文 | 品牌工厂BrandsFactory 文 | 品🎉牌工厂BrandsFactory 当跨境卖家还在为关税👍问题焦头烂额，又一记税务“重拳”正在逼近：所有来自美国的收入🤩，都可能要严格按规定缴纳联邦所得税。 根据美国国税局（😡IRS）公告，任何外国公司或个人，只要在美国开展“贸易或业务😍”（USTB），其相关收入即可被认定为ECI（有效关联收入）😢。而被贴上ECI标签，即有缴纳美国所得税的义务。 让人⭐警觉的是，亚马逊FBA、第三方海外仓以及自营仓模式，都有可能🎉被IRS划入USTB范畴。这意味着，大量中国卖家正站在被征税😢的边缘。 对本就利润微薄的跨境卖家来说，这无疑是“雪上😘加霜”。消息传出，不少卖家惊出一身冷汗，急切追问消息是否属实🙄？会不会大规模推行？ 品牌工厂就此咨询美国律所税务专家⭐，其表示此类税款确实存在，部分卖家也符合缴纳条件。只是跨境电😁商税务流程复杂、核查难度高，过去监管较为宽松，导致很多卖家并⭐未实际缴纳。 “不管以前大家交没交、现在有没有人说要交🤗，都不用盲目跟风。跨境电商税务涉及多个专业领域，需要通过专业😢、复杂的流程来判断，不存在‘一刀切’的情况，也不会突然出现大🥳幅变动，不必过度恐慌。”该专家补充道。 但空穴来风，未😘必无因。一个明显的趋势是：跨境卖家面临的合规压力正在持续收紧😴，税务监管日趋严格。“合规”已经成为悬在每个卖家头上的达摩克😴利斯之剑。 有缴税义务，但被豁免了 “这个事情本👏身不是新鲜事，只是最近关注度高了而已，但其实美国税务法规并没😴有改动”，前述税务专家表示。 而到底要不要缴税？按照美⭐国税法规定，关键就看中国跨境卖家的业务，是否构成“贸易或业务👏”（USTB），从而使收入被认定为ECI。 目前美国税💯法并未对USTB做出精确定义，主要采用事实和情况分析，以及相😀关判例法来确定。按照IRS公告，只要商业活动符合“大量、持续👏和定期”的特征，就可能被认定为USTB。 FBA模式下😡，卖家在美国存储库存、处理订单、安排配送和退换货……这些连续😢且实质的经营行为，都极容易被IRS认定为在美国从事“贸易或业🌟务”。 更致命的是，卖家在使用FBA前签署的《FBA服😴务协议》中，明确将亚马逊定位为“独立代理人”。而IRS指引规😅定，通过独立代理人开展业务，即构成USTB，相应收入必须申报❤️ECI。 也就是说，理论上只要IRS愿意，随时有权认定🚀亚马逊FBA卖家的收入属于ECI，从而产生在美国缴纳所得税的🌟义务。 幸运的是，现实还存在一张关键的“护身符”——1😎984年签订的《美中所得税协定》。该协定明确规定：只有中国企😜业在美国构成“常设机构”（PE）时才需要缴税。 展开全😘文 因此，即便收入被认定为ECI，只要未构成PE，卖家🤯仍可申请豁免缴税。 那么，什么是PE？简单来说，就是企😆业在另一国设立的固定营业场所，并通过该场所开展业务、取得利润😅。 税收协定正面列举了PE的具体形式，如办公室、工厂、😡持续6个月以上的建筑工地等；同时也明确了一些除外情况，例如通😀过独立代理人开展业务不构成PE；纯用于存储、展示和配送的仓储🤔也不视为PE。 就目前主流的亚马逊FBA模式而言，大多🚀数卖家并不满足PE的认定条件，因此无需缴纳美国联邦所得税。 👍 但值得注意的是，某些操作仍可能触发PE认定。税务专家指👏出：“如果卖家作为外国公司，在当地租用了仓库，或者在当地雇佣😘了销售人员，那就涉及到 “有效经营场所”，可能构成PE了。”🎉 “PE的定义在各国大致相同。目前多数小卖家还未达到这🤔个规模，只有达到一定业务量级，才会涉及 PE；而一旦构成 P😉E，就要申报缴纳 “有效关联收入（ECI）” 相关税款，逻辑😂就是这样。” 总结而言，跨境卖家是否需要缴税，第一步是🌟判断是否构成ECI；若构成，则进一步分析是否构成PE。若同时🤩满足ECI+PE，则需要申报联邦所得税；如果仅被认定为ECI😁但未形成PE，则可依据税收协定豁免缴税。 监管升级，E😢CI不再是“糊涂账” 过去IRS没有对跨境卖家严格征税🤗，难点在于不好准确区分哪些收入属于 “有效关联收入（ECI）😴”。 前述税务专家解释：“申报ECI时，卖家要把与美国😅当地业务相关的成本单独拆分出来做抵扣。这意味着，要把所有收入😁和支出一条条分开，明确哪些属于美国业务、哪些属于中国内地业务💯、哪些属于香港业务，拆分完毕才能申报。” 其举例道，比🤯如卖家在中国大陆借了一笔贷款，这笔钱既用于香港的销售业务，又😡用于美国的库存采购和运营，那这笔贷款产生的利润该如何分摊到不😡同地区的业务中？这类成本拆分的税务问题极其复杂，专业服务成本🤩也非常高。 但现在，情况正在发生改变。监管手段在不断升🥳级，比如AI工具已能轻松处理海量税务数据；IRS还与第三方支🚀付处理商密切合作，确保交易数据与申报收入相匹配。通过PayP❤️al、Stripe或Venmo接收商业款项的卖家，若申报数据🔥与平台记录不符，将很容易被标记。 