文 | 半导体产业纵横 文 | 半导体产业纵横 🚀今年，存储市场的第一轮涨价潮始于4月初，彼时闪迪向客户发出涨😎价函，打响今年存储芯片涨价第一枪。 随着时间来到9月，🚀存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。 存储芯片，涨价在⭐即 在第二轮涨价潮中，闪迪依旧打头阵。 本月，闪😀迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上，9😜月5日后的新订单将按照最新价格执行，未来还将继续定期进行价格😎评估，并可能进行其他调整。 Q2由于渠道价格回升以及客😘户端SSD和零售端库存回补，闪迪营收实现了环比增长12.2%🙌，达到19亿美元，但其与Kioxia合资工厂的产能利用率仍未🚀完全恢复。 此外，闪迪在企业级SSD市场的渗透率有限，😘在AI服务器和数据中心应用方面仍落后于主要竞争对手。 😍另一家释放涨价信号的，是全球 HBM 三大龙头之一的美光。 😆 近日，美光科技向渠道商发出通知，宣布其存储产品价格将上🤗涨20%-30%。从9月12日起，所有DDR4、DDR5、L🥳PDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，协议客户价格😆全部取消，暂停报价一周。据供应链消息称，美光高层看到客户预测🚀需求有重大供应短缺，因此紧急暂停所有产品报价，以重新调整后续😉价格。 与此同时，群联也宣布跟进暂停报价，具体涨幅将视😡市场动态而定。据Digitimes报道，存储器市场此轮涨价潮❤️的背后，主要受云端服务提供商（CSP）需求推动。 回顾⭐近半年来的存储行情，DDR4、LPDDR4X；DDR5、HB👏M市场均掀起不小的风浪。 首先是DDR4、LPDDR4🤯X市场，自Q2起受DRAM原厂停产旧制程DRAM产品影响，D😍DR4、LPDDR4X开启轰轰烈烈的涨价潮。 南亚科技🤔与华邦电子均是DDR4市场的受益者，Q2由于头部原厂DDR4😊产能快速减少与应用升级缓慢造成了传统DRAM的供需结构失衡，😉大量需求转向这两家公司，此外，国内存储供应商同样也受益于传统😢DRAM的涨价效应。 根据TrendForce集邦咨询😊最新调查，2025年下半年DDR4市场处于持续供不应求与价格😂强势上涨态势。 服务器市场的刚性订单进一步挤压了PC和😉消费市场的DDR4供应。PC OEM厂商为获取物料，不得不加😎速导入DDR5方案，而消费厂商则面临高价、难以获取物料的困境🌟。在工控、网通、电视、消费性电子及控制器等对DDR4仍有大量⭐需求的领域，由于供给排序在PC与服务器之后，供需失衡现象更为😅严峻。 而DDR市场供需紧张也推升Mobile DRA👍M合约价格，Q3 LPDDR4X涨幅为近十年单季最大。 😉 展开全文 其次，再看DDR5、HBM市场。 A🤩I服务器和数据中心的需求爆发直接推动DDR5和HBM渗透率提😉升，这是源于AI大模型训练和推理对存储高带宽、低延迟、大容量🎉的严苛要求。 以HBM为例，2025年需求持续井喷，“🔥存储三巨头”均宣布推动HBM增产，SK海力士预测AI服务器出😀货量增长将带动HBM需求持续攀升。 专家预测，2025年HB👍M出货量同比增长65%，并同步拉动DDR5相关产品需求。 😀 DDR5内存价格虽不像DDR4那般暴涨，但也呈现出稳步上😢扬的态势。在2025年Q2，DDR5合约价止跌回升，受AI服⭐务器需求拉动，环比上涨3%到8%，企业级DDR5模块价格涨幅😀达10% 。 