文 | 斑马消费，作者 | 陈晓京 文 | 斑马消费，🤔作者 | 陈晓京 两年前，北京汇源顺利完成重整，步入新😆的发展阶段。但复兴之路远没有预想中那样顺畅，一方面，果汁市场😍竞争格局发生变化，技术持续升级；另一方面，公司与大股东的关系🙌剑拔弩张，矛盾彻底公开化。 按照公司的说法，大股东诸暨😢文盛汇既未履行全部出资义务，还上演了私刻公章等闹剧，致使经营😆秩序被扰乱，各大电商平台发生大面积断货状况。 现在的北😊京汇源，迫切希望终结这场纷争，但主动权恐非其所能掌控。 😢 “公章遗失”闹剧 在上海文盛资产倾力帮助下，北京汇源😉顺利完成重整，保住了“汇源果汁”金字招牌。原本以为各方会携手👍，早日让汇源果汁重续辉煌，哪料公司内部却是风波不断。 😅9月12日凌晨，北京汇源通过官方微信号发布《严正声明》，直指😎上海文盛资产及诸暨文盛汇所用公司公章及证照，是通过提供虚假资😁料违法私刻、以虚假挂失信息骗取工商部门所获得，公司对此概不承🥳认，已在第一时间报警。 私刻公章事件发生于一个月前。 😊 8月19日，北京汇源发现，不明第三方在《中华工商时报》🥳上刊登《遗失声明》，称不慎将营业执照正本、副本及公章遗失，并😆声明作废。 针对这种虚假挂失行为，且对方存在冒领或骗取👍新刻印章及新版营业执照的意图，公司及时向警方报案。 8😁月24日晚间，北京汇源对此发布声明，称其公章及营业执照等处于🚀安全、有效管控状态。 8月26日，北京市海勤律师事务所😉出具的《律师见证意见》京海函（2025年第230号）显示，北😜京汇源原有营业执照、印章，仍由公司总裁办公室人员妥善保管，不🌟存在遗失、毁损情形。 那么，究竟是谁刊发了《遗失声明》💯？澎湃新闻曾向公司大股东诸暨文盛汇等方面求证，均被告知不清楚💯此事。 在9月12日的声明内容中，北京汇源确认，私刻公🙌章乃是上海文盛资产及诸暨文盛汇所为，其提供虚假信息办理印章、🤔证照的行为，目前已由市监部门立案调查。另外，二者通过虚假手段👏获取印章证照用于变更登记（备案），北京汇源请求撤销其登记（备👍案）的申请已获市监部门受理。 由蜜月到反目 20😴22年6月，上海文盛资产介入北京汇源重整，并通过旗下企业诸暨😴文盛汇实际运作，于2023年7月完成重整。 在介入到公🤯司内部治理后，双方的嫌隙逐渐显现。 展开全文 今🌟年8月初，诸暨文盛汇提议以北京汇源的资本公积弥补亏损，并提议💯在8月11日召开2025年第三次临时股东会。 但当时，🙌北京汇源有大多数债权人暂未受领公司股权，部分债权人仍可选择股🌟权之外的其他清偿方式。 北京汇源担心，若该提议在临时股👍东会上通过，此举相当于逼迫相关债权人被动确认债转股，变相剥夺🔥该等债权人的选择权。 因事关重大，北京汇源在8月9日发😘布致公司股东及转股债权人的公开信，紧急对外求助。 与此😁同时，北京汇源直指诸暨文盛汇自公司重整以来诸多不当操作，涉及🙄公司利益分配、管理权等重要事项。 让北京汇源尤为不满的😎是，诸暨文盛汇没有如期完成实缴出资义务，且实缴出资仅占公司注😁册资本的22.8%。根据其承诺，16亿元投资分3期完成，但截😎至发布公开信时仍有8.5亿元逾期1年以上，经催缴11次仍未实🌟缴到位。 北京汇源称，诸暨文盛汇已实缴到位的投资款，除❤️了由管理人支取少量清偿破产费用和小额债务，剩余6.47亿元（🙄含利息及履约金）存入北京汇源名下账户，但这个账户由诸暨文盛汇🤩直接管控，分文未投入生产经营活动中，也未对公司现有利润产生任😊何贡献。 诸暨文盛汇用极小代价，获得了公司董事会及监事😊会绝对多数席位的提名权，掌控了董事会、监事会及总经理的提名权🔥，对北京汇源的经营管理实施全面控制。 而参与债转股的股⭐东，认缴出资已全部到位，占公司实收资本总额的47.76%。 😢 公司认为，诸暨文盛汇不应该按照60%的股权比例享受股东🎉权益，否则，债转股股东的权益将有被稀释的风险。如不对此进行限😡制，后果将不堪设想。 据声明中披露的信息，公司与上海文🤗盛资产及诸暨文盛汇合同纠纷一案，已在8月1日由北京一中院正式👍立案。 进退维谷 在主导北京汇源重整过程中，上海👍文盛资产为自己规划了一条近乎完美的退出路径，一手筹划证券化，🤗另一手寻找接盘方。 不过，筹划证券化并没有披露相关进展😀，接盘方国中水务（600187.SH）倒是屡屡现身。 