前段时间有篇文章短暂刷屏了我的朋友圈，文章开头提到一家正在融😡资路演的企业，创始人明确提出“本轮融资，绝对不要产业方的钱”🙌。 说实话，这一态度的确颠覆了我的认知，因为过往无论是🌟从公开投融信息，还是与投资人的交流中，产业投资都是高频词，有😎LP甚至表示过只愿意投资产业资本。 于是，我顺着这条线😀索继续打听，发现上述表达并非个例，甚至可以说已经在创业圈达成😉了某种“共识”。比如医疗健康领域FA文忆告诉我，她目前负责的😍项目中，就有创始人表示“不要产业资本的钱，CVC也不想见”。👏 另有几位硬科技创业者也直言：“非必要不考虑产业资本”。 😴 有意思的是，就在我写稿过程中，一位创始人发给我了一份BP🤗，我随口问到：你更倾向的机构类型是什么？他回了我两个字：“财🙌投”。 难道说，产业资本真的不香了？ “非必要不😘考虑产业资本” 陈瑞是一家硬科技企业的创始人，其公司业😊务属于人形机器人产业链上的一环，是目前一级市场最火热的赛道之🌟一。因此，主动找上门来的机构不在少数。 作为掌握话语权👏的一方，陈瑞心中对潜在的合作伙伴进行了优先级排序，遗憾的是，😢产业资本被排在了较后的位置。 谈及原因，他坦言，其中一🎉点就是害怕丧失对企业的控制权。“产业资本往往倾向于争取更多话😅语权，如果在关键决策（比如公司发展方向或产品路径）上产生分歧😎，局面就变得两难：不听他们的话，他们不高兴；听他们的话，很可👏能会违背创始团队的初心，最终沦为职业经理人，真走到那一步，还😘不如去找个班上。” “其实热门行业已经好很多了，产业方👏通常不会附加那么多条款。对于一些非明星赛道的非明星项目来说，👍准备拿产业基金钱的时候，就要做好失去公司控制权的觉悟了。”硬😡科技创业者韩超表示。 除了出于“失去控制权”的担忧，频😘繁“被压估值”也是创始人们如今抵触与产业方合作的重要原因。 😆 相较财务投资机构，产业资本的一大优势在于能够带来实际业😘务增长和市场扩张的订单和渠道资源。但是天下没有免费的午餐，所😆有的资源都被标上了价格。在投资过程中，产业资本的常见操作是把😴资源折现成现金，将估值压低。文忆表示，一次在撮合项目和产业资🔥本合作时，资方直接表示，“我们会给订单，但是估值会压到很低。👍” 另一早期投资人也提到，他孵化的企业在某一轮融资时，🚀本来已经谈好了30亿的估值，结果一家知名产投进来，直接把数字🔥压到了20亿，“好在投前就给了订单，投后又加深了合作，算下来🙌还是值的。” 不过交流下来我发现，通过被投方式拿到订单🙌并非想象中容易，冲着“对接产业资源”去合作，但投资完成后却没❤️有得到什么有价值赋能的企业不在少数。“没有订单，肯定会失望。😍如果再不幸遇到剽窃技术的，就真的是绝望了。” 身边类似🙄的例子见多了，也就对所谓的产业赋能祛魅了。韩超表示，在跟同行😀沟通时他发现，大家如今似乎已经达成了默契——非必要不考虑产业😊资本。 展开全文 “披着产业方外衣的财务投资人”💯 产业资本真的如此不值得信赖么？其实也不尽然，现实中，🤯也有企业因产业投资的加入实现了显著成长。 以比亚迪入股😍锂电池隔膜龙头金力股份为例。2021年10月，金力股份成功吸❤️引了比亚迪的8000万元投资。比亚迪的加入，不仅为金力股份提💯供了资金支持，还带来了大量订单。 根据金力股份的招股说😢明书，比亚迪在那一年成为公司最大的客户，贡献了50.53%的👏营收，使得公司营业收入从2020年的1.3亿元增长至2021🚀年的5.8亿元，年增长率高达346%。可以说，金力股份的发展🤔在很大程度上得益于与比亚迪的紧密合作。 类似的案例还有😘很多。结合交流中一些创始人对产业资本的吐槽，我们不难看出，大😘家抵触的其实并非产业资本本身，而是那些仅以“产业赋能”为名、😁行压估值之实，却未能兑现资源承诺的机构。