【大河财立方消息】9月30日消息，上海市人民政府办公厅日前印😁发《上海市政府投资基金管理办法（试行）》。 其中提到，😢各级政府应强化政府投资基金的整体谋划和资源统筹，基金布局应适⭐度集中，同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立基金，避免同🎉质化竞争和碎片化。 政府投资基金应根据不同定位分类设置😜管理要求。对创业投资类基金，可适当提高政府出资比例、放宽基金🥳存续期要求、延长基金绩效评价周期，推动创业投资类基金作为耐心🤗资本投早、投小、投硬科技。对产业投资类基金，应建立多元出资结🤔构，适当降低政府出资比例，吸引更多社会资本，聚焦支持重点产业😂关键环节和重点项目。 政府投资基金在运作过程中，不得从😅事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务；不得投资二级市场😅股票（上市公司定向增发、以并购重组为目的等中国证券监督管理委👍员会允许的投资方式除外）、期货、房地产、证券投资基金、评级A🎉AA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他🤔金融衍生品。 上海市政府投资基金管理办法（试行） 🌟 第一章 总则 第一条为构建更加科学高效的政府投资基金😊管理体系，促进政府投资基金高质量发展，更好发挥政府投资基金服😴务上海经济发展的功能作用，根据《中华人民共和国预算法》及其实😅施条例等法律法规和《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发😜展的指导意见》（国办发〔2025〕1号）等文件规定，结合本市🌟实际，制定本办法。 第二条本办法所称政府投资基金，是指👏本市各级政府通过预算安排，单独出资或与社会资本共同出资设立，🤔采用股权投资等市场化方式，引导各类社会资本支持相关产业和领域⭐发展及创新创业的投资基金。 第三条政府出资是指财政部门😅通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资👏金。未足额保障“保基本民生、保工资、保运转”、政府债务付息等🤗必保支出或债务风险高的地区，不得安排政府出资新设基金。 🎉 第四条政府出资主要包括通过预算直接出资、安排资金并委托国有👏企业出资等方式。采取注资国有企业方式设立的基金，明确相关资金😎专项用于对基金出资的，纳入政府投资基金管理。 第五条政🔥府投资基金应坚持有效市场和有为政府相结合，突出政府引导和政策💯性功能定位，聚焦国家和本市重大战略、重点领域以及市场不能充分🙄发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，加快培育新质生产力🤔，增强科技创新策源和高端产业引领功能，为加快建成具有全球影响😁力的科技创新高地提供有力支持。 第六条政府投资基金主要🤩分为产业投资类基金和创业投资类基金。产业投资类基金要在产业发🌟展方面发挥引领带动作用，围绕完善现代化产业体系，重点投资产业👍链关键环节和延链补链强链项目，推动提升产业链供应链韧性和安全🤗水平，打造具有国际竞争力的产业集群。创业投资类基金要围绕发展😅新质生产力，支持科技创新，重点投早、投小、投硬科技，提升自主🤯创新能力和关键核心技术攻关能力。 第二章 基金设立 🤯 第七条各级政府应强化政府投资基金的整体谋划和资源统筹，基😘金布局应适度集中，同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立基❤️金，避免同质化竞争和碎片化。 展开全文 第八条市😎发展改革部门会同市财政部门、其他业务主管部门，结合国家及本市😁的发展规划、专项规划、区域规划，研究制定政府投资基金重点投资😊领域清单，报市政府批准后印发实施，并根据产业布局变化情况适时😢调整，加强对政府投资基金投向的指导和评估。 