文 | 预见能源 文 | 预见能源 面对净利润大幅下滑与债务压力，这家老牌化工企业将未来押注在“源网荷储”一体化项目上，期待借此实现绿色跃升。 10月1日，滨化股份发布公告，宣布将通过控股子公司山东滨化新能源有限公司投资14.21亿元，建设滨化集团北海滨华新材料源网荷储一体化项目。这一重大投资标志着这家已有57年历史的老牌化工企业，正式向新能源领域迈出实质性一步。 在化工行业面临环保压力与能源成本双重挑战的背景下，滨化股份试图通过“新能源+化工”耦合发展路径寻找新的增长曲线，这一战略决策背后的动机与风险值得深度解析。 项目详解：风光储协同，瞄准绿电直供 滨化股份的源网荷储一体化项目，是一个融合多种能源形式的综合性绿色电力工程。据公告，该项目位于山东省滨州市北海经济开发区及无棣县境内，建设内容包括160MW风电、100MW光伏电站，配置130MW/260MWh储能装置以及110kV升压站（包含智慧能源综合调度管控中心等）。 整个项目布局充分利用了当地丰富的风光资源，预计风电年均利用小时数可达2332.4小时，光伏为1338.5小时。 项目计划建设周期为两年，预计2025年11月30日开工，建设地点在山东省滨州市北海经济开发区及无棣县境内。滨化股份在公告中明确，项目总投资14.21亿元，资金来源为自有资金及自筹资金。滨化新能源为项目实施主体，公司间接持有其100%股权。 这一投资规模对于滨化股份来说不容小觑，相当于公司2024年净利润的6.5倍。 从运营模式看，项目建成后所发电力将主要在公司子公司山东滨华新材料有限公司和滨州蓝润环境资源有限公司负荷端消纳。这种自发自用为主、余电上网为辅的模式，成为项目经济效益的核心保障。 据滨化股份介绍，本项目负荷端依托滨华新材料和蓝润环境总用电负荷，电源端包含国网供电和新能源供电两部分，其中新能源供电端由160MW风电和100MW光伏组成，年均可对负荷端实现绿电直供4.24亿度，新能源电量在总用电量占比（负荷用电量）63%左右，余电参与电力市场交易。 按照山东省发改委、能源局发布的《关于印发源网荷储一体化试点实施细则的通知》（鲁发改能源〔2025〕155号），就地就近消纳模式的源网荷储一体化项目应建设源网荷储一体化管控平台，一体化项目可以作为整体参与电力市场交易。项目通过自发自用+余电上网的模式保障项目收益，具有较好的市场前景。 关于该项目的经济评价，据滨化股份预测，基于自发自用电量4.24亿kWh/年，自发自用含税电价423.7元/MWh，余电收益2048.73万元/年进行经济效益分析测算，项目投资回收期为12.06年（所得税后），项目投资财务内部收益率（所得税后）7.47%，项目资本金财务内部收益率17.31%，项目投产后预计年均净利润约为5035.47万元。 这一收益水平对于新能源项目来说颇具吸引力，但实现这一目标的前提是，公司子公司负荷需求稳定且项目运营顺利。 展开全文 公司经营：业绩承压，寻求突围 滨化股份此次大手笔进军新能源领域，与其近年来的经营表现密切相关。 翻阅公司2024年财报，滨化股份全年实现营业收入102.28亿元，同比增长40.00%。然而，营收增长背后却是净利润大幅下滑——归属于上市公司股东的净利润仅为2.19亿元，同比下降高达42.77%。 预见能源注意到，海通国际2024年研报指出，由于需求端走弱，预计滨化股份2024—2026年归母净利润分别为4.20、5.57和9.35亿元。针对滨化股份给出的风险提示有，产品价格大幅波动，下游需求不及预期，在建项目进展不及预期。通过海通国际这一预测可看出，滨化股份2024年的归母净利润远低于预测。而海通国际此前甚至预计滨化股份2024年归母净利润为11.15亿，后调低至4亿多，但现实是骨感的，滨化股份实际表现仅为调低后预计的一半。 