文｜新品略财经，作者｜吴文武 文｜新品略财经，作者｜吴文武 泡泡玛特爆火，潮玩赛道玩家都争抢做下一个泡泡玛特，叶国富操盘的TOP TOY正式冲刺IPO，叶国富的泡泡玛特梦，又近了一步。 01 叶国富的泡泡玛特梦，又近了一步 近期，潮玩市场目光依然大多聚焦在泡泡玛特身上。比如，泡泡玛特产品在二手市场大跌价，泡泡玛特新品溢价15倍等热搜话题，持续引发热议。 《新品略财经》关注到，潮玩赛道曝出了一条重磅新闻，知名企业家叶国富掌舵的名创优品旗下的潮玩品牌TOP TOY，要上市了。 9月26日，名创优品发布公告称，宣布拟分拆附属公司TOP TOY，以其股份在香港联交所主板上市，该分拆建议已获得香港联交所确认可进行。 就在当天，TOP TOY向港交所递交了招股书，由摩根大通、瑞银、中信证券联席保荐，意味着这家潮玩品牌正式冲刺IPO，冲刺资本市场。 今年7月，TOP TOY完成了由淡马锡领投的5942.6万美元A轮融资，估值达到13亿美元，约102亿港元，当时就有市场观点猜测TOP TOY或将加速上市进程，如今来看符合市场预期。 TOP TOY在叶国富和名创优品的双重效应加持下，其发展和一举一动都备受市场关注。 公开资料显示，TOP TOY品牌由孙元文于2020年创立，第一家门店开在广州正佳广场，近几年保持高速发展。 此前市场关于TOP TOY的报道信息并不全面，而这一次透过其招股书就能更全面去透视这家潮玩品牌的财务数据及经营基本面。 TOP TOY在招股书中给自己的定位是中国规模最大、增速最快的潮玩集合品牌，以和主打自有IP的泡泡玛特明显区别开来。 从招股书来看，TOP TOY的核心财务数据表现不错，已经实现了连续盈利。 TOP TOY在2022年-2024年收入分别为6.79亿元、14.61亿元、19.09亿元人民币。毛利分别为1.35亿、4.59亿、6.24亿，对应毛利率分别为19.9%、31.4%与32.7%。利润分别为-3838万、2.12亿、2.94亿元。 2025年上半年，TOP TOY收入达13.60亿元，同比增长58.5%；利润1.8亿元，同比增长26.8%。 招股书显示，截至2025年9月19日，TOP TOY拥有299家门店，并已在海外开设了15家门店，覆盖泰国、马来西亚、印度尼西亚、日本等市场。 但招股书也透露出TOP TOY的另一面。尽管名创优品分拆TOP TOY上市，但名创优品仍持有后者86.9%的股份，且有相当一部分收入来源于名创优品系，在过往记录期间，相关收入占比在36%至54%之间。 展开全文 名创优品既是TOP TOY的大股东，又是大客户和分销渠道，难免会引发市场对两者之间关系利益过度捆绑的担忧。 现在市场只要一谈到TOP TOY，就一定会拿其和泡泡玛特进行对比，甚至有观点称TOP TOY会是下一个泡泡玛特，特别是看好潮玩赛道的叶国富，也有自己的潮玩梦和泡泡玛特梦。 在《新品略财经》看来，泡泡玛特已经上市，已经是潮玩巨头品牌，现在TOP TOY从名创优品分拆，冲刺资本市场，从企业发展阶段和上市的双视角来看，叶国富的泡泡玛特梦，又近了一步。 02 叶国富要实现泡泡玛特梦，还有多远？ 作为零售行业连续创业者的叶国富，从最开始的两元店，后来做成了名创优品，再到后来押注潮玩赛道，发展TOP TOY品牌，包括后来名创优品系成为永辉超市的第一大股东，推动永辉胖改，叶国富的商业眼光的确很有前瞻性。 2020年，TOP TOY第一家门店在广州开业时，当时已经在纽交所上市的名创优品连续录得两年亏损，多重压力之下，叶国富瞄准了潮玩赛道，在行业内较早提出了兴趣消费的概念。 