文｜新品略财经，作者｜吴文武 文｜新品略财经，作者｜吴文武 蜜雪冰城主要卖茶饮，后面也卖咖啡，现在又要卖啤酒了，蜜雪冰城想让年轻人微醺，有了新野心，背后或更是暗藏着蜜雪冰城的超级野心。 01 蜜雪冰城要卖啤酒了 茶饮巨头跨界做业务很常见，相较于奈雪的茶卖轻食、古茗卖咖啡这样的新闻，蜜雪冰城要卖啤酒了的消息成为近日的一条重磅新闻。 《新品略财经》关注到，10月2日，“蜜雪冰城要卖啤酒了”话题冲上热搜，引发了很大的关注和热议，没想到，“雪王”又搞了大事情了。 原来是10月1日，蜜雪冰城发布公告称，公司已于9月30日以合计2.97亿元获得鲜啤福鹿家53%股权。 交易完成后，蜜雪集团成为鲜啤福鹿家（以下简称：福鹿家）的控股股东，更意味着蜜雪冰城把福鹿家纳入麾下。 蜜雪冰城大家都很熟悉了，是一家主打性价比和低价的新茶饮巨头。截至今年6月底，蜜雪冰城全球门店超过5.3万家，门店总数量超过麦当劳，成为全球门店之王，更被网友们称为“雪王”。 其实，这不是蜜雪冰城第一次跨界，早在2017年，蜜雪冰城就跨界卖咖啡，成立了现磨咖啡品牌幸运咖，目前也正在狂飙开店，猛追瑞幸和库迪，截至今年8月底，幸运咖门店数量已突破8200家。 蜜雪冰城从卖茶饮到卖咖啡，不算大的品类跨度，但现在控股了一家啤酒公司，这家啤酒公司还被蜜雪冰城给看上了，自然会引发市场关注和热议。 据悉，蜜雪冰城投资的福鹿家成立于2021年，主要通过线下门店，为消费者提供现打现饮的鲜啤产品，包括经典鲜啤及果啤等鲜啤。 福鹿家最近一两年发展势头强劲，数据显示，截至2025年8月31日，福鹿家拥有1200家门店。 那么，福鹿家是一家怎样的企业？为何会被蜜雪冰城看上？蜜雪冰城为何要收购福鹿家？更重要的是，蜜雪冰城背后有什么野心和雄心？ 02 蜜雪冰城想让年轻人微醺 先看看福鹿家是一家怎样的企业？福鹿家在没有出现在蜜雪冰城的公告里之前，相信很多人都没听过，外界对其了解更是很少。 前文部分已经对福鹿家做了基本简介，《新品略财经》进一步解析福鹿家发现，其有四个方面值得关注。 一是产品方面，福鹿家主打精酿啤酒，产品线覆盖鲜啤、茶啤、果啤三大核心品类，超过15款SKU，也就是说福鹿家产品已经成系统化。 展开全文 二是售价方面，过去一听到精酿啤酒就是卖的贵，是中高端产品，但福鹿家的产品售价和蜜雪冰城一样走亲民路线，500ml杯装售价为6.6元至9.9元，3L至5L家庭售价24元至54元。 三是经营层面，目前福鹿家的门店数量已达到1200家，覆盖全国28个省、自治区和直辖市，而且重点布局下沉市场，发展势头实属凶猛。 四是财务表现方面，福鹿家前两三年是亏损的，到了2024年就实现了扭亏为盈，纯利约为107万元。 可见，福鹿家产品完善，售价亲民，主攻下沉市场，还实现了盈利，在多方面和蜜雪冰城很像，就如同啤酒界的“蜜雪冰城”，最重要的是福鹿家已经实现盈利了。 仅从投资角度来看，福鹿家是一家优质公司，是一个优质资产，这正是蜜雪冰城所看重的基本面。 换个角度，站在蜜雪冰城的视角来看，就能理解其为何要收购福鹿家了。 蜜雪冰城所处的茶饮行业，在国内市场已经是红海市场，而且蜜雪冰城主攻下沉市场，增量空间有限，尽管现在幸运咖发展势头不错，但蜜雪冰城需要新增新业务，收购福鹿家就新增了公司业务品类，能增加公司营收。 蜜雪冰城是一家上市公司，收购福鹿家，也向资本市场讲出了新故事，让资本市场对公司的未来有更大的想象空间。 啤酒和茶饮、咖啡都属于饮品行业，蜜雪冰城收购福鹿家能和现有业务实现战略协同效应，进行供应链集中化运作。 福鹿家在各方面都和蜜雪冰城太像了，简直就是“亲兄弟”，双方的主要消费人群有很大的重叠性。 