新兴市场动态 1、马来西亚积极推动《东盟数字经济框架协😜议》达成实质性成果 在2025年世界经济论坛东盟数字经😁济商务对话会上，投资、贸易及工业部秘书长拿督海里尔指出，作为🤯全球增长最快的区域之一，东盟需通力合作推进数字化转型，通过D🤯EFA等区域重点倡议，打造充分释放数字潜能、统一而紧密的数字😍共同体。马来西亚积极推动落实东盟数字经济框架协议（DEFA）🤔，马来西亚投资、贸易与工业部长 Tengku Datuk S⭐eri Zafrul Abdul Aziz 日前表示，马来西🔥亚已完成两个重点经济成果（PEDs）的谈判，分别为《东盟-中👏国自由贸易协定》（ASEAN-China Free Trad😴e Agreement，ACFTA）和《东盟货物贸易协定》（🥳Asean Trade in Goods Agreement😉，ATIGA），预计将于10月签署。 2、沙特阿拉伯或😀将取消外资持股上限规则 据报道，沙特阿拉伯正考虑对外资🔥持股规则进行重大调整，或将取消当前针对上市公司的外资持股上限😴。根据现行规定，外资持股比例不得超过49%，而新规可能允许外🙌资投资者持有上市公司多数股权。根据彭博社的报道，该规定可能在😁2025年底前实施。摩根大通和 EFG Hermes 的分析👏师表示，如果规则发生变化，新投资可能超过 100 亿美元。酋😆长国迪拜国民银行（Emirates NBD）代理研究主管兼首👍席经济学家 Edward Bell 表示，据资本市场管理局一🥳位董事会成员透露，沙特阿拉伯正考虑将上市股票的外资持股上限提😂高至超过现行的49%。允许外资持股份额的增加将增加沙特阿拉伯🙄上市股票对更多被动投资者的吸引力，并增加其在全球基准指数中的❤️份额。 3、越南拟出台直播带货新法 越南工业与贸😂易部提出电商法律草案，正处国会常务委员会讨论阶段，预计10月🙄提交国会审议，旨在规范直播带货等线上活动，提升市场透明度并保😂护消费者权益。草案要求国内外卖家、直播带货者等经VNeID数👏字平台实名认证，平台需承担核实与实时监测责任；禁止虚假宣传，😁联盟营销需建追踪机制。 4、刚果(金)以配额制替代钴出💯口禁令 刚果(金)结束钴出口禁令，改为实行出口配额制度🤔，预计配额规模不足以满足下游需求，钴资源供应趋紧。我国企业加🌟速开拓海外钴资源开发、回收等多元化供给渠道。刚果(金)钴矿储😍量全球占比 55%，产量占比 76%，我国精炼钻产量全球占比💯约八成。现货市场钻产品报价上涨部分企业暂停报价，观望为主。刚💯果(金)将允许出口逾1.8万吨钴，配额将根据企业历史出口量比😂例分配。中国企业需积极开拓印尼钴资源，寻求多元供给迫在眉睫，😉资源回收行业更具商业性。 平台动态一览 1、亚马🎉逊扩大多渠道配送服务（MCF）覆盖范围 ，向SHEIN、Sh🤩opify和沃尔玛商家开放服务 日前，据亚马逊官网披露😅，该平台正式宣布其第三方物流产品——亚马逊多渠道配送服务（M😊CF），将扩展覆盖范围，向SHEIN、Shopify和沃尔玛😁平台的商家开放服务。此前MCF服务已助力eBay、Etsy、❤️Temu和TikTok Shop等其他销售渠道的商家实现配送😁。得益于和亚马逊物流（FBA）共享库存池，MCF服务能够赋能😎卖家简化配送流程，通过现有物流渠道增加销售额，并迅速在新的平😍台开展业务。这大幅降低了企业在其入驻的各个平台都需要单独布局🤯履约能力所耗费的时间和成本投入，为商家提供了更快捷的解决方案😘。 展开全文 2、TikTok Shop美区黑五😢和秋促报名正式启动 TikTok Shop美国站已正式😡开启秋季大促及黑五活动的报名通道，并推出三项核心权益升级：首😎先，平台将以全额优惠券替代商家部分出资，仅收取1%的服务费（😘在有效订单结算时扣除）；其次，报名商品将自动激活GMV Ma😅x广告计划并进入大促模式，以提升其曝光率和转化率；最后，商家👏可以在活动价格的基础上设置额外折扣。此次大促面向中国内地、中😍国香港及美国的商家开放，商家需通过卖家中心的营销入口提交商品💯，同时关注价格审核和折扣灵活调整机制。 3、Shope😍e越南和泰国站点物流佣金上涨 Shopee跨境店宣布，😀将自10月1日起提高越南站点南宁仓订单的佣金费率，从9.82😍%调整至12.17%。同时，标准渠道与快速渠道的SLS物流成😍本也将进行同步调整。至于泰国站点，自11月1日起，南宁仓的佣⭐金将在原有9.63%-11.77%区间上调至16.05%-1😡8.19%。部分SLS物流渠道费用也将在10月1日同步更新。