文 | 斑马消费，作者 | 陈碧婷 文 | 斑马消费，😊作者 | 陈碧婷 儒意收购万达电影后，市场一度质疑这场😎宏大交易的价值。 交易达成后，万达电影、中国儒意业绩下👏降甚至是亏损；此前颇多经典的两大电影公司，近年也并未推出新的😆重磅，甚至在接下来颇为关键的十一档中，几乎没什么存在感。 👍 不过，儒意系掌舵人柯利明，并非严格意义上的电影人，而是一🎉位文娱产业的投资人。他以影视业务入圈，近年却带领儒意布局游戏😆业务，今年还投资了潮玩产业。收购万达电影后，中国儒意先后投资💯游戏公司有爱互娱、北京永航，潮玩品牌52TOYS，以及快钱金😀服，初步构成文化+科技+金融的产业版图。 市场不用焦虑👏，柯利明用儒意和万达电影编织的IP大网，也许很快就能迎来丰收😂时刻。 蛇吞象 万达电影的高峰和儒意影业的起步，🙌都发生在那如梦似幻般美好的2013年。 那时候，万达院🤯线在中国市场已经坐上了头把交椅，便计划朝影视行业纵向发展，以🙌及横向开启出海扩张。 当年9月，号称投资500亿元的青🙌岛东方影都开工，展示出了万达在影视制作与投资上的雄心。年底，😆万达文化板块旗下最重要的海外资产，AMC院线在美股上市。万达🤩院线因为国内上市流程等原因，则要等到一年以后才登陆了A股市场💯。 那个时期，影视行业的明星公司是华谊兄弟和光线传媒，🌟2012年国产电影票房榜靠前的几部作品，几乎被它们包场。 🤔 2013年，一家电影新势力，杀了进来。知名演员赵某转型导💯演的第一部作品，《致我们终将逝去的青春》，成为当年五一档的大⭐热门，狂揽7.19亿元票房，成为当年的国产片票房亚军。 🙌 这部电影的投资方，都是几家新面孔，其中就包括柯利明的儒意影⭐业，这也是他投资的第一部电影。 尽管，在此之前儒意已经👏投资了《铁齿铜牙纪晓岚4》《琅琊榜》等多部电视剧，但直到柯利🎉明摘下影视皇冠上的那颗珠宝，才让电影行业正式认识了他。 😍 自此，柯利明带领儒意影业异军突起，通过《老男孩猛龙过江》《😊小时代4》《你好，李焕英》《独行月球》等一系列口碑、票房双丰😁收的作品，跻身主流电影公司之列。 老大哥万达院线201😁5年上市，但谋划多年的影视业务注入计划，迟迟未能成功。另外，🤯万达院线背后，王健林的万达系，正在进入水逆周期，直到2017😆年与融创富力的世纪大交易，才赢得几年的喘息机会。 20😂19年，缩减合并范围后，万达影视注入万达院线。完全体的万达电😅影，即将开启自己的新征程。正是在这个阶段，万达培育出了自己的🤩王牌IP唐探系列。 然而，几年之后，因万达商管上市受阻🤔，以及市场的全面转向，万达系陷入更深的危机之中。王健林不得不😎割肉自救，这一次，居然也包括了万达的面子业务——万达电影。 😎 展开全文 2023年前后，王健林旗下公司分批向柯😢利明和中国儒意转向万达电影股权。到2024年初，柯利明取代王🙄健林成为万达电影的实际控制人。近期，王健林的一致行动人再度减🙄持万达电影，大有完全退出之意。 中国儒意，这个影视行业❤️绝对的新手和外来者，为何能吃下老牌巨头万达电影？柯利明，到底😘是何方神圣？ 电影资本人 当影视行业都在问“柯利🤯明是谁”的时候，往往意味着故事没有这么简单。但是，大众能看到😆的，往往是标准答案。 柯利明1982年出生于“学霸聚集😅地”湖北黄冈，初中毕业后就远赴澳大利亚求学，主修风险管理学和😀货币银行学，毕业后在香港的对冲基金担任高级分析师。 2😎008年，金融海啸来袭，“内忧外患”之下，柯利明转行接手哥哥😡柯久明的广告公司。经营过程中，他通过分析，发现影视娱乐行业的😢市场机遇，便果断投身其中。 柯利明的自我认知是，“我从🔥来不会定义自己是一个电影人，我是一个投资人”。 这种经😘历，也为后面所有的故事埋下了伏笔。儒意几乎是中国影视行业，资⭐本化故事最丰富、最曲折的公司之一。 2014年之后的那😀几年，A股上市公司跨界影视、游戏成为一时热点。因为有《致青春😂》等成功作品，儒意影业也成为热门标的，先后与富控互动（已退市😴）、天神娱乐、吉翔股份、杉杉股份等A股上市传出绯闻。 😊屡战屡败后，心灰意冷的儒意影业，南下港股，2021年借壳恒腾😍网络，成为如今的中国儒意。值得一提的是，恒腾网络原为恒大旗下😀的互联网产业运作平台，并得到了腾讯的大力支持。 两年后🙄，柯利明与中国儒意吞并万达电影。儒意从一家影视行业新秀，彻底🚀成长为行业巨无霸。 万达电影旗下万达院线，已经连续16👍年位列中国市场第一；截至目前在350个城市拥有700家直营电🤩影院。今年上半年，全国票房TOP100的电影院中，万达影城占🔥了51家，比去年同期增加4家；TOP500影院中，占了246😎家，增加30家。 万达电影旗下万达影视，拥有唐探系列、😅误杀系列等多个经典IP，深度绑定近年的热门导演陈思诚。 😍 况且，这种影视行业的生态联盟，能够对业务起到莫大的促进作用🤯。投资电影的同时还能掌握排片，大大提高了爆款的命中率和利益空🤗间。 