现在的年轻人不喜欢喝白酒，让白酒巨头们很着急，但相比而言有很多年轻人不会拒绝啤酒，特别是啤酒、精酿啤酒等对年轻人来说不仅是饮品，更是被赋予了社交属性、解压和心理放松等需求。 据《天猫啤酒趋势白皮书》显示，18岁至24岁的Z世代是啤酒消费增速最快的消费群体，男性和女性增速分别达到25.9%和39.8%，年轻人更加注重“情绪价值”和微醺体验。 说得更直白点，蜜雪冰城投资福鹿家就是想押注年轻人啤酒消费市场，想让更多年轻人微醺起来，这正是蜜雪冰城的新野心。 蜜雪冰城真正想瞄准的是规模超过千亿元的精酿啤酒市场。据中研产业研究院数据，预计2025年，中国精酿啤酒市场的渗透率将提升至6.3%，精酿啤酒市场规模将达到1300亿元。 03 蜜雪冰城的超级野心和挑战 在中国新茶饮赛道里，蜜雪冰城和当前很多新茶饮品牌相比，不是一个新品牌，早在1997年就成立了，如今已发展成为一家新茶饮巨头。 蜜雪冰城从一开始直到现在走极致性价比路线，就是面临后来的消费升级和几波新茶饮浪潮，蜜雪冰城对自己的定价和定位从来没有改变过。 蜜雪冰城选择错位竞争，从一开始就主攻下沉市场，三四线城市及小县城，低价格赢得了年轻人、学生等消费者的青睐，如同奶茶界的“萨利亚”。 相较于多年前爆火的奈雪的茶、喜茶，以及最近两三年爆火的霸王茶姬，蜜雪冰城也没有跟着学，也同样狂飙发展，分得了市场的一杯羹。 今年3月，蜜雪冰城在港交所上市，股价暴涨，被资本市场称为“港股新消费三姐妹”之一，其成长发展故事、业绩表现和资本市场表现，蜜雪冰城可谓是风光无限，身处聚光灯下。 毫无疑问，当前的蜜雪冰城已经是一家新茶饮巨头，现在又投资收购了福鹿家，进入啤酒赛道，也同样展现出了其新野心。 《新品略财经》认为，蜜雪冰城从卖茶饮，到卖咖啡，现在又要卖啤酒，业务版图不断扩大，蜜雪冰城真正的超级野心是未来想要发展成为一家综合饮品巨头。 不过，在《新品略财经》看来，一直以来，蜜雪冰城呈现出了鲜明对比的AB两面。 一方面，蜜雪冰城被市场称为“雪王”，门店超过了5.3万家，已经是门店总数量巨无霸般的存在。据蜜雪冰城财报，其2025年上半年营收达到148.75亿元，同比增长39.3% 。 正如前文所述，蜜雪冰城在门店总数量、财务表现、资本市场表现及市场声量等各方面来说，蜜雪冰城有爆火的一面。 然而，在另一方面，蜜雪冰城又多次接连被曝光出现食品安全、店面卫生等问题，更可以说是频发。 最近的一次是9月30日，郑州一家蜜雪冰城门店被曝出多只老鼠横行，虽然该门店已致歉，表示整改，但还是冲上热搜。 今年6月，蜜雪冰城在中国香港的一家门店更是被媒体报道称出现了大肠杆菌超标，当时引发了很大的市场关注和热议。 一直以来，消费者对蜜雪冰城的投诉也是不断。据新浪新消费6月报道称，在黑猫投诉平台上，关于蜜雪冰城的投诉高达12000余条，涉及商品品质和员工态度等方面。 蜜雪冰城多次因为负面冲上热搜，不少网友因为蜜雪冰城够便宜而表示“原谅”，或被“同情”。 有一类市场观点或媒体报道评论称，低价不能成为蜜雪冰城的“挡箭牌”。 蜜雪冰城所处的行业，食品安全或店面卫生等问题肯定无法完全避免，或者百分之百管控，但要从企业发展品控角度来说，负面问题不能频发，这正是蜜雪冰城的一大长期挑战。 《新品略财经》认为，一路狂飙的蜜雪冰城，也有值得反思的一面。 参考资料： [1] 封面新闻：在鲜啤领域复制“雪王”传奇？蜜雪冰城2.97亿跨界卖啤酒 [2] 界面新闻：14个月从100家开到1000家门店，蜜雪冰城为何买下这家精酿啤酒商返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多