后来到了2022年8月，名创优品在港交所双重上市时，叶国富曾对媒体表示，会聚焦精力打造名创优品和TOP TOY两个品牌，希望可以在3年内让TOP TOY实现单独上市。 叶国富看到近几年泡泡玛特强势崛起，特别是2020年12月，泡泡玛特上市，当时在资本市场和消费市场点燃了一波潮玩新消费热潮。 泡泡玛特虽然上市后也经历过低谷期，但今年LABUBU爆火，带飞了泡泡玛特的股价，再次点燃了潮玩IP热潮。 泡泡玛特靠LABUBU爆火，业绩新高创巅峰 。据泡泡玛特2025年上半年财报，其实现营收138.76亿元，同比增长204.4%，超过2024年全年业绩（130.38亿元），赛道玩家谁看了都眼红。 再加上TOP TOY最近几年无论是在门店数量，还是在业绩表现上都成为了赛道里的一匹新黑马，被市场寄予厚望。 综合多方面信息来看，叶国富自然是更坚定看好TOP TOY未来发展的信心和决心，也自然坚定了叶国富自己心目中的泡泡玛特梦。 那么，现在叶国富要实现自己的泡泡玛特梦，还有多远? 尽管TOP TOY在潮玩赛道里表现出色，但前面永远有一个强大的竞争对手或参照对标的泡泡玛特在，TOP TOY自然永远无法避免会被拿来和泡泡玛特做各种对比。 通过对TOP TOY和泡泡玛特在2025年上半年的多方面经营数据对比可见，TOP TOY很显然还不是泡泡玛特的竞争对手，体量和实力相差甚远。 据泡泡玛特财报和TOP TOY招股书显数据对比显示，在2025年上半年，泡泡玛特营收138.8亿元，对比之下TOP TOY营收只有13.6亿元。泡泡玛特净利润为47.1亿元，对比之下TOP TOY的净利润只有1.8亿元。泡泡玛特毛利率为70.3%，对比之下TOP TOY的毛利率只有32.4%。在门店数量方面，泡泡玛特有571家，TOP TOY只有293家。 泡泡玛特已经是上市公司，2025年9月30日收盘时的总市值为3582.97亿港元，仍处于高位。TOP TOY近期一轮融资的估值约为102亿港元。两者虽然没有可比性，TOP TOY和泡泡玛特之间的距离还较远。 原创IP是一家潮玩企业最核心的竞争力，但名创优品和泡泡玛特走了两条完全不同的路。 泡泡玛特现在走的是自有IP路线，有LABUBU这样的爆火IP，而且在孵化出更多IP，毛利率高，无需支付授权费用。 目前TOP TOY自有IP较少，主要还是靠授权IP，通过涵盖积木、高达模型、艺术潮玩等品类，多产品，多IP系列，去满足消费者对潮玩的购买需求。 在《新品略财经》看来，现阶段，TOP TOY还无法与泡泡玛特相提并论，但如果未来TOP TOY按照计划如期成功上市的话，也是其企业发展的关键一步，实现了上市梦，但其离下一个超级潮玩巨头梦，还有较远的距离。 03 爆火的潮玩江湖，谁也复制不了泡泡玛特 毫无疑问，最近几年的大消费赛道里，潮玩是为数不多的几个保持高速增长的赛道之一。 据弗若斯特沙利文数据，中国潮玩市场近几年保持高速增长。2025年市场规模预计达到825亿元，到2030年有望增至2133亿元，年均复合增长率高达20.9%。 潮玩消费热潮的兴起，背后是新一代年轻人对盲盒、潮玩等的消费需求，说到底是心理消费和情绪消费。 据前瞻产业研究院数据，潮玩盲盒消费者多以年轻人为主，90后与00后在盲盒消费者中的占比相当显著。从细分数据来看，18-24岁年龄段占比最高，约为40%，女性为盲盒核心消费客群，占比达75%。 在《新品略财经》看来，中国的潮玩产业的早期发展探索阶段已经结束，现在进入了行业发展整合期，行业头部效应、分层效应都已经十分明显。 