【钛媒体综合】日前，中国人民银行货币政策委员会2025年第三😁季度例会内容公布，释放出一系列关键政策信号。 在分析国💯内经济形势时，三季度例会表示，中国经济运行稳中有进，社会信心😎持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低😎位运行等困难和挑战。和二季度例会对比，此次经济运行的定调由“🤔呈现向好态势”调整为“稳中有进”，面临问题方面删去了“风险隐🚀患较多”的表述，整体评价仍较为积极。 在研究下阶段货币⭐政策思路时，三季度例会建议，加强货币政策调控，提高前瞻性、针😎对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握😘好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政👏策效应。这一定调和二季度例会基本一致，但新增“抓好各项货币政🤩策措施执行，充分释放政策效应”的表述，意味着未来一段时间货币🤯政策的重点仍是在落实已出台的政策。 三季度例会还颇为关😅注结构性货币政策工具的使用，在二季度例会“扎实做好金融‘五篇😘大文章’，加力支持科技创新、提振消费，做好‘两重’‘两新’等😎重点领域的融资支持”的基础上，新提了加大对小微企业、稳定外贸😘等金融支持力度。 三季度例会对如何平衡支持实体经济与保😉持银行体系自身健康性也作出了安排。会议提出，保持流动性充裕，😜引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量🥳增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引🤯导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用👍，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。会议还强😅调，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银😍行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展🤔。 汇市、债市、股市、楼市等方面，三季度例会基本沿用了💯二季度例会的相关表述。对于外汇市场，会议继续强调增强外汇市场🤗韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均😆衡水平上的基本稳定。对于债券市场，会议继续建议关注长期收益率🤔的变化，防范资金空转等。针对资本市场，会议继续要求“维护资本😴市场稳定”，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增🤗持再贷款，探索常态化的制度安排。针对房地产市场，会议明确要继😀续“巩固房地产市场稳定态势”，着力推动已出台金融政策措施落地😴见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度。 钛媒摘声： 👍 通用人工智能将在2030年前到来，这种AI将“远比人类🤩聪明”，号称是“超级AI”。人们不应以悲观的视角看待AI，即😘使没有AI，很多30年前的工作如今也不复存在，AI将在未来接🤗管人类经济社会中30-40%的工作。 ——OpenAI🌟 CEO 奥尔特曼 围绕具身智能产业，区域竞争不再是简😆单的“给钱”“给地”，而是围绕“技术闭环-量产能力-数据回流😅-商业闭环”展开的全链条竞速，未来2—3年将进入“万台级量产❤️、千亿级集群、场景全面渗透”的关键窗口期。 ——北航机🌟器人研究所名誉所长 王田苗 通用人工智能将在2030年👍前到来，这种AI将“远比人类聪明”，号称是“超级AI”。人们😡不应以悲观的视角看待AI，即使没有AI，很多30年前的工作如❤️今也不复存在，AI将在未来接管人类经济社会中30-40%的工😉作。 展开全文 ——OpenAI CEO 奥尔特😆曼 围绕具身智能产业，区域竞争不再是简单的“给钱”“给😢地”，而是围绕“技术闭环-量产能力-数据回流-商业闭环”展开🙌的全链条竞速，未来2—3年将进入“万台级量产、千亿级集群、场😅景全面渗透”的关键窗口期。 ——北航机器人研究所名誉所😴长 王田苗 9月27日消息，在开源鸿蒙技术大会2025👏上，开源鸿蒙6.0 Release版本正式发布，可支撑手机、🎉平板、电脑等终端设备。此外，大会计划孵化开源鸿蒙跨平台框架P😡MC（项目管理委员会）及具身智能PMC，后者采用模型原生操作🙄系统设计方法，可支持全尺寸类人型机器人产业发展。 9月😎27日消息，零跑汽车发布声明称，公司关注到关于零跑因业务纠纷😢被强制执行的报道，系零跑与广州首汽汽车服务有限公司的一起合同😀纠纷。零跑已于2024年6月25日，在调解书确定的履行期限内😍足额支付了全部款项3618085.25元。对于尚未解决的车辆😎过户事项，零跑正在和广州首汽汽车服务有限公司积极磋商，推动妥😢善解决。零跑汽车表示，目前一切运转正常。 9月26日消❤️息，香港高等法院驳回宗馥莉方就2025年8月1日已作出的禁制👏令及披露令提起的上诉，但批准暂缓执行披露令，以等候宗馥莉向上😘诉庭提上诉。