第九条市财🎉政部门会同业务主管部门，结合现代化产业体系建设需要和重点投资😅领域清单，加强本市政府投资基金布局的统筹管理，强化对各区设立😊基金的指导。鼓励各区参与市级基金设立，积极争取国家级基金出资😁，形成出资合力。 第十条政府出资设立基金应充分评估论证😆。根据市委、市政府重大决策部署和本市政府投资基金布局需要，业😢务主管部门会同财政部门，对基金设立的必要性和可行性进行评估论🤔证，结合财政承受能力，合理确定出资规模、比例和时间安排，拟定🔥基金设立方案，并按照规定程序报同级政府批准。 第十一条🔥设立政府投资基金实行市、区两级分级管理，报同级政府批准。区级🔥应结合产业发展实际，整合优化现有基金，严格控制新设基金，防止😡无序竞争。乡镇政府原则上不得设立基金。区级基金批准设立后，应😆及时报市财政局备案。除上述情形外，党政机关、事业单位不得以财🤗政拨款或自有收入新设基金，已经设立的应按照政府投资基金要求统😊一规范管理。 第十二条政府投资基金应根据不同定位分类设👏置管理要求。对创业投资类基金，可适当提高政府出资比例、放宽基🤩金存续期要求、延长基金绩效评价周期，推动创业投资类基金作为耐🥳心资本投早、投小、投硬科技。对产业投资类基金，应建立多元出资🤯结构，适当降低政府出资比例，吸引更多社会资本，聚焦支持重点产🤗业关键环节和重点项目。 第十三条基金设立方案应细化明确🙌基金的政策目标、基金规模、存续期限、投资领域、出资结构、投资😜方式、投资决策机制、基金管理人选择方式、管理费计提、收益分配😅、退出条件和方式、风险防控措施等关键要素。 第十四条新🤩设政府投资基金应科学合理设置存续期，存续期一般不超过10年，😆创业投资类基金、国家和本市重点发展的战略性新兴产业领域投资基⭐金可适当延长存续期。 第十五条基金管理人应在业务主管部😂门指导下，在基金设立方案审批通过一年内，按照《私募投资基金监👏督管理条例》有关要求，完成基金设立、基金协议（章程）起草和签😁订、中国证券投资基金业协会登记备案、首期资金募集、基金投资运😢营相关管理制度制定等工作，并按照发展改革部门要求，做好政府投😢资基金信用建设和信用信息登记工作。 第十六条各级政府应⭐加强存量基金管理。对同类基金较多、投资领域明显交叉重合，以及😉存在投资情况不及预期等情况的基金，鼓励以“市场化、法治化”原😴则开展基金整合重组，按照相关程序及约定，优化存量基金管理。存🥳量基金整合不应影响基金正常投资运作。 第三章 基金管理🤯 第十七条政府投资基金一般应采用公司制、有限合伙制等组🔥织形式，建立科学的基金投资架构，可采取母子基金或直投项目方式😴进行投资。子基金原则上以直投项目方式进行投资，严控基金层级，💯防止多层嵌套影响政策目标实现。 第十八条政府投资基金原😀则上应通过市场化方式择优确定基金管理人和托管银行，采取其他方😜式的，应报同级政府批准。 基金管理人应具备与基金运作相🤩适应的专业能力、募资能力、投资能力和管理能力，具有股权投资或😘相关基金管理经验，具有符合要求的投资管理业绩。托管银行应选择👏在中国境内具有基金托管业务资质的金融机构，最近三年内保持良好🤗的财务状况，没有重大违法记录。 第十九条政府投资基金运😎作管理应按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则😉，建立科学规范的基金运作管理和投资决策机制。基金募资、投资、😢投后管理、清算、退出等实行市场化运作，各级政府部门应充分尊重🤗政府投资基金发展规律和项目投资特点，不以行政手段干预基金日常😘管理和具体项目投资决策。基金管理人应优化投资项目选择机制，防🤩止偏离政策目标、与民争利。 第二十条创业投资类和产业投😉资类政府投资基金之间应加强资源共享和协同联动，可按照市场化原😘则，积极引入社会资本参与投资，对同一项目不同阶段集合发力、接🥳续投资，推动形成匹配产业全生命周期的基金生态链。 