😍2022年底至2023年7月，国中水务先后3次出手，收购诸暨😀文盛汇合计36.49%股权，间接持有北京汇源21.89%股权😴，交易总对价为9.3亿元。 通过间接投资北京汇源，国中😎水务经营状况得以改善。2023年至2024年，公司投资收益分⭐别为0.83亿元和0.73亿元，占其归母净利润的275.77😆%和165.29% 2024年7月，国中水务计划再次出😎手，以现金收购上海邕睿持有诸暨文盛汇不低于51%股权，以间接🥳控股北京汇源。 尽管计划周密，但因粤民投突然介入，以侵🔥权责任纠纷为由向法院申请诉讼保全，上海邕睿持有诸暨文盛汇52😀.57%股权被法院冻结。 几经波折，收购事宜难以继续推😴进，国中水务在今年4月正式宣布终止收购。与此同时，上市公司来😘自投资收益已大幅下降。2025年上半年，其录得投资收益220🤗7万元，同比大降43.76%，这一变化导致其由盈转亏。 😢 在外部资本动作受阻的同时，北京汇源的经营状况同样面临考验。😉2023年至2024年，其营业收入由27.45亿元降至24.👏75亿元，同期，净利润由4.24亿元降至3.44亿元，扣非净👍利润由3.93亿元降至3.30亿元。 诸暨文盛汇曾立下😘“军令状”，2023年至2025年须完成扣非净利润合计不低于😊11.25亿元，年均不低于3.75亿元。它是否可以完成业绩承🔥诺？ 双方内部纷争持续之际，千亿级果汁消费市场正经历结😁构性变革。技术上，由传统非浓缩还原汁（NFC）向超高压灭菌技👏术（HPP）升级，产品结构向健康饮品迭代，汇源果汁能否抓住这😁一机遇，继续稳坐果汁行业“一哥”的位置？返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中国大模型，首登Nature封面。 9月17日，在最新😍一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-😊R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队😅共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发👏大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Na💯ture封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的🙄主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认🎉可。 Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大🤔模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek😆打破。” 中国AI大模型的“Nature时刻” 😆自大模型浪潮席卷全球以来，技术发布、性能榜单层出不穷，但始终😘缺乏一个权威的“科学认证”机制。OpenAI、谷歌等巨头虽屡😅有突破，但其核心技术多以技术报告形式发布，未经独立同行评审。🚀 DeepSeek以其公开性和透明性打破了这一局面。D🥳eepSeek-R1模型的研究论文最早于今年年初发布在预印本⭐平台arXiv上。自今年2月14日向Nature投递论文至今😀，历经半年，8位外部专家参与了同行评审，DeepSeek-R🙄1推理模型研究论文终获发表，完成了从预印本到Nature封面🙄的“学术跃迁”。审稿人不仅关注模型性能，更对数据来源、训练方❤️法、安全性等提出严格质询，这一过程是AI模型迈向更高的透明度😀和可重复性的可喜一步。 因此，Nature也对Deep⭐Seek的开放模式给予高度评价，在其社论中评价道：“几乎所有😀主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被Deep⭐Seek打破。”全球知名开源社区Hugging Face机器😡学习工程师Lewis Tunstall也是DeepSeek论😊文的审稿人之一，他强调：“这是一个备受欢迎的先例。如果缺乏这🤔种公开分享大部分研发过程的行业规范，我们将很难评估这些系统的🤗潜在风险。” 