进入Q3，LPDDR5X产品因美、韩系原😉厂持续推进先进制程而整体位元供给增长，但在供应商有意平衡各类😍产品获利表现的情况下，合约价将持续上扬，预估季度环比增10%😘 - 15%。 而对于接下来的存储市场，企业级SSD或😊许会是接下来的主要看点之一。 企业级SSD，需求起飞 🤩 据 DigiTimes 报道，受强劲AI需求推动，20😎25 年第四季度 NAND 闪存与DRAM的合约价格预计将大🙄幅上涨 15%-20%，打破了传统的年末降价格局。供应短缺促😢使云服务提供商积极备货，其中高堆叠层数的 3D NAND 产😀品已接近售罄。业内人士透露，受机械硬盘（HDD）供应短缺影响🤗，大型云服务提供商已将其大数据存储需求从 HDD 转向高容量💯SSD。 西部数据在一封致客户信中，明确发出警告：目前👍“其产品组合中所有容量的硬盘产品，均面临空前高涨的市场需求”🌟，并宣布将对所有硬盘产品的价格进行上调。 此外，AI创🎉造的庞大数据量正冲击全球数据中心存储设施。传统海量数据存储基😢石Nearline HDD供应短缺，促使高效能、高成本的SS😆D成市场焦点。 目前，国内互联网企业均在大力增加资本支😊出规模加码AI投入，比如： Q2阿里“AI+云”资本支❤️出投资达386亿元，创历史新高，未来三年将在云和AI硬件基础😜设施上投入超3800亿元。 Q2百度资本开支达38亿元，同😉比增速近80%。 Q2腾讯资本开支同比增长翻倍至191.0😜7亿元。 在这些资本开支中，GPU、服务器和数据中心等😅成为投资焦点，而海量数据对企业级SSD也提出更高的需求。 👍 企业级SSD产业链主要涉及闪存颗粒（NAND Flash🎉）、主控芯片与成品三大环节，NAND Flash既是数据存储😀的核心介质，也是数据存储的载体，分为SLC（单层存储单元）、💯MLC（双层存储单元）、TLC（三层存储单元）、QLC（四层😡存储单元）。 而QLC SSD，正式企业级SSD抢滩的😘焦点。大容量的QLC SSD出货，可能在2026年出现爆发性😀增长。 相较于SLC、MLC与TLC技术，QLC技术在🌟相同物理空间内可以存储更多的数据，从而满足大数据、云存储等应😂用场景对高存储容量的需求，目前，已知的企业级SSD最大容量为👍61.44TB，未来还将推出128TB超大容量，皆采用QLC😉技术。 性能方面，虽然QLC的写入性能可能不及SLC或MLC🤯，但QLC读取性能优秀，而对于大部分数据中心和企业级应用而言😀，读取性能才是关键。 对于Q3的预测，TrendFor😎ce数据显示，企业级SSD需求预计将在2025年Q3显著增长😎。由于当前成品库存偏低，企业级SSD市场将转为供不应求，价格🥳有望季增10%。 总的来说，不论是DDR4、LPDDR😉4X还是DDR5、HBM，亦或是企业级SSD存储市场，今年Q🤗4即将迎来全面涨价态势。 国产存储产业链，新的机遇 👍 企业级SSD主要由主控芯片、固件以及存储介质构成，除晶圆💯的稳定供应和质量外，主控芯片、固件同样重要；企业级内存条主要🤩构成为DRAM、接口芯片以及配套芯片，因此DRAM颗粒的质量👏对内存条的性能更加的重要。 在原厂减产、供需紧缺背景下😆，能拿到稳定、高品质颗粒供给的模组厂商有望充分受益于AI时代🙌供需紧缺下存储升级+涨价+国产化三重助力。 利基型 D😍RAM：兆易创新，瞄准国内三分之一份额 近日，兆易创新🙌2025年半年度业绩说明会上，该公司副董事长、总经理何卫表示🥳：“目前预期下半年公司利基型DRAM营收相比于上半年会有显著😍的增长。