【大河财立方 记者 秦龙】新型政策性金融工具正在加速落地。 ❤️ 9月29日，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人😂李超在9月份新闻发布会上介绍，新型政策性金融工具规模共500😅0亿元，全部用于补充项目资本金。国家发展改革委正在会同有关方🤯面，抓紧将新型政策性金融工具资金投放到具体项目，后续将督促各🤔地方推动项目加快开工建设，尽快形成更多实物工作量，推动扩大有😡效投资，促进经济平稳健康发展。 大河财立方记者注意到，😢随着多地召开项目申报、对接会，地方层面围绕新型政策性金融工具🤔的准备工作不断深入，多个地市已提前谋划具体项目。 最新😜消息显示，首批新型政策性金融工具实现投放。9月30日下午，记🔥者从“无锡发改”微信公众号获悉，9月29日，国开行江苏省分行😀向无锡地铁集团一次性投放工具资金17.66亿元，专项用于无锡⭐至宜兴城际轨道交通二期工程项目资本金，该投放为新型政策性金融😆工具设立后全国首批投放项目。 目的是扩大投资，预计撬动🌟6万亿投资 今年4月，中央政治局会议明确提出，创设新的😜结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩😉大消费、稳定外贸等。 “当下节点积极推进新型政策性金融👏工具，主要是为了扩投资。”东方金诚首席宏观分析师王青在接受大😂河财立方记者采访时表示，近期受外部环境波动、房地产市场调整及🤩地方政府财政收支压力等因素影响，投资增速持续下行。 数🚀据显示，今年前8个月，全国固定资产投资累计同比增长0.5%，🔥其中，基建投资（不含电力）累计同比增长2.0%，广义基建投资🚀累计同比增长5.4%，增速较去年全年出现下行。 王青表😎示，考虑到美国高关税政策对全球贸易的影响可能在四季度进一步显🙌现，加之上年同期一揽子增量政策带来高基数效应，四季度加大稳增❤️长、稳就业力度的必要性上升，其中扭转投资增速下行势头尤为迫切😍。 “政策性金融工具有利于发挥两方面的作用。考虑到今年😉上半年基建投资增速相对放缓，前7个月基建投资增速相较上半年有😊所回落，政策性金融工具发挥作用，有利于加快基建投资的推进节奏🙄，为稳增长提供助力。”中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅向🌟大河财立方记者分析。 新型政策性金融工具将带动多少投资😂？在今年9月份国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主🙌题新闻发布会上，金融监管总局局长李云泽表示，7000多亿元政😴策性开发性金融工具，撬动投资9万多亿元。 对此，王青分👏析表示，2022年政策性开发性金融工具推出后，当年基建投资增👏速从上年的0.2%升至11.5%，2023—2024年基建投🤩资增速也分别达到8.2%和9.2%，持续处于较高增长水平。 😅 “本次5000亿新型政策性金融工具有望撬动投资6万亿。🤗相当于2024年基建投资总额（宽口径，24.9万亿）的24.😂4%。预计政策工具落地后，三年内每年可推动基建投资增长3～4😀个百分点。”王青说。 支持科技创新和扩大内需，主要投向⭐八大领域 展开全文 为稳定宏观经济、支持国家重大🥳项目而创设政策性金融工具并非首次，此前已有先例。 20😎22年，我国启动政策性开发性金融工具，由国家开发银行、中国农👏业发展银行和中国进出口银行分别成立基础设施基金，筹集资金用于😜支持重大基础设施项目。两批共7400亿元政策性开发性金融工具🙄在有效补充重大项目资本金、撬动社会投资方面发挥重要作用。 🚀 那么，此次新型政策性金融工具“新”在哪里？ 5月以🌟来，广东、江苏、河北、湖南、河南、山东等多个省份的地市级发改🙌委及部分行业主管部门，组织开展了2025年新型政策性金融工具🥳专题培训暨项目申报培训会，精准对接项目和资金。 