文 | 斑马消费，作者 | 陈碧婷 文 | 斑马消费，作者 | 陈碧婷 营收突破百亿、晋升化妆品“国货一哥”后，珀莱雅的增长突然大幅降速。 当此之时，公司选择了筹划港股上市，进一步强化自身的国际化，希望借此加速海外市场布局，深度参与国际竞争，为“双十战略”加码。 这也是二代侯亚孟上位后，面临的第一个大的挑战。 华丽转身突破百亿 用20年时间，珀莱雅完成了从很多人眼中的“山寨欧莱雅”到新国货的华丽转身，晋升国产化妆品第一品牌。 早年间，温州人侯军呈和方玉友都曾做过化妆品品牌的代理商，累计了丰富的渠道经验。2003年，他们创立珀莱雅品牌自产自销。 珀莱雅创立之时，化妆品的主要销售渠道是商场以及日化专营店，国际大牌在一二线城市市场具有绝对的强势地位，而低线市场普遍不受重视。 作为一个新品牌，珀莱雅很清楚自身的产品和品牌，不足以与国际大牌正面竞争，于是重点布局三四线城市日化专营店主攻下沉渠道，满足小镇青年的需求，进行差异化竞争。 正是通过“农村包围城市”的市场策略，珀莱雅抓住这一轮日化专营店的渠道红利，实现了品牌的早期积累。 当国际大牌快速向低线市场渗透之时，珀莱雅敏锐嗅到了线上的机会，果断实施渠道转型。自建和培养电商团队，与主流货架电商广泛合作，精准抓住流量的红利，实现了品牌知名度和规模的快速提升。 到2017年，珀莱雅线上收入占比已达到36.08%。这一年，公司登陆上交所主板，成为“国货美妆第一股”。 2018年，直播电商方兴未艾，淘宝直播逐渐兴起，李佳琦等主播开始走红。珀莱雅率先与李佳琦等头部主播展开合作，在直播间里，品牌认知进一步提升，带来了销量快速增长。 随着抖音等短视频平台的爆火，珀莱雅再次抓住机会，坚定地从线下向线上转型，迅速完成了线上渠道的全布局。2019年，公司线上销售占比53.09%，首次超过线下。 2024年度，珀莱雅天猫旗舰店成交额跃居天猫美妆第一，在抖音美妆排名第二。当年的双11、618，珀莱雅在天猫和抖音均高居平台美妆类目第一。 在化妆品头部阵营中，珀莱雅应该是电商化最彻底的企业。2024年，其线上收入102.34亿元，占公司主营业务收入的95.06%。 2023年，公司营业收入超过上海家化，成为化妆品行业“国货一哥”。2024年，公司营收破百亿，是国产化妆品行业中首个破百亿的企业。 突然失速 展开全文 经过20多年发展，珀莱雅已形成了由多个品牌组成的新国货化妆品产业平台，自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域。 珀莱雅和悦芙媞布局大众精致护肤，分别针对年轻白领女性群体和大学生等年轻女性； 彩妆板块则由彩棠和原色波塔来打造，两个品牌分别定位于国风专业化妆师品牌和眼部彩妆专家； 洗护品牌Off&Relax，定位“亚洲头皮健康养护专家”的洗护品牌；CORRECTORS品牌主打高功效型护肤。 尽管已搭建起多品牌、多品类的骨架，但公司的营业收入仍主要依靠主品牌珀莱雅支撑。2024年，珀莱雅品牌收入达到85.81亿元，占比公司主营业务收入的79.70%。 在主品牌的推动下，珀莱雅（603605.SH）自上市以来，营业收入均保持着超20%的增速，从2017年的17.83亿元快速增至2024年的107.8亿元，同期，归母净利润从2.01亿元增至15.52亿元。 然而，随着市场竞争的加剧、渠道多元化的变革，今年公司的增长速度明显放缓。上半年，营业收入和归母净利润分别增长7.21%和13.80%，为最近5年以来的同期最差增长表现。 尤其是主品牌珀莱雅，增长已经停滞，上半年收入同比下滑0.08%。而2022年-2024年上半年，品牌的同期增速分别为37.46%、36.36%和19.55%。 公司第二大品牌彩棠，今年上半年的增速为21.11%，期内实现收入7.05亿元，但与2022年和2023年同期132.04%和75.06%的增速相比，也有较大幅度的下降。 Off&Relax和原色波塔两个品牌维持了较高的增长速度，但规模仍然太小。 