第一，潮玩赛道的头部效应已经出现，泡泡玛特一骑绝尘，其他友商暂时很难追赶和发起挑战。 泡泡玛特毫无疑问是潮玩赛道里的巨头，从最开始的潮玩集合店，到后来发展盲盒，做成了像LABUBU这样的世界级爆火IP，占据行业头部地位，特别是占据了消费者的心智资源，泡泡玛特成了潮玩的代名词。 泡泡玛特的行业头部效应未来只会越来越强，也会进一步拉开和其他追随者和友商们之间的距离，特别是泡泡玛特的自有IP是其核心竞争力，包括TOP TOY等品牌无法与之相比。 潮玩行业的特殊性，无论是盲盒，还是IP都有独特性、独家性，关键是具有不可复制性，也就是说泡泡玛特是泡泡玛特，其他友商也很难复制泡泡玛特。从这一角度来说，爆火的潮玩赛道，很难出现下一个泡泡玛特。 第二，潮玩赛道里的分层效应也会越来越明显。 潮玩行业呈现出“一超多强”的格局，一超是泡泡玛特，多强是指52TOYS、TOP TOY、玩点无限等中腰部品牌。 还有其他一众的潮玩品牌贩卖店、集合店和小店，但很难形成规模化，行业分层效应会越来越明显。 尽管目前TOP TOY主要是授权模式，没有像泡泡玛特那样大力发展自有IP，但要成为一家超级潮玩品牌，自有IP必不可少。 TOP TOY今年以来也加强了对原创潮玩IP的布局。比如，今年上半年，TOP TOY通过合资企业“果然有趣”完成了对“Nommi糯米儿”与“MayMei霉霉”等IP的战略收购。 很显然，TOP TOY还需要在原创IP方面继续加油，要有自己的现象级IP，要有自己的一个或更多个“LABUBU”。 潮玩盲盒市场会受到消费风潮、黄牛炒作、政策规范、网红热度等因素的影响，甚至潮玩盲盒也有网红消费周期，叠加现在的消费环境影响，年轻人消费越来越理性，这些因素也会影响TOP TOY。 TOP TOY已经跑通了商业模式，有名创优品资源和渠道的支持，又有叶国富的背书，再加上有国际顶级金融机构的投资，向资本市场讲出了一个不错的故事，在赛道里已经有明显的优势，前景可期。 《新品略财经》认为，泡泡玛特注定无法复制，TOP TOY没必要成为下一个泡泡玛特，叶国富要带着TOP TOY走出和泡泡玛特不一样的路，但TOP TOY的长远目标依然是要成为潮玩赛道里的下一个“泡泡玛特”，还需要讲出更多新故事。 参考资料： [1] 21世纪经济报道：叶国富又一个IPO，估值102亿港元 [2] 定焦One：名创优品版“泡泡玛特”，要上市了 （本文不构成任何投资建议）返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 大V商业，作者 | 庄莉 文 | 大V商业，作😍者 | 庄莉 即时零售的竞争，开始波及到消费品牌。 😡 前阵子，华润啤酒四川营销中心发布公告，停售即时零售平台勇😊闯、纯生系列产品，纯线上销售平台的大仓、门店库存回收。 😊 原因是，即时零售平台的竞争（京东美团淘宝闪购），导致多款系💯列啤酒出现突破价格红线的情况，部分消费者到手价低于30元/件🎉。 这个价格对于品牌的经销商体系有着极大的冲击，一般来😘说电商平台销量大、话语权高，能够在品牌方拿到一级批发商的价格😅，成本远远低于二批三批的中小经销商。 当美团京东开始打🎉价格战，通过补贴让利更多给消费者的时候，问题就出现了，终端价🎉格比小经销商的进货价还低。 小经销商还怎么玩。 😜断供平台的事情在社区团购的时候也有发生。 2020年各😴家社区团购打仗，各平台也遭受过供应商断供，紫林醋业、华海顺达😜粮油、卫龙等供应商都曾发公告断供社区团购平台，原因也是平台的😘促销导致终端价格出现问题。 