文 | 零售圈 文 | 零售圈 2025年夏季由😁美团、淘宝闪购、京东三大平台掀起的外卖三国杀引起的热浪，远远👍超过了肆虐全国的高温天气，这场外卖“0元购”补贴大战，以数百😢亿资金为燃料的商战背后，是巨头们对即时零售生态入口的生死争夺🌟。在创造单日2.2亿订单峰值的同时，也成为了即时零售的标志性🤯事件。餐饮到家在中国已经成为高度发达的市场，零售到家的潜力正😁逐步显现。而遍布于街头巷尾、小区深处，为保证为3公里以内顾客😆提供30分钟送达“母舰”的前置仓，其重要性被提到了史上最高层😜面，曾经被称为传统经销商转型、实体零售触网的较佳项目的前置仓🤩，是否是一门长期延续的好生意呢？ 即时零售的起源和国内😡前置仓10年 即时零售业务模式由来已久，最早可追溯至互😂联网泡沫时期1996年成立于美国Webvan。Webvan自😴建配送中心，提供生鲜、杂货送货上门服务。后募资近10亿美元，🙌1999年上市后首日估值达到79亿美元。由于在缺乏订单密度背😉景下激进扩张，公司于2001年破产倒闭，成为美国创业史上灾难😀级的失败。 在Webvan的灰烬中诞生出了Instac🔥art与亚马逊当日配送业务。2012 年，Instacart😅从原来支持Webvan的风险投资机构中募集得资金。业务模式上🌟，用户线上下单，拣货员前往线下超市采购后配送上门。凭借轻资产😊快速扩张，成为国内众多创业者的模仿对象。 Instacart💯于2023年上市，当前市值 117 亿美金。亚马逊吸收了部分🤗 Webvan 人才，2007年推出生鲜、杂货配送服务-Am🤔azon Fresh，并于2014年进一步拓展当日达业务，推🤯出 Prime Now—包括自营前置仓与平台型模式。 ❤️在国内，即时零售业务的探索是O2O 热潮的延续，2015 年😢前后每日优鲜、京东到家、盒马等公司开启了早期的尝试。模式上分😡为两类：平台型模式，包括美团闪购、京东到家，饿了么等为第三方😀零售企业提供配送服务，模式上延续了Instacart的特征。😆 自营型前置仓模式，包括小象超市、叮咚买菜、朴朴超市等，在社🥳区附近建立小型仓库，用户下单后骑手在 30 分钟左右送达。美🚀团于 2016 年加入探索，2018 年 7 推出独立品牌“🥳美团闪购”，2019年1月上线美团买菜（后更名为小象超市）。😁早期碍于高昂履约成本，业务的市场潜力存疑。由于昂贵的配送成本⭐，不少即时零售企业长期处于巨额亏损状态。2022 年在亏损超❤️百亿后每日优鲜走到破产倒闭边缘，2023年从纳斯达克摘牌退市🌟。市场对于零售到家业务的前景存疑，盒马前CEO 侯毅直言“前🙌置仓是伪命题”。 随着互联网企业对前置仓模式的深入探索🤩，从最初的试验阶段稳步过渡到模块化、专业化分工的阶段，在生鲜😜电商市场的激烈竞争中，前置仓凭借其高效的物流配送能力和灵活的🤔库存管理，已经成为市场的一大分食者。在这一过程中，前置仓为消😢费者提供了更加便捷的购物体验，这种双向的促进作用为前置仓模式🤩打开了更加广阔的发展前景。随着技术的进步和消费者需求的不断演👍变，前置仓已不仅仅是一个简单的物流节点，而是将成为连接消费者💯、商家和供应商的智能平台。 叮咚、朴朴、山姆们推开了前🤔置仓的大门 叮咚买菜2024年财报显示：实现GMV 2⭐55.6亿元，同比增长16.3%；收入实现230.7亿元，同⭐比增长15.5%。在Non-GAAP标准下，实现净利润4.2🥳亿元，同比增长8倍以上。叮咚买菜首次实现了全年GAAP标准下🤯的盈利。在刚刚发布的2025年Q2财报，实现GMV65亿元，🤗同比增长4.5%；营收实现59.8亿元，同比增长6.7%，N😘on-GAAP标准下的净利润为1.3亿元，较去年同期增长了2👍3.9%，同时在GAAP标准下也实现了1.1亿元净利润，同比😴增长59.7%。至此，随着连续实现11个季度的Non-GAA😆P标准盈利和连续6个季度的GAAP盈利，叮咚买菜已经毋庸置疑😆拥有了完全的自我造血能力。 展开全文 据公开报道🤗，2024年，朴朴超市首次实现年度盈利，年收入300亿元左右😡，已超过叮咚买菜。