煤气油，这三大化石燃料常被一齐提及，但从碳排放角度来看，天然😁气要远低于另外两者。相关研究普遍显示，燃烧天然气的碳排放量要🎉比同热值的石油低25-30%，比同热值的煤炭低50%左右。 🤗 也正因为此，在很多研究中，天然气一边被划入化石燃料，一😂边也被视为清洁能源。一位宏观领域的青年学者提示，美国官方口径😍或政府、油气利益代表主导的研究是典型，在电力公共事业领域的研😡究中尤其如此。根据国际燃气联盟（IGU）的统计，截至2024🔥年，全球燃气发电量占到总发电量的23%，而在美国，这一比例高😊达43%，且当年度该国所有新增电力供应基本都来自气电，在支持🤔油气能源的特朗普重返白宫后，天然气更是受到“高规格待遇”，发😉展前景被普遍看好。 实际上，对于大部分欧美发达国家来说🤩，气电的易得性、经济性本就强于煤电，无论是否坚持零碳目标，发⭐展气电都有其合理性和可行性。但在中国，截至2024年的燃气发😁电占比仅为3%，在“双碳”大背景下，这一“最清洁”的化石燃料😁的前途仍扑朔迷离。 谁来当电力系统“调节器”？ 😍中国气电发展基础羸弱，主要还是源于“富煤缺油少气”的自然禀赋🥳。而且，大量进口的天然气主要用来供暖，这一领域的“煤改气”也😘曾是许多地区减少污染物排放的重要措施。 对于中国要发展🙄的以新能源为主体的新型电力系统来说，气电无论如何都不会像在美😜国或日本一样，成为主角。不过，问题是这一路线是否是未来拼图的😡一部分，有多大发展的必要和前景，在垄断性质较强的电力行业，这🤗很大程度上决定了政策的支持度和市场的积极度。 根据中国🙄电力企业联合会的数据，截至2024年，中国全口径煤电发电量占😢总发电量比约55%，风电与光伏发电相加占比约18%（截至20🔥25年7月最新数据提升至24.7%），水电占比约14%，都要😁远高于燃气发电（燃气发电也经常与燃煤发电一同被归入火电）。即😊使是装机占比只有1.8%的核电，其发电量占比也达到4.7%。😢相较于装机占比近4%，发电量占比仅3%的气电，确实效率要高出🤗不少。 不过，无论是现在的主力煤电，还是“小弟”气电，😁在未来的电力结构蓝图中，定位都不是“主力发电能源”，而更多是🤗承担“调节器”的作用。在风电、光伏为主的新能源发电主体之侧，⭐调峰调频，补足新能源波动性间歇性问题，提升电力系统的灵活性和😂安全性。 但是，新型电力系统对运作体系有“源网荷储”的😂规划，“储”就是储能，其所承担的就是电力调节功能。目前来看，😁至少在政策定调层面，储能（主要是电化学为主的新型储能）更被看😊好，近年来中央层面的相关政策接力出台，今年9月12日，国家发😉展改革委、国家能源局最新发布的《新型储能规模化建设专项行动方💯案（2025—2027年）》中，也设定了“2027年全国新型😁储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500😊亿元”，相较今年年中至少有近80%的增量空间。 与此同😘时，在“双碳”规划中，煤电的占比是要逐渐下降的，虽然最终是否🥳退出，还是通过CCUS等方式保留尚有争议，但2030年前达峰👏基本被视作必须完成的目标。煤电“后退”，新能源“上位”是大势❤️所趋，但发电能力远逊于装机增速的新能源何时或怎样才能当起大任👍，期间的调峰缺口如何补足，都成了问题。中国工程院院士江亿近年🎉来数次探讨过这一问题，认为中国可以由煤炭时代直接过渡到以电为🤩主的低碳时代。在这一路径下，不会经历“煤改气，气改电”的两阶🤔段转型，可以避免重复投资和路径锁定，与此同时，气电当然也就没😀有多少发挥空间。实际上，进行过“煤改气”、天然气热电联产的北😁京，在“双碳”目标发布后的2021年，就曾针对“限制新增燃气😢发电机组”征求意见，虽然这一政策更多针对的是波动的天然气价格😴问题，但当时很多声音都认为北京会为打造新型电力系统禁止新增气🌟电，不少建言都提到，应通过发展储能等方式补充天然气发电承担的😀电力系统调节作用。 展开全文 不少专家、研究也持😉同样的“跳过论”观点。