文 | 镜相工作室，作者 | 黄依婷，编辑 | 卢枕 😊文 | 镜相工作室，作者 | 黄依婷，编辑 | 卢枕 💯9月，国内入秋，气温骤降，英伟达重回中国市场的步伐也有些凝滞🙄。 两个月前，仲夏之时，英伟达创始人黄仁勋穿着皮衣落地🌟北京，带来H20芯片在中国市场“解禁”的消息。但没过多久，又😍传来H20停产的风声。 作为中国市场定制的“特供芯片”😴，H20深陷“后门”疑云，被质疑“既不安全也不先进”，市场需😂求疲软。不愿意放弃中国市场的英伟达，计划推出性能更强的B30🙄A芯片，以技术优势重建市场信心。 H20禁售加上“后门🤗”疑云，英伟达的空窗期成了国产厂商补位的良机。这半年来，华为🤗、寒武纪等大力推广自家芯片，在政务云等领域市占率飙升，一些科😆技大厂也开始批量采购国产芯片。 在黄仁勋的最新访谈里，🤔他提及中国在AI芯片上落后两三年的说法，驳斥说：“得了吧，他😍们只落后我们几纳秒。”话里话外流露出一种迫切，希望美国放开管😡制，让英伟达重回中国。 眼下，英伟达回归遇阻，腾出来的😍市场空白，都有哪些国产AI芯片厂商竞逐？谁有机会率先取代H2💯0？国产AI芯片厂商追赶英伟达的路上还有哪些阻碍？ 谁😢在竞逐英伟达的遗留市场？ 过去，大多数公司采购算力芯片👏时，首选必定是英伟达。从生成式AI爆发至今，英伟达GPU凭借🔥卓越的性能、稳定的驱动和完善的CUDA生态，筑起强大的护城河🔥。 据TechInsights数据，在GPU市场，20🤗23年全球应用于智算中心的GPU总出货量达到了385万颗，其😴中，英伟达的市场份额接近98%。 垄断性的市场地位，使🥳英伟达成为压在国内外科技大厂心头的大山。在国外，微软、谷歌、🌟亚马逊都在一边狂买英伟达芯片，一边自己造芯；而在国内，受限于👏政策禁令，AI公司无法获得先进的英伟达芯片，随时面临断供风险⭐，只能寻找国产替代方案。 好消息是，英伟达留给国产厂商😁的空间足够大，能容纳多家公司同场竞逐。 今年二季度，受😀禁售H20影响，英伟达中国区营收只有27.69亿美元，比去年❤️同期的37亿美元下降24.49%。去年全年，英伟达中国区营收👏171.08亿美元。业绩会上，黄仁勋也预测中国市场年增长率大🥳约50%，光今年就可能有500亿美元的商机。 这数百亿😴美元的市场，英伟达目前只能干着急。在三季度的业绩指引上，英伟😍达没有假设任何对华出口H20的情形，而这也是中国公司的好机会😀。 在竞逐H20遗留市场的公司里，最被看好的公司是华为😅和寒武纪。 从单卡性能来看，华为昇腾910B/C，算力🙌已超过英伟达H20。除华为外，据行业自媒体“半导体综研”整理🎉，FP16算力能达到300TFLOPS（每秒万亿次浮点运算）🌟以上的国产芯片，只有寒武纪的思元590；壁仞科技在2022年😂推出的BR100，其FP16算力能达到1024TFLOPS，🤯但因受到制裁无法量产。其他如百度昆仑芯、阿里平头哥、摩尔线程😢等自研主流产品都已经接近H20水平。 展开全文 😀当然，国产芯片的目标不是阉割过的H20，最先进的国产GPU依🥳旧落后英伟达最新产品两代，算力差距约落后3倍。但至少，逐渐替💯代昂贵但不先进的H20已经具备可行性。 除了技术追赶上😂来，外部环境也在变好，发展国产算力的政策扶持不断，互联网巨头😴和运营商们纷纷加码算力资本开支，为国产AI芯片打开了市场空间🤔。 今年以来，国内AI芯片厂商业绩突飞猛涨。短暂成为A😁股“股王”的寒武纪，今年上半年收入28.81亿元，同比暴涨了🥳4348%，首次扭亏为盈，净利润10个亿。 华为的大单🙌也源源不断。据行业调研报告，今年昇腾910B全年计划出货约4👍0万颗，客户主要是运营商和地方算力中心；910C计划出货30🤗万颗，以互联网大厂为主。不久前的华为全联接大会上披露，华为新😢推出的CloudMatrix 384超节点累计部署300多套🤔。 