文 | 预见能源 文 | 预见能源 近日，关于弘🚀元绿能未参与光伏行业自律的传闻在网络上传播。对此，弘元绿能发😎布公告表示：公司坚决支持国家“反内卷”相关政策，并将以实际行😁动落实整治低价无序竞争的要求。公告还指出，部分媒体已主动删除😢不实报道，若继续传播，将依法追究责任。 这份澄清公告一😡出，迅速引发了关于弘元绿能在光伏行业自律争议的关注。公告中“🤩支持反内卷政策”的表述，与市场流传的“被踢出自律体系”传言形🤩成鲜明对比。为了核实真相，预见能源联系了中国光伏行业协会相关😘负责人，询问“弘元是否被移出自律名单”“是否退出协会组织”等😂问题，但对方以“涉及企业敏感信息”为由未予回应，既没有确认也😊没有否认相关传言。 行业内的传言仍在持续发酵。一位接近🚀协会的匿名人士向预见能源透露：“弘元确实已经不在行业自律公约😘的执行名单中，9月18日协会内部例会明确提到，因其在8月中国😍电建3GW集采项目中报出0.655元/W的低价，低于协会公布👍的0.69元/W成本线，触发了自律惩戒机制。” 该人士😆补充道，弘元相关人员已退出了协会“反低价竞争沟通群”，且未参⭐与近期的三次自律工作会议。另一位知情人士则表示：“目前，行业😀集采基本上默认排除弘元产品，采购其组件可能被视为‘违规’。”😁 矛盾的焦点集中在“低价投标”与“自律承诺”之间的冲突😁上。2025年8月，六部门联合会议明确要求“遏制低于成本价销🙄售”，中国光伏行业协会随后将组件成本线更新为0.69元/W。😍然而，弘元在电建项目中的报价比成本线低了5.1%，这与公司公😊告中的表述存在一定出入。值得注意的是，弘元曾是协会会员单位，🌟2022年ESG报告显示，弘元自2017年起成为会员，会员资😡格有效期至2024年4月，这为自律身份争议埋下了伏笔。 😘 公告中提到“部分媒体主动删文”，侧面印证了传言扩散的范围。😊截至发稿时，某财经平台已删除含有“弘元拒绝自律”标题的文章，😍但百度快照仍然留下痕迹。 资本市场对此反应敏感，9月2😍6日，传言发酵当天，弘元绿能股价下跌3.2%，成交量放大40😘%，显示不实信息对投资者信心的冲击。行业分析师指出：“协会的😅沉默反而加大了传言的可信度，弘元需要公开投标成本构成，以自证😍清白。” 02 事实上，自光伏行业“反内卷”自律😀行动启动以来，严格的限产限低价管理已初见成效。 上级部❤️门明确禁止低于成本价销售组件，国内核心组件厂商、经销商乃至采💯购方都对低价采购或中标问题高度警惕，避免陷入合规风险。据行业😅媒体报道，从分布式市场到国央企招标场景，组件厂商之间已形成紧🤩密的监督网络：若有企业大幅低价销售，会被同行严查并向上级部门👍报告，行业自律已渗透到市场的各个环节。 当前，组件市场😆基准定价大约为0.701元/W，如果没有限制运输距离，运费会😎加成，而部分中标项目也会根据交付周期和技术要求收取额外费用。👏各环节的严查机制也在不断收紧：某大型组件厂商的内部人士告诉能😢源一号，企业已建立严格的价格审批体系，从出厂到销售每笔订单都🤔需先完成合规审批，销售代表凭审批结果与买家洽谈，未经审批的订😜单无法推进。“今年价格审批权限上收，一旦发现低价销售，不仅当❤️事人会被通报批评，还会有额外的惩罚措施，目的是杜绝低价竞争。👍” 展开全文 经销商端的管控同样严格。有经销商透❤️露，大厂供货的组件价格已经与自律标准挂钩，经销商若低价出售，🥳就等同于“亏钱卖”，而且同行之间会通过多渠道共享信息，一旦出🙌现超低价格甩卖，就会被投诉并上报。 国庆假期临近，“节🤗后涨价”的预期使得大批经销商加入囤货行列。据能源一号公众号内😁容，一位经销商表示：“现在市场上基本看不到低于0.7元/W的😊价格，已有0.73-0.75元/W的报价，我们的仓库几乎囤满🤯了，感觉节后还会涨价。” 从市场报价来看，组件价格保持🤗稳定，大型项目采购和一线厂商端均无明显下滑迹象。8月26日，😉华能陕西公司新疆19MW光伏项目的招标报价为0.723元/W🌟、0.76元/W；9月10日，勐达光光伏发电项目二次采购中，😜天合光能、英利能源、环晟光伏的中标单价在0.7245-0.7🙄43元/W；9月23日，某企业2025—2026年第一批组件😉采购框架（三次招标）中，通威股份、隆基绿能、一道新能的报价区😎间为0.71-0.76元/W，即便最低价也高于0.701元/🥳W的市场基准。 采购方的招标规则也随自律要求进行了调整😀。近期，部分单位推出含税控价，低于0.7元/W的项目被作废。⭐某国企原计划招标200万千瓦组件，公告明确含税控制价1.32🥳亿元（税率13%，折合单价0.66元/W），并否决超出控制价😁的投标，但后来由于价格低于自律标准，修改了公告并取消了招标控🤔制价的限制。 尽管如此，市场仍存在不确定性。有相关经销🤯商透露，部分二三线组件公司受现金流、客户压力影响，会以0.6😍6元/W左右的低价报价。这些企业不在光伏自律名单内，因此可以😀自由选择供应商降低采购成本，且因订单量较少，不会参与头部企业😁间的投诉，只通过低价维持老客户。然而，国央企采购仍然坚持“稳😎中求稳”，优先选择传统白名单企业，注重售前、售中和售后的全周😅期保障，二三线厂商的低价策略难以突破核心市场。 更深层😆次的制衡来自电站投资端的内部收益率（IRR）。此前，国央企电🤔站项目的IRR普遍高于8%，但随着上网电价下降且部分地区定价🙌不明，投资方的测算变得困难。尽管组件价格上涨对IRR影响有限🙄，但采购方的观望情绪已经显现——如果组件厂商大幅提价，集中式❤️电站IRR可能进一步下调，部分项目或将被迫搁置。 这种🤗“提价怕丢单、降价踩红线”的制衡关系，使得组件厂商与采购方形🥳成微妙平衡，也成为行业自律进程中需要持续磨合的关键。返回搜狐🎉，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多