法院判决宗馥莉方须支付原告本次申请的费用。此前，🎉香港高等法院于8月1日判决批准了三位原告宗继昌、宗婕莉和宗继😎盛申请的临时禁令，禁令要求被告宗馥莉和“建浩创投有限公司”在🤩杭州中级人民法院及浙江高级人民法院相关诉讼有处理结果前，不得😘提取或抵押“建浩创投有限公司”在香港汇丰银行账户的资产。此外😴，法院责令被告全面披露资金流向。 9月27日消息，哪吒❤️汽车重整管理人发布公告称，截至报名截止时间，仅有一家意向重整🥳投资人按要求提交完整报名材料并缴纳报名保证金人民币5000万🔥元。但该意向重整投资人需向管理人提交符合法律规定和要求且切实😍可操作的书面重整投资方案，方可被确认为最终的重整投资人。此前👏，哪吒汽车在开启重整意向投资人的征募后，报名人数众多。对此，😀管理人在8月初提高报名门槛，要求报名需缴纳5000万元保证金😁。 当地时间9月27日上午11点，美团旗下国际外卖品牌😍Keeta正式在阿联酋迪拜启动运营。这是Keeta继8月上线😆卡塔尔、9月上线科威特后，40天内开拓的第三个中东国家外卖市🤩场。阿联酋也成为美团国际化业务在中东海湾地区的第四个战略落点⭐。 多家银行近期对信用卡透支利率标准进行调整，打破0.😁05%的透支利率标准。光大银行日前发布的公告显示，该行将信用😉卡透支利率收取标准由“日利率万分之三点五至万分之五（年利率1😆2.7750%-18.2500%）”调整为“日利率0%-0.🤯05%，按照单利算法近似折算年利率为0%-18.25%”。这😅一优化调整将于9月29日起正式生效。这意味着极限情况下，优质😀信用卡用户有望获得最低0%的透支利率。有资深信用卡专家透露，😂在本轮调整中目前已有至少6家银行在公开信披渠道或信用卡领用协🙌议中，对信用卡透支利率标准进行优化。“面对消费贷低利率优势的👍冲击，信用卡透支利率市场化可以针对一部分优质客群提供比现行标😜准较低的定价，在考虑资金良性周转前提下透支信用卡支付，为银行🎉获得相应的利息收益，这是信用卡业务差异化经营的一种体现。” 😎 9月27日消息，零一万物CEO李开复在长江CEO组织2🙌0周年返校日庆典上表示，DeepSeek对中国AI发展的核心😢贡献在于推动了开源生态的形成。“如果十年后，我们回顾Deep🙄Seek怎么让中国没有落后于美国，答案并非其技术能力本身，而⭐是它带来了中国（大模型）开源时代。”李开复提到，自DeepS😴eek开源以来，国内多家企业相继开源大模型，形成了“既开源、😉又比拼速度”的良性竞争局面。他认为，开源模式高度契合中国企业🙄的学习特性，有望助力中国在AI领域缩小与美国的差距。 👍9月26日消息，美晨科技公告称，公司及相关当事人收到中国证券😜监督管理委员会山东监管局下发的《行政处罚事先告知书》，公司2🥳014年至2018年年度报告存在虚假记载，累计虚增收入14.😘38亿元，累计虚增利润6.58亿元。公司及相关责任人将面临警😊告和罚款的处罚，其中郭柏峰将被采取10年证券市场禁入措施。根💯据相关规定，公司股票自2025年9月30日（星期二）将被实施❤️其他风险警示，股票简称由“美晨科技”变更为“ST美晨”，股票🥳代码仍为“300237”，实施其他风险警示后，股票交易日涨跌😅幅限制仍为20%。公司股票自2025年9月29日开市起停牌1😢天，将于2025年9月30日开市起复牌。 国外企业： 😘 9月27日消息，特斯拉全球副总裁陶琳在社交平台发帖称：🤔“首批特斯拉正式在印度开启交付，这些车全部来自上海超级工厂。🤯” 9月27日消息，据报道，打造人形机器人已成为Met😀a的下一个“AR级赌注”。Meta首席技术官Andrew B😁osworth透露，今年早些时候他在扎克伯格的指导下启动了一🙄项机器人研究计划，“硬件不是瓶颈，瓶颈在于软件”。Meta希😆望开发一个“世界模型”，帮助机器人“进行软件模拟，从而实现灵🤗巧的手臂动作”，未来可能扩展到更复杂的动作和任务。此前已有消👏息称，Meta考虑打造一款能够处理家务的机器人。 9月🤩27日消息，据报道，苹果公司已开发出一款类似ChatGPT的😎iPhone应用，用于测试和准备定于明年推出的Siri重大升😴级。知情人士透露，苹果的人工智能部门正在使用该应用快速评估S🙄iri的新功能，包括搜索个人数据（如歌曲和电子邮件），以及执🤩行应用内操作（如编辑照片）。这款软件代号为Veritas（拉😅丁语意为“真理”），目前仅供内部使用，苹果暂时没有将其面向消😉费者发布的计划。 9月27日消息，综合媒体和相关监管机😡构日前公布的信息，德国宝马集团将召回超过33万辆汽车，原因是🔥起动机及相关部件可能存在短路隐患。据报道，此次宝马召回计划中😆，在德国有超过13万辆汽车受影响，涉及的是2015年9月至2😡021年9月生产的多款车型。另据美国国家公路交通安全管理局日⭐前发布的召回公告，宝马在当地将召回近20万辆汽车，是2019😉年至2022年生产的车型。 9月27日消息，据报道，日⭐本软银集团和“木头姐”Cathie Wood旗下的方舟投资管🎉理公司（Ark Investment Management）😂洽谈参与泰达币发行人Tether Holdings SA的一👍轮重磅投资。