文 | 唐辰同学 文 | 唐辰同学 “娃多多”的梗，正从宗庆后延续到宗馥莉身上。 前者在宗庆后去世后，随着家族内斗、私生活争议、遗产争夺、海外信托等新闻，成为“宗庆后布鞋破了”的注脚。而后者则是宗馥莉再次从娃哈哈集团辞职引发的连锁效应。 “娃哈哈”商标是这场风波背后的焦点。有消息人士称，宗馥莉此次辞职，是因为“娃哈哈”商标使用“不合规”——“娃哈哈”商标所有权并不归属于宗馥莉家族，而是由娃哈哈集团持有——从而决定全力经营自己的品牌：娃小宗。 宗馥莉版“娃多多” 随着宗馥莉把“娃小宗”作为筹码摆上桌面，更多因“娃哈哈”品牌合规使用要求，而产生的“娃XX”品牌浮出水面，形成“娃多多”的局面： 宗馥莉主导的宏胜饮料集团有限公司，2025年以来已申请注册多枚“娃小宗”“宗小哈”“娃小哈”商标，国际分类涉及食品、啤酒饮料、广告销售等。 宗氏家族也寄生在娃哈哈品牌上，动作不断。比如叔叔宗泽后对标上马“娃小智”；宗馥莉的堂弟，上海娃哈哈饮用水有限公司董事长的宗伟主导推出了新品牌“沪小娃”，宣传语为“同宗同源，至真至纯”。 一夜之间，娃哈哈在商业上也成为“娃多多”。导火索，无疑就是宗馥莉点燃的。 这是宗馥莉一年多来的第二次请辞，与去年7月更像是精心策划、以退为进的“逼宫”行为不同，这次她的辞职已通过集团股东会和董事会的相关程序。 但这并意味着宗馥莉已经失去了对娃哈哈的控制权。她或许也不想认输，也没打算真正放弃娃哈哈。 虎嗅指出，宗庆后虽然生前没有给宗馥莉“把荆棘棍子上的刺弄干净”，但他在数年间设计了两个“后门”。 一是，娃哈哈机巧的股权架构设计。从明面上看，娃哈哈集团股权结构清晰，宗馥莉继承宗庆后的持股比例是29.4%，杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会持股24.6%，杭州上城区国有资产经营有限公司持股近46%。 在老宗的平衡术下，员工持股是决定各方利益天平倾斜的关键，可以协助宗家拥有绝对的话语权。据界面新闻报道，该委员会里目前仅有宗馥莉一人，如果属实，宗馥莉共持有娃哈哈集团54%股份，拥有绝对控制权。 这或是宗庆后在2018年主导大规模股权回购所致。但此举也引起离职员工的诉讼，成为宗馥莉接班后的一颗隐雷。 二是宏胜系。这是在哇哈哈集团之外，宗庆后为家族财富，也是为宗馥莉构筑起一套“体外循环”系统。娃哈哈的大量生产实体、原料实体都暗藏于宏胜系生态内，这确保了宗家可以通过宏胜系拿捏住娃哈哈的“实”。而娃哈哈集团本身更像是一个品牌运营和销售平台。 展开全文 截至2023年，宏胜年营收超200亿元，拥有20多家工厂、覆盖饮料、包装、物流、设备制造全链条，跻身“中国制造业500强”。据行业人士透露，娃哈哈约60%的产能由宏胜或其关联工厂承担。单从营业额上看，与娃哈哈2023年营收520亿元相比，已经有“再造一个娃哈哈”的事实了。 但这个有心机的后门，也有一个致命的“漏洞”：长期以来，都有“宏胜系利润远高于娃哈哈利润”、“宏胜系分流娃哈哈利润”的说法，引起娃哈哈其他股东的长期不满。 得益于此，宗馥莉名义上退出了娃哈哈集团核心管理层，但还是能从股权、表决权乃至经营上对其进行“拿捏”。 此外，她在娃哈哈集团的人事布局上还留有后手——10月10日，许思敏被任命为新总经理。从其履历看，应该是宗馥莉的“心腹”之一。 也就是说，宗馥莉，还在娃哈哈各方博弈的牌桌上，演绎着一场“娃多多”的夺舍大戏。 这是她最后一次自证的机会 宗馥莉的挂印摊牌，还是将宗庆后去世后，娃哈哈所面临深层结构性矛盾的集中引爆。 娃哈哈是宗庆后创办的，娃小宗以及背后的宏胜系则是宗馥莉“亲生”的。老宗掌舵娃哈哈时，凭借其个人威望和平衡术手腕，有效地协调各方利益。他可能算到了任何一方的需求，但没有预料到宗馥莉的刚烈。 他的这个唯一婚生女儿在其安排的两条路——当大股东或者真正完成接班——之外，选择了第三条路：用掀桌子的方式来解决他遗留的历史问题，并证明自己。 宗馥莉曾说，自己的“定海神针”就是坚持做自己。在宗庆后“营造”的复杂婚生和非婚生家庭环境里，这种可以概括为“自私”的偏执，护着来之不易的所得的心理，又是可以被外界理解的。 从2004年创办宏胜集团，到2018年进入娃哈哈集团董事会，并在宗庆后去世后接班，宗馥莉至少打了三次证明之战。 一次是2016年，宗馥莉创立新品牌KELLYONE，名字中的“Kelly”与她的英文名一致。这个背靠娃哈哈的品牌，还赶上无糖茶饮风潮，推出一系列无糖茶与气泡水产品。但其结果只能以“失败”来总结。 第二次是2017年，宗馥莉还曾计划收购港股上市公司“中国糖果”，并由此还引发娃哈哈借壳上市的传闻。但同年7月13日晚间，中国糖果宣布，此次要约未能成行。当时宗馥莉也在个人微博中发布声明称，对于本次要约结果，公司深感遗憾。 