据了解，DeepSeek本次在Natur🤯e上发表的论文较今年年初的初版论文有较大的改动，全文64页，🙌不仅首次披露了R1的训练成本，而且透露了更多模型训练的技术细🎉节，包括对发布初期外界有关“蒸馏”方法的质疑作出了正面回应，😂提供了训练过程中减轻数据污染的详细流程，并对R1的安全性进行🤩了全面评估。 其中，在训练成本方面，R1-Zero和R🥳1都使用了512张H800GPU，分别训练了198个小时和8💯0个小时，以H800每GPU小时2美元的租赁价格换算，R1的😂总训练成本为29.4万美元（约合人民币209万元）。不到30👏万美元的训练成本，与其他推理模型动辄上千万美元的花费相比，可💯谓实现了极大的降本。 关于R1发布最初时所受到的“蒸馏💯”质疑，DeepSeek介绍，其使用的数据全部来自互联网，虽😂然可能包含GPT-4生成的结果，但并非有意而为之，更没有专门😅的蒸馏环节。所谓“蒸馏”，简单理解就是用预先训练好的复杂模型🎉输出的结果，作为监督信号再去训练另外一个模型。R1发布时，O💯penAI称它发现DeepSeek使用了OpenAI专有模型😂来训练自己的开源模型的证据，但拒绝进一步透露其证据的细节。 🤩 R2何时问世引发关注 自今年年初发布R1以来，D😆eepSeek在全球树立了开源模型的典范，但过去数月，外界对⭐于R2何时发布始终保持高度关注，相关传言一直不断。不过，R2🙄的发布时间一再推迟，外界分析R2研发进程缓慢可能与算力受限有😆关。 展开全文 值得注意的是，今年8月21日，D🙌eepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，称其为“迈🎉向Agent（智能体）时代的第一步”。据DeepSeek介绍🤩，V3.1主要包含三大变化：一是采用混合推理架构，一个模型同😆时支持思考模式与非思考模式；二是具有更高的思考效率，能在更短🤩时间内给出答案；三是具有更强的智能体能力，通过后训练优化，新🤯模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 由于R😢1的基座模型为V3，V3.1的升级也引发了外界对于R2“在路😘上”的猜测。V3.1的升级更深刻的意义在于，DeepSeek🙌强调DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Sc😊ale的参数精度，而UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代💯国产芯片设计。这也表明未来基于DeepSeek模型的训练与推😅理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。这一表🙌态一度带动国产芯片算力股股价飙升。 中国银河证券研报指💯出，DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了🤯其训练的有效性，通过降低算力精度，使国产ASIC芯片能在成熟💯制程（12-28nm）上接近先进制程英伟达GPU的算力精度，🥳DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale❤️参数精度，让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式，“软硬协同”😜的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式，未来国产大模型将更多😊拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势，通过软硬件的协同😎换取数量级性能的提升，国产算力芯片将迎来变革。 责编：😉万健祎 校对：王朝全 版权声明 " Typ😁e="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创😡内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关😀行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助😉理，微信ID：SecuritiesTimes " Ty🤔pe="normal"@@-->返回搜狐，查看更多