文 | 侃见财经 文 | 侃见财经 周期之下，有😀色金属的春天已经到来。 随着黄金的暴涨，白银的上升周期🎉也已经到来。在固态电池即将落地的大背景下，钴以及锂的景气度持😆续提升。其中赣锋锂业、华友钴业等有色金属龙头，都已经走出了谷😆底。 从市场表现来看，“大象起舞”的故事，正在华友钴业😍的身上上演。 据悉，当投资者还在聚焦科技股时，华友钴业😁已悄然走出了主升行情。9月26日，在各大指数集体回调的背景下😀，华友钴业股价却逆势走高，盘中涨幅一度超过5%，最终收盘上涨😀2.7%。 实际上，这已经不是华友钴业第一次走出逆势上🤗涨的行情了。从其近期表现来看，华友钴业的股价表现相当亮眼。统😎计显示，9月至今，其股价涨幅已经达到了18.9%，而同期上证🙌指数下跌0.77%，沪深300指数则微涨1.19%，华友钴业🤩表现明显优于大盘。 拉长周期来看，近三个月华友钴业的股😆价涨幅更是高达54.32%。经过了近期的股价大涨后，华友钴业😘的市值也是重回千亿，达1054亿元。 作为国内有色金属😍巨头之一，一轮有色大周期结束后华友钴业进入下降通道，在业绩下😂滑的同时，市值最高缩水超过了八成。但随着周期的回暖，华友钴业😢也已走出泥潭。 在这种背景下，华友钴业的实际控制人陈雪😍华身价自然也是水涨船高，根据股权穿透显示，陈雪华共持有华友钴👏业19.86%股份，按照最新市值计算该部分持股市值超过209😅亿元。 从市场角度来看，相比于赣锋锂业的李良彬，天齐锂⭐业的蒋卫平，陈雪华要低调很多。当然这也同新能源爆发之下锂矿的👏热度较高因素相关。 侃见财经认为，作为市场最为稳定的产🤯品，有色金属一直以来呈现出较为明显的周期性，经过这一轮周期的😉洗礼，华友钴业明显已经走出了本轮的底部，待市场需求持续爆发，👏华友钴业定会等来估值的重估。 周期的魅力 华友钴🙌业的历史最早可以追溯到2002年，其前身为华友钴镍材料有限公😍司。 当时，国内钴资源储量仅占全球的约1%，但消费量却😜超过全球一半。资源与市场的严重错配，让华友钴业的创始人陈雪华😜决心大力发展钴资源。 由于国内钴资源的匮乏，华友钴业将💯触角伸向了海外市场。 2006年，华友钴业在刚果的第一😅个铜钴冶炼厂动工；紧接着的第二年，华友钴业以2.64亿元收购😜三家刚果矿业企业，成为当时唯一一家，在刚果拥有钴矿开采权的民❤️营企业。也是通过这次收购，让华友钴业的钴产能大幅提升至3.9🔥万吨，一跃成为当时全球最大的钴冶炼生产商。 2015年🙄，华友钴业迎来了里程碑时刻，其成功在上交所上市，随后更是以1🥳7.93亿元的价格拿下刚果PE527铜钴矿权，进一步夯实了在🙌铜钴领域的优势。 展开全文 此时的华友钴业，已经👏逐步完成了从单一卖资源到“资源－冶炼－销售”的一体化转型。 😜 不过，有色金属行业天然具有强周期的特点，即便是钴和镍这😉种较为稀有的有色金属也是如此，而华友钴业也没有逃过周期波动的🤯命运。 回看最近这些年，华友钴业共经历了三次较为明显的🤔周期波动。 第一次周期波动出现在2015—2017年，😴此前受全球智能手机与消费电子产品爆发的影响，作为三元锂电池正😅极材料关键元素的钴需求暴增，价格大幅上涨。但随着泡沫破裂，钴👏价开始见顶回落，到2015年，钴价很快跌至低谷，而握有大量产😍能的华友钴业也因此出现了业绩亏损的情况，当年净利润亏损2.4😅6亿元，同比大幅下滑269.22%。 不过，没多久钴价🚀又开始大幅回升，2016到2017年间钴价从低点飙升至近70😁万元/吨，而华友钴业在2017年也大赚18.93亿元。 🤔 第二次周期波动出现在2019到2022年。受新能源电池产业😀调整的影响，钴价出现了大幅下滑，而华友钴业净利润也从2018😴年的15.28亿元“跳水”至1.195亿元，净利润同比大幅下😴滑了92.18%。感受到纯资源业务的脆弱性后，为平滑周期影响😁，华友钴业加速推进产业链一体化布局。2018年，华友钴业与L😆G、浦项合作成立合资公司，进军三元前驱体领域。3年后，华友钴🥳业收购巴莫科技，实现了三元正极业务的迅速布局。 到20💯22年，随着新能源汽车产业爆发，华友钴业的新能源电池材料及原😎料板块成为核心，当年营收477.4亿元，营收占比为75.74😉%。 而第三次周期波动则是2023年至今。在2022年😀新能源汽车产业爆发后，新能源电池材料行业开始快速扩张，到20🌟23年开始出现供过于求的情况，其中三元正极材料产能过剩问题十🙌分严重。 根据东吴证券及鑫椤锂电预测，2025年三元正😁极材料需求约为130万吨，供给可能达到199.7万吨，过剩产😎能达69.7万吨。而此前大规模扩张的华友钴业也因此遭到了反噬😡，陷入了长达两年的低迷期。 “大象”再度起舞 在😀经历了2023到2024年的低迷周期后，2025年华友钴业明😍显复苏。 从业绩来看，今年上半年华友钴业实现营收372❤️亿元，同比增长23.78%；实现净利润27.11亿元，同比增😢长62.26%。 拉长周期来看，这也是华友钴业近年来表😆现最好的一份半年报，半年度的营收和净利润均创出了新高。 ❤️ 而在业绩增长驱动下，最近一段时间华友钴业的股价表现也十分亮💯眼，近三个月股价涨幅高达54.32%。在经过了近期的股价大涨😀后，华友钴业的市值也是重回千亿，达1054亿元。 那么🙄，驱动华友钴业的业绩复苏的根本因素是什么？ 侃见财经认😢为，主要系钴和镍价格回暖因素所致。 从钴价格波动来看，❤️钴呈现出非常明显的周期性特征，今年年初在需求减少的背景下，钴😡价一度下跌至9.95美元/磅，跌穿历次周期底部区间。但随着2⭐月24日刚果宣布暂停钴出口四个月、以应对全球钴供应过剩后，钴😜价开始回升。6月份，刚果再度宣布延期3个月至9月22日，这进🔥一步推高了钴价。目前，国内钴价从2月的16.6万元/吨涨至7🥳月底的25.8万元/吨，到9月攀升至27万元/吨。 从😴镍的价格波动来看，当下镍产品是华友钴业的核心营收来源，今年上💯半年镍产品实现营收128.4亿元，营收占比为34.51%。 😂 资料显示，华友钴业从2018年开始大规模布局印尼镍矿资😎源，并陆续落地放量，已成为当前第一大业务。2021—2024👍年，华友钴业镍相关业务（镍矿+镍中间品）收入从2.5亿元膨胀😜至213亿元。2025年上半年，为183.8亿元，同比激增1😜10%以上。 实际上，近年来镍和钴的价格走势非常相似，😆由于供需失衡的原因，镍的价格持续下滑，当前已经跌至全球镍矿成🙄本75%分位线附近。 不过，最近镍也传出了一些刺激价格😉上涨的消息。例如，印尼政府以环保为由对25家镍矿公司实施制裁👍，而印尼供应占全球镍供应的60%；例如，目前占市场供给七成的🌟高成本火法镍生产成本约在15500美元/吨，与当前价格基本持😁平，这将对镍的价格形成强劲的成本支撑。 另外，随着固态💯电池技术的快速发展，镍的反转也是越来越近。资料显示，固态电池😡能量密度可达400Wh/kg，远高于液态电池的300Wh/k👏g，且没有爆炸起火的安全风险，以至于成为未来新能源汽车、低空❤️飞行器、人形机器人等领域动力电池的重要发展方向。其中，全球各🙄大车企大规模上量固态电池的时间点大致在2027年至2030年💯。而镍作为固态电池的重要原料，一旦固态电池开始正式商业化，镍🙌也将迎来反转。 综合而言，钴价格已经触底反弹，镍价格在🤯经历了较长期下跌后已无太大下跌空间，在双重利好支撑下，华友钴😂业或将继续“大象起舞”。返回搜狐，查看更多

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2025-10-09 02:41:00 作者：狼叫兽 10月8日，支付宝携手AI健康应用AQ与高德共同发布首份出国三宝小趋势榜，揭示中国游客海外出行行为的新变化。 数据显示，中国游客在欧洲通过高德地图搜索“厕所”导航的使用次数同比增长达220%，“找厕所”正逐渐成为赴欧旅行中的高频需求。这一现象反映出游客对出行便利性与舒适度的关注持续提升。国庆假期期间，高德地图境外活跃的中国用户数量同比上升41%，选择境外自驾导航的用户增长45%。最受中国游客青睐的海外目的地前三名分别为新加坡、东京和曼谷，而计划前往卢浮宫参观蒙娜丽莎的用户人数也较去年同期增长70%。 在欧洲旅游场景中，实用性和体验感日益受到重视，“厕所导航”的兴起正是从“打卡式旅游”向“舒适型旅游”转变的缩影。游客不再仅满足于走马观花，而是更注重旅途中的细节安排与生活质量。 与此同时，AQ平台的境外健康咨询服务量环比上升32%。其中，“出国期间突发高烧或腹泻如何处理”成为用户最关心的健康问题。根据咨询情况，AQ为中国出境旅客提供的五大常备药品建议为：感冒药、肠胃药、抗过敏药、晕车晕船药以及外伤护理用品。在国家分布上，美国、日本、澳大利亚、韩国和越南是中国用户寻求海外健康咨询最多的五个目的地。 支付方面，支付宝在出境人群中的使用率保持高位，平均每两位出境游客中就有一位会使用该服务。其中，希腊成为中国游客使用其进行消费增长最快的国家，位居榜单首位。 随着出境游市场的全面回暖，游客对境外服务的需求呈现多元化趋势。高德在出行导航、AQ在健康管理、支付宝在支付领域的协同，已逐步构建起覆盖旅前、旅中各环节的服务生态闭环。这不仅提升了中国游客全球出行的便利性与安全感，也折射出中国出境旅游正经历从“走得出去”到“走得舒适”的深层升级。 返回搜狐，查看更多