即时零售平台已经成为超级渠🤗道，足以左右一家消费品牌的终端销售策略。2024年的上市消费😂公司的财报中，大概有2/3提到了即时零售平台这一新渠道的影响🤗。 即时零售成为消费品牌重要的新渠道，但也可能是未来最😆大的危机。 就以米面粮油为例，美团的自有品牌早已经全面😀覆盖了全部的品类，在美团旗下的小象品牌中，大米、食用油、调味👍品，比如米面粮油美团的小象超市已经有多款自有品牌产品，比如京👍东七鲜超市，线上搜索大米排在前位的就是七鲜的自有品牌，盒马大😅米品类下有近10款自有品牌。 这是典型的“裁判和运动员😘”问题——当“京美淘”既要做超级渠道，又要做超级品牌，中小的💯消费企业怎么活？ “京美淘”入场，硬折扣将改造零售业态💯 山姆在过去两年几乎在中国百货零售市场掀起腥风血雨，而🎉更残酷的是，美团、京东和盒马NB正在成为山姆的“平替”。 😆 这三家带来的冲击只会更广泛。 山姆证明了一个事实：😀超级渠道本身就是超级品牌。 作为带货王，山姆在过去一年🤗捧红了无数供应商，但这些商品在山姆都被统一冠以Member’🚀s Mark的名字。消费者真正认可的，并不是供应商品牌，而是😡山姆这一渠道，以及它所代表的品质背书。 展开全文 ⭐ 同样，美团、京东和阿里体系中孵化的品牌，本质上也依赖平台心😉智。 今年以来，京东、美团和阿里纷纷入局硬折扣——折扣😴超市、自营商品的推进，为零售业注入了新的变量。 京东近💯期在河北涿州、江苏宿迁等地开出多家硬折扣超市，主打低价和高频💯消费，迅速吸引了本地客群。从现场反响看，低价确实是最大卖点，😉部分百货和食品价格明显更低，客流量保持在高位。 在京东😜折扣超市内，大量自有品牌占据核心货架，尤其是七鲜系列，覆盖米🤩面粮油、零食饮料、日化洗护等多个品类。通过自有品牌，京东既能🙄掌控成本与议价权，也在验证能否把线上“低价心智”迁移到线下零😅售。 这背后，是在电商竞争激烈、线上流量成本走高的背景🤩下，京东试图以硬折扣超市作为新的流量入口和供应链实验场，把低👍价战略延伸到线下的主动选择。 美团同样加速布局。 🥳 旗下折扣超市品牌“快乐猴”首店于8月29日在杭州拱墅区开业😀，SKU约1000—1700个，突出低价和日常刚需，如粮油、😂零食、日化、生鲜、蛋奶等。 美团希望借助“低价＋高频＋💯便利”的社区折扣业态，与即时零售和配送网络形成更紧密的线下触🎉点，提升覆盖与用户粘性。 阿里盒马的平价社区超市盒马N😘B，则在8月底更名为“超盒算NB”，定位社区临街门店，以生鲜🔥、3R、标品、冻品为主，通过约1500款商品满足家庭一日三餐🤩需求。 值得注意的是，京东、美团和阿里的硬折扣门店，都👍有大量自营商品。京东七鲜、美团象大厨、盒马的自有系列，在销售🚀中占比极高。 硬折扣的首要冲击是零售体系。超级渠道凭借😁“挟销量以令品牌”，重塑了消费者对品牌与渠道的认知。尤其在供😊应链环节，硬折扣大幅压缩成本，这也是它带给行业的最大变化。 🙄 品牌同样受到波及。 在中国市场，消费品几乎没有真😘正意义上的品牌，所谓品牌往往只是渠道红利的结果。在渠道的重压😊之下，品牌毫无话语权，渠道对其影响可谓生死攸关。 三个🤯超级渠道，正在借助自营商品，把自己锻造成超级品牌。 当🔥京东、美团、阿里这样的超级渠道逐步成为多个品类的超级品牌，消⭐费者自然会选择它们提供的平台。 一个直观的对比是山姆。😡山姆通过Member’s Mark，将渠道直接变为品牌。换句🌟话说，美团、京东和阿里，正以自己的方式成为山姆的平替。 