“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药😊捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🙄悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关🤯ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 ⭐ 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在🔥漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。😢 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康😅于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤔于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心😀脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康😢的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时🤩被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🙄恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了😁“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😆调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🙄06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😆5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😍日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，😴但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😂港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨🤗幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日🤩起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😆F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创🔥新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品😂中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😉安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿🙄港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场⭐共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😀3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿😊元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，🙄不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股🎉价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😴%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷😂”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😘法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😜港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🎉 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日😜正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😂数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😆被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🤩的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🙌 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，🤩但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😡定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者⭐表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数💯的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规😍、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考🔥察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🙌空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对⭐选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 👍50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 👍 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😡3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😅的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🙄比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大😊幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😉数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😎，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😉，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E👍TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股😎市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😡量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E🚀TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 😀 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等🤯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🎉重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定😅的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据❤️显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🙄权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😴持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😡成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😆出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 😡 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😂调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤯d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😁整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究🚀团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤩规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资🤯金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤩TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易🚀产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化🙌可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程🥳 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信😁息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😡stcn.com返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

光明网评论员：又是一个硕果累累的秋天！ 南国海面上，科⭐考船“梦想号”向着海洋深处慢溯；新疆喀纳斯，秋风染醉的层林间😀游人如梭；丽江花卉产业园，姹紫嫣红争奇斗艳；黑龙江建三江垦区🙌，万顷灼金稻浪翻卷…… 十月，把最丰富的表情、最饱和的⭐色调、最华丽的和声，毫无保留地献给我们，献给这个伟大的节日—😀—我们共和国76岁华诞！ 这个节日里，故事很多很多： 🚀 民以食为天。但以前的史册里，写满了饥馑、荒年。刚刚过去👍的第八个“中国农民丰收节”，捷报一个挨着一个——夏粮创下历史😜第二高产纪录、早稻亩产首次突破400公斤。 这是大西南😘，地无三尺平，处处行路难。可现在，天堑变通途。这不，通车不久😀的贵州花江峡谷大桥，桥梁高度、主桥跨径居山区桥梁跨径世界第一😊。 忘不了当年，西方侵略者在海岸线上架起几尊大炮就逼着⭐我们割地赔款。再瞧，九三阅兵，铁甲滚滚，战车隆隆，猎鹰翱翔，💯赫赫大国重器让那些觊觎者心惊胆寒…… 这个节日里，欢乐🌟连着欢乐： 大众参与、大众共创、大众传播、大众热爱的“🤩新大众文艺”把普通人变成文艺作品的主角；热爱就能上场、随时都💯能锻炼的“新大众体育”，让体育重回快乐的本质。 为看一🚀场演出奔赴一座城，为看满天星斗说走就走，舞台拓展了，赛场开阔🌟了，旅途畅通了，一句话：咱的生活更好了。 更好了意味着😢什么？奋斗增强了国力，拼搏带来了突破，国富民强才有了万民和乐🤯！ 这个节日里，收获连着收获： 扎陵湖畔那方石刻🔥，出自何人之手？昆仑地望，究竟如何界定？廿六、卅七，到底谁更🤗准确？发轫于光明日报的“昆仑石刻”学术争鸣，让我们再一次惊叹😴华夏文明的瑰丽宏远。这是全民文化素养提高的明证，这是当代中国😂文化自信的彰显！ 而中国社科院刚刚公布的12项重要考古😉成果，哪一项不让人欣羡？哪一项不令人思索？哪一项不推动传统文😍化传承发展？ 国泰民安，国富民强！这个节日里，让我们在🚀城市乡村的变化中，在历史演进的长河里，在身边小事的折射中，更🚀真切地感知社会进步的节律，更自豪地品味劳动收获的快乐。 🌟 如果把眼光放得更长远一点，这种感觉就会更加真切、更加夺目。😆76年积累，76年奋斗，山河巨变，家国共兴。我们用几十年时间🥳走完了其他发达国家几百年走过的路，我们在众多领域攀升到领跑的🙄位置，但我们，仍需继续努力，仍需奋力跋涉！ 因为我们明🥳白，人到半山坡更陡，船到中流浪更急。前进道路上，还有丛丛荆棘💯，还有道道坎坷。且不说国内外环境变化带来的复杂影响，也不说与🚀某些自然灾害的不期而遇…… 有困难，但我们不怕困难！ 🎉 “寒露接霜降，秋收秋种忙。”这个丰盈的节日，只是我们新😡的奋斗的起点。我们收获了沉甸甸的稻穗，那无垠的田野，又召唤着😁我们去耕耘，又期待着我们把冬小麦撒播。 是啊，秋天就是😉这样，它慷慨地把收获的快乐全部献给你，同时也毫不客气地督促你😍：出发吧，为了下一季的收获！ 编辑：邬嘉宏返回搜狐，查🙄看更多