【大河财立方 记者 史冰倩】在行业低谷期，海螺新材（股票代码🤩：000619.SZ）选择了一条逆势扩张的道路。 9月😅29日晚间，海螺（安徽）节能环保新材料股份有限公司（以下简称😀海螺新材）公告，拟收购河南省华北工业塑料有限公司（以下简称华😀北塑料）51%股权，交易价格为9526.8万元。这也是其半年🙌内在河南省发起的第二起并购。9月30日，海螺新材股价下跌5.🤯18%，报收5.86元/股。 需要说明的是，自2021⭐年开始，海螺新材净利润连续亏损4年。在自身业绩承压、流动性紧🤯张的背景下，外延式收购能否助力海螺新材打开新局面？ 拟😜9526万元收购华北塑料，评估增值率为34.83% 此😡次海螺新材拟收购华北塑料51%股权，交易价格为9526.8万🤗元。收购完成后，海螺新材将持有华北塑料51%股权。华北塑料将😂成为海螺新材控股子公司，纳入合并报表范围。本次收购资金为公司😉自有资金及银行借款。 公开资料显示，华北塑料主要生产经😁营高分子低噪音托辊、改性超高分子量聚乙烯管材管件等系列产品。😢自然人王好占、王艳敏分别持股60%和40%。 公告显示😀，2025年前7个月，华北塑料实现营收3857.97万元，净🤩利润800.84万元。2024年实现营收9701.14万元，😘净利润3496.89万元。 根据交易信息，此次收购以2😘025年7月31日为评估基准日，华北塑料的股东全部权益价值评🤩估值为1.87亿元，评估增值为4825.77万元，增值率为3😊4.83%。其中，包括已授权的5项发明专利、31项实用新型专😡利等在内的技术类无形资产评估增值为1600万元；存货评估增值⭐1741.86万元；房屋建筑物评估增值804.07万元。 😅 公开资料显示，近年来，海螺新材已构建起“新型绿色建材+环🤗保新材料”的发展格局，主要产品包括中高档塑料型材、铝型材、门😴窗、生态家居、模具、SCR脱硝催化剂等，产品广泛应用于门窗加🤗工制作、房屋装饰装修、光伏发电，以及电力、钢铁、水泥等领域。😍 针对本次收购的原因，海螺新材称，公司与华北塑料同属塑🎉料制品行业，产业关联度高，易于实现产业整合与协同发展。公司收👏购华北塑料51%股权，主要是看好高分子材料行业发展前景，公司🔥将持续发挥华北塑料的技术优势和海螺品牌优势，实现资源整合与协😎同发展，为公司打造新的盈利增长点，推动公司持续健康发展。 🤔 此前已收购两家河南企业，拓展脱硝工程产业 大河财立🔥方记者注意到，这并不是“海螺系”首次收购河南企业。 就🔥在两个月前，7月14日，海螺新材发布公告称，公司控股子公司安😂徽海螺环境科技有限公司已完成收购河南康宁特环保科技股份有限公🤯司（以下简称康宁特）80%股权以及康宁能源持有的郑州康宁特环😢境工程科技有限公司（以下简称工程公司）100%股权。合计支付😘对价约1.86亿元。收购完成后，康宁特及工程公司成为海螺新材⭐控股孙公司，纳入合并报表范围。 从披露的信息看，康宁特😴成立于2012年5月，注册资本约1.69亿元，主要从事燃煤烟😅气脱硫脱硝装备制造、燃煤烟气脱硫脱硝装备销售等，2024年及😢今年一季度，其实现的营业收入分别为1.57亿元、3252.8👍9万元，净利润分别为1244.1万元、2789.1万元。 👏 展开全文 工程公司成立于2015年3月，主要从事脱🥳硝、脱硫、除尘设备生产销售；环境工程设计；环境工程总承包；环🙌境工程安装施工；机电工程安装施工等。2024年及今年一季度，😊其实现的营业收入分别为1.4亿元、9869.27万元，净利润🤔分别为2275.23万元、1181.56万元。 对于收👍购目的，海螺新材称有利于公司进一步扩大SCR脱硝催化剂产能规😁模，增强公司在中部地区的市场竞争力，延伸拓展脱硝工程产业，推⭐动公司SCR脱硝催化剂产业高质量发展。 在海螺新材9月😢15日举行的投资者关系活动上，有不少投资者追问新收购两家公司😡的业绩情况，海螺新材仅表示，自公司收购两家公司以来，两家公司😅迅速推进资源整合和管理融合，目前生产经营情况正常。 事🤯实上，海螺新材对河南更早的布局则可追溯至2021年。彼时，海💯螺新材通过参股子公司河南海螺嵩基新材料有限公司（以下简称海螺😘嵩基）在河南建立了绿色建材与铝材生产基地。然而，海螺嵩基经营🚀状况正面临挑战。 2025年半年报显示，今年上半年，海😆螺嵩基实现营收2.28亿元，同比下降51.07%，净利润实现😊-347.62万元，同比由盈转亏。 2022年至202🤗4年，海螺嵩基分别实现营业收入8.26亿元、9.67亿元、7👍.45亿元，净利润分别为1742.16万元、1900.77万⭐元、-539万元。 连亏四年、卖房补充流动资金，海螺新🤗材逆势扩张 尽管海螺新材“买买买”不断，不过其自身业绩🤗却难言乐观。 2025年半年报显示，今年上半年，海螺新😢材实现营收24.01亿元，同比下降9.7%，实现归母净利润-😂2899.82万元，同比下降140.75%。针对业绩亏损，海😀螺新材称受房地产需求持续下滑以及光伏行业市场竞争影响，塑料型🥳材、铝型材销售同比下降。 若将时间线拉长，这已经是海螺👏新材连续5年中报业绩亏损。并且自2021年以来，海螺新材归母😅净利润已连续4年亏损。 此外，大河财立方记者梳理发现，🌟当前海螺新材短期偿债压力也不小。截至2025年上半年末，海螺😡新材货币资金为6.7亿元，而短期借款为9.84亿元，一年内到❤️期的非流动负债为1.56亿元，两者合计达到11.4亿元，相当🎉于货币资金的1.7倍。 事实上，为缓解公司流动性压力，💯海螺新材开始卖房“补血”。9月26日，海螺新材公告以9450🙄万元出售了位于芜湖的部分土地、房产及配套设施，所得资金将用于🤔补充流动资金。 海螺新材在此前公告中表示，公司本次交易😢主要是为优化资源配置，盘活存量资产，聚焦战略重点，推动公司持🚀续稳定健康发展。 针对海螺新材并购的相关情况，9月30🤔日，大河财立方记者致电公司证券部并发送采访提纲，截至发稿未获🙄回复。 责编:陈玉尧 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震🥳 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多