公司DRAM产品合约价格在第二季度出现了上涨的现象，💯第三季度仍在上涨。” 据何卫判断，利基DRAM产品的涨😴价目前还在持续，预计持续紧缺到今年全年。利基市场当前最主流的👏是DDR4和LPDDR4接口的产品，目前兆易创新已经有DDR😢32Gb和4Gb、DDR4 4Gb和8Gb以及LPDDR4的😎小容量颗粒。 何卫在业绩会上表示，随着主流型DRAM产😉品的迭代和演进，未来用于利基市场的主控芯片可能会更多地做LP😡DDR4和LPDDR5的兼容设计，逐渐往LPDDR5演进。这❤️些产品我们认为会在两年左右的时间陆续推出。 兆易创新表⭐示未来5年，有信心在国内利基型DRAM市场取得约三分之一的份🤗额。 内存接口芯片：澜起科技“卡位” DDR5 🤔澜起科技可谓是当前DDR5市场的最大赢家，内存接口芯片是服务😉器内存系统的“神经中枢”，用于连接CPU与内存颗粒，解决高速😊数据传输中的信号完整性问题，直接影响服务器的性能与稳定性。 🙌 随着DDR5技术的普及，其产品在性能和带宽上相较于DD🚀R4有显著提升，满足了日益增长的AI算力和数据处理需求。20😡24年，澜起科技的DDR5芯片出货量首次超过DDR4，显示出🤔其在市场中的强劲表现。 澜起科技，正成为国产存储产业链😀的“关键一环”。 存储模组与企业级 SSD：江波龙、佰😴维存储等“多点开花” 模组厂主要通过采购存储晶圆或颗粒😁，将其与闪存主控芯片等进行封装、测试后形成存储模组，再将存储🤔模组销售给下游品牌、厂家客户或渠道分销商赚取利润。根据功能性🤔不同，存储模组主要可分为以使用DRAM 颗粒为主的内存模组和😍使用以NAND Flash 颗粒为主的闪存模组。 存储🎉模组领域，国内企业已形成“多厂商竞争 + 差异化布局” 格局🌟。 佰维存储聚焦工业级存储，2024 年推出工业宽温级🤔 ECC DDR4 SODIMM 内存条，且是国内唯一实现 😡“芯片设计 + 封测 + 模组” 全链条布局的企业，当前已获😴得 AI 服务器厂商、头部互联网厂商及国内头部 OEM 核心😅供应商资质，2025 年上半年发布的 PCIe5.0×4 G😊en 5 SSD，顺序读取速度达 14000MB/s、顺序写💯入 13000MB/s，随机性能 200 万 IOPS，可满🎉足大模型 AI 端侧部署需求。 江波龙也已经推出了多款😅高速企业级eSSD产品，覆盖480GB至7.68TB的主流容😜量范围，支持1DWPD（每日整盘写入次数）和3DWPD的耐用🎉性选项，产品外形涵盖2.5英寸到M.2的多种规格。企业级PC🎉IeSSD具备多档功耗调节、无感在线固件升级、多命名空间以及🤗可变Sector Size等先进功能，通过支持Telemet🙌ry、Sanitize和全路径端到端的数据保护特性，提升数据🥳存储的安全性和可靠性。公司的企业级PCIe SSD与企业级S🎉ATA SSD两大产品系列已成功完成与鲲鹏、海光、龙芯、飞腾💯、兆芯、申威多个国产CPU平台服务器的兼容性适配，为在主流平🤯台上的广泛应用提供了坚实的技术基础。 德明利则提供 D😡DR3、DDR4 存储产品，且自研 SATA SSD 主控芯😍片已量产并批量销售；万润科技也已启动企业级 PCIe 5.0🌟 SSD ME14000 研发项目。 从行业趋势看，随😜着国际巨头涨价、供应链向国内转移，这些国产模组厂商凭借“本地😁化服务 + 成本优势 + 技术突破”，有望进一步扩大市场份额😘，成为存储市场涨价潮中的 “国产力量”。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多