目前，美国国税局已明😀确将数字销售列为2025年稽查重点，并扩大使用1099-K表🌟格和数据分析来追踪漏报行为。1099-K表格用于报告各类在线😢支付收入，意味着依赖多个支付渠道或持续未申报的卖家将面临更高😅风险。 税务解决公司Clear Start Tax发言🚀人表示：“我们看到美国国税局处理网上收入的方式发生了重大转变💯。过去被认为是低风险的副业收入，现在却成了关注的焦点。如果你🤗是一名电商卖家，并且还没有认真对待税务合规问题，那么今年是时😊候做出改变了。” 事实上，美国卖家在线收入的申报门槛正😢逐年下降：此前销售额要达到2万美元才必须申报，2024年降为😴5000美元，2025年进一步降至2500美元，而到2026😅年更是将降至600美元。 IRS对美国卖家尚且如此严格😘，很难想象会对中国卖家视而不见。“现在都在加强这方面的监管，🤩早晚都会规范起来。其实一直都有缴税义务，毕竟法律本身没有任何👍变化，之前只是监管力度没跟上，没查到而已”，税务专家这样评价😊。 美国想让中国卖家缴税甚至有些“迫不及待”。今年2月😡，特朗普上任刚满一个月，就签署了《美国优先投资政策》备忘录，❤️其中一项关键议程，就是审查是否暂停或终止《美中税收协定》。一😆旦协定终止，被认定为ECI的中国卖家将陷入双重征税困境。 😍 简单算一笔账，就能明白美国为何如此积极：据Marketp😡lace Pulse数据，2024年中国卖家在亚马逊美国站销🙌售额约2300亿美元，假设2025年达到2500亿美元。若按🤩10%净利润和21%的所得税税率计算，税收总规模可能高达52🎉.5亿美元。 此外，今年以来中美卖家之间的摩擦也在加剧⭐。3月，一批美国顶级亚马逊卖家联合发起倡议，认为中国卖家受益😍于一系列税收和监管优势，包括无需缴纳美国所得税等，这损害了公🤩平竞争，呼吁政府出手干预。 “我并不是在提倡不公平的优🥳势，我只是在提倡公平的竞争环境”，该团体代表、前亚马逊员工现🤯保健品卖家Detlefsen说道。 IRS让中国卖家缴😴税，某种程度上也是对美国卖家诉求的回应。 合规成为“必🚀选项” 美国卖家对中国卖家的不满，远不止税收。 😘他们指责，小额免税政策使中国卖家每年避开数十亿美元的税款；部😢分中国商家千方百计规避亚马逊的责任保险要求；更有一些卖家采取❤️不正当竞争手段，如发布虚假负面评论或其他恶意行为，以削弱竞争😎对手、扩大自身优势。 为此，美国卖家也提出了一系列改革😂建议：取消800美元以下跨境小额免税政策、强制外国卖家注册美⭐国实体并缴纳所得税、指定在美责任人、提供百万美元级别的产品责🙄任保险，以及要求平台明确显示卖家国籍、关税及质检信息等。 😅 目前来看，一些诉求正在变为现实。针对中国的800美元以下😡小额免税政策已被正式废除，且几乎不可能恢复。7月30日，特朗🤩普更签署行政令，宣布终止对全球所有国家的小额免税待遇。 🎉 有卖家对品牌工厂表示：“美国各种关税、销售税可能会一视同仁🚀，未来只有合法合规才能生存下去。” 从大环境也不难看出🤯，跨境电商合规已步入“精细化管理”时代，“合规”正在成为所有🚀卖家无法回避的生死命题。 美国海关的查验越发严苛，处罚💯也越来越重。近期美国海关及边境保护局（CBP）宣布，通过《执❤️行与保护法案》（EAPA）查处了超过4亿美元的未缴关税。最大🥳一宗案件涉及23家美国进口商和一个由中国公司组成的交易网络，😡该网络通过印尼、韩国和越南转运货物至美国，逃避关税超过2.5😘亿美元。 为此，CBP还发布了一项新规：自2025年8🥳月25日起，洛杉矶/长滩港口的整柜货物如被抽中查验，必须由查😍验场（CES）指定卡车公司运输，报关行及进口商不得自行选择承🤯运车辆。 据一位物流人士透露，错误的HTS编码、低报价🤔值、模糊原产地声明，甚至潜在强迫劳动嫌疑，都可能引发包裹扣押⭐、罚款或长期审查。这种合规压力要求卖家从产品到报关的每一环都🤗必须透明、清晰。 平台也在积极加强合规约束。不少亚马逊🤔卖家就因产品合规问题遭遇Listing下架、账户封禁甚至高额👍罚款。如一家销售可降解餐具的卖家，就因环保声明缺乏有力的第三🚀方证明，导a致页面受限，流量暴跌，最终货物积压滞销，损失惨重🌟。 而从今年3月开始，Temu也启动了大范围资质审核，😢要求店铺提供真实营业执照、税号、法人证件，完成人脸识别视频认😁证，使用纯净IP并承诺一个月质保。一旦信息不符，立即进入黑名😂单，商品禁止销售与补货。 可以说，跨境电商“野蛮生长”😆的时代，已经终结。行业正迈入一个拼合规、效率、品牌和精细化运😉营的新阶段。只有那些能快速适应规则、主动拥抱变化、敢于在合规🔥与品牌上投入的卖家，才能在未来激烈竞争中站稳脚跟。 合😆规，不再是“可选项”，而是“生存的必选项”。这一切，也在深刻😁重塑整个行业生态。每一位卖家，都必须学会面对和适应。返回搜狐⭐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多