第三次是2018年，宗馥莉进入娃哈哈董事会后的动作也不少，包括推动产品年轻化和多元化，比如上线KellyOne高端线，试水无糖茶、气泡水、植物蛋白饮品；加强电商渠道，尝试直播带货；还推动内部数字化改革，优化供应链。 但这些“答卷”都并不算令人满意。比如，掌舵娃哈哈一年多的时间，宗馥莉在营收上取得了一些成绩，但对娃哈哈长期的隐患——过度依赖AD钙奶等经典大单品，并没能进行结构化的解决。 一个显著的表现就是没有推出任何国民级爆品。据界面新闻报道，宗馥莉对自己打了分，她的自我评价是“并不满意”。 如果把宗馥莉掌舵一年多时间的改革，看作是她的第四次证明之战，更难称成功。其“树敌无数”的激进策略，几乎将所有关键利益方——老臣、家人、职工、股东，都推到了对立面。 字母榜这样形容：对集团内部，宗馥莉以“清洗”代替拉拢。无论是老臣还是职工持股会，都曾是宗庆后最坚定的同盟军，但宗馥莉大刀阔斧替换管理层和取消员工干股分红的行为，引发千名员工集体诉讼，直接导致自己控制权不稳。 对家族，宗馥莉表现强势，拒绝妥协。宗庆后生前的财产分配未能得到落实，宗馥莉被家族长辈斥为“六亲不认”，关停18 家关联工厂的“削藩”行动，更激化矛盾，导致分支与大宗矛盾表面化。 安居幕后多年的国资大股东也与宗馥莉摩擦连连。先是在宗馥莉转移商标时出面叫停，而后在遗产纠纷中成立“专班”介入，不久前又对宗馥莉心腹之一严学峰进行短暂调查。 这场原本众望所归的继承大戏，如今却落得了“所有人反对”的局面。 宏胜集团、“娃小宗”等是宗馥莉的最大底牌，也将是她最后一次自证的机会。当她将自己置于各方对立面时，她的证明之战就更加难打了。 商业竞争里，并不需要“继承”大戏里的“大女主”，甚至上演所谓的“公主复仇”。因为任何的博弈，都不会有赢家。 而在娃哈哈的这场争斗里，更不会有，但唯一确定折损的娃哈哈的品牌价值——据品牌评估机构GYBrand的数据，2024年“娃哈哈”的品牌价值约为911.87亿元。 这也是“娃哈哈”分化为“娃多多”的最大诱因。但他们也要知道，几代人打下的品牌，还有国资背景，是不可能成为“垫脚石”的。 面对娃哈哈集团如今境遇，一位内部员工感慨：“30多年，老宗总将一堆沙子堆砌成一座塔，一年时间，这座塔又变成了沙。” 而谁再来将这堆沙子再聚成塔，或将赢得最大的掌声。这个人，还会是宗馥莉么？ 我个人，希望是。 参考资料：返回搜狐，查看更多 虎嗅，《宗馥莉，放下了》 字母榜，《宗馥莉没有朋友》 新京报，《娃哈哈方面确认宗馥莉辞职，其仍是第二大股东》

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中国大模型，首登Nature封面。 9月17日，在最新😍一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-😊R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队😅共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发👏大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Na💯ture封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的🙄主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认🎉可。 Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大🤔模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek😆打破。” 中国AI大模型的“Nature时刻” 😆自大模型浪潮席卷全球以来，技术发布、性能榜单层出不穷，但始终😘缺乏一个权威的“科学认证”机制。OpenAI、谷歌等巨头虽屡😅有突破，但其核心技术多以技术报告形式发布，未经独立同行评审。🚀 DeepSeek以其公开性和透明性打破了这一局面。D🥳eepSeek-R1模型的研究论文最早于今年年初发布在预印本⭐平台arXiv上。自今年2月14日向Nature投递论文至今😀，历经半年，8位外部专家参与了同行评审，DeepSeek-R🙄1推理模型研究论文终获发表，完成了从预印本到Nature封面🙄的“学术跃迁”。审稿人不仅关注模型性能，更对数据来源、训练方❤️法、安全性等提出严格质询，这一过程是AI模型迈向更高的透明度😀和可重复性的可喜一步。 因此，Nature也对Deep⭐Seek的开放模式给予高度评价，在其社论中评价道：“几乎所有😀主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被Deep⭐Seek打破。”