雪崩发生的时候，没有一片雪花是无辜的。 美国三大指数的🤔“雪崩”再次证明这句话。 今天凌晨结束的美股交易，道琼🤩斯指数杀跌1.5%左右，纳斯达克跌了2.43%，盘中跌幅更大🤔。但如果放长周期来看，就会觉得更加恐怖。纳斯达克从高点186😊00多点，现在已经回落到了16700多点。也就是说三周连续出🤯现大幅度的杀跌，而且调整幅度已经超过10%左右。道琼斯指数稍😘微好一点，因为前期涨幅也没有那么高。但整体上来讲，意味着这一😆轮的泡沫有可能就此破灭。 为什么会导致这种情况发生？ 🙌 首当其冲引爆的原因，就是今天凌晨公布美国的就业数字。一😅般预期非农就业数字是17.5万人，但实际数据只有11万人。失🤩业率预期4.1%，但是实际情况是4.3%，这是2021年以来🤩的最高值。 也就是说，宏观层面上经济的不景气，或者说就😅业率的急剧下降，直接拉爆美国人的预期。产业层面上，企业层面上🤗主要是英特尔的报表非常令人意外。最关键的是，其在全球裁员15😘000人。这个裁员比例相当高，大概接近10%左右。换句话来讲⭐，对整个的行业前景实际上非常悲观。开盘杀跌幅度达到30%，这😎是非常令人恐怖的杀跌幅度。 不仅是英特尔，亚马逊的年报😴也非常糟糕。如果说英特尔只是一个科技股，只代表一个产业趋势。💯亚马逊实际上是消费股的典型代表，消费也不及预期。亚马逊盘中下💯跌幅度也达到12%左右，收盘的时候跌8%。 也就是说，🤯不管是美国就业形势，还是产业趋势，包括消费状况也好都不如意。😀似乎美国经济增长的拐点一夜之间就来临，这让大家一时间其实是很🚀难接受和承受的。 再加上最近一段时间美国市场上涨，主要👍的推动力量就是来自于科技股，也就是所谓的芯片股，其中又是以英😉伟达为代表。 但英伟达最近一段时间上蹿下跳，因其现在的💯增长预期基本上都寄托在大型科技股的资本投入上。换句话来讲，微🚀软、苹果、脸书包括英特尔这类公司是不是在今后一段时间还会继续🎉和以前一样向英伟达购买芯片？这就构成了英伟达股价能不能坚挺，😴或者能不能上涨的唯一前提。 英伟达的股价随着这几个科技😀股，包括特斯拉公布的资本计划上下震荡。说明英伟达的信念已经在⭐有所动摇，最近股价也是大涨大跌，大开大合。反弹最高的时候能到⭐12%，但实际上两三天，涨幅就能够全部跌干净。这本身是非常、⭐非常不稳定的因素，从而直接导致美国的科技股全线杀跌。 😎唯一例外的是有市场支撑的苹果，仍然逆势维持了高位震荡，甚至还😀小有涨幅。其他的品种，比如前期补涨比较凶狠的银行股，石油股，❤️包括航空股也都出现了大幅度的杀跌。银行的杀跌幅度普遍在5%左🤩右，石油股也是如此。 最有意思的是，美国股市的杀跌联动😘美元指数。因为美元指数已经跌破了104，直接到了103的关口😅。美元指数杀跌，因素就是其他非美货币特别是其他六种构成美元指🥳数的非美货币对美元的升值。最近，日元对美元的升值特别凶狠，当😅然人民币也在其中。 看昨天的交易，人民币连破数道关口，😘不仅是破7.21、7.20、7.19……一口气来到了7.15😍。甚至短期已经达到了7.14，收盘收在7.16。换句话来讲，🙌人民币突如其来的大涨，已经逆转了人民币过去一段时间贬值的趋势😂。 展开全文 为什么水皮一直特别关注人民币的走势🌟？ 逻辑关系是以前一再和大家强调的，如果美联储降息，美🤯元资本就会流出美国。 美国股市下跌是一方面，另外一方面🤗美元指数会大幅度的下降。如果美元指数下降，一方面人民币上升，🙌另外一方，美元资本流出美国之后，主要的去向应该就是低估的新兴🙌市场。 所以港股和A股会迎来场外资金，也就是增量的北上❤️资金。这就是水皮一再提醒大家的，短期能看到的外援，能打破现在⭐股市弱平衡的均势力量，其实就是北向资金，就是国际资本。我们等😆待从美国市场撤出的这一批活跃资本，能够回到A股市场上杀一个“🚀回马枪”。 一方面，随着人民币汇率上升，人民币计价资产🚀得到重视，人民币计价的资产当然应该有所表现。另外一方面，关键😅是有资金加盟，这样才能推动A股市场走出现在的低迷。 