🤔 继续低价，但这次有何不一样？ 硬折扣的起点可以追溯到💯无印良品。 创始人辻井乔曾在与社会学家三浦展的对话中提⭐到， 价格往往是商品销售的最大障碍，而事实上不少产品完😜全可以通过低价、低成本实现销售。 比如，带有裂纹的香菇😂依旧可以以低价出售；蟹肉罐头在生产过程中若省去摆放蟹足的工序😢就能显著降低成本；毛衣制造中，厂家通常直接从牧场采购羊毛，这😴一点与今日优衣库的做法相似。 当时无印良品甚至与优衣库😎一同前往原材料产地展开生产合作，剩余材料再返还批发商。 🤔 然而，这样的模式在传统百货店几乎难以落地。 硬折扣由🤗此逐渐形成了区别于百货超市的独特路径，其核心在于三点——低价🙌但质量过关、极简设计凸显商品核心价值，以及通过极致运营效率削👍减非必要成本。 这三点恰好与京东、美团、阿里如今推动的🚀硬折扣模式高度契合。 比如，自有商品在压低价格的同时确🤩保品质；通过简洁设计和极简品牌降低消费者认知成本；折扣超市、❤️前置仓等形态则有效压缩运营成本。 事实上，三者在硬折扣⭐上的野心早已有迹可循。 京东早在2018年就推出了“京👏东京造”，以自有品牌和缩短供应链为核心。 当时它更多是👍C2M背景下与拼多多、阿里竞争的产物，却意外契合了硬折扣逻辑🤗。随后，京东在米面粮油等食品类推出“七鲜”，并依托七鲜超市这🙄一即时零售线下业态，将自有品牌延展到多个品类。 美团方😁面，则在2020年后加速扩张小象超市，其中衍生了“象大厨”和😘“象优选”两大品牌。 前者偏向主食、速食等预制食品，源😎于小象生鲜门店时代的餐饮档口；后者侧重粮油调料等基础原料，是😁社区电商“美团优选”时期的产物。可以说，这是餐饮与社区团购两🥳条业务线孕育出的自有商品。 阿里的自营商品布局主要来自😎盒马和淘宝心选。 公开报道显示，2022年盒马自有品牌⭐占比已达35%。更早在2017年，阿里便上线“淘宝心选”，以😅ODM模式对标网易严选，主营具有设计感的生活用品。2022年👏4月，淘宝心选升级为“喵满分”，聚焦日常用品，核心销售渠道转😁向天猫超市。 冲击“价格”和“品牌”体系 一年卖👍出千亿规模的山姆，或许是对中国零售市场最具启发性的样本。 😜 需要说明的是，山姆的核心是会员折扣，依靠大包装和低毛利来🙄运作，本身并不能完全等同于硬折扣。但在商品源头直采、高度定制😁的模式下，山姆却成为硬折扣的最佳代表。 硬折扣之所以成🙄为趋势，核心原因有二。 第一是价格。 价格始终是😉零售竞争的核心。 正如无印良品创始人辻井乔当年指出，许😅多商品完全可以通过简化环节、降低成本来以低价销售：带裂纹的香🤔菇可以低价处理，蟹肉罐头若省去摆放蟹足的工序就能减少成本。 😢 如今中国市场进入“质价比时代”，低价再次成为关键。过去😂两年，三大电商平台围绕低价展开的激烈竞争，已经证明低价在消费🌟市场的重要性。 第二是供应链的畸形。 在消费者眼🔥中，同一企业的商品往往在山姆卖得更“优质”。 比如一款😡热销鲜奶，生产商是蒙牛，但因包装标注了欧盟标准，让消费者认为😢品质更高。而事实上，中国现行生乳国标的菌落总数上限为200万🎉个/mL，而欧盟标准仅为10万个/mL。这 背后反映出😢，中国企业在发展中更多依赖砸钱营销来堆叠品牌知名度，却未能同🤔步提升产品品质。比如良品铺子作为零食头部品牌，在经历质量事件😎后最终卖身，正是典型案例。 硬折扣带来的冲击主要体现在😂两个方面。 首先是价格体系。 以低价为卖点的硬折🤩扣，正在冲击传统品牌的定价模式。 在“超级渠道即超级品🌟牌”的逻辑下，依靠高价与高品质构筑的品牌护城河正被撕开口子。