第二😜十一条政府投资基金在运作过程中，不得从事以下业务： （😘一）从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务； （🤗二）投资二级市场股票（上市公司定向增发、以并购重组为目的等中😜国证券监督管理委员会允许的投资方式除外）、期货、房地产、证券💯投资基金、评级AAA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品😘、保险计划及其他金融衍生品； （三）向任何第三方提供赞👏助、捐赠（经批准的公益性捐赠除外）； （四）吸收或变相🌟吸收存款，或向第三方提供贷款和资金拆借； （五）进行承🙄担无限连带责任的对外投资； （六）发行信托或集合理财产👍品募集资金； （七）其他法律法规禁止从事的业务。 😢 第二十二条业务主管部门、财政部门可通过监督投向、跟踪投资进😘度、委派观察员等方式，促进基金合规运作。基金管理人应对子基金👏投资方向、合规运营、财务状况等情况实施监督，强化尽职调查责任🚀。 第二十三条政府投资基金的管理费应结合基金的类别、规😢模、政府出资比例、投向、管理贡献度等因素，科学论证、合理确定🤩计提标准。基金管理费应结合投资期和退出期不同阶段实行差异化管👍理，基金投资期管理费应以实缴出资或实际投资金额为计提基数，退😴出期应以未退出原始投资成本为计提基数并适当降低管理费计提标准🙌，基金存续期满后不得收取管理费。 第四章 基金退出 🙄 第二十四条政府投资基金应科学合理确定退出期，并在章程或合😆伙协议中细化明确退出条件。政府出资退出时，应按照章程或合伙协🌟议约定的条件退出；没有约定的，应依法依规进行评估，采取市场化🎉方式确定转让价格。 第二十五条基金存续期满前达到退出条❤️件的，经各出资人同意，可通过回购、转让等方式适时退出。基金未😴达到预期效果，投资进度缓慢或资金长期闲置的，政府出资部分可按👍照协议约定提前退出。政府投资基金存续期满后原则上终止，确需延😎长存续期限的，应报经同级政府批准后，与其他出资方按章程或合伙👍协议约定的程序办理。 第二十六条基金管理人应建立基金退🚀出管理制度，制定退出方案。业务主管部门应结合所管理基金的不同🚀类型，加强基金退出的监督指导。 第二十七条政府投资基金🤗各出资方按照“利益共享、风险共担”的原则，在基金章程或合伙协😘议中明确约定基金收益分配和亏损分担方式。政府出资部分的非项目❤️收益一并纳入基金收益管理。 第二十八条政府投资基金原则❤️上不循环投资。基金投资的子基金和项目退出后，基金管理人应及时🤩向出资人分配资金。对归属政府出资部分的本金和收益，按照财政预💯算和国库管理制度有关规定及时足额上缴国库。 注资国有企😴业方式设立政府投资基金的，国有企业收回的收益应按照要求上缴国😡库，收回的本金原则上优先用于落实市委、市政府部署的战略性任务😘。 第二十九条基金管理人应加强投资间隙资金管理，投资间😂隙资金只能投资于银行存款、国债等安全性和流动性较好的固定收益😅类资产。 第五章 基金预算管理 第三十条财政部门❤️履行政府出资人职责，加强政府投资基金的预算管理。政府出资预算🤩按照“量入为出、统筹兼顾、控制风险、讲求效益”的原则，结合基⭐金发展规划和投资运营情况科学编制。 第三十一条基金管理😅人每年应合理编制基金年度出资计划，由业务主管部门审核后报同级😴财政部门。财政部门根据基金投资进展、结余资金、绩效管理等情况🤩合理安排出资，并按照规定纳入年度预算管理。 第三十二条🙄基金管理人根据基金年度预算、投资进度及实际用款需要提出资金拨😅付申请，经业务主管部门提出审核意见后，报同级财政部门。财政部👏门结合基金投资进度、资金结余等情况，对拨付申请进行审核后，做❤️好资金安排工作。新设立的市级政府投资基金，原则上通过市级政府🤗投资基金统一出资平台出资。 