A😊股市场目前的状况，如果要靠市场内部的力量，或者存量资金推动，😉基本无解。只有靠外部力量的加入，才能打破现在这种均衡的状态。🤯现在这种均衡，也就是“弱均衡”。 国家队在盘中的作为，😊充其量是维持盘面不跌而已。如果要形成持续向上攻击的力量，必须❤️要有外部资金加盟。所以美国股市的崩盘，大宗市场的崩盘，石油、😍美元的崩盘最根本的就是会导致国际资本的流动，从而产生重大变化😊。不再是一味的砸入美国市场，而是从美国市场流出。流出流到哪里😍？当然流到了低估的、没有涨的市场。 美元资本流出美国市😴场之后，会流向新兴市场。水皮这样说是有根据的。今天高盛集团发😍表了截止到8月2日的最新数据，全球对冲基金正在撤出美国市场。🤔特别是北美市场，卖出的金额已经超出了买入亚洲市场金额。资金正😂在流向亚洲新兴市场，其中涉及到中国的数据，近三周来已经是资金😎已经净流入，而且是两个月以来最大的一次。 这就让水皮想😴到上周，195亿北向资金一把进入A股的场景。 世界上没😍有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。关键是是否有获利空间🎉，是否能够吸引增量资金，是否有操作的可能？眼前正在发生这种可😅能性。摩根大通CEO戴蒙一直非常清醒，两年来始终提醒大家华尔😆街会有硬着落。但市场的疯狂就是这样，越是提醒硬着落，市场越是🤯涨给你看。而且最后一段时间的疯狂，比起2年前有过之无不及。 😢 最近戴蒙不光关注华尔街的去向，更关注美国社会未来的走势🎉。他觉得美国市场和美国民众正在陷入一种分裂的状态。忧国忧民的🚀戴蒙觉得决定未来几十年的临界点正在临近。水皮觉得今天凌晨美国🚀市场的崩溃，正好验证了戴蒙的预言。 美国社会的临界点是👏不是来临？ 不好说。但是美国资本市场的临界点或者全球资😜本市场的临界点，却提前来临。 希望这一切，对于A股来讲🤗是个好消息，当然难免短期内会有一些心理上的冲击。特别是涉及到😢半导体、芯片之类在美国方面如此大跌，也会对A股的这些板块造成👏短期的影响。 但是如果人民币升值，水皮觉得还是能够有效🥳对冲这种担忧。如果地产、银行包括保险这类金融股能够产生对冲，😢A股市场在经受短期冲击之后，很有可能和美股走出不同的方向。 😀 此起彼伏也许是我们最大的心愿。返回搜狐，查看更多

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近日，《Nature》杂志的最新一期封面论文引起了广泛关注，🙄研究主题是 DeepSeek-R1。这项研究由梁文锋教授团队👏主导，内容围绕如何通过强化学习来提升大型语言模型（LLM）的😂推理能力。早在今年1月，该研究已在 arXiv 上发布，受到😀学术界的高度评价。 在封面介绍中，《Nature》指出🙄，如果大型模型能够规划解决问题的步骤，往往会得到更好的解决方🤔案。这种推理能力与人类处理复杂问题的方式相似，但在人工智能领👍域实现这一点面临着巨大的挑战。研究团队展示了如何在极少人工干👍预的情况下训练出具备推理能力的模型。 DeepSeek⭐-R1模型的训练采用强化学习策略，模型在正确解答数学问题时会🌟获得高分奖励，而答错则会受到惩罚。通过这样的机制，DeepS🤔eek-R1学会了逐步推理、解决问题，并在给出答案前进行自我⭐验证，从而提高了其在编程和科学研究中的表现。 值得一提🚀的是，DeepSeek-R1被认为是首个经过权威学术期刊同行😴评审的语言模型，这一成就标志着 AI 领域的一个重要里程碑。😀Hugging Face 的工程师 Lewis Tunsta🤗ll 对此表示，这是一个重要的先例，强调了行业规范的重要性，🚀尤其是在评估 AI 系统潜在风险时。 此外，研究团队在👍论文中对模型的训练数据类型和安全性进行了详细说明，避免了对模😎型的拟人化描述，确保研究的严谨性和透明度。这一开放模式得到了😀同行的广泛赞誉，认为有助于提升公众对 AI 的信任。 👏划重点:返回搜狐，查看更多