这种“增收不增利”的状况反映出公司主营业务面临的压力。更为严峻的是，公司现金流状况明显恶化。经营活动产生的现金流量净额从2023年的9.31亿元骤降至4.86亿元，降幅达47.81%。 2025年上半年，滨化股份营收同比增长超六成，但归母净利润同比仅增长6.01%，扣非净利润为-1327.52万元，同比锐减112.59%。截至2025年6月30日，滨化股份合并资产负债表显示，该公司资产总计约245.94亿元，负债合计约131.57亿元。滨化股份资产负债率为53.49%。在盈利能力方面，滨化股份加权平均资产收益率仅0.97%，同比仅微增0.05个百分点，增幅较窄，反映出公司运用股东资本创造利润的效率提升较为缓慢。 这一收益率水平不仅低于行业平均水平，甚至很难覆盖公司的融资成本。 面对主营业务的挑战，滨化股份将源网荷储一体化项目视为摆脱困境的重要路径。这一项目直指公司两大痛点：一是持续增长的能源成本，化工企业属于高耗能行业，电力成本在总成本中占比显著；二是环保压力，随着双碳政策推进，化工企业面临越来越严格的碳排放约束。 据滨化股份披露，光伏、风力发电是将太阳能、风能转换为电能，在转换过程中没有污染物排放。与燃煤电厂相比，可节约煤炭资源和减少污染物排放。本项目建成后预计每年可节约标准煤约16.5万吨，减排二氧化碳约45.0万吨、二氧化硫约46.1吨、氮氧化物约75.1吨、烟尘约8.2吨。 这些减排量将有助于公司应对未来的碳约束，同时通过绿电直供降低能源成本，提升综合竞争力。 区域战略：精准卡位，规避过剩风险 滨化股份的源网荷储一体化项目，与山东省的能源发展战略高度契合。 2025年4月，山东省能源局发布了《2025年新能源高水平消纳行动方案》，明确提出要“大力推动源网荷储一体化试点”，计划年内使此类项目达到30个左右。 山东省的这一行动方案设定了明确目标：2025年完成煤电灵活性改造2000万千瓦左右，建成新型储能300万千瓦。 同时，方案还特别强调“推动高耗能企业扩大绿电使用”，这正是滨化股份项目的核心特点。 从全省布局来看，滨化股份项目所在的滨州市北海经济开发区及无棣县地处鲁北，是山东省新能源富集区域。这一区位优势使项目不仅符合地区能源规划，还能享受区域政策红利。 关于项目是否会导致产能过剩和能源浪费的问题，从设计理念看，源网荷储一体化的核心优势就在于“就地就近消纳”。 项目不依赖远距离输电，而是直接在负荷端消纳，大大减少了弃风弃光现象和减轻了电网调峰压力。此外，项目配置的130MW/260MWh储能装置，相当于为风电和光伏安装了“稳定器”，能够有效平抑可再生能源的波动性，提高能源利用效率。这与山东省“加快新型储能建设”的政策导向完全一致。 从行业视角看，当前新能源领域确实存在一定程度的产能过剩风险，但这一问题主要集中在单一发电项目上。而源网荷储一体化项目通过系统集成和就地消纳，恰恰是解决新能源消纳难题的有效途径。 滨化股份项目预计新能源电量在总用电量占比达63%左右，这一高比例自发自用特征，使其与传统新能源项目有本质区别，更不容易造成能源浪费。 总之，滨化股份这一14.21亿元的投资决策，折射出传统化工企业在能源转型大潮中的积极求变。项目成功的核心关键，在于其自发自用比例能否持续保持高位，以及负荷端生产经营是否稳定。公告中公司也坦言，项目面临手续办理、建设进度、负荷侧减产停产等多重风险。 在化工行业绿色转型的关键时点，滨化股份的探索无疑为同类企业提供了宝贵样本。项目的实际效益，不仅关乎企业自身发展，也将影响整个行业对“新能源+化工”模式的信心。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多