“储能终于又火了。” 9月15日，一位储能从业者在交流😴社群中如此感慨，并认为这是三年前新型储能走上风口又迅速“跌下🤩神坛”后的再一次“破圈”机会。当日，锂电龙头宁德时代A股大涨🌟9.14%、港股大涨7.44%，光伏市值第一股阳光电源A股上🤩涨2.66%，盘中纷纷创下历史新高。而在行情解读中，两大龙头😎均涉及的储能概念被特别提及，并引发关注，储能产业链概念股尚太🥳科技、天赐材料当日涨停，相关ETF也有可观涨幅。9月17日，😍储能板块再次走高，相关产业指数单日涨幅超过2%，宁德时代A股🙄大涨6.7%，盘中一度超过380元/股，市值达到1.72万亿😊的新高。 对于储能赛道的爆发，市场似乎能找到很多支撑论👍据，比如国家发改委、国家能源局9月12日印发的《新型储能规模😆化建设专项行动方案（2025—2027年）》（以下简称《行动🙄方案》），比如中国储能企业在海外频签大单凸显出的全球需求增长🤗趋势等等。根据Choice数据，6月以来储能板块已上涨32%😅，超过同期上证、深证涨幅，悄然回升至历史高位。 不过，😍这一赛道历来充满争议，关注其发展前景的同时，可能也需要警惕一🤗些可能存在的风险。 前景是否值得期待？ 讨论储能🙄（这里特指以锂电技术路线为主的新型储能，不包括传统的抽水蓄能🎉）的前景，首先还要看下游储能电站、设施的装机量，这是一切需求😀的源头。 最新出台的《行动方案》提到，计划到2027年🤗中国全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦（即180GW）以上😢，带动项目直接投资约2500亿元。根据中关村储能产业技术联盟😴（CNESA）的统计，今年6月底中国新型储能累计装机刚刚突破🚀1亿千瓦。该机构对到2030年全国新型储能累计装机量的保守情😉景估计是2.36亿千瓦，理想情景下则预计超过2.91亿千瓦，🤩未来五年复合增长率超过20%。对比来看，考虑到中长期的估测值😅和2024年新增装机、2025年预估新增装机都在45GW左右😁，《行动方案》设定的阶段目标基本贴合行业预期。实际上，自今年🌟年初国家取消“强制配储”政策后（即近三、四年来多地要求上网新🤔能源发电项目必须配套一定比例储能电站的要求，今年2月国家发改🌟委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能🥳源高质量发展的通知》，即业内所称“136号文”，旨在推动新能😂源全面市场化改革，其中提出不得将储能作为新建新能源项目核准、😊并网以及上网时的前置条件，“强制配储”实质上走向终结），不少😍机构都下调了装机量预期，以CNESA为例，该机构在政策出台前❤️对2030年装机量的预测保守情景下要比目前预测高4.4GW，👍理想情景预测则要高35GW。 不过，摩根大通在9月12😆日发布的研究报告中提到，中国的可再生能源领域发展常常“超额完😘成任务”，该机构对2027年实际装机预测最高达到2.15亿千😁瓦，已接近CNESA的2030年保守情景预测值。对此，巴伦中🤗文网咨询的业内人士认为摩根大通的估计“过于乐观”，报告对储能🚀缺口的核算方式也与国内实际有差异，但他也同时表示，市场的发展🤗确实总是超乎想象，至少在2021年至2024年，光伏、储能装🚀机增量总是比最乐观的机构预测还要高，今年年初“136号文”的🎉节点是5月31日，即使此后新能源装机明显走低，但降幅要仍小于😀不少人的预测。 从数据来看，今年6月、7月、8月新型储🙌能新增装机合计在8.5GW左右，同比下降了近4成，不过，分月😉来看，8月装机的同比表现已由负转正，总体涨了近30%，其中电🤩源侧新增装机表现突出，同比翻了近3倍。摩根大通报告也强调，相🤩比于并不高的装机目标值，《行动方案》更值得关注的是明确了新型👍储能在新能源全面市场化改革中的政策地位，“消除了不确定性”，🔥有利于行业的“V型复苏”。该机构聚焦了宁德时代、阳光电源两只⭐龙头股，对前者给出了“增持”评级，对后者给出“中性”评级，市👏场观点也认为9月15日宁德时代的大涨与机构的普遍看好不无关系😘。 展开全文 另外，从全球来看，虽然光伏、风电等🤩新能源产业在美国等大国被党派轮替、政策转向所波及，但储能所受🤗影响始终较小，欧美电网更新计划中也多为储能留有一席之地。AI😁的爆发更是对电力基础设施建设形成极大利好，灼识咨询等机构预测😁未来五年左右数据中心储能电池复合增长率会超过75%，近期AI😡DC概念也被视为押注储能未来的重要筹码之一。 