文｜新品略财经，作者｜吴文武 文｜新品略财经，作者｜吴🤩文武 太二酸菜鱼预制菜上架山姆，引发市场关注的背后，这😢家昔日的网红排队王现在已经失宠了，很显然，山姆救不了太二酸菜👏鱼。 01 山姆救不了太二酸菜鱼 2025年9月😢的餐饮行业，关注度最高的是西贝和网红大V罗永浩之间的预制菜之😅争事件。 在这场争议中，罗永浩明显占据了上风，再次引发😁了全社会对预制菜的关注和热议，特别是引发了消费者对大型连锁餐😊饮品牌预制菜话题的持续热议。 正所谓，城门失火，殃及池😴鱼，西贝和罗永浩之间的这场预制菜争议，也渐渐波及到了其他知名😅餐饮连锁品牌。 比如，知名餐饮企业绿茶就撤掉了店门口的👏“本店无预制菜，现点现做”招牌，就连罗永浩9月22日都忍不住💯出来发微博吐槽称，绿茶餐厅确实很绿茶。 相比绿茶而言，😴另外一家知名连锁酸菜鱼品牌太二所受的波及面更广了，太二酸菜鱼🚀“躺枪”上了几次热搜。 太二酸菜鱼现在推出了活鱼门店，😍有店员说，活鱼当天到店，现杀现片现腌，一般10到15分钟鱼就⭐能上桌，如此快的上菜速度还是引发了热议。 有媒体记者在😘杭州太二酸菜鱼一门店消费时，点单7分钟上齐三道菜，这家店不是😍鲜活店，如此快的上菜速度进一步引发了热议。 在这次西贝💯和罗永浩的预制菜争议时，《新品略财经》此前就预料到，必然会对🙄整个餐饮行业产生一定的影响，太二酸菜鱼注定难以不被波及，或许👍太二酸菜鱼的公关团队早就做好了时刻“准备”。 《新品略❤️财经》关注到，太二酸菜鱼最新又上热搜了，不过这次是因为太二酸😴菜鱼预制菜摆上了山姆货架，引发了市场关注和热议。 据2❤️1世纪经济报道，广州山姆会员店货架上有多款九毛九集团旗下预制👍菜产品，其中太二酸菜鱼每份119.9元，松鼠桂鱼每份129.😍9元，九毛九西北菜的卤牛腱拌凉皮每份69.9元。 山姆😜是国内规模最大的会员制超市品牌，上架卖太二酸菜鱼的预制菜产品😅是很常见的商业行为，丰富了山姆的货架，也增加了太二酸菜鱼预制😀菜产品的销售渠道，能增加销售收入和公司营收，当然也有利于消费🌟者便捷购买。 此次太二酸菜鱼上架山姆，没有引发对山姆的👏讨论和热议，但也还是引发了市场对太二酸菜鱼的经营现状及未来前🙄景的讨论。 在《新品略财经》看来，尽管太二酸菜鱼的预制🤔菜产品上架了山姆，但山姆并不能拯救正陷入经营困境和正在失宠的🔥太二酸菜鱼。 展开全文 02 昔日的网红排队王，🤗现在失宠了 前些年，餐饮行业出现了不少网红品牌，太二酸😢菜鱼就是其中之一，更是上演了网红顶流餐饮品牌的流量神话。 😴 太二酸菜鱼不是一家草根餐饮创业品牌，其母公司是已经在港交😁所上市的九毛九餐饮集团。 十多年前，餐饮行业掀起了一阵👏品牌化、连锁化发展浪潮，各大餐饮品牌都想打造新品牌，太二酸菜🌟鱼正是在这样的大背景下诞生的。 2015年，太二酸菜鱼😡在华南市场开店，很快爆火，太二酸菜鱼之所以能快速出圈，除了个😎性的品牌店面设计外，就是靠其独特的不拼桌、不加凳椅、不外卖、😎四人以上不接待的“四不”原则。 太二酸菜鱼靠个性化的服🌟务，以及口味不错的酸菜鱼产品快速出圈，掀起了一阵太二酸菜鱼狂🤗潮，特别是太二的那句“酸菜比鱼好吃”的广告语很响亮。 ❤️爆火的太二酸菜鱼成了餐饮行业的一大排队王，有媒体报道称，太二😂不足300平方米的店面，日营业额高达10万元，翻台率更是让海😂底捞都羡慕不已。 爆火时期的太二酸菜鱼疯狂扩张。数据显😢示，巅峰时期的太二酸菜鱼一年狂开150家门店，门店数量从20😂20年的180家狂飙到2024年的612家。 让太二酸😂菜鱼爆火的原因是多方面的，除了个性化、年轻化的品牌设计，产品🥳标准化等出众的基本因素外，再叠加网红效应的影响，太二酸菜鱼就😴这样火了。 太二酸菜鱼爆火背后的关键原因是踩准了餐饮品😅牌连锁化趋势的发展浪潮，以及当时消费升级大浪潮，特别是连锁餐😆饮品牌进购物中心的红利期。 然而，太二酸菜鱼的爆火期并🚀没有持续多久，最近一两年来和太二酸菜鱼有关的新闻多是发展失速😂、门店关闭、经营困境和挑战等。 这一点我们先来看看太二😊酸菜鱼的母公司九毛九的股价和市值表现就很清楚了。太二酸菜鱼爆👍火是九毛九向市场讲出的好故事。 数据显示，从2021年😴年初，九毛九股价曾创下37.8港元/股的历史高峰，巅峰时期是😁在当年2月17日收盘市值高达近550亿港元。 自此之后😀，九毛九股价一路下行，一蹶不振。