寻求新的增长点 去年以来，珀莱雅发生了一系列重大人事变动，这或许也是导致公司整体增长放缓的重要原因之一。 去年1月，CMO叶伟离职。叶伟是化妆品行业资深人士，曾供职于宝洁，2018年加入珀莱雅。期间，主导公司大单品战略转型，打造出红宝石精华、双抗精华等经典产品。 半年之后，珀莱雅再失一员“猛将”，首席科学官魏晓岚离职。魏晓岚有20多年化妆品研发经验，2018年出任化妆品巨头科蒂集团亚太区研发副总裁，2022年9月加入珀莱雅，任职时间不足两年。 紧接着，去年9月，公司联合创始人、总经理方玉友因个人原因卸任相关职务，总经理一职由其外甥、董事长侯军呈之子侯亚孟接任。 今年5月，副总、董秘兼财务负责人王莉，因个人职业发展规划，辞去所有职务。她的原定任期，到2027年9月才结束。 重要岗位的人员流失，珀莱雅加速引入人才引进，并进一步强化国际化背景，在研发、产品开发等环节重点布局。 今年4月，前宝洁研发高管黄虎、孙培文分别出任公司首席科学官和首席研发创新官；前雅诗兰黛基础科学研究副总裁Lieve Declercq担任首席科学顾问、欧洲科创中心副总裁；联合利华前研发负责人常晓维担任公司上海研发中心负责人。 6月，前爱茉莉太平洋旗下兰芝（中国）品牌总经理汪奕峰，正式出任公司产品开发负责人兼孵化品牌副总经理。 8月，薛霞被聘任为公司董秘。她历任IBM/联想国际信息产品(深圳)有限公司大中华区财务中心财务管理，埃克森美孚(中国)投资有限公司亚太业务中心专家分析师，在红蜻蜓、罗莱生活两家上市公司担任过董秘。 10月，金昶出任公司财务负责人。他曾任毕马威会计师事务所(KPMG)高级审计师、欧尚超市集团中国区内部审计经理、阿克苏诺贝尔螯合剂事业部全球财务总监、欧莱雅中国财务发展总监/活性健康化妆品事业部财务总监、深圳市宗匠科技有限公司首席财务官等职务。 人员补充到位后，珀莱雅加速推进港股二次上市。 在公司看来，港股上市是迈向国际化的关键一步，将进一步提升资本实力和综合竞争力，打开国际融资、治理提升与品牌背书三大通道，为全球化注入长期动能。这也将是公司“双十战略”——在未来十年跻身全球化妆品行业前十的重要一步。 在2024年度股东大会上，珀莱雅董事长侯军呈已明确表示，将考虑通过巴黎分公司进行并购，填补在婴童、香水、男士护肤等赛道的空白，并购后会将新品牌引入国内。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

近日，《Nature》杂志的最新一期封面论文引起了广泛关注，🙄研究主题是 DeepSeek-R1。这项研究由梁文锋教授团队👏主导，内容围绕如何通过强化学习来提升大型语言模型（LLM）的😂推理能力。早在今年1月，该研究已在 arXiv 上发布，受到😀学术界的高度评价。 在封面介绍中，《Nature》指出🙄，如果大型模型能够规划解决问题的步骤，往往会得到更好的解决方🤔案。这种推理能力与人类处理复杂问题的方式相似，但在人工智能领👍域实现这一点面临着巨大的挑战。研究团队展示了如何在极少人工干👍预的情况下训练出具备推理能力的模型。 DeepSeek⭐-R1模型的训练采用强化学习策略，模型在正确解答数学问题时会🌟获得高分奖励，而答错则会受到惩罚。通过这样的机制，DeepS🤔eek-R1学会了逐步推理、解决问题，并在给出答案前进行自我⭐验证，从而提高了其在编程和科学研究中的表现。 值得一提🚀的是，DeepSeek-R1被认为是首个经过权威学术期刊同行😴评审的语言模型，这一成就标志着 AI 领域的一个重要里程碑。😀Hugging Face 的工程师 Lewis Tunsta🤗ll 对此表示，这是一个重要的先例，强调了行业规范的重要性，🚀尤其是在评估 AI 系统潜在风险时。 此外，研究团队在👍论文中对模型的训练数据类型和安全性进行了详细说明，避免了对模😎型的拟人化描述，确保研究的严谨性和透明度。这一开放模式得到了😀同行的广泛赞誉，认为有助于提升公众对 AI 的信任。 👏划重点:返回搜狐，查看更多