智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，小幅调整安踏体育(0😴2020)盈利预测，预计归母净利分别为136亿人民币、155👍亿人民币、173亿人民币，对应PE分别为18x、15x、14😅x，维持“买入”评级。 天风证券主要观点如下： ❤️分品牌看： 成熟品牌：安踏品牌2025H1实现营收17😜0亿元，同比增长5.4%，占总收入比重约44%，毛利率54.😴9%。安踏品牌在电商渠道打造明星产品，持续强化大众市场影响力👏，并在海外市场积极拓展布局。 成长品牌：FILA品牌2👍025H1实现营收142亿元，同比增长8.6%，占总收入比重😉约37%，毛利率68%。品牌在专业运动领域表现尤为突出，网球❤️、高尔夫、女子和户外系列等运动品类保持较强的增长势头。 👏 新兴品牌组合：所有其他品牌（包括DESCENTE迪桑特、K😅OLON SPORT可隆等）2025H1实现营收74亿元，同😎比增长61.1%，占总收入比重从去年同期约13%大幅提升至约😍19%，毛利率73.9%，同比+1.2pp。其中，迪桑特实现😁了令人满意的增长，展现了强劲的增长韧性。作为专为亚洲女性设计😘的专业运动品牌，MAIA ACTIVE成功开辟市场，专注满足😀目标人群对运动兼时尚的需求。 分渠道看： DTC😎：2025H1实现营收94亿元，同比增长5.3%，占总收入比😴重约56%。通过DTC模式转型提升效率与体验，持续提高销售效😴率。 电子商务：2025H1实现营收61亿元，同比增长😍10.1%，占总收入比重约36%。公司通过CRM系统沉淀用户😴标签，运用算法模型提升销售转化，推动线上业务持续增长。 😉 传统批发及其他：2025H1实现营收14亿元，占总收入比重🙌约8%。 战略与展望： 公司2025年上半年持续🥳贯彻"单聚焦、多品牌、全球化"，通过双核心品牌驱动增长。安踏😘品牌将不断深化转型，推动创新业态与垂类店铺孵化；FILA品牌😁聚焦高尔夫与网球领域，打造核心品类矩阵；DESCENTE、K😍OLON SPORT等新兴品牌保持高速增长。 公司全球😜化布局稳步推进，覆盖亚洲、欧美等市场。数字化建设方面，集团强😉化"人货场"整合，启动AI战略布局，推动材料研发与工艺创新。😘可持续发展方面，加快环保产品线拓展，完善供应链责任管理。 🙄 组织架构上，通过赋能各品牌提升决策灵活性，构建多元化人才😘梯队。针对JACK WOLFSKIN品牌已制定3-5年复兴计😢划，重塑产品体系。未来集团期望持续通过数字化转型、供应链优化⭐和技术创新，实现高质量盈利增长。 【免责声明】本文仅代👍表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保🤗持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或🔥暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：ne😎ws_center@staff.hexun.com 返回搜狐😆，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

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2025中国民营企业500强榜单中，华为位居第4位。官网显示👍，华为创立于1987年，是全球领先的ICT(信息与通信)基础🤩设施和智能终端提供商。9月18日，上海，华为全联接大会202😡5(HC 2025)，华为副董事长、轮值董事长徐直军现场公布🔥了昇腾芯片的后续规划。(常涛)返回搜狐，查看更多