在前置仓数量上，朴朴超市只有叮咚买菜的1/😍3，2023年至今，其前置仓主要包括800-1000平方米的🚀大仓模型与1500平方米的第四代门店。 8月21日，沃⭐尔玛发布了2025Q2财报，沃尔玛中国净销售额58亿美元（约😅合人民币416亿元），同比增长30.1%；可比销售额增长 2😘1.5%；电商销售额增幅达39%，得益于自提与配送服务以及第😀三方平台共同拉动，数字化销售占比已超总销售额的50%，线上线🤯下融合态势显著。其中，沃尔玛国际总裁兼首席执行官Kathry👏n McLay对中国电商业务的增长提出了表扬：“在中国，我们🤔又新开了33个前置仓和云仓，目前总数已达455个。这些仓让我🤯们能在不到一小时内把商品送到顾客手中。因此，我们看到该业务持🚀续走强”。 无论是在本土生根发芽，以蜂窝状300平米-😆400平米布局社区的叮咚买菜前置仓，还是以1000平米以上覆❤️盖城市一区的朴朴超市，抑或是国内零售唯一超过亿元大关的沃尔玛😴中国，前置仓都是其盈利和增长的强劲引擎，也可以说前置仓模式迎👍来了其创立以来的高光时刻。 巨头入局，意在近场取得先机👏 据国信证券即时零售报告显示：即时零售的市场主要来自线🤯下需求和远场电商需求的转移，当前阶段以线下商超便利、药店等业😁态需求的线上化为主。2024年即时零售原生供给闪电仓规模约1😜000亿元，占便利店市场大约22%，另据CCFA数据，202😀4年样本便利店企业即时零售销售占比已经达到28%，超市Top🤔100企业网络销售额占总销售的16.9%。据中康CMH，近两❤️年药店O2O渠道占比持续提升，已从23Q1的3.5%提升至2😜5Q1的8.2%。 由此可见，此轮即时零售的爆发，分流😢的是原本线下实体店的的客群，同时，线下实体店，也为即时零售起👏到了前置仓能的作用，但实体零售是否能将即时零售作为增长的第二🤗曲线呢，回答是否定的，因为，平台巨头们，根本不愿意分羹给实体🔥零售商们。根据预测，2030年即时零售市场有望突破3万亿，复🔥合增速达到25%，即时零售在线上电商中的渗透率将从6%提升至😉15.7%，日用、粮油食品、药品将达到30%的渗透率。 🙄 而同时，2024-2030年远场电商的规模将从1.23万亿🤗增长至1.56万亿，复合增速降低为4.1%，仅略高于通胀带来😍的零售额整体增长，远场电商中的部分公司（例如当前就已经陷入增😅长困境的货架电商平台）可能面临GMV下滑的风险。为此，各大平😘台电商为何愿意花费百亿开启补贴大战，争夺流量入口的目的已现眼😀前，以即时零售的增量，在远、近两场取得竞争的优势。 多🤯、快、好、省，变革中唯一的确定性 平台电商巨头们很清楚😊，当前即时零售主要解决的是应急需求场景，满足用户对“快”的需😜求，与实体零售和远场电商所具备的“多”、“好”、“省”还有一👍定的距离，主要是提升线下零售的线上化率。但随着应急需求场景基😅本覆盖完毕，行业发展将进入深水区，即时零售的增长将抢夺更多的❤️实体零售的客源，并开始抢占远场电商份额。 在取得即时零😆售的竞争身位的开端，各大平台也采取了不同的应对方法。在202🚀4年的即时电商未来商业峰会上，饿了么提出要和品牌共同探索品牌😅近场官方旗舰店，品牌近场官方旗舰店指品牌或品牌独家授权代理商😆作为开店主体，自主运营且拥有货权的业务模式，截至24年末已开😘出超2万家有效门店，包括蒙牛集团每日鲜语、青岛啤酒、农夫山泉😆、和路雪、飞利浦、RIO锐澳等，并计划在未来3年内开出10万😂家。 淘宝闪购上线后目标是首先覆盖 200 家核心连锁品牌，🌟而已经拥有线下门店资源的品牌则获得更多曝光，目前如热风、小米🤩、无印良品除了上线官方旗舰店外还上线了专区。5月闪购升级后，🎉淘系内部所有和即时零售相关的业务将由淘宝闪购全面负责，饿了么👍全力协同。6月，阿里巴巴CEO吴泳铭发布全员邮件宣布饿了么并😀入中国电商事业群，向蒋凡汇报，饿了么与闪购进一步融合，以集群🤯优势共同发力，在“多”上下足了功夫。 目前美团拥有大约🙌1.5万综合闪电仓，以及2万垂类仓，而淘宝闪购则目前上线了总😘计约2万+闪电仓，美团在覆盖商家数量上的优势较为显著。