“储能终于又火了。” 9月15日，一位储能从业者在交流😢社群中如此感慨，并认为这是三年前新型储能走上风口又迅速“跌下⭐神坛”后的再一次“破圈”机会。当日，锂电龙头宁德时代A股大涨😀9.14%、港股大涨7.44%，光伏市值第一股阳光电源A股上😀涨2.66%，盘中纷纷创下历史新高。而在行情解读中，两大龙头🌟均涉及的储能概念被特别提及，并引发关注，储能产业链概念股尚太😎科技、天赐材料当日涨停，相关ETF也有可观涨幅。9月17日，❤️储能板块再次走高，相关产业指数单日涨幅超过2%，宁德时代A股❤️大涨6.7%，盘中一度超过380元/股，市值达到1.72万亿😊的新高。 对于储能赛道的爆发，市场似乎能找到很多支撑论🔥据，比如国家发改委、国家能源局9月12日印发的《新型储能规模😂化建设专项行动方案（2025—2027年）》（以下简称《行动😊方案》），比如中国储能企业在海外频签大单凸显出的全球需求增长😍趋势等等。根据Choice数据，6月以来储能板块已上涨32%😜，超过同期上证、深证涨幅，悄然回升至历史高位。 不过，🤯这一赛道历来充满争议，关注其发展前景的同时，可能也需要警惕一🔥些可能存在的风险。 前景是否值得期待？ 讨论储能😅（这里特指以锂电技术路线为主的新型储能，不包括传统的抽水蓄能😉）的前景，首先还要看下游储能电站、设施的装机量，这是一切需求👏的源头。 最新出台的《行动方案》提到，计划到2027年😉中国全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦（即180GW）以上😁，带动项目直接投资约2500亿元。根据中关村储能产业技术联盟😴（CNESA）的统计，今年6月底中国新型储能累计装机刚刚突破😡1亿千瓦。该机构对到2030年全国新型储能累计装机量的保守情👍景估计是2.36亿千瓦，理想情景下则预计超过2.91亿千瓦，🙄未来五年复合增长率超过20%。对比来看，考虑到中长期的估测值🥳和2024年新增装机、2025年预估新增装机都在45GW左右😆，《行动方案》设定的阶段目标基本贴合行业预期。实际上，自今年😎年初国家取消“强制配储”政策后（即近三、四年来多地要求上网新😊能源发电项目必须配套一定比例储能电站的要求，今年2月国家发改💯委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能🤗源高质量发展的通知》，即业内所称“136号文”，旨在推动新能🤯源全面市场化改革，其中提出不得将储能作为新建新能源项目核准、😉并网以及上网时的前置条件，“强制配储”实质上走向终结），不少😆机构都下调了装机量预期，以CNESA为例，该机构在政策出台前🚀对2030年装机量的预测保守情景下要比目前预测高4.4GW，😜理想情景预测则要高35GW。 不过，摩根大通在9月12🤔日发布的研究报告中提到，中国的可再生能源领域发展常常“超额完😍成任务”，该机构对2027年实际装机预测最高达到2.15亿千😢瓦，已接近CNESA的2030年保守情景预测值。对此，巴伦中🤩文网咨询的业内人士认为摩根大通的估计“过于乐观”，报告对储能⭐缺口的核算方式也与国内实际有差异，但他也同时表示，市场的发展😴确实总是超乎想象，至少在2021年至2024年，光伏、储能装😡机增量总是比最乐观的机构预测还要高，今年年初“136号文”的❤️节点是5月31日，即使此后新能源装机明显走低，但降幅要仍小于🤯不少人的预测。 从数据来看，今年6月、7月、8月新型储👍能新增装机合计在8.5GW左右，同比下降了近4成，不过，分月🌟来看，8月装机的同比表现已由负转正，总体涨了近30%，其中电👏源侧新增装机表现突出，同比翻了近3倍。摩根大通报告也强调，相👏比于并不高的装机目标值，《行动方案》更值得关注的是明确了新型😊储能在新能源全面市场化改革中的政策地位，“消除了不确定性”，😊有利于行业的“V型复苏”。该机构聚焦了宁德时代、阳光电源两只🥳龙头股，对前者给出了“增持”评级，对后者给出“中性”评级，市🌟场观点也认为9月15日宁德时代的大涨与机构的普遍看好不无关系🤯。 展开全文 另外，从全球来看，虽然光伏、风电等😜新能源产业在美国等大国被党派轮替、政策转向所波及，但储能所受😉影响始终较小，欧美电网更新计划中也多为储能留有一席之地。AI🔥的爆发更是对电力基础设施建设形成极大利好，灼识咨询等机构预测👏未来五年左右数据中心储能电池复合增长率会超过75%，近期AI💯DC概念也被视为押注储能未来的重要筹码之一。 哪些风险😴需要关注？ 在目前中国的新能源发展或“双碳”技术路线、😅新型电力系统建设中，储能，主要是新型储能，尤其是其中以成熟的🤩锂电技术路线为主的电化学储能，确实被提升到了较高的地位，是“🔥源网荷储”体系中的重要环节，已然接近“登堂入室”。中期来看，⭐政策端也仍有明显目标和支持举措。但是，新能源全面市场化进程的💯开启，也意味着任何规划都要经过市场验证，这将决定现在的新型储😴能发展路线和相关上下游业务、企业能走多远、达到多大规模。而且❤️，中国的产业蓝图、技术发展一向擅长“两条腿走路”，如果目前的😢新型储能不行，相信在电力调峰、分配方面也很快也会有其他的替代🌟方案。 那么，新型储能的商业化前景究竟如何呢？目前这一😴问题仍众说纷纭。 支持者认为近年来电改有利于提升我国电🥳价弹性，对于通过峰谷价差形成利润的储能电站来说，已站在了商业❤️化的前夜。 但不少业内人士对此存疑，中国能源研究会的一😉位专家就表示，目前中国储能的价格机制和业务场景无法支撑市场化🤩运营。在此前的一场活动中，道达尔高级市场分析经理于涵从投资角😘度出发，认为储能的内核更多还是公共事业属性，前期基础设施投资😅规模大，运营成本则不高，风险也主要集中在前期，这就决定了投资😡者追求的不是高回报率而是稳定现金流。而目前大规模储能蜂拥而入😁，峰谷价差实际上会逐渐划平，作为高投资的商业模式，她认为风险😁较高。国网能源研究院原副院长蒋莉萍也表示，对于目前大家比较重👍视的平衡电力供需的功能，在用户侧开发综合能源服务场景可能更合🌟适，大规模建设储能并非最好选择，其中涉及的基础设施投资、系统😢运行费用都会转嫁到用户电价上，最终收益却并不显著。华能能源研😘究院贺一则表示，我们目前的市场能够承受的成本有限，还养不起大😀规模、高成本、单一依靠市场价差套利的储能项目，考虑到电力市场😜价差和储能时长的情况，当前的储能设施都很难实现全生命周期投资🤗的回收。 值得一提的是，近期出台的政策提到鼓励新型储能❤️全面参与电能量市场，推动“新能源+储能”作为联合报价主体，同😅时加快新型储能价格机制建设，推动完善新型储能等调节资源容量电😊价机制，有序建立可靠容量补偿机制，对电力系统可靠容量给予合理💯补偿。市场对于容量补偿机制尤其关注，咨询机构碳贝司创始人单瑞🥳认为，在完全市场化的情况下，电力价格会因天气波动而飙升骤降，👍储能系统可能会在短期内攫取大量收益，但这不符合社会期待和中国😆国情，依靠容量市场或类似的机制，来获得更低但也更稳定的收益，😆可能才是对中国储能入市更好的路线。于涵也表示，出台储能领域的😜容量电价会将风险变为机遇，但同时，只有同步建立透明的市场规则😂和价格信号，容量市场才能释放合理的商业化空间。贺一则认为，储🤔能应用需要更智慧的生存模式，可以将电动汽车的充换电站作为主业🙄，电力储能作为副业，支撑自身的商业化。 对于产业链企业🙌，尤其是上游制造商来说，下游装机增长的确定性至少支撑了未来几😘年的需求量，但只有下游真正实现商业化，上游目前远超出短期需求😴的产能才能找到归宿并带来持续的业务增量。而另一方面，热钱涌入😆后制造商“内卷”竞争、产业链价格走低、毛利率下滑也已持续了较😊长时间，对于很多非第一梯队的厂商来说，行业激烈竞争及随之而来😍的出清可能才是最先会面临的危机。9月17日，宁德时代董事长曾😎毓群在2025世界储能大会上提到行业面临的五大挑战，包括安全🙌问题、价格战惨烈、产品的参数虚标及虚假宣传、技术同质化、企业😘和资本无序扩张一哄而上。他提到过去三年间储能系统均价下跌约八😍成，严重偏离成本，今年的价格战更是蔓延至海外，让企业毛利急速🚀缩水，陷入不可持续的争斗中。他还预测称三年内将有大批企业被淘😉汰，因此出现的“孤儿电站”会带来不少后患。 ，今年以来😂已有十余家涉足储能业务的企业赴港IPO融资，预示着新一轮的扩😘产潮可能已在路上，与以往一样，风险与机遇的因子都在积累。（本😅文首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏程） 更多👍对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问🤗返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😴u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😀和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😊伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消🌟费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品👍该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤗这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 🌟它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😆平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😅仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面😁上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👍可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🚀 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆🌟、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😢不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论👏：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传🥳统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模😀型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😴 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😊性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😊，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🚀备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😂很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 💯 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🎉 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店❤️甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😡 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😉购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😂用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤯相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😍供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😡动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点🚀：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😴建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🚀商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品😆牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🥳 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😆的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🎉即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过😆100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🤩供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情🤯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😍“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😘 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😡供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😂源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身😀的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🙌： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并❤️非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与😎整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将😢建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😉法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🙄看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😍是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑⭐一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😂们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的😢核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🙌究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🥳细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、🚀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极💯高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😍品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😘闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😅的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😘的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😀却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，😆抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🙌真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更👏加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🔥，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多