😂此次调整适用于南宁仓店铺和一店多运店铺中的相关订单，卖家需登🤔录企业微信查看完整费率表，并利用藏价工具及时调整商品定价，以😎避免因藏价不足而造成经济损失。 4、Temu再度刷新黑👏五大促纪录，预热阶段提前至十月上旬 Temu官方宣布，😘其美国站黑色星期五大促将于10月9日14:00正式启动预热，🤔持续至11月29日15:59结束，全周期长达51天，再次刷新😘了Temu黑五大促持续时长的纪录。本次大促分预热期（10月9🙌日-11月1日）和活动期（10月31日-11月29日）两阶段🚀，平台统一设置八折与八五折两档优惠。对比2024年的黑五大促😢，今年Temu的促销周期整体延长了4天，启动时间提前了11天😜。 5、速卖通推出“超级品牌计划” 对标亚马逊 🤯阿里速卖通启动“超级品牌出海计划”，用品牌在亚马逊一半的成本🔥，实现更高成交。此举被视为对亚马逊发起正面挑战，争夺中高端品😉牌。速卖通的首批目标是瞄准2000个品牌。根据品牌所处阶段的😀不同，速卖通将其划分为三类——潜力品牌、成熟跨境品牌和国际大🤯牌，并针对性地推出定制化解决方案，覆盖品牌全生命周期。速卖通😀为此还成立了一支专门的团队，定位为品牌的“服务顾问”。 😅 6、TikTok美国新方案：合资公司仅负责数据、内容安全 🤩 当地时间9月25日，美国总统特朗普签署行政令，批准了一😁项TikTok交易协议，并明确协议的基础条款。根据行政令，T🤩ikTok的美国应用将成立一家新的合资公司。这家新的合资公司🙄将由美国人持有多数股权。知情人士称，TikTok美国运营方案❤️将主要包含两个主体：字节跳动TikTok美国公司（BD Ti😆kTok US）由字节跳动100%持有，也是新方案中的主体运😎营公司，将负责TikTok美国业务的商业及相关运营活动（电商🔥、品牌广告等）、TikTok全球互联互通及产品和工程技术支持😜等。另一个主体为TikTok美国数据安全合资公司（TikTo😅k USDS Joint Venture），将负责TikTo🤯k美国数据安全、内容保障、软件保障及相关本土业务；该公司将引🌟入外部投资人增资扩股，字节跳动将持股19.9%，仍为其最大单🙌一股东。 热门行业观察 1、机构：上半年全球消费🤗智能摄像头累计出货6665万台，同比增长2.7% 9月❤️23日，国际数据公司（IDC）最新报告显示，2025年第二季💯度全球智能摄像头市场（包含消费级室内和室外摄像头，含运营商渠🤯道）出货3278.4万台，同比增长0.9%，其中亚太（不含中⭐国及日本）、美国、加拿大市场已经出现同比下滑。2025上半年😢，全球消费智能摄像头累计出货6665万台，同比增长2.7%，❤️其中拉美市场同比增长26%，为全球增长最快区域；中国智能摄像❤️头市场出货2359.2万台，同比增长3.1%，增速逐步放缓。😎 2、巴西零售策略调整：2025年黑五投资减少 圣诞季🚀成为利润增长的核心 9月24日消息，巴西零售业在202👍5年的策略发生了重大变化，多家零售商计划减少黑色星期五的广告😎投入，将营销资源重心转向圣诞购物季。巴西零售领袖协会（CND🤔L）执行经理Daniel Sakamoto表示，此举旨在防止👍黑五促销对圣诞季高利润空间的侵蚀。尽管黑五依然是电子产品销售😍的高峰期，但消费者对折扣的敏感性有所下降，部分商品甚至出现了🙌价格先上涨后下降的现象。 服务生态动向 1、多哈🙄哈马德国际机场携手北京大兴机场，共促卡中航空联通 多哈❤️哈马德国际机场与北京大兴国际机场签署姊妹机场谅解备忘录（Mo❤️U），在卡塔尔航空与中国南方航空的合作伙伴关系，以及卡塔尔民😅航局（QCAA）与中国民航局（CAAC）签署的谅解备忘录基础🙌之上，深化航空合作。卡塔尔机场管理与运营公司（MATAR）与😘北京首都国际机场集团有限公司（大兴机场运营方）将共同推进合作🚀项目，共建全球枢纽典范。目前，哈马德国际机场已通航中国9座城😡市，经多哈可连接全球120多个目的地。北京大兴则成为南航继广😅州后第二个通往多哈的直飞门户，补充卡塔尔航空与厦门航空的航线💯网络。 2、寻汇SUNRATE正式接入Google P😡ay 9月26日，全球支付与财资管理服务商寻汇SUNR😊ATE正式宣布，其商务卡产品已成功接入Google Pay，😘支持全球企业用户直接通过安卓设备完成付款，享受更高效、更安全😘、更便捷的支付体验。通过此次集成，寻汇SUNRATE商务卡持🤗卡人可将卡片添加至Google Pay，在线下门店、应用程序😎及线上平台轻松完成非接触式支付。