知情人士透露，这是Tether有史以来规模最大的🎉外部融资尝试。本周早些时候报道称，此轮融资可能令Tether🔥估值高达5000亿美元，足以跻身全球最具价值的私人公司之列。🤔该公司计划通过私募方式出售约3%的股份，筹集150亿至200💯亿美元。软银和Tether均拒绝置评。Ark的代表则暂无回应🎉。 9月27日消息，视频游戏公司艺电正接近达成约500😅亿美元的私有化交易，买家包括沙特阿拉伯公共投资基金和银湖资本🤔。该交易将成为华尔街历史上规模最大的杠杆收购，超过2007年😜以约450亿美元将TXU Energy私有化的协议。杠杆收购😆是指债务主要用于收购，这是私募股权公司或激进分子传统上使用的😍一种策略。艺电制作的热门视频游戏包括《模拟人生》、《Madd🎉en NFL》、足球游戏《FC》（原名FIFA）。 政😉策风向： 9月27日消息，相关报道援引三位知情人士称，🥳为了推动企业将生产转移至美国，特朗普政府正考虑根据每台外国电🎉子设备所含芯片数量来对它们征收关税。根据计划，美国商务部将按🤗照产品芯片预估价值的一定比例来征收关税。这项计划尚未被报道过🙄，可能会发生变化。若该计划得以实施，它表明特朗普政府寻求对一💯系列消费品加征关税，从电动牙刷到笔记本电脑。 9月26😜日消息，中国人民银行、证监会、国家外汇局联合公告，支持可在中🌟国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。🌟据悉，公告发布后，银行间债券市场的境外机构投资者均可参与债券❤️回购业务，包括通过直接入市和“债券通”渠道入市的全部境外机构😎投资者。境外机构投资者开展债券回购业务，将采取国际市场通行做🥳法，实现标的债券过户和可使用。 9月26日消息，商务部😉、工信部、海关总署、市场监管总局联合公告，决定对纯电动乘用车❤️实施出口许可证管理。公告称，对货物名称为仅装有驱动电动机的具😁有车辆识别代码（VIN码）的其他载人车辆（参考海关商品编号为👍8703801090）实施出口许可证管理 。申报出口资质的企🚀业条件、管理方式、申报程序、出口许可证申领与发放等，依照商务🤩部、工业和信息化部、海关总署、原质检总局、原国家认监委《关于👏进一步规范汽车和摩托车产品出口秩序的通知》（商产发〔2012💯〕318号）的相关规定执行，海关对出口纯电动乘用车的检验以现🙌行有效的必须实施检验的进出口商品目录为准。 公告自2026年😂1月1日起正式实施。 9月26日消息，国家发改委等六部😴门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。其中提出😊，强化算力资源供给支撑。深入实施“东数西算”工程，落实有关政🙌策文件要求，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区🙌域需求保障。加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与、共同🙄建设，在国家统一标准指导下，推动全国算力资源有序池化，并网运🎉行，打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的😆新型算力网基础设施。引导各类算力资源与数创企业需求高效精准对😉接，鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全🤗的算力服务，降低算力使用门槛。 9月26日消息，交通运😀输部等七部门联合发布《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》😁。其中提出，加快智能产品创新。加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱🤗等产品研发。强化公路高性能夜视监控、结构检测等新技术、新装备😘研发应用。鼓励无人机、全地形车等新装备的研制。推动智慧列车装💯备、智慧重载、新一代通信信号装备、列车智能调度系统等铁路装备🙄升级。加强智能船用设备、智能船舶和海上智能搜救装备研发。积极🙌开展智能摊铺和压实机、造塔机、造桥机、智能巡检机器人等施工和🚀维养装备研发。推进智能搬运装卸、仓储配送、智能安检等设施设备😀研发。 9月26日消息，工信部等七部门印发《石化化工行😘业稳增长工作方案（2025-2026年）》。其中提出，科学调💯控重大项目建设。加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严😅控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏❤️，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。石化领域严格执行新建炼油项目🔥产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范🌟以及现有炼化企业“减油增化”项目；现代煤化工领域重点依托煤水😍资源相对丰富、环境容量较好地区，适度布局煤制油气、煤制化学品🤔项目，开展煤化工与新能源耦合、先进材料、技术装备、工业操作系⭐统等产业化应用示范，以及二氧化碳捕集、利用及封存工程示范。