阿里平头哥、百度昆仑芯这两家互联网巨头旗下的芯片公🥳司，也有着稳定的内部需求和丰富的应用场景，在充沛的资金下能够😊快速迭代产品，再反哺互联网大厂的云计算和AI业务；摩尔线程、🤩沐曦股份、壁仞科技等新锐也在参与市场竞逐，这些创业公司在技术😍创新、兼容性设计、市场定位上以灵活见长。 摩尔线程在其🌟IPO报表中披露，2025年上半年营收7.02亿元，正在洽谈🎉的AI智算领域合同超过17亿元，其还与中国移动签署过万卡级合😊作项目，封装订单规模超10亿元。 沐曦股份也曾连续中标🤩两份AI训推一体机大单，金额达14.88亿元；截至2025年😆8月，其在手订单（不含税）为11.4亿元，客户涵盖新华三、算🙄丰、汇天网络等。 拿下订单意味着国产AI芯片进入到技术😂迭代和商业变现的良性循环中。摩根士丹利在其最新报告《中国人工😁智能：沉睡的巨人觉醒》中预测，在外部压力下，中国已全力迈向完😴全独立，并正在以比预期更快的速度构建自给自足的生态系统，中国🎉人工智能芯片自给率将从去年的34%飙升至2027年的82%。🎉 模仿英伟达，还是另走一条路？ 追赶英伟达，在一😀两年以前还是遥不可及的事情。 摆在国产厂商面前的有几座🔥难以逾越的大山：制程优势、供应链稳定性、软件生态。 即👍便是最先进的国产AI芯片，与英伟达的最新产品都有两代的差距，😉昇腾910C单卡BF16算力只相当于英伟达GB200单卡的3🔥1%。根本原因在于制程落后——华为只能用中芯国际的7nm多重😴曝光工艺（近似7nm但良率很低），但英伟达可以用台积电的3n🔥m工艺。 国产厂商也面临着供应链不稳定的问题，台积电的😊良率高达80%，产量稳定，成本可以随着产能爬坡不断降低，而中🤗芯国际7nm工艺良率只有30%多。另外一个风险是，地缘摩擦对🤩芯片行业的影响不确定，比如壁仞科技的高端芯片BR100由于台😢积电中止代工，迟迟无法量产。 制程问题还可以找到替代方🤯案，但软件生态没有英伟达十几年的积累，很难在短时间内追赶。国😅内某机器人公司CTO王枫告诉我们，使用GPU产品最重要的是考🎉虑工具链的完整性，比如GPU之间的互联技术、框架的兼容性、并🤯行计算的编程模型平台。这恰恰是英伟达耗时十多年筑起的高墙。 😁 英伟达生态核心是CUDA，它就像底层的Windows操😡作系统，全球有400多万开发者为它构筑加速库、主流框架和大模😢型，但CUDA只能在英伟达芯片上使用，迁移到其他芯片上就要重💯写代码，光人力和测试成本就高达数千万元。 因此，生态是🚀英伟达最大的底气。以被阉割的H20为例，英伟达降低了H20的🤯算力，只有H100的15%，但是保留了HBM3显存和NVLi👏nk技术，就是想用“低性能+强生态”稳住市场地位，让中国公司😎买更多卡来满足需求。 在硬件性能、软件生态和供应链都落😘后的情况下，国产厂商根据自身能力和市场需求，走上了不同的追赶😘路线。 华为是受限最多的一家，但自身有着非常好的产业基😜础和技术能力，因此选择了“全栈自研”，从芯片、软件、协议到服😢务器、交换机、存储等，全部自己做。 制程被卡脖子，华为💯就把两颗910B芯片封装在一起使算力翻倍；HBM存储技术被卡😜脖子，华为就自研HBM；卡间互联速率慢，华为就研发对标NVL😢ink的灵衢UB。这些系统级的优化创新避开了制程限制，解决了😊单卡算力差的问题。 质量不够，数量来凑。沿着这个思路，😂把很多芯片、内存、网卡像“拼乐高”一样堆叠在一起，用高速线缆🤔传输数据，就是华为推出的“超节点技术+集群战略”，代表性产品😡CloudMatrix 384超节点集群，BF16算力总和超🙄过了英伟达NVL72系统。 华为也在培育生态。想让人用😴自家的芯片，就得让黏性超高的CUDA开发者和应用厂商迁移过来😊，这需要分两步，第一步是让自家芯片可以兼容CUDA，第二步是😉向他们提供基于自家生态的工具和框架。 华为推出的异构计😊算架构CANN对标CUDA，已经能兼容80%的CUDA AP😘I，支持85%的CUDA算子自动转换，但转换后性能会损耗15🔥%-20%；CANN还能兼容PyTorch、TensorFl😅ow这些主流框架，华为也自研并开源了MindSpore全场景🤔人工智能计算框架，开放灵衢互联2.0协议规范，试图吸引更多开😢发者共同完善生态。 