中国电影产业市场化的前半段，形成了华谊兄弟、光线🤗传媒、博纳影业、万达电影四大民营电影公司。期间，还出现了乐视🙌影业、北京文化这样的行业黑马。 风吹雨打二十年，巨头大❤️多沉落矣。六大民营电影公司，基本只剩下光线传媒带着《哪吒2》😘，仍然站在行业C位。 但市场仍然在前进。后起之秀们，通😴过引入新的资本，以及整合老牌巨头们的行业资源，形成了四大民营😆电影新势力：猫眼娱乐背后站着美团、腾讯与光线传媒；儒意影业+🤩万达电影；韩寒的亭东影业+果麦文化背后是博纳影业；欢喜传媒绑😀定多位知名导演。 新一代的民营电影公司，不仅电影拍得好😍，更得到了资本运作的强力加持。新的生产力，新的组织形式，形成🙌了新的影视行业头部阵营。 资本永不停 完成对影视🤗巨无霸万达电影的吞并后，市场迅速给了中国儒意一点小小的教训。🙌 2024年，因电影市场大幅收缩，万达电影营业收入下降🌟15.44%至123.62亿元，由盈转亏、净利润-9.40亿👏元。中国儒意旗下内容制作业务收入缩水超九成，尽管有南瓜电影和😢游戏等业务支撑基本面，但上市公司仍然亏损超2亿元。 2🤔025年以来，电影市场整体火爆但冷热不均，热闹的只有《哪吒2😍》和它背后的光线传媒。万达电影也能因为院线业务平均分配到行业😢红利，两家公司迅速扭亏为盈。然而儒意+万达的影视业务依旧表现😡欠佳。 更严重的是，整个电影市场，仍然未能恢复到正向循😁环中。市场供应不足的情况依然严峻，对消费者的吸引力仍然处于低😅位。这种状况不仅让影视业务承压，也会拖累院线业务的业务稳定性😎，对儒意和万达电影形成“双杀”。 从哪里跌倒，就从哪里🤯爬起来。2024年十一档失利，连带着影响了今年的贺岁档、五一🙄档和暑期档。所以，今年的十一档，仍然是电影市场的关键之战。 🌟 中国电影、博纳影业、华策影视等公司摩拳擦掌，带着《志愿🙌军3》《三国的星空》《刺杀小说家2》，背水一战。儒意和万达电🤔影，只参与了一部并不被看好的《浪浪人生》。 所以，当市⭐场对十一档的预期升温，博纳影业、华策影视股价接连暴涨；万达电😀影、中国电影平均受益；另一边，儒意影业则几乎是波澜不惊。 😀 好在，柯利明的重心并不在此处，而是有着更大的资本与产业图🔥谋。 收购万达电影后，中国儒意并未停止资本运作的步伐，👍同时也将万达电影作为自己交易主体的一部分。 2024年🤔5月，中国儒意旗下游戏业务平台景秀游戏，从字节跳动收购有爱互👍娱，拿下《红警》IP；2025年1月，景秀游戏收购《QQ炫舞😀》开发运营公司北京永航30%股份，与腾讯合资；5月，儒意+万😂达影业，斥资1.44亿元投资52TOYS；7月，中国儒意收购🤩快钱金服30%股份，深化文化+科技+金融的战略布局。 👏在潮玩市场中，52TOYS是最有希望成为下一个泡泡玛特的公司😀之一。拿下这轮战投后没多久，52TOYS披露招股书，冲击港股😁主板上市。 从最近的资本路径来看，柯利明想要涉足的，远😂远不止电影产业，而是整个文娱版图，影视只是其中的一块拼图而已😊。 IP帝国 柯利明的资本版图看似多元，实则围绕⭐着IP主线而来。 金融背景以及投行的从业经验，帮儒意练⭐就了一整套“将一切量化分析”的方法论。柯利明还总结了热门IP😢的“八字诀”，生与死、贫与富、爱与恨、困与达。 早期，😉为了从源头开始积累足够多的优质IP，儒意甚至成立了一家图书出🚀版公司。儒意欣欣那些年签下了诸多流行文学作品。其中，就包括《😉致青春》的小说版本，这才有了后来的电影版本。 当然，出😊版、影视，如今都只是柯利明IP体系化运作的一部分，儒意旗下还🔥有规模庞大的视频（南瓜电影）和游戏业务（景秀+有爱+永航）。😘 万达电影，更是最适合开展IP运作的产业平台之一。除了⭐众所周知的院线和影视业务，旗下还包括影视社群平台时光网和游戏😀业务平台互爱互动。 影视、游戏、图书等内容制作，能够形🥳成源源不断的IP资源。去年，万达电影发力潮玩市场，不仅与《原🥳神》、黄油小熊、线条小狗、卡皮巴拉合作，还开发了国漫《白蛇：🤔浮生》的周边衍生品，并推出“四喜财神”自有IP。 万达😜影城以及时光网衍生出来的时光里，正在成为最能带动线下IP消费😘的场所之一。在场景消费时代，IP氛围的全方位打造，能够极大地🔥激发消费力——这也是52TOYS最看重儒意万达战略投资的原因👏所在。 通过内在和外延的IP运作，又为公司的内容制作提❤️供了支撑。将来，如果52TOYS谋划多年的猛兽匣IP需要动漫🤗化和影视化，首选的合作方不就是儒意和万达电影？ 其实，🙄柯利明现在想做的，王健林早已谋划了很多年。如今，王健林的万达❤️电影，变成了柯利明的万达电影。儒意+万达电影，会有更多的耐心😍，在这个市场内深耕。 所以，儒意收购万达电影，这个故事🎉中更精彩的部分，正在慢慢开始凝结。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多