全球知名开源社区Hugging Face机器😡学习工程师Lewis Tunstall也是DeepSeek论😊文的审稿人之一，他强调：“这是一个备受欢迎的先例。如果缺乏这🤔种公开分享大部分研发过程的行业规范，我们将很难评估这些系统的🤗潜在风险。” 据了解，DeepSeek本次在Natur🤯e上发表的论文较今年年初的初版论文有较大的改动，全文64页，🙌不仅首次披露了R1的训练成本，而且透露了更多模型训练的技术细🎉节，包括对发布初期外界有关“蒸馏”方法的质疑作出了正面回应，😂提供了训练过程中减轻数据污染的详细流程，并对R1的安全性进行🤩了全面评估。 其中，在训练成本方面，R1-Zero和R🥳1都使用了512张H800GPU，分别训练了198个小时和8💯0个小时，以H800每GPU小时2美元的租赁价格换算，R1的😂总训练成本为29.4万美元（约合人民币209万元）。不到30👏万美元的训练成本，与其他推理模型动辄上千万美元的花费相比，可💯谓实现了极大的降本。 关于R1发布最初时所受到的“蒸馏💯”质疑，DeepSeek介绍，其使用的数据全部来自互联网，虽😂然可能包含GPT-4生成的结果，但并非有意而为之，更没有专门😅的蒸馏环节。所谓“蒸馏”，简单理解就是用预先训练好的复杂模型🎉输出的结果，作为监督信号再去训练另外一个模型。R1发布时，O💯penAI称它发现DeepSeek使用了OpenAI专有模型😂来训练自己的开源模型的证据，但拒绝进一步透露其证据的细节。 🤩 R2何时问世引发关注 自今年年初发布R1以来，D😆eepSeek在全球树立了开源模型的典范，但过去数月，外界对⭐于R2何时发布始终保持高度关注，相关传言一直不断。不过，R2🙄的发布时间一再推迟，外界分析R2研发进程缓慢可能与算力受限有😆关。 展开全文 值得注意的是，今年8月21日，D🙌eepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，称其为“迈🎉向Agent（智能体）时代的第一步”。据DeepSeek介绍🤩，V3.1主要包含三大变化：一是采用混合推理架构，一个模型同😆时支持思考模式与非思考模式；二是具有更高的思考效率，能在更短🤩时间内给出答案；三是具有更强的智能体能力，通过后训练优化，新🤯模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 由于R😢1的基座模型为V3，V3.1的升级也引发了外界对于R2“在路😘上”的猜测。V3.1的升级更深刻的意义在于，DeepSeek🙌强调DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Sc😊ale的参数精度，而UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代💯国产芯片设计。这也表明未来基于DeepSeek模型的训练与推😅理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。这一表🙌态一度带动国产芯片算力股股价飙升。 中国银河证券研报指💯出，DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了🤯其训练的有效性，通过降低算力精度，使国产ASIC芯片能在成熟💯制程（12-28nm）上接近先进制程英伟达GPU的算力精度，🥳DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale❤️参数精度，让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式，“软硬协同”😜的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式，未来国产大模型将更多😊拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势，通过软硬件的协同😎换取数量级性能的提升，国产算力芯片将迎来变革。 责编：😉万健祎 校对：王朝全 版权声明 " Typ😁e="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创😡内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关😀行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助😉理，微信ID：SecuritiesTimes " Ty🤔pe="normal"@@-->返回搜狐，查看更多