在今年9月的一场论坛活动中，马里兰大学🤩全球可持续发展中心副主任崔宜筠就表示，中国有条件以非火电灵活❤️性解决方案去解决电力调峰问题，强大的电网系统和快速发展的储能😉行业，不仅能更快的降低煤电占比，也能让中国跳过气电的过渡阶段👏。 但储能真的能补上这个缺口吗？目前来看，仍有不少争议👍。 ，认为目前中国储能的价格机制和业务场景无法支撑市场😘化运营，对于平衡电力供需来说，大规模建设储能并非最佳选择。 🎉 在上述论坛活动现场，道达尔高级市场分析经理于涵就表示，🥳未来新能源发电的占比越高，越需要灵活性调节资源，目前来看，不😆论是储能还是煤电的三改联动从经济性、商业前景和技术上都难以找😁到最优平衡点，从这一维度来看，中国可能无法跨过气电，尤其在未❤️来五年国际大宗市场下行概率较大的背景下，中国可能会更加需要气🙄电。 中国能源研究会双碳产业合作分会副秘书长汤泰也表示😜，自己看好气电在“十五五”期间的发展。这一发电方式启停时间短🙌、爬坡快，同时调节范围还很大，且既能调峰又能调频，还可以作为🤔保障电源，甚至一定程度上能够参与热电联产和其他的收益模式，兼🚀具发展空间和投资回报前景。 考核指标的限制与市场化的机😆会 近年来，中国在治污、降碳、新能源发展等方面的成就有😉目共睹。不过，“双碳”之复杂艰难，就在于其中充满矛盾、未知，👏在各国都是如此，尤其中国在很多领域已经进入了深水区甚至“无人😜区”。 比如，中国在“十四五”还未结束的2024年，就😍提前完成了2030年国家自主贡献目标中对风电、太阳能发电装机🙄总量超过12亿千瓦的承诺。但与此同时，此前“十四五”关于碳排😉放、单位国内生产总值能耗的相关规划目标目前看却面临很大压力。💯 再比如，根据中电联发布的《中国电气化年度发展报告》，😴我国电气化率已超过28%，高于欧美主要发达经济体，到2030🙄年这一数字或将达到35%左右，超出经济合作与发展组织国家平均🥳水平8到10个百分点。但与此同时，也有研究指出，中国“电气化😍”速度远超新能源增速而产生缺口，不得不靠传统的化石燃料电源补😆位，因此导致了“煤电复兴”“煤电回潮”，让。 9月24🔥日，我国宣布了新一轮国家自主贡献，到2035年，中国全经济范🚀围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好；非化😊石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上；风电和太阳能发🤔电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦。 😉 很多新能源行业、碳圈从业者都为此感到振奋，而且，按照以🤩往的经验来看，中国几乎都会超额提前兑现自己的承诺。 不🤗过在这一过程中，很多指标会分派到各省、市、主管部门、基层，对😀于气电的发展前景，有研究者提示，政策规划层面的变化很可能是决🎉定性的。相比于煤电，气电碳排当然更低；相比于风电、光伏，气电🙌当然更稳定。不过，尴尬的事情也在于，它只是清洁的化石燃料，在💯指标核算中，没法划入非化石能源消费比例中。另一方面，中国天然😜气来源毕竟受限，而且具有保障供暖的民生属性，发电的优先级远低😁于供暖，这让气电的投资回报和经济性面临压力。 不过，“😊双碳”总会在发展中动态调整，其间既有很多限制，也有不少智慧。🚀今年7月，广东省发展改革委、广东省能源局、国家能源局南方监管😴局就联合发布了《关于调整我省煤电气电容量电价的通知》，给了气😜电容量电价的政策支持，其中也明确“风电、太阳能发电等新能源项😡目全部进入电力市场，煤电、气电机组逐渐向基础保障性和系统调节🥳性电源并重转型，更多地发挥支撑调节作用”。 毕马威近期😜发布的《2025从无序到有序：重塑全球能源转型的未来图景报告🙄》认为，从全球目前的能源消费趋势来看，天然气的需求在增长，中😂国、美国和中东的增速尤其可观。该报告认为，天然气在全球能源系😴统中的角色已然转变，不再仅仅被视为一种“过渡燃料”，而是越来👏越被看作一种灵活、相对低碳、且能与可再生能源互补的能源，特别🤔是在那些注重能源安全和可靠的地区。