与20😍22年不同的是，根据各地召开的项目申报培训会、对接会，此政策😅将部分新兴产业纳入支持范围。重点聚焦在八大领域，包括数字经济🤗、人工智能、低空经济、消费领域基础设施、绿色低碳转型、农业农😡村、交通和物流以及市政和产业园区等。 例如，浙江省湖州😜市商务局新型政策性金融工具向上争取工作部署会提出，将重点围绕😡数字经济、人工智能、低空经济、消费领域等深入开展项目排摸工作🙌，积极支持企业做好后续项目申报，全力向上争取相关政策要素支持⭐。江苏省南京市浦口区发改委透露，为推进项目储备，围绕新型政策😊性金融工具重点支持的数字经济、人工智能、绿色低碳等领域，结合🙄各园区平台功能定位，推出IC集成电路研创园、浦口原子极产业园🔥、水墨大埝景区提档升级等一批优质项目。 国金证券则发布😅研报亦指出，与2022年不同的是，此次新型政策性金融工具的出❤️台更多是为了支持扩大内需和科技创新。因此，此次新型政策性金融🌟工具在工具形式和支持项目方面也和2022年有所不同。比如，更🤯加聚焦新质生产力，其中20%必须投向民营企业。 “新型❤️政策性金融工具作为资本金将主要投向基建领域，重点解决因地方财😴政偏紧导致的部分项目建设面临资本金不足的突出问题，进而带动银🔥行配套贷款投放。预计此次新型政策性金融工具仍有３家政策性银行😂参与。但与此前不同，新型政策性金融工具将重点支持科技创新、消😉费和基础设施建设等领域，体现扩投资和推动经济转型升级的双重目😴标。”王青说。 “３家政策性银行的投向侧重点各有不同。🤩”一位中部地区某基建类投资咨询机构人士向大河财立方记者表示，😅根据定位不同，国开行或侧重基础设施、制造业项目，进出口银行或😀侧重对外开放、制造业项目，农发行或侧重乡村振兴、城乡融合发展👏项目。 多地谋划储备项目，新型政策性金融工具加速落地 🎉 大河财立方记者注意到，随着多地召开项目申报、对接会，地😡方层面围绕新型政策性金融工具的准备工作不断深入，多个地市已在🤗提前谋划具体项目。 9月12日，河南省濮阳市发展和改革😀委员会召开2025年新型政策性金融工具项目申报对接会，透露濮😁阳市发改委将联合国家开发银行、农业发展银行开展“一对一”辅导😎服务，“确保符合条件的项目尽快获得资金支持”。 大河财🌟立方记者从一位接近平顶山发改委人士获悉，前段时间，平顶山已召😂开全市新型政策性金融工具项目谋划推进会，并报送了新型政策性金🙄融工具储备项目。“支持项目要求行政审批手续完备，属于当年新开❤️工或在建项目。” 河南省新乡市某城投平台公司工作人员向🙌大河财立方记者透露：“我们正谋划储备一些重点项目申报新型政策⭐性金融工作，主要侧重于新兴产业和传统产业升级项目。” 😁长期从事地方政府投融资咨询工作的中建政研集团河南分公司副总经😀理顾斌向大河财立方记者表示，新型政策性金融工具或主要投向在省🙌市的重点项目，目前各区县党政领导都很重视，也在积极谋划储备符😉合领域的项目。 “针对新型政策性金融工具，我们也正在帮😎部分地方政府谋划一些项目。据我们观察，以河南为例，如安阳的低😁空经济产业、郑州航空港的人工智能等这些省市重点项目也将是投向😊的重点领域。同时，省内的一些城市更新基建类项目也是投向的重点🙄领域。”顾斌对大河财立方记者表示。 最新消息显示，首批🎉新型政策性金融工具实现投放。大河财立方记者从无锡发改微信公众❤️号获悉，9月29日，全国首批、全省首单新型政策性金融工具（基🥳金）项目正式签约落地无锡市。无锡至宜兴城际轨道交通工程此次获😉批新型政策性金融工具资金31.99亿元（其中一期14.33亿👏元、二期17.66亿元）。同日，国开行江苏省分行向无锡地铁集😂团一次性投放工具资金17.66亿元，专项用于无锡至宜兴城际轨😂道交通二期工程项目资本金，该投放为新型政策性金融工具设立后全😅国首批投放项目。 责编:王时丹 | 审校:张翼鹏 | 😁审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多