依托Google Pay强大🥳的安全与隐私保护机制，企业在全球范围内不仅能安心交易，还能体🤔验更顺畅的结账流程。3、DHL宣布恢复美国包裹运输服务 全球😎物流限制逐步缓解9月24日消息，DHL宣布将在未来几周内恢复🙌其美国包裹运输服务。此前，由于特朗普政府实施的关税政策，全球🤩物流受到了显著限制，发往美国的国际包裹数量骤降了81%。DH🔥L董事会成员Nikola Hagleitner表示，目前已获😁得更加明确的美国海关新流程信息，美国方面的透明度有所提高，这🙄为运输的恢复创造了有利条件。 海外政策异动 1、🔥欧盟拟改革隐私法规，或终结网页「同意 cookies」弹窗 😎 据 POLITICO 报道，欧盟委员会正计划对 200🔥9 年修订的《电子隐私指令》进行重大调整，意在减少网页上泛滥😘的「同意 cookies」弹窗。该指令要求网站在向用户设备写🥳入 cookies 前必须征得同意，除非这些 cookies😆 属于「提供服务所必需」。多年来，这一规定导致用户频繁面对弹🚀窗，习惯性点击同意，反而削弱了隐私保护的实际效果。欧盟方面正😡在考虑允许用户在浏览器等统一位置一次性设定 cookies 😜偏好，或为「技术必要」及「简单统计」类 cookies 免除😎同意要求。 2、越南要求超1000美元跨境支付需上报，🎉2026年生效据 《越南投资者》报道，越南央行要求银行🥳从今年 11 月开始报告每笔 5 亿越南盾或以上的国内转账，🙌以加强反洗钱监管。新规定还涵盖跨境支付，要求向监管机构报告 🤯1,000 美元或以上的交易。金融机构必须在 12 月底之前🚀调整其内部系统和流程，然后于 2026 年 1 月 1 日全👍面合规生效。 【信息来源】AMZ123、DHL、东方财🤗富网、界面新闻、澎湃新闻、沙特人、钛媒体APP、新华社、亿邦😴动力、亿恩网*根据字母排序 图片来源：AI / 网络返回搜狐😘，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中国大模型，首登Nature封面。 9月17日，在最新😍一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-😊R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队😅共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发👏大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Na💯ture封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的🙄主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认🎉可。 Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大🤔模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek😆打破。” 中国AI大模型的“Nature时刻” 😆自大模型浪潮席卷全球以来，技术发布、性能榜单层出不穷，但始终😘缺乏一个权威的“科学认证”机制。OpenAI、谷歌等巨头虽屡😅有突破，但其核心技术多以技术报告形式发布，未经独立同行评审。🚀 DeepSeek以其公开性和透明性打破了这一局面。D🥳eepSeek-R1模型的研究论文最早于今年年初发布在预印本⭐平台arXiv上。自今年2月14日向Nature投递论文至今😀，历经半年，8位外部专家参与了同行评审，DeepSeek-R🙄1推理模型研究论文终获发表，完成了从预印本到Nature封面🙄的“学术跃迁”。审稿人不仅关注模型性能，更对数据来源、训练方❤️法、安全性等提出严格质询，这一过程是AI模型迈向更高的透明度😀和可重复性的可喜一步。 因此，Nature也对Deep⭐Seek的开放模式给予高度评价，在其社论中评价道：“几乎所有😀主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被Deep⭐Seek打破。”全球知名开源社区Hugging Face机器😡学习工程师Lewis Tunstall也是DeepSeek论😊文的审稿人之一，他强调：“这是一个备受欢迎的先例。