用投资人张旭的话说，🌟就是“披着产业方外衣的财务投资人”。 张旭现任某上市公😂司战投部投资总监，在他看来，判断一家产业资本是否具备“产业赋🌟能”能力，首先看对方的核心KPI是什么。 以他所在的上💯市公司为例，战投部并不自行寻找项目，而是基于协同部门提出的需❤️求来决定投资。被投对象要么与集团主营业务协同，要么符合专利布😀局或渠道扩展的战略需要——根本目标始终是服务于集团整体业务赋🙄能。不过他也提到，有些企业的投资部门将DPI也列入重要考核指🌟标，“为了赚钱承诺一些根本兑现不了的资源，这种情况倒也并不罕🌟见。” 这里就引出了关于组织架构的话题。某种程度上，产😁业资本（CVC）在集团内部的“站位”，决定了它的权限和地位，😍如果仅作为集团下属的一个部门存在，将很难调动供应链或采购部门😜去为投资部门的承诺买单。 有投资人向我分享过他在某地产😊CVC工作时的经历：当时他们看中了一个项目，对方明确表示，唯❤️有将其纳入集团的供应链体系，才愿意接受投资。投资团队本身认可🤔这一诉求，但最终因为业务部门老大不同意导致合作未能达成。类似🙌这样的情况先后发生了多次，结果是尽管背靠雄厚产业资源，但这家🥳CVC一直发展不起来。 当然也有正面例子。有创业者告诉😡我，市场普遍对小米产投的认可度颇高，因此其所投企业进入供应链🤯的机会较大；歌尔则更强势，“投了基本就要想办法用上”。 🥳 “关键还是在于集团高层是否真正重视投资板块。如果由一把手或🥳联合创始人直接主管，投资部门话语权就强；如果投资部门处于边缘💯位置，那基本就很难成事。”上述创业者表示。 “有些产业😀资本很难拒绝” 尽管大多数创始人都表达了对产业资本的抵🚀触情绪，但他们也承认，有些产业资本的资金确实很难拒绝。 🌟 比如一些头部产投或是“链主企业”，就属于“即使不给订单，也👍想拿到融资”的典型。因为有了他们的入股，就相当于得到了下一轮😆融资的背书。企业也想得明白：“产业资本拿不到实际资源，或许创🤯始人知道，但其他投资人不知道啊。” 这一心态，也折射出😂当前一级市场对于产业资本的“偏爱”。 眼下，硬科技投资😎已经成为一级市场的主旋律，而硬科技企业通常存在技术壁垒高、研🙌发周期长、商业化路径复杂的特点。对于不具备相关产业背景的财务😜投资人来说，这无形中提高了投资的门槛。 这一背景下，“😂跟着产业资本出手”正成为很多财务投资机构最稳妥”的投资策略。🙌因为在大家的普遍认知里，离产业越近，代表着拥有更深厚的项目储⭐备和项目渠道，同时也意味着对未来技术走向的判断大概率更准确。⭐ 不只是在投资层面，从募资角度，产业资本也成为很多机构🤔的合作首选。某地方产投平台投资人告诉我，在募资过程中， 产业😢型上市公司被他视为最优先考虑的合作对象。“这对于一些产业竞争🤩力不具备优势的地方政府基金来说很重要，引入上市公司就是在向企🤯业传达一个信号——和我们合作，不仅只是与一个低线城市的城投平👍台建立了联系，还能接触到更广泛的市场化资源。” 身边的🤔负面案例和市场对产业资本的推崇，就像两股相反的力量，让很多创😎始人陷入“不想拿，又不得不拿”的纠结。 不过，市场环境🤔向来都是复杂的，与其陷于两难，不如回归理性。对创业者而言，不😂要因为光环盲目相信“赋能”神话，也无须因个别失败案例就否定所👍有产业资本。重要的是清醒认知自身需求，理性辨别合作方，并始终🔥将重心放在夯实内功上。 说到底，资本市场会有冷暖变迁，😁产业叙事会有起伏更迭。无论对面坐的是财务投资人还是产业资本，😎创始人最终要回答的始终是那个最根本的问题：我们究竟因何而强大🙌？ 答案，永远握在创业者自己手中。 （文中文忆、😢陈瑞、韩超、张旭皆为化名）返回搜狐，查看更多