😡 比如京东七鲜超市的苹果汁仅售9.9元/L，不到味全同🚀类产品的一半。 这也导致加入硬折扣的品牌普遍面临利润危🚀机。洽洽食品、甘源食品虽然进入山姆成为供应商，却出现业绩下滑🤩：洽洽上半年净利润同比下降超七成，甘源下滑逾五成。 其😡次是品牌体系。 在消费者追求质价比的环境下，品牌一旦进😊入硬折扣体系，溢价空间就会迅速被压缩。 零售商的自有品😴牌（京东七鲜、盒马NB、山姆Member’s Mark）大规🤯模占据货架，把消费品牌的空间挤压殆尽。小象超市几乎在所有主力😀品类上都推出了自有品牌：牛奶、调味品等全覆盖。 例如，😆美团定制的蒙牛鲜奶1.5L售价13.5元，而小象自有品牌鲜奶🤩1.9L售价仅13.9元，单价优势明显。又如椰子水在2024👏年走红后，七鲜、美团、盒马都迅速上架了自有产品。 对于❤️消费品牌而言，这意味着不仅要面对渠道的挑选，还要直接与渠道正😂面对抗，而在价格、流量和供应链三个维度上，几乎没有优势。 😎 中小品牌们，该怎么面对超级渠道们？ 渠道倒逼品牌，👍从来不是新鲜事。 在电商时代，这种力量已经彻底改写了品👍牌与消费者的关系。平台以低价和流量为核心逻辑，打散了原本由品😘牌主导的价格体系，消费者逐渐习惯于在大促节点等待最低价入手，😂正价销售体系随之崩塌。 与此同时，流量入口和曝光机制完😡全掌握在平台手中，品牌若不参与促销，就会迅速被边缘化。 👏 更具冲击力的是，平台自身还不断推出自有品牌，或联手白牌厂商👍，以更低的价格直接蚕食传统品牌的份额。消费者的心智也在这一过🔥程中被重构，正在取代广告和品牌溢价，成为新的购买依据。 ⭐ 于是，电商平台既倒逼品牌让利、内卷，也让不少消费品牌陷入了🙌“花高价买流量”的循环。 硬折扣趋势下，这种倒逼效应仍😂然存在，品牌最终的选择大致逃不开三条路径。 第一是成为🙄供应商。 像山姆的供货商一样，依托硬折扣渠道，品牌能获🥳得稳定收入，并借助渠道的严苛标准提升制造能力。但代价是品牌独🔥立性和价值感逐渐被稀释，消费者只认渠道，不再认品牌。 👏一旦ODM占比过高，品牌便失去了C端市场和定价权。 第🙄二是走高端化。 主动避开硬折扣渠道里的价格战，塑造差异🚀化的生态位。超级渠道的优势在于规模和低价，但其受众往往 集中😅在对价格高度敏感的群体，这反而为高端需求留出了空间。通过在原😘料、工艺、设计与文化内涵上的深耕，品牌可以建立起不依赖补贴的😢溢价壁垒。 日本市场上，一批与无印良品调性不同的高端小🤔众品牌，正是通过强调工艺与稀缺性，实现了与硬折扣渠道的共存。😡对中国消费品牌而言，高端化既能抵御渠道自有品牌的替代，又能在😡消费分层中占据上层市场，以“不可替代性”对抗价格逻辑。 😂 第三是平衡外部渠道与自有渠道。 超级渠道承担走量与曝😴光的功能，而高端与创新产品则更多放在自有零售和会员体系中，以🤩维护溢价与差异化。电商时代的后期，品牌们已开始这样做——把电🙄商作为基本盘，同时把新品和高端系列放在线下旗舰店或自营体系中😴。 进入硬折扣时代，这种“两条腿走路”的策略更为关键：😀一方面要接受美团、京东、山姆等渠道里的低价竞争以维持规模，另👏一方面又要通过自有渠道和品牌活动来积累长期价值。 唯有💯如此，品牌才能在渠道权力日益强势的时代保有独立性与主动权。 🌟 事实上，在无印良品引领的“无印”消费风潮下，也曾诞生过😢一批并非完全同质化的品牌，它们通过功能、专业分层切入市场，同😴样获得了不错的空间。这说明，即便在超级渠道的挤压之下，品牌依🌟然有机会通过差异化和策略平衡找到自己的生态位。返回搜狐，查看😍更多