【大河财立方 记者 王磊彬】在银行存款利率下降、资本市场回暖🤩双重作用下，上市公司闲置资金理财正发生变化。 截至9月🥳28日，今年以来上市公司闲置资金结构性存款金额为4752.9🙌亿元，与去年同期的5764.9亿元相比下降1012亿元，下降❤️幅度为17.55%。 与此同时，多家上市公司在证券公司⭐的理财认购金额却大幅提升，这意味着，包括债券、基金等在内的证🚀券投资，正成为上市公司的新选择。 上市公司闲置资金“搬🚀家” “高低风险搭配”成新趋势 近期，多家上市公🌟司密集披露闲置资金理财计划，其投资方向的变化尤为突出。 🙄 9月26日，A股金融科技企业宇信科技发布公告称，为充分利用👏闲置的自有资金，进一步提高整体资金使用效率，公司董事会同意公😴司及子公司在不影响正常经营以及确保资金安全的前提下，新增使用🙌额度不超过12亿元的闲置自有资金进行委托理财。 其中，🤗此次理财当中的6亿元额度用于循环滚动购买风险等级为R1—R2🙄的理财产品；6亿元额度用于购买风险等级为R3—R5的私募证券😍基金产品和资管计划产品。 通常来讲，投资风险等级共划分😘为5个等级，分别为R1（谨慎型）、R2（稳健型）、R3（平衡👏型）、R4（进取型）、R5（激进型）。 从风险等级来看🙌，R1—R2产品多投向货币市场工具、短期债券等，本金亏损概率🎉极低；而R3—R5产品会逐步增加股票、可转债等权益类资产占比😆，收益潜力更高的同时，风险也相应提升。宇信科技的“高低风险搭😁配”策略，正是当前上市公司理财思路转变的典型缩影。 同❤️一日，包装行业企业华源控股也发布公告称，公司近日使用自有资金🤗人民币1000万元向东方财富证券股份有限公司购买了理财产品。😉 这类产品不承诺本金保障，收益随市场波动，但预期收益率😢通常高于传统银行存款，成为追求收益提升的上市公司的常见选择。😆 记者注意到，今年以来，多家上市公司闲置资金理财中，除😅了选择传统的存款利息收益之外，还选择了购买公募基金、债券等权🌟益型产品。 据某证券公司郑州分公司证券分析师介绍，从上😎市公司购买理财产品类型来看，正从此前备受青睐的结构性存款和银🤩行理财的保守理财模式，向多元化、以收益为导向的资产配置策略转😡型。 据wind数据统计，截至今年9月28日，上市公司🙌闲置资金结构性存款金额为4752.9亿元，银行理财产品认购金😜额为803.4亿元。而对比去年同期，结构性存款金额为5764🤯.9亿元，银行理财产品认购金额为842.7亿元。 银行🤯存款收益下降 证券类投资吸引力提升 展开全文 😘 上市公司闲置资金“搬家”的核心驱动力，在于银行存款收益的💯持续走低与证券类投资收益的相对优势凸显。 对于上市公司😴闲置资金“搬家”的现象，国内某头部券商郑东新区营业部负责人告💯诉记者，主要原因是银行存款利率在不断下降，上市公司收益率也随👏之降低。 记者梳理发现，目前，国有六大行以及股份制银行😜1年期存款利率多数在0.95%~1.35%。而回溯两年前，这🙌一利率水平多在2%左右；5年前，部分银行1年期存款利率能达到😜3%左右。 “以10亿元闲置资金计算，5年前存1年能拿😢到3000万元左右的利息，现在最多只能拿到1350万元，收益🎉缩水近六成。” 某股份制银行郑州分行负责人坦言。 同时⭐，上述股份制银行郑州分行负责人告诉记者，前两年，银行为了留住😉大客户，以“手工贴息”方式，使大客户1年期存款利率达到2.0🤯0%。然而，随着监管政策趋严，以及银行经营压力增大，目前“手❤️工贴息”被禁止。伴随着存款收益的下降，上市公司闲置资金“搬家😊”现象也越来越多。 存款收益下降的同时，资本市场的回暖⭐让证券类投资的吸引力显著提升。今年以来，A股主要指数震荡回升👍，部分公募基金收益率超过10%；债券市场虽有波动，但中短债基😢金、高等级信用债等产品仍保持稳健收益，成为低风险偏好资金的重👏要选择。 在此背景下，债券、公募基金等理财产品成为上市🔥公司的新选择。 今年4月份，利欧股份发布公告称，公司及🤯下属子公司拟使用最高额度不超过30亿元闲置自有资金进行现金管🚀理，用于购买银行、基金公司、证券公司、信托公司等金融机构发行🙄的安全性高、流动性较好、低风险、固定或浮动收益类的理财产品和🙌进行委托贷款业务。 无独有偶，吉林敖东也公告称，拟使用😎不超过10亿元的闲置自有资金进行证券投资，计划的证券投资包括🙄但不限于新股配售或者申购、股票投资、债券投资以及深交所认定的⭐其他投资行为。 据wind数据统计，截至今年9月28日👍，上市公司闲置资金证券公司理财认购金额为520.7亿元，而对🙌比去年同期，证券公司理财认购金额为489.7亿元。 警❤️惕投资风险 平衡“提升收益”与“防控风险” 对于😉上市公司的理财转向，河南大学金融与证券研究所所长郭兴方认为，😜在不影响主营业务的前提下，利用闲置资金进行多元化投资，既能提🌟升资金使用效率，又能对冲通胀风险、增厚公司业绩，属于 “合情👍合理的市场行为”。 从当前配置趋势来看，“低风险债券产🚀品+适度权益类产品” 的组合最受上市公司青睐。“多数公司会把👍80%至90%的理财资金投向R1—R2级别的债券、货币基金，😅仅用10%至20%尝试公募基金、股票等权益类资产，既控制风险🥳，又能分享资本市场收益。” 郭兴方分析。 中信证券研报🚀称，整体来看，上市公司虽然更倾向于配置短期、低风险产品，但已😜经开始逐步提升对券商、公募基金等多元化产品的配置比例。在存款🙄利率持续下行的背景下，资金逐步从存款转向理财市场，预计未来一😁年上市公司存款转理财规模有望达数千亿元。 不过，市场机🙄遇背后也需警惕风险。 郭兴方提醒，要防止部分上市公司“😆本末倒置”，将大量资金投入非主业的证券投资，甚至出现“一边理🙄财一边再融资”的不合理现象。“监管层应合理设定上市公司理财规😜模上限，比如要求理财资金不超过净资产的20%；同时加大对频繁👏操作、大额亏损或信息披露存疑公司的检查与问责力度，确保资金投😘向透明、合规。” 责编:刘安琪 | 审校:李金雨 | 😡审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多