背后却是净利润大幅下滑——归属于上市公司股东的净利润仅为2.😀19亿元，同比下降高达42.77%。 预见能源注意到，😴海通国际2024年研报指出，由于需求端走弱，预计滨化股份20🌟24—2026年归母净利润分别为4.20、5.57和9.35😘亿元。针对滨化股份给出的风险提示有，产品价格大幅波动，下游需🤩求不及预期，在建项目进展不及预期。通过海通国际这一预测可看出💯，滨化股份2024年的归母净利润远低于预测。而海通国际此前甚⭐至预计滨化股份2024年归母净利润为11.15亿，后调低至4😊亿多，但现实是骨感的，滨化股份实际表现仅为调低后预计的一半。🤗 这种“增收不增利”的状况反映出公司主营业务面临的压力🙄。更为严峻的是，公司现金流状况明显恶化。经营活动产生的现金流👏量净额从2023年的9.31亿元骤降至4.86亿元，降幅达4⭐7.81%。 2025年上半年，滨化股份营收同比增长超😜六成，但归母净利润同比仅增长6.01%，扣非净利润为-132😘7.52万元，同比锐减112.59%。截至2025年6月30👏日，滨化股份合并资产负债表显示，该公司资产总计约245.94🤩亿元，负债合计约131.57亿元。滨化股份资产负债率为53.😊49%。在盈利能力方面，滨化股份加权平均资产收益率仅0.97💯%，同比仅微增0.05个百分点，增幅较窄，反映出公司运用股东🙄资本创造利润的效率提升较为缓慢。 这一收益率水平不仅低💯于行业平均水平，甚至很难覆盖公司的融资成本。 面对主营😍业务的挑战，滨化股份将源网荷储一体化项目视为摆脱困境的重要路😴径。这一项目直指公司两大痛点：一是持续增长的能源成本，化工企🙄业属于高耗能行业，电力成本在总成本中占比显著；二是环保压力，😍随着双碳政策推进，化工企业面临越来越严格的碳排放约束。 😉 据滨化股份披露，光伏、风力发电是将太阳能、风能转换为电能，❤️在转换过程中没有污染物排放。与燃煤电厂相比，可节约煤炭资源和🎉减少污染物排放。本项目建成后预计每年可节约标准煤约16.5万💯吨，减排二氧化碳约45.0万吨、二氧化硫约46.1吨、氮氧化👍物约75.1吨、烟尘约8.2吨。 这些减排量将有助于公🔥司应对未来的碳约束，同时通过绿电直供降低能源成本，提升综合竞😁争力。 区域战略：精准卡位，规避过剩风险 滨化股🤯份的源网荷储一体化项目，与山东省的能源发展战略高度契合。 👏 2025年4月，山东省能源局发布了《2025年新能源高水😅平消纳行动方案》，明确提出要“大力推动源网荷储一体化试点”，😴计划年内使此类项目达到30个左右。 山东省的这一行动方😆案设定了明确目标：2025年完成煤电灵活性改造2000万千瓦🙌左右，建成新型储能300万千瓦。 同时，方案还特别强调🚀“推动高耗能企业扩大绿电使用”，这正是滨化股份项目的核心特点😎。 从全省布局来看，滨化股份项目所在的滨州市北海经济开🚀发区及无棣县地处鲁北，是山东省新能源富集区域。这一区位优势使😘项目不仅符合地区能源规划，还能享受区域政策红利。 关于😁项目是否会导致产能过剩和能源浪费的问题，从设计理念看，源网荷🙌储一体化的核心优势就在于“就地就近消纳”。 项目不依赖😡远距离输电，而是直接在负荷端消纳，大大减少了弃风弃光现象和减🙄轻了电网调峰压力。此外，项目配置的130MW/260MWh储⭐能装置，相当于为风电和光伏安装了“稳定器”，能够有效平抑可再😜生能源的波动性，提高能源利用效率。这与山东省“加快新型储能建🚀设”的政策导向完全一致。 从行业视角看，当前新能源领域😴确实存在一定程度的产能过剩风险，但这一问题主要集中在单一发电😢项目上。而源网荷储一体化项目通过系统集成和就地消纳，恰恰是解⭐决新能源消纳难题的有效途径。 滨化股份项目预计新能源电❤️量在总用电量占比达63%左右，这一高比例自发自用特征，使其与😅传统新能源项目有本质区别，更不容易造成能源浪费。 总之🤩，滨化股份这一14.21亿元的投资决策，折射出传统化工企业在🚀能源转型大潮中的积极求变。项目成功的核心关键，在于其自发自用🤩比例能否持续保持高位，以及负荷端生产经营是否稳定。公告中公司🤗也坦言，项目面临手续办理、建设进度、负荷侧减产停产等多重风险😉。 在化工行业绿色转型的关键时点，滨化股份的探索无疑为😍同类企业提供了宝贵样本。项目的实际效益，不仅关乎企业自身发展🌟，也将影响整个行业对“新能源+化工”模式的信心。返回搜狐，查😁看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😴u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😀和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😊伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消🌟费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品👍该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤗这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 🌟它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😆平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😅仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面😁上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👍可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🚀 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆🌟、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😢不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论👏：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传🥳统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模😀型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😴 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😊性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😊，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🚀备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😂很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 💯 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🎉 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店❤️甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😡 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😉购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😂用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤯相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😍供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😡动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点🚀：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😴建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🚀商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品😆牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🥳 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😆的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🎉即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过😆100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🤩供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情🤯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😍“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😘 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😡供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😂源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身😀的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🙌： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并❤️非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与😎整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将😢建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😉法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🙄看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😍是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑⭐一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😂们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的😢核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🙌究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🥳细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、🚀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极💯高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😍品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😘闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😅的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😘的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😀却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，😆抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🙌真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更👏加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🔥，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多