过往美🥳团有大量深度合作仓，商家仅在美团独家经营，不入驻其它平台，美🥳团对深度合作商家进行补贴和扶持，如房租补贴、冷库补贴、流量扶⭐持、数据分析赋能等。同时美团旗下拥有包括歪马送酒、松鼠便利、😉小象超市、快乐猴等，覆盖生鲜、酒水、商超便利等多个赛道，美团🌟布局自营模式是满足“好”和“省”需求的重要一环。 而京❤️东发力则发力生鲜、餐饮供应链。京东七鲜超市布局多年，但仅有7🌟0余家门店，25年开始加速前置仓布局，6月在京津区域密集落地🚀18家仓店；京东首家七鲜美食MALL6月18日在哈尔滨开业，💯依托本地冷链和即时配送网络，为美食城“品质外卖+堂食”的模式😘提供支撑。京东外卖、即时零售、远场电商交叉销售和供应链优势，🤩将会在竞争中期显示其强大的竞争力。 不对称战争，小玩家💯没有取胜的机会 此前，前置仓并未像互联网市场的其他板块😜那样，被巨头所关注。2025年以来，美团闪购、淘宝闪购、京东🔥秒送，先后加入即时零售大战，接下来，拼多多、抖音、小红书入局😡，也将是大概率事件。如果面对的只是小象超市、盒马鲜生，叮咚买🤯菜、朴朴超市及目前遍布全国的中小前置仓们尚可与之一搏，但当小💯象超市、盒马鲜生、七鲜背后的美团、阿里及京东，甚至是整个电商🥳市场，都加入这场即时零售的战局之时，即使在局部战场取得的优势🤔，也无法阻挡全局天平的倾斜，原因很直接，即时零售大战的终极目😂标是，通过广告和补贴，影响用户认知，让消费者形成即时零售的消😂费习惯，构建半小时即时零售生活圈，而这个能力，只有巨无霸们能🤔够实现。 这其中，生鲜、酒水等前置仓的核心品类，早已被😂即时零售巨头们视为破局关键，成为战火最汹涌的地方。叮咚买菜入🚀驻了淘宝闪购和京东秒送，淘宝闪购和京东秒送也出现了朴朴超市代🥳买。这说明，这两家前置仓小巨头，也无法形成自成体系的生态。 💯 更加不对称的是美团牵牛花系统是数字化中台SAAS系统，😎可以支持商家同时接入饿了么、京东等多个平台，截至2024年末🚀已经服务了超过6万家门店，65%左右的前置仓在使用该系统。基😀于庞大的商家数据，平台能够最快掌握每个区域的爆品、表现突出的😊选品模型以及定价变化，帮助旗下自营品牌动态调整到最优商品结构😘和制定针对性的竞争策略。当中小前置仓面对既当裁判又当选手的对💯手，取胜的机会又有几何。 结语： 当各个平台大佬💯们纷纷入局即时零售的当下，处于防守态势的中小前置仓，唯一能做😎的只有“好”，做那些头部互平台暂时没去干、短期也干不好的脏活🤔、累活，获得一定的生存空间。也希望叮咚买菜和朴朴超市们，守得😂住自己的核心竞争力，不要走“快递打车”和“Uber中国”的老🤯路。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

时隔9个月，美联储重启降息。 北京时间9月18日凌晨，👍美联储最新的议息决议将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至🔥4%-4.25%，符合市场预期。 一年前，2024年9❤️月，美联储启动了四年多来的首次降息，分别在2024年9月、1😂1月、12月降息50个基点、25个基点、25个基点。进入20😁25年，美联储连续5次会议维持利率不变，直至本次会议重启降息🌟。 美联储在声明中表示，近期指标表明，就业增长放缓，失😴业率小幅上升，但仍保持在低位。通胀上升，且保持了一定程度的高🤔企。为支持其目标，同时考虑到风险转换到平衡，委员会决定将联邦🙌基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%。 😆与7月议息声明相比，本次声明对就业市场的判断由“失业率依然较😍低，劳动力市场状况保持良好”转变为“就业增长放缓，失业率小幅😁上升，但仍保持在低位”，同时新增“通胀上升”的表述。在下调利🤔率区间时，强调考虑到了“风险转换的平衡”。在描述调整目标区间😍的条件时，删去了“幅度和时机”的表述。 声明表示，在评😆估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响😂。