文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 👏| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“🙄A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的😘“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联💯网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🤯事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22😆日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😉份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让🤯出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内🌟部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司👍和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外😢界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳👍对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他😢，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😀市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去😀年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😎05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，🙌该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归😀母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过😁，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有🔥所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😎岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股😅份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁😍的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致🤩行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次🚀股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😘日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🥳，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘💯冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😎转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿😆赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin🤩D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，🙄当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😂价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价🤔超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让⭐出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间😉的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生👏变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此🔥次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响😂，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。💯 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😆庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在😉转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的❤️不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 🎉78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给😁女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😎今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显❤️示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职🤗业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😆人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀🥳土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前⭐刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁👍不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤩 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2🔥016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的😎“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改🔥组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20👏17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🌟A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙌被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😴控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此😘前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元🙌。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅😍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的🥳几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😊刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本🎉市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿🥳元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😜亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过😢多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据💯弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股💯东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😎长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😆58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同🔥比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺🥳丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产😉954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1👍4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时🤔，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金❤️流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 🙌 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放😎缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i❤️FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😅控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣🤯非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😆67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 🥳与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期🤔也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😎销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的😘营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用👍的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务⭐拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8😀3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤩及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同🌟比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😉顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，😅件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，😡速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😘善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤩域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。👍 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为😴14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😁 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入💯整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😀成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下😢行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😀物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😊/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😅下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现😜收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国🔥际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落😀，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤩已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🎉利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等😜公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家👍头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0🥳.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😎个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接👏到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😅盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到😜价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复🌟。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计🤔行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多