加😡快天然气提氦、海水提钾等项目实施。 股市行情： 😍9月27日消息，今年内*ST宇顺涨停天数达62天，年初至今涨😉幅已超1060%。Wind数据统计显示，年内已有9家ST公司💯股价涨幅超过100%。从行业来看，上述9家公司来自计算机、电🙄子、机械设备、传媒、轻工制造等多个行业。其中，ST迪威迅、S🌟T证通、ST易联众三家公司均来自计算机行业。从增幅来看，ST😀亚振、ST华通、ST信通位居ST宇顺之后，涨幅分别达469.😂66%、319.84%、274.3%。梳理发现，不少公司股价😁异动与其筹划收购、布局算力等新兴业务密切相关。其中，ST华通😘近日因算力业务和投资摩尔线程受到市场关注。 9月27日🎉消息，国泰海通证券最新研究报告表示，①当前港股市场性价比仍突😢出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有🤯较大上行空间。②定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，🚀或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均😍值或将涨超30%。③基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股😅四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。 9月❤️27日消息，光大证券研报认为，节后A股市场有望继续上行。历史🤯来看，国庆节后随着市场交易热度的回暖，市场通常表现较好。对于😘本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值🔥目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回😘到上行区间。配置方向上，建议重点关注TMT主线。流动性驱动行😊情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT🥳板块当前存在较多催化，如产业趋势持续有进展、美联储降息周期开😜启等，自身也存在上行动力。从近期板块轮动的情况来看，TMT已💯经有所占优，未来行情或将延续。 其他重要内容： ⭐9月27日消息，国家统计局发布数据，1—8月份，全国规模以上😉工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%（按😢可比口径计算）。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业😁实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企业🤩实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投😴资企业实现利润总额11723.6亿元，增长0.9%；私营企业👍实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%。8月份，规模以🎉上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。 😅 9月26日消息，市场监管总局召开促进网络餐饮外卖行业健康🙌发展座谈会。会议强调，近年来中国网络餐饮外卖行业正展现出强劲😂的发展势头和广阔的市场前景，但在满足消费者多样化需求的同时，🤔也对市场竞争秩序、食品安全、相关主体权益保障等提出更高要求。🤗下一步，市场监管部门将提升网络餐饮外卖领域常态化监管水平，加🤩大监管执法力度，督促相关主体理性参与竞争、落实食品安全主体责😢任，构建行业良好生态。加快建立长效机制，推动《外卖平台服务管😍理基本要求》国家标准出台，营造稳定可预期的政策环境，促进行业💯规范健康发展。 9月25日，国务院国资委党委书记、主任😂张玉卓主持召开部分国有企业经济运行座谈会。张玉卓强调，要着力🤯抓好稳健经营，锚定“一增一稳四提升”目标不放松，优化经营策略👏，注重向内挖潜，全力降本增效，提升经营效益。要着力优化投资结💯构，聚焦产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障等重点领域🙄，做好项目对接和要素支撑，聚焦数字化绿色化升级和本质安全提升👏，加快推进设备更新改造，持续加强投向管控，动态优化投资布局，🔥以高质量投资引领高价值增长。要带头坚决抵制“内卷式”竞争，坚🙄定走差异化发展和品牌竞争路线，强化行业自律，引导行业健康、良🎉性、可持续发展，构建竞合并存、开放共享的产业生态。要着力加强😁风险防范，进一步健全常态化风险监测预警机制，加强重点业务风险😉处置，坚决守住风险防控底线。 （综合自界面、21财经、😉新华社、凤凰网科技、上证报等）返回搜狐，查看更多

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贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多