华为做“大而全”，一边模仿一边自研🤩，多数国内厂商则只能做“小而美”，从垂直、细分市场切入，要么😅兼容英伟达，用性价比撬动客户，要么针对特定需求做定制芯片。 😉 国产厂商最常见的一种做法是“NV兼容”，通过中间件把现🤗有CUDA代码映射到国产芯片指令集，让硬件“听懂”开发者的意❤️图。芯片使用者可以在不大幅重写代码的前提下，把工作任务迁移到💯国产芯片上运行，降低了使用和切换的门槛。这种做法是市场导向，⭐先靠模仿打开市场，站稳脚跟，让自己活下去，后面才有机会发展自💯己的生态。 昆仑芯和华为都在验证类似方案，且在一定程度😂上获得了市场认可。2025年8月下旬，中国移动2025年至2😅026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目中，百度昆😉仑芯在“类CUDA生态”标包中几乎包揽前三个分项的头名，总中😍标订单规模达到十亿级。 做定制芯片的佼佼者是寒武纪。与😀英伟达所做的通用GPU不同，寒武纪的AI芯片属于ASIC（专😆用集成电路），可以应用于云服务器、边缘计算设备、终端设备上，⭐在对延迟、功耗和成本敏感的场景中，展现出更高的性价比。 🙌 不管是兼容模仿，还是全栈自研，都是在用自己最优势的能力，在😎英伟达的夹缝里寻找突破口，这条路注定坎坷。 追赶英伟达🤯，是漫漫长路 硬件和软件都在缩小差距，但要让市场相信国🙄产厂商的产品可用，是一个极其艰难的过程，尤其对那些已经使用英🚀伟达芯片的开发者。 一个已经在英伟达GPU上训练好的大😘模型，要搬到国产AI芯片上运行，中间有两道坎。 第一道😆坎叫算子对齐。过去十几年，英伟达和全球开发者用CUDA写下了🤗海量的算子库。要迁到国产芯片上，就得把一个个算子翻译成国产芯😡片能听懂的语言。这不是简单的复制粘贴，而是成千上万条代码的“🤗逐句翻译”，需要大量人力和时间。 第二道坎是分布式重构😍。大模型训练常常需要几百上千张卡一起算，英伟达有自己成熟的沟❤️通协议，H20的NVLink带宽是昇腾910B的2.25倍，🤩训练万亿参数大模型时，多卡协同效率能高10%-15%。这在千😡亿级模型训练里，可能差好几周时间。 有机器人开发经历、⭐目前正从事芯片研发工作的张振尧表示：“在迁移顺利的情况下，芯😍片硬件性能能发挥到70%到80%；如果算子勉强适配，可能只有🎉30%到40%。”这也是为什么即便国产芯片在参数表上标注的性💯能比肩英伟达，真正跑起来却常常不如预期。 王枫的经验印👍证了这一点。他所在的机器人公司曾经长期使用英伟达GPU，从4👏090、5090到H100、H20都有涉猎。两年来，随着英伟🎉达芯片价格高企、获取困难，他们开始尝试华为昇腾的云端算力。 😢 真正让他焦虑的，并非单纯的硬件，而是新平台、新架构带来🎉的不确定性。英伟达CUDA深度绑定在硬件里，几乎所有主流的机🤩器学习框架都得跟它打交道。比如开发者们常用的PyTorch，😘对CUDA的支持是最全面的，两者无缝衔接，用起来又快又稳定。🙌 王枫曾尝试用华为芯片跑Llama等比较流行的几个模型😅，几乎每个模型都需要华为单独适配后才有可能在它的芯片上运行，🤔这直接导致模型更新滞后。华为芯片目前只适配了160多种模型，🚀而在英伟达的芯片上可以直接跑几万种模型。 华为分别推出🙄了对标产品，但在王枫看来，如果没有明显的优势和终端市场需求，👏这些产品很难撬动市场。这就像平面设计师对Photoshop、❤️会计师对金蝶软件的依赖，几十年如一日，已经固化成行业习惯，不🌟是所有人都会学习新技术，能学习的也会考虑到机会成本。 👏中小开发者考虑易用性，对于大公司，整体迁移的成本更是天价。互😘联网大厂现有的算力基础设施大部分是基于英伟达架构，要是全换成😊国产，IDC的供电系统、网络拓扑等底层架构都得改造，改造成本🌟能达到硬件采购价的2-3倍。 