如果缺乏这🤔种公开分享大部分研发过程的行业规范，我们将很难评估这些系统的🤗潜在风险。” 据了解，DeepSeek本次在Natur🤯e上发表的论文较今年年初的初版论文有较大的改动，全文64页，🙌不仅首次披露了R1的训练成本，而且透露了更多模型训练的技术细🎉节，包括对发布初期外界有关“蒸馏”方法的质疑作出了正面回应，😂提供了训练过程中减轻数据污染的详细流程，并对R1的安全性进行🤩了全面评估。 其中，在训练成本方面，R1-Zero和R🥳1都使用了512张H800GPU，分别训练了198个小时和8💯0个小时，以H800每GPU小时2美元的租赁价格换算，R1的😂总训练成本为29.4万美元（约合人民币209万元）。不到30👏万美元的训练成本，与其他推理模型动辄上千万美元的花费相比，可💯谓实现了极大的降本。 关于R1发布最初时所受到的“蒸馏💯”质疑，DeepSeek介绍，其使用的数据全部来自互联网，虽😂然可能包含GPT-4生成的结果，但并非有意而为之，更没有专门😅的蒸馏环节。所谓“蒸馏”，简单理解就是用预先训练好的复杂模型🎉输出的结果，作为监督信号再去训练另外一个模型。R1发布时，O💯penAI称它发现DeepSeek使用了OpenAI专有模型😂来训练自己的开源模型的证据，但拒绝进一步透露其证据的细节。 🤩 R2何时问世引发关注 自今年年初发布R1以来，D😆eepSeek在全球树立了开源模型的典范，但过去数月，外界对⭐于R2何时发布始终保持高度关注，相关传言一直不断。不过，R2🙄的发布时间一再推迟，外界分析R2研发进程缓慢可能与算力受限有😆关。 展开全文 值得注意的是，今年8月21日，D🙌eepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，称其为“迈🎉向Agent（智能体）时代的第一步”。据DeepSeek介绍🤩，V3.1主要包含三大变化：一是采用混合推理架构，一个模型同😆时支持思考模式与非思考模式；二是具有更高的思考效率，能在更短🤩时间内给出答案；三是具有更强的智能体能力，通过后训练优化，新🤯模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 由于R😢1的基座模型为V3，V3.1的升级也引发了外界对于R2“在路😘上”的猜测。V3.1的升级更深刻的意义在于，DeepSeek🙌强调DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Sc😊ale的参数精度，而UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代💯国产芯片设计。这也表明未来基于DeepSeek模型的训练与推😅理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。这一表🙌态一度带动国产芯片算力股股价飙升。 中国银河证券研报指💯出，DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了🤯其训练的有效性，通过降低算力精度，使国产ASIC芯片能在成熟💯制程（12-28nm）上接近先进制程英伟达GPU的算力精度，🥳DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale❤️参数精度，让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式，“软硬协同”😜的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式，未来国产大模型将更多😊拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势，通过软硬件的协同😎换取数量级性能的提升，国产算力芯片将迎来变革。 责编：😉万健祎 校对：王朝全 版权声明 " Typ😁e="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创😡内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关😀行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助😉理，微信ID：SecuritiesTimes " Ty🤔pe="normal"@@-->返回搜狐，查看更多