哪些风险👏需要关注？ 在目前中国的新能源发展或“双碳”技术路线、🤯新型电力系统建设中，储能，主要是新型储能，尤其是其中以成熟的🎉锂电技术路线为主的电化学储能，确实被提升到了较高的地位，是“😅源网荷储”体系中的重要环节，已然接近“登堂入室”。中期来看，🎉政策端也仍有明显目标和支持举措。但是，新能源全面市场化进程的🙄开启，也意味着任何规划都要经过市场验证，这将决定现在的新型储😊能发展路线和相关上下游业务、企业能走多远、达到多大规模。而且🤗，中国的产业蓝图、技术发展一向擅长“两条腿走路”，如果目前的🎉新型储能不行，相信在电力调峰、分配方面也很快也会有其他的替代😊方案。 那么，新型储能的商业化前景究竟如何呢？目前这一😍问题仍众说纷纭。 支持者认为近年来电改有利于提升我国电😀价弹性，对于通过峰谷价差形成利润的储能电站来说，已站在了商业😴化的前夜。 但不少业内人士对此存疑，中国能源研究会的一😂位专家就表示，目前中国储能的价格机制和业务场景无法支撑市场化😢运营。在此前的一场活动中，道达尔高级市场分析经理于涵从投资角😅度出发，认为储能的内核更多还是公共事业属性，前期基础设施投资💯规模大，运营成本则不高，风险也主要集中在前期，这就决定了投资😴者追求的不是高回报率而是稳定现金流。而目前大规模储能蜂拥而入👏，峰谷价差实际上会逐渐划平，作为高投资的商业模式，她认为风险😉较高。国网能源研究院原副院长蒋莉萍也表示，对于目前大家比较重🎉视的平衡电力供需的功能，在用户侧开发综合能源服务场景可能更合😍适，大规模建设储能并非最好选择，其中涉及的基础设施投资、系统🤔运行费用都会转嫁到用户电价上，最终收益却并不显著。华能能源研😅究院贺一则表示，我们目前的市场能够承受的成本有限，还养不起大🤯规模、高成本、单一依靠市场价差套利的储能项目，考虑到电力市场😡价差和储能时长的情况，当前的储能设施都很难实现全生命周期投资🙌的回收。 值得一提的是，近期出台的政策提到鼓励新型储能😡全面参与电能量市场，推动“新能源+储能”作为联合报价主体，同😊时加快新型储能价格机制建设，推动完善新型储能等调节资源容量电😆价机制，有序建立可靠容量补偿机制，对电力系统可靠容量给予合理😜补偿。市场对于容量补偿机制尤其关注，咨询机构碳贝司创始人单瑞😆认为，在完全市场化的情况下，电力价格会因天气波动而飙升骤降，😍储能系统可能会在短期内攫取大量收益，但这不符合社会期待和中国😢国情，依靠容量市场或类似的机制，来获得更低但也更稳定的收益，😜可能才是对中国储能入市更好的路线。于涵也表示，出台储能领域的😡容量电价会将风险变为机遇，但同时，只有同步建立透明的市场规则😉和价格信号，容量市场才能释放合理的商业化空间。贺一则认为，储😆能应用需要更智慧的生存模式，可以将电动汽车的充换电站作为主业⭐，电力储能作为副业，支撑自身的商业化。 对于产业链企业😊，尤其是上游制造商来说，下游装机增长的确定性至少支撑了未来几🔥年的需求量，但只有下游真正实现商业化，上游目前远超出短期需求🌟的产能才能找到归宿并带来持续的业务增量。而另一方面，热钱涌入😁后制造商“内卷”竞争、产业链价格走低、毛利率下滑也已持续了较🤗长时间，对于很多非第一梯队的厂商来说，行业激烈竞争及随之而来😜的出清可能才是最先会面临的危机。9月17日，宁德时代董事长曾😴毓群在2025世界储能大会上提到行业面临的五大挑战，包括安全😜问题、价格战惨烈、产品的参数虚标及虚假宣传、技术同质化、企业🔥和资本无序扩张一哄而上。他提到过去三年间储能系统均价下跌约八😘成，严重偏离成本，今年的价格战更是蔓延至海外，让企业毛利急速🚀缩水，陷入不可持续的争斗中。他还预测称三年内将有大批企业被淘🚀汰，因此出现的“孤儿电站”会带来不少后患。 ，今年以来🔥已有十余家涉足储能业务的企业赴港IPO融资，预示着新一轮的扩⭐产潮可能已在路上，与以往一样，风险与机遇的因子都在积累。（本😆文首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏程） 更多🌟对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问🙄返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多