文 | 长三角MOMO 文 | 长三角MOMO 互联网到底该如何与人间烟火和谐相处？不应该是剥夺，而是赋能，人间之所以是人间，是因为人，人需要烟火，互联网需要把人带回烟火之间。 我从北京的海淀四季青地区，搬到杭州的未来科技城，我最大的一个感悟就是，底商似乎一下子消失了，在这座新城里，崭新的社区，很多都没有底商，吃饭便成了我最大的问题，直到我后来发现，开车去往不远的老余杭，那里有很多美食。 现在的城市，在我看来，有两种生存状态。 一种是看似杂乱无章，却又有自己生存法则的老城区，道路逼仄，人流熙攘，贩夫走卒往返于街道两边的商铺之中，街坊邻居热情地打着招呼；还有一种则是高楼林立的新城区，这里的道路宽阔，一切都秩序井然，小区用一圈又一圈的铁栅栏保护起来，人与人之间，脸上写满了陌生，人们热衷于吃喝拉撒都用互联网来完成。 互联网的存在，到底是让人类的一切生活都被移植到网上，彻底失去烟火气，还是作为一个工具，让我们的社会更加合理，赋能烟火气。 这是我作为一个跑了接近二十年互联网科技报道的老媒体人的思考，在过去十年的时间里，移动互联网跑马圈地，彻底改变了我们社会的运行法则，我们的社会，相比全球其他国家，都要更加赛博朋克化。 今天，大部分的互联网公司，依旧痴迷于自己的营收、规模、用户时长，恨不得人们可以在他们的软件里过完一生，这样选择的弊端，也在逐渐产生，人们不愿意出门，一切都用最简单的生存法则替代，年轻人下班后，躺在家里刷短视频、吃外卖，对于美好的追求越来越弱，人与人的联系越来越弱，如何把烟火气还给社会？这是每一个对人类社会有责任心的互联网企业，应该深度思考的问题。 絮絮叨叨地啰嗦后，这个问题的核心就是：互联网的存在，应该是加持人间烟火，而不是剥夺。 高德最近推出的扫街榜，让我看到了一丝丝希望，互联网与人间烟火和谐相处的一丝丝希望，而在此之前，我最喜欢的互联网产品则是大众点评，这是我在此之前，探索人间烟火为数不多的软件之一。 在我看来，一款互联网产品，如果真正想赋能人间烟火，最重要的几个要素如下。 第一，有没有一个可靠的评价体系。 第二，有没有很低的准入门槛。 第三，有没有可持续的分润标准。 为什么说评价体系很重要？ 因为这是一个造假门槛很低的时代，几乎所有的商人都知道数据作假，直播刷量，带货刷订单，商铺刷好评，很多好的商业模式和初心，最终都毁于假数据，不解决这个问题，劣币就会驱逐良币，老老实实、认认真真做产品的餐饮店老板，可能已经七老八十，努力工作了一辈子，哪里可能会跟年轻的餐饮店老板去竞争，苍蝇馆子越来越少，但是网红店越来越多，就是很好的一个例子。 展开全文 高德扫街榜，引入了支付宝芝麻信用体系搭建的评价体系，很好地解决了这一点，这样一来，哪怕有作假的空间，成本也会非常非常高，大部分投机取巧的商户，就不愿意再去投入，确保大家在一个公平的评价体系里做生意，这才是核心。 我之前在安徽宏村吃过一家非常好吃的馄饨店，但是在线上的评分体系中，一直分很低，老板是一个六十多岁的老太太，我问她为什么不做做线上评价，她说不懂，无所谓，不靠这个做生意。 一部分人，会在店里利用各种好处制造好评，一部分人，从来不在意评分体系，这就造成了两种局面，到底是把饭菜做好重要，还是把评分做好重要，这成了两种经营思路。 为什么说准入门槛很重要？ 一个城市里，米其林在哪里，黑珍珠在哪里，这几乎是人人想知道就立刻可以知道的事情，但是好吃的苍蝇馆子在哪里，好吃的家常菜在哪里，这才是一个大问题，最重要的是，我们其实需要更多的客流量，来成全平民化的米其林和黑珍珠，毕竟在米其林遍地的日本，其实有很多餐厅，价格并不贵。 互联网服务人间烟火，首先一点就要一碗水端平，不能因为张三有实力，广告投得多，你就把流量全给张三，把餐饮体系做成一个广告系统，这本身就是一个悖论，因为大部分的小餐饮店从业者，都是规模很小很小的生存状态，利润很薄，个人互联网素质很低，并不具备线上运营能力，甚至入驻平台都是困难题，准入门槛就是一个大问题。 前几天，高德扫街榜发布全国top100，就很有意思，我们看到的是一个人均不过百的榜单，榜单第一名是位于广西北海的“越乡小厨”，老板的“获奖感言”也非常朴素：我就是在小地方做点小生意。 如何让人均人均7元的糖水铺，胡同深处的小面馆，小镇小村里的农家餐馆，被更多的人看见，让真正的平民美食爱好者能够发现这些地方，这才是餐饮生意“小而美”的本质。 为什么说可持续性的分润标准重要？ 中国大部分的小餐饮店，都是夫妻老婆店的模式，最多雇佣一两个人，每个月的利润，看起来比例不低，但是最终算下来，也仅仅只够几个人的工资，然后算到自己头上，也就一个辛苦钱，在没有线上流量平台进来之前，大家无非就是最好三公里以内的口碑，并没有人进来分钱，但是线上平台进来之后，尤其外卖市场爆发后，每个餐厅的覆盖面积可以达到了十公里，甚至更远，这直接导致了原有的生意体系崩塌，原本一个人的生意，突然多出来一个平台分钱，而且客流也掌握在别人手里，做产品的心思，很大一部分被转移到产品以外的地方。 当年，360能在杀毒软件市场迅速杀出重围，很大一部分原因是因为“免费”，克里斯.安德森在《免费》一书中，举了大量的案例，什么地方可以用免费，什么地方不可以用免费，免费如何带动生态，最终形成一个良性的商业循环，高德CEO郭宁说，高德扫街榜永远都不会商业化，潜台词就是，这份榜单不会接入广告，会免费服务大家，免费既保障了评价体系的公平，也保障了商户的承受能力。 从口碑到高德扫街榜，阿里多年以来，其实一直没有放弃线上线下打通问题，在多次失败之后，这一次看来，取得一定成果的可能性很大，这里面有两个势能，我们必须看到。 第一个势能，餐饮行业多年以来的积怨已久，格局一直没有变过，大家想要打破现在局面的动力是有的，有一个免费的解决方案，起码基础数据方面，就不用担心，能够做到数据量拉平。 第二个势能，从AI到淘宝闪购，再到高德扫街榜，阿里整个体系的业务，今年重新回归高速增长的状态，股价今年累计增长了120%，团队内部动能足够，业务从之前的混乱状态，一下子变得清晰明了。 但是，作为一个用户来说，目前高德扫街榜体验下来，感觉虽然解决了很多问题，但是如果能在趣味性和交互性上加强一些属性，就会有更大的机会，很多用户现在喜欢在小红书分享自己探索人间烟火的心得，如何在小红书和大众点评之间，找到一个平衡点，这份榜单的价值，才会持续下去。 比如，人人都说杭州是美食荒漠，但是你仔细去看一看高德全国TOP100的餐厅榜单，就会发现，杭州竟然有4家，超过常理美食很多的广州，广州仅仅只有2家。 这就是新的变化，数据与数据之间的区别。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多