截止2025年9月19日收盘🙌，九毛九的市值仅剩下30亿港元，距高位蒸发超520亿港元（折🥳合近480亿人民币），缩水94%。 九毛九的财报数据也😡透露出了太二酸菜鱼不再爆火了。 据九毛九财报，太二酸菜😢鱼2025年上半年实现收入19.49亿元，同比下滑13.3%🤩，营收占比从2024年的73.4%降至70.8%。门店数由2😡024年6月末的612家收缩至547家，半年内净闭店65家（🤯不含加盟店）——这是太二酸菜鱼自2019年助力母公司上市后，🙌首次出现大规模关店。 那么，太二酸菜鱼现在又为何失宠了😉？ 太二正是靠着酸菜鱼这一单一品类爆火，但越来越面临预🙄制鱼片工艺的质疑，在网红效应的背景下，太二酸菜鱼自然能吸引不😢少消费者，久而久之消费者也会失去新鲜感，消费频次自然降低。 🤔 另外，酸菜鱼赛道竞争激烈，产品同质化现象严重，各品牌的😢产品口味差异化并不大，市场竞争自然激烈，一些客单价低的连锁酸🤩菜鱼品牌出现，也就出现了太二酸菜鱼平替消费现象。 餐饮😀行业近些年出现了不少网红品牌，餐饮网红品牌都有“花期”，一旦😎热度过后，自然就会失宠，太二酸菜鱼也是如此。 03 太🔥二酸菜鱼，该如何自救？ 如今的太二酸菜鱼已经失去了网红😁效应，失宠了，某种程度上说，太二酸菜鱼已经陷入了经营困境。 👏 其实，太二酸菜鱼早就在探索新发展策略了。刚开始太二酸菜😍鱼主打酸菜鱼产品，后面发现产品过于单一后，开始推出更多菜品，😘后来新开的太二酸菜鱼门店的标语就改成了：酸菜鱼和五道川菜，丰🎉富菜品，以吸引更多消费者。 太二酸菜鱼发现仅靠上述丰富🙌菜品的策略远远不够，于是乎太二酸菜鱼就开启了爆改模式，太二酸👏菜鱼在广州推出了5.0鲜活模式的新门店，围绕产品、环境和服务😢等维度进行系统化升级。 太二酸菜鱼鲜活门店主打新鲜活鱼🙄的概念，虽说不是行业的新亮点，但对太二这样的连锁品牌来说，就😉是一个核心亮点了，更可以说是回归行业本真。 但太二酸菜😍鱼的鲜活门店是个好概念，但也是一把双刃剑，好的一面是主打鲜活🔥新鲜的概念，不会受到预制菜概念的影响。不利的一面是会增加运营😅成本和门店经营成本，但太二酸菜鱼的可选项不多。 太二酸😀菜鱼从今年三月推出现鲜活门店后，从今年第二季度开始向全国逐步👏铺开。目前，太二酸菜鱼的鲜活门店有68家，预计今年年底完成1🤗50家门店的调改，2026年完成所有门店的调改。 《新🤗品略财经》日前和东莞临深镇区一购物中心的太二酸菜鱼门店的工作🔥人员聊天得知，预计该门店将会在明年进行调改。 在《新品🚀略财经》看来，太二酸菜鱼除了要全面推进鲜活门店调改外，还需要😉拿出和探索出更多的市场经营策略，去突破困境。 第一，太🤗二酸菜鱼需要降本增效。 太二酸菜鱼已经关闭不少的门店，😆显然还不够，需要进一步大胆关闭那些盈利不及预期或者持续亏损的😅门店，降本增效，集中优势资源经营好有价值的门店。 第二🌟，太二酸菜鱼还需要更多新菜品。 餐饮行业连锁化能实现产🎉品的标准化，太二酸菜鱼的主打产品已经奠定了市场地位，但太二酸😊菜鱼在产品方面还需要研发推出更多新菜品，定期或不定期进行更新😂，保持吸引消费者的新鲜感。 第三，太二酸菜鱼需要提高服❤️务水平。 太二酸菜鱼虽然是靠着年轻化、个性化的网红品牌😀出圈，门店服务人员都很年轻，以《新品略财经》的多次体验感知，😜其服务水平的确有待提高。 第四，太二酸菜鱼需要进一步挖😎掘有价值潜力的新市场，比如下沉市场。 太二酸菜鱼过去主🤗要集中在一二线城市的购物中心，往往忽略了很多有足够消费能力的👏下沉市场。比如，上述太二酸菜鱼在东莞临深镇区一购物中心的门店🙄，去年才开业，现在网红度都没有了，生意自然一般，如果太二酸菜🤔鱼早两年进驻营业，生意应该会不错，错过了该市场的黄金发展期。🎉 太二酸菜鱼未来应该稳固和精耕现有的优质价值市场，不断🤔去挖掘更多的新消费市场。 整体看，太二酸菜鱼已经失去了🤯网红效应，需要进一步调改和创新，不断向市场讲出新故事，才能不😎断吸引消费者，才能遏制住颓势，重回增长轨道。 《新品略🤯财经》认为，太二酸菜鱼的预制菜产品上架了山姆，但太二的主要收😍入来源是线下门店，山姆救不了太二酸菜鱼，太二酸菜鱼也只能自救🎉。 参考资料： [1] 21世纪经济报道：山姆上🚀架太二酸菜鱼预制菜，九毛九4年市值蒸发480亿 [2]🚀 界面新闻：太二酸菜鱼等多款预制菜在山姆上架返回搜狐，查看更😉多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多