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适🔥当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括🌟劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的😁数据等。 本次会议共有1票反对，为新任美联储理事米兰（😊Stephen I. Miran），他倾向于在本次会议上降息😡50个基点。在上个月投出反对票的鲍曼（Michelle W.❤️ Bowman）和沃勒（Christopher J. Wal😍ler）投票赞成了本次会议，7月他们便倾向于降息25个基点。⭐米兰被认为是特朗普政府经济议程的关键设计者，鲍曼和沃勒则是由🌟现任美国总统特朗普提名的理事。美联储7名理事中，上述3人由特🙌朗普提名，剩余4人由民主党政府提名。 以下是9月声明全🔥文与7月声明的比较： （删去7月原文：尽管净出口的波动😊继续影响着数据，）最近的指标表明，今年上半年经济活动的增长有⭐所放缓。就业增长放缓，失业率小幅上升，但仍保持在低位（7月原🙌文：失业率依然较低，劳动力市场状况保持良好）。通胀上升（本月🌟新增），且保持了一定程度的高企。 委员会力图在长期内达⭐成最大就业和2%的通胀目标。关于经济前景的不确定性仍处于高位😂。委员会注意到其双重任务面临的双面风险，并判断就业下行的风险😊已经上升（本月新增）。 为支持其目标，同时考虑到风险转🤗换的平衡（本月新增），委员会决定将联邦基金利率的目标区间下调🤯0.25个百分点至4%-4.25%（7月原文：维持在4.25🎉%-4.5%）。在考虑对联邦基金利率目标区间（删去7月原文：😀的幅度和时机）进一步调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断🤔变化的前景和风险平衡。委员会将继续减持美国国债、机构债券和机😊构抵押贷款支持证券。委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，以😂及将通胀恢复至2%这一目标。 在评估合适的货币政策立场🤩时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻🙄碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好😀准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括劳动力市场指标、通胀🚀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。 投票🔥赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）鲍威尔（Jero🤔me H. Powell, Chairman）；委员会副主席🌟（纽约联储主席）威廉姆斯（John C. Williams，👍Vice Chairman）；（美联储理事）Michael 🥳S. Barr；[本月新增：（美联储理事）Michelle 😊W. Bowman」]；（波士顿联储主席）Susan M. 🤩Collins；（美联储理事）Lisa D. Cook；（芝⭐加哥联储主席）Austan D. Goolsbee；(美联储🤯理事）Philip N. Jefferson；（圣路易斯联储🙄主席）Alberto G. Musalem； （堪萨斯城联储😆主席）Jeffrey R. Schmid；[本月新增：（美联😍储理事）Christopher J. Waller]；投票反🤔对这一行动的有米兰（Stephen I. Miran）[7月😆原文：鲍曼（Michelle W. Bowman）和沃勒（C🥳hristopher J. Waller）]，他倾向于在本次😡会议上降息0.5个百分点（7月原文：0.25个百分点）。[删😂去7月原文：库格勒（Adriana D. Kugler）缺席😜，并未参与投票]。返回搜狐，查看更多