第三十三条财政部门向政府投🙌资基金出资拨付资金时，增列当期预算支出，按照支出方向予以明确🙌反映；收到投资收益时，作增加当期预算收入处理并予以明确反映；😁基金清算或退出收回投资本金时，作冲减当期财政支出处理。 😴 第三十四条财政部门应按照《财政总会计制度》规定，及时准确核👍算政府投资基金的投资、损益、处置和清算等业务。 第六章👏 监督绩效和风险防控 第三十五条财政部门、业务主管部门💯对政府投资基金实施全过程绩效管理。业务主管部门应按照基金设立😜方案明确的政策目标，合理设置绩效目标，构建科学化、差异化、可⭐量化的绩效指标体系，重点关注基金政策目标综合实现情况，对于重😘大战略性项目，突出项目的战略定位和社会效益。综合采取调整管理🎉费、超额收益分配等措施加强绩效评价结果应用，体现激励约束，切🤩实发挥绩效评价对基金运作管理的“指挥棒”作用。 第三十👍六条国资部门牵头制定政府投资基金尽职免责有关制度，遵循基金投❤️资运作规律，优化免责认定标准和流程，不将单一项目或单一年度盈👍亏作为考核依据。对依法依规履行决策程序、符合尽职要求且未谋取🤔非法利益的应予以免责，不将正常投资损失作为启动责任认定程序或😀追责的依据。 第三十七条政府投资基金应建立定期报告机制😀，按照要求向出资人和业务主管部门报送基金运作管理情况、财务报😍告以及可能影响基金正常运营、产生大额投资损失、发生重大风险的😆重大事项等，并按季度向财政部门和业务主管部门报送基金资产负债💯表、损益表等基金国有资产情况。托管银行应依法履行托管职责，做😉好账户管理、资金清算、资产保管等事务，对投资活动实施动态监管😆，定期向出资人提交托管报告。 第三十八条市级政府投资基🎉金统一出资平台应建立和完善政府投资基金信息管理系统，加强全市😍政府投资基金运行情况的信息统计和综合分析。 第三十九条😎政府投资基金应强化内控管理，依法保障出资人权益。基金管理人应🌟建立关联交易管理制度和廉政风险防范体系，不得以基金财产与关联😎方进行不正当交易或利益输送，不得从事法律法规或行业规章禁止的🚀业务。基金管理人应加强基金从业人员法律法规及职业道德教育、培🚀训和管理，确保政府投资基金行为合法合规。 第四十条严禁🥳以政府投资基金名义变相举债。不得通过政府投资基金方式举借隐性🤗债务，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益、回购社会资本方🎉的投资本金、承担社会资本方的投资本金损失等事宜，不得对有限合😘伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债，不得通过其他❤️“明股实债”方式变相举债，不得强制要求国有企业、金融机构出资😅或垫资。 第四十一条政府投资基金应接受审计、财政部门对😊基金运行情况的监督。审计、财政部门按照有关规定开展政府投资基🤗金审计监督、财会监督，基金管理人、托管银行等应予以配合，监督🌟检查中发现的问题按照相关法律法规及有关规定处理。基金从业人员🚀玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊或利用职务便利索取或收受他人财物🤔的，依规依纪依法给予处理处分；构成犯罪的，由职权部门依法追究🙄刑事责任。 第七章 附则 第四十二条政府出资或政⭐府投资基金参股国家级基金的，执行国家级基金相关规定；因贯彻落😜实国家战略等要求，与其他省（自治区、直辖市）合作设立基金的，🤩按照各方协商确定的方案执行。 第四十三条各区可结合本办👏法及实际情况，制定实施细则。 第四十四条本办法自202😂5年10月1日起施行，具体解释工作由市财政局承担。本办法实施🔥后，国家有新规定的，从其规定。 责编:王时丹 | 审核😀:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多