中石化经济技术研究院在今年🚀最新版的《中国能源展望2060》中也提到，天然气作为能源转型😘的“桥梁”，在我国“先立后破”的转型路径中被寄予厚望，在工业😴替煤、交通替油、燃气发电等领域有着极大的发展潜力，预计在我国😅能源消费达峰阶段（2035年之前），消费量将增长近40%，对🙌能源消费总量的增长贡献率为24%。 不过，不管政策指向👍如何，研究多么看好，气电仍需优先练好自己的“内功”，解决经济⭐性问题。汤泰认为，气电的商业前景中，最大的变动成本仍取决于气🤔价，气价越贵成本必然越高，发出电来越亏。包括中国石化石油勘探😘开发研究院规划所副所长侯明扬等很多专家都曾建议，在当前愈发复😘杂的国际局势和天然气市场面前，中国需要加大国内天然气勘探开发🤔力度，加速推动国内天然气定价机制改革，持续提升进口来源的多元🤗化，用市场化手段保障安全供给和经济效率，并加大长约与现货进口❤️配比关系的研究力度，做好长期合同签订相关工作。 另一方🌟面，上述容量电价机制也被认为能极大提升气电的经济性，改善固定🤯成本问题，但目前大多数地区只按全国政策执行煤电容量电价，气电😡何时大规模纳入容量机制，尚未可知。 此外，近来政策力推😅的跨区跨省电力交易实际上也对气电十分有利，但这一切，都需由政🤯策层面的积极信号和市场主体的先行探索，才能真正落地释放潜力。😍（本文首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏程） 🔥更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎😴访问返回搜狐，查看更多

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智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，iPhone 17系列的💯早期交货时间与去年同期相比持平或略有延长，该行维持对苹果(A😉APL.US)“增持”评级，目标价240美元。 大摩指😉出，iPhone 17系列初期供应状况优于去年，同时早期交货😅时间与去年同期相比持平或略有延长，表明iPhone 17的早🙌期需求可能同比增长。这一积极信号与市场对2026财年iPho😊ne出货量持平的预期形成对比，为苹果公司带来了乐观前景。 🤩 该行的数据显示，iPhone 17系列在开始预订后的4天🙌内(截至9月16日)，其交货时间在全球多数主要市场均呈现同比🌟持平或上升的趋势。具体来看： iPhone 17 Pr😎o Max：在美国的交货时间为22.5天，国际平均为24天，😢较预订开始时的19.4天显著延长。与国际市场相比，其交货时间😂同比增加1.2天。 iPhone 17 Pro：在美国👏为14.2天，国际平均为18.1天，同比缩短2天，但国际市场😡仍增长2天。 iPhone Air：在美国为6.7天，😴国际平均为7.9天，同比缩短3天(与iPhone 16 Pl😅us相比)，且在中国市场尚未上市。 iPhone 17👏标准版：表现最为突出，在美国交货时间为15.5天，国际平均为🚀19天，同比延长6.5天和9天。中国市场的交货时间达到30.🎉5天，创下两年来的最高记录。 这些数据表明，iPhon🤩e 17的需求整体强劲，尤其是基础型号和Pro Max型号。🤔报告强调，早期供应状况优于去年，主要得益于生产良率的提升和印😎度工厂产能的扩大——苹果首次在印度同时生产和发货所有新机型。😊 大摩报告通过实地调研发现，当前用户的升级动机主要源于😎替换老旧设备。iPhone的平均更换周期约为5年，这意味着i🌟Phone 12用户（上一次“超级周期”的群体）成为今年的自😢然升级者。 大摩预计，苹果2026财年收入将增长6.5💯%，其中iPhone收入增长5.5%，服务收入增长12%。毛😴利率稳定在46.9%左右，每股收益达8.00美元。看涨情景下😢，iPhone更换周期加速可能推动收入和每股收益更高增长；看🔥跌情景则假设需求疲软和关税压力导致增长放缓。返回搜狐，查看更🌟多