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美国联邦政府“关门”10日进入第十天，白宫“大手一挥”，宣布开始大规模解雇联邦雇员。据美媒报道，超过4000名联邦雇员将丢掉工作。美国总统特朗普称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，会波及“很多人”。 统计： 20万联邦雇员已离职 非营利机构公共服务合作组织统计显示，特朗普政府执政9个月来，已有超过20万联邦雇员离开工作岗位，除主动辞职和正常退休的人外，相当一部分属于被迫离职。 白宫管理和预算办公室10日宣布，联邦政府裁员已经开始，超过4000人将被解雇。据美联社报道，这波裁员主要波及财政部、卫生与公共服务部、教育部、住房和城市发展部、商务部、能源部、国土安全部等联邦机构，其中前两个机构裁员规模最大。这些机构已开始陆续下达裁员通知。 熟悉内情的一个联邦雇员工会10日对美联社记者说，在教育部主管中小学事务的部门，主任级别以下的雇员几乎全被裁掉。特朗普早就看教育部“不顺眼”，今年3月签署行政令要求推动关闭教育部，将教育管理权归还各州。 “这是刻意制造的混乱” 特朗普10日晚在白宫椭圆形办公室接受媒体采访时说，因为政府“关门”，会有很多联邦雇员丢掉工作，“我们会在今后几天宣布人数，会有很多人”。他称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，但没有进一步解释。 特朗普政府最近借“关门”一事向民主党发起猛攻，削减民主党支持的项目、解散民主党主导的联邦机构。他之前明说，会解雇许多“民主党的人”。 美国国会参议院民主党领袖查克·舒默将政府最新一轮裁员归咎于特朗普。舒默说：“我们直说吧，没有人逼特朗普和(白宫管理和预算办公室主任)沃特裁员。他们没必要这样做，是他们自己想这样做。他们选择去无情地伤害别人——伤害那些保家卫国、检查食品安全和应对灾难的人。这是刻意制造的混乱。” 美国政府雇员联合会10日表示“已经提起诉讼”。该组织全国主席埃弗里特·凯利说，特朗普政府以“停摆”为借口，“非法解雇”数以千计为全国各地社区提供关键服务的雇员，这令人耻辱。“联邦雇员厌倦了被政治人物用作政治和个人利益的棋子。” 白宫这次做得太过了？ 美联社报道称，白宫这次做得多少“有点过”。以往美国联邦政府“停摆”期间，政府很少“落井下石”裁掉那些本就被迫停薪休假的雇员。通常情况下，政府“停摆”期间，提供“必要服务”的雇员停薪上班，其他雇员停薪休假。政府重新“开门”后，会给雇员补发工资。 一些共和党人也表示“看不下去了”。国会参议院拨款委员会主席苏珊·柯林斯说：“联邦雇员因为完全没有必要的政府‘关门’而停薪休假，白宫管理和预算办公室主任沃特却企图永久解雇他们，我对此强烈反对。” 来自阿拉斯加州的共和党籍参议员莉萨·穆尔科斯基说，这是“这届政府对联邦雇员采取惩罚行动的又一例证”。据媒体报道，先前有不少被炒掉的联邦雇员起诉特朗普政府采取“报复”行动，在没有正当理由的情况下解雇他们。 《纽约时报》报道说，在政府“停摆”期间试图解雇联邦雇员，特朗普政府此举可能会让当前财政僵局进一步升级，导致高昂代价。 因两党在医保等福利支出方面存在分歧，美国国会参议院未能在9月30日上一财年结束前通过新的临时拨款法案。美国东部时间10月1日零时起，联邦政府时隔近7年再次“停摆”，共和、民主两党为此相互“甩锅”。 据媒体报道，政府“关门”期间，约75万联邦雇员停薪休假，军人恐难在15日的领薪日按时领到军饷。经济数据发布暂停，公共服务陷入停滞，美国经济和社会遭受损失。返回搜狐，查看更多