由于CUDA生态更成熟，🤩英伟达集群的运维人力成本也要低很多，而华为集群由于芯片制程问👏题，体积更大，规模化部署还要额外投入数倍的散热、电力和机房空❤️间成本。 制程问题也造成国产芯片采购成本更高，且供不应🌟求。但由于H20的安全问题和断供风险，国产芯片to G需求很🎉大，to B的需求也在增长，迁移是不得已的事情，厂商和客户需😂要共度时艰。 相比技术和生态上短时间难以弥补的巨大差距😎，国产厂商更容易发力的地方，是周到的服务和更有吸引力的价格。😀 张振尧回忆，使用英伟达芯片时，遇到问题只能从开发者论🤔坛、社区的公开文档找答案，很难获得官方工程师的支持，“英伟达😉的支持体系是很成熟的，但同时也是分层的，不对我们这样的小客户🎉开放”。 相比之下，和国产芯片供应商接触时，他能直接和😢原厂工程师反馈问题，对方会派两三个工程师和他们一起去调试，有🤯时候还会拉会，出新的版本给他们做测试，愿意为客户解决一些问题👍。他说，这在英伟达是不可能发生的。 算力芯片研发人员唐⭐诗（化名）也有类似感受：“国内芯片卖出去，基本都得有工程师驻🌟场维护，协同客户上线业务，进行开发。”这样的故事也曾发生在华😡为。据36氪报道，华为联合讯飞发布“星火一体机”的背后，是不😆惜人力成本，调配了几百名工程师下场帮讯飞调校参数。 在🙄不惜成本的人力投入下，一定程度上弥补了生态和性能的欠缺，让国😆产厂商撕开了一道口子。短期内，在推理场景和边缘计算方面，国产😂芯片已经展现出一定的成本优势，但在训练领域，尤其是训练千亿参🤯数以上的大模型，H20还有比较强的生态和技术优势，暂时还没法🙄被替代。国产芯片还需要两到三年的技术迭代，也需要下游的封装、🎉制造环节同步突围。 产业链上下游整体进步，今年Deep😂Seek-R1模型的发布就是一个很好的例子。在这之前，大多数🤗可被使用的开源模型来自美国，从底层适配开始就很难与中国硬件做🚀好兼容。DeepSeek-R1发布后，中国在模型和硬件上有了😁同时可用的方案。 8月下旬发布的DeepSeek-V3🙌.1，也针对国产芯片做了优化。不久前，腾讯也宣布已全面适配主🤗流的国产芯片，并希望通过异构计算平台整合多类芯片，提供高性价💯比的AI算力解决方案。越来越多客户加入到国产芯片阵营，替代的🎉速度也会越来越快。 从服务到迁移，从生态到工艺，国产A😊I芯片厂商正经历着一场艰苦的追赶战。他们没有捷径，只能靠人力🤗投入去弥补生态差距，用长期的技术迭代去对冲硬件短板，再忍受工😂艺成熟之前的高昂成本。这是一个注定不会轻松的过程，是一次软硬🙄件、生态和市场的再造。距离真正替代H20，国产厂商们还有很长😎的路要走。 参考资料 36氪：《围剿英伟达丨深氪👍》 新浪财经：《英伟达最新特供芯片RTX 6000D需🚀求疲软，国内厂商投入自研AI芯片》 人民日报：《H20😡芯片解禁，怎么看？》 21世纪经济报道：《从超节点到集😡群 华为亮出AI算力全家桶》 信达证券：《DeepSe🤗ek-V3.1 发布，国产 AI 芯片迎接战略性机遇》 😀 东吴证券：《半导体设备行业深度：AI芯片快速发展，看好国产🙌算力带动后道测试&先进封装设备需求》 华创证券：《计算😀机行业深度研究报告：国产智算芯片，需求强劲，性能生态再进阶》😢 半导体综研：《全球主流算力芯片参数汇总、整理、对比（😢修正版）》 chosun：《China aims fo😊r 80% AI chip self-sufficiency😀 and 30% share in humanoid rob💯ots》 wccftech：《Morgan Stanl😁ey Guts SMIC’s Huawei AI GPU R😢evenue By More Than 50% Due To😅 Abysmal Yields》返回搜狐，查看更多

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文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多