文 | 食品研报 文 | 食品研报 劝别人向前冲🤩，自己却向后逃，这种行为在2025年9月之后，有了个全新定义👏叫“华与华”。 “这不是危机公关，因为根本就没有危机。👍是贾国龙怒了，要硬杠网络黑嘴。以贾国龙为镜，我都感到鲁迅先生😁说的‘榨出自己皮袍下藏着的「小」来’。勇往直前，不苟且偷生，😴就是贾国龙！” 西贝事件发生后，作为西贝十多年的“付费😉智囊”，华与华创始人华杉连续发布多条微博，为西贝创始人贾国龙😅的“勇往直前”鼓与呼。 如果你骂罗永浩是傻X、是行业冥😅灯，他可能不生气，甚至还会跟你一起调侃自己。但是，骂他是“网😊络黑嘴”，这必然遭遇罗永浩的反击。9月14日晚，罗永浩在直播😉间怒轰华与华，称其“怂恿对抗”“纯扯淡”，还表示“雇佣华与华😴的公司脑子有问题”。 本来，罗永浩看到有关部门马上出台😂预制菜详细标准了，再加上周围朋友的劝和，他已经准备结束“战斗🙌”了。没想到，西贝付费请来的咨询公司华与华，看到西贝陷入公关👍危机，表现得特别狼性、刚猛。 华与华一边给罗永浩贴上“🤩网络黑嘴”的标签，激化矛盾，一边支持西贝和罗永浩硬刚到底。 🚀 尴尬的是，当网友们以为华与华要以西贝盟友的身份“勇往直😍前”加入战斗时，9月15日，消息传来，华与华老板已经向罗永浩😴道歉了…… 华与华快速认怂，《食品研报》认为，主要是怕🔥惹火烧身，耽误挣钱。要知道，当年罗永浩力战西门子，花了很大的🤩功夫把西门子查了个底朝天。这次和西贝、华与华对线，按照罗永浩😂的说法，自己还没发力，仅仅只是吃了一顿西贝，在微博上发了几句👏牢骚。 一旦罗永浩拿出搞西门子的态度来搞华与华，那么，😢华与华的麻烦可就大了…… 作为国内知名咨询公司，华与华💯团队只有不到200人，却因与西贝、蜜雪冰城、海底捞、六个核桃😅、东鹏特饮、江小白等一系列品牌合作，年入3个多亿。 其😅中，仅仅是西贝，十年时间就为华与华带来6000万元的咨询费收🚀入。华杉直言：“下一个十年，我们也不贪心，拿一两个亿就行了。🙌” 可见，面对企业和企业家，华与华能轻松拿捏，轻松搞到😉“一两个亿”。但是，面对企业危机，面对罗永浩这样的刺头，华与😜华却表现得像个新兵蛋子。 问题来了，西贝、蜜雪冰城、海👏底捞为什么要抢着给华与华“送钱”？它凭什么“上位”，又是怎样🤗拿捏这些企业创始人的？ 01 上位第一步，拉踩“洋理论🚀” 相比于欧美发达国家，中国走市场经济路线较晚，企业在🎉营销方面的探索也迟于欧美，正因如此，诸多来自欧美的营销理论被😉介绍进来，成为中国企业家关注、借鉴和学习的对象。 展开😢全文 其中，艾·里斯、杰克·特劳特1972年提出“定位🙌”理论，在全球引起巨大反响，影响深远。相关团队分别在中国开出😴里斯、特劳特战略定位咨询公司，帮助中国企业进行市场营销。 👏 举个例子，“怕上火，就喝王老吉”即是定位理论的代表作，至🤗今仍有较强的影响力。 华与华曾经也是定位理论的信奉者。😆2004年，华与华在上海成立，华杉持股53%，华楠持股47%😡，兄弟俩一开始是给战略咨询公司做执行。 可是，凭什么定🎉位咨询公司只输出战略就站着把钱挣了，凭什么执行公司要跪着挣钱👍？ 要成为和定位咨询公司一样挣钱的公司，就要把定位咨询🤯公司踩在脚下。 值得注意的是，定位理论是一个理论系统，🤩不只是品牌定位，还包括品牌语言、视觉等。2012年，《视觉锤🥳》出版，提出“语言钉+视觉锤”营销策略，就是定位理论系统打法🙄的一种体现。 但你发现没有？语言钉也好，视觉锤也罢，过😜于理论化，理解门槛太高了，不利于在中国市场推广。 如果😅把语言钉、视觉锤，换成“超级符号”（或者说是爆款），国内企业😍家更容易接受。 2014年，华与华出版《超级符号就是超🎉级创意》一书，“超级符号”正是兄弟俩在战略营销上的主要打法。👍 和定位理论的信任状、消费者心智、语言钉、视觉锤等说法🙄相比，超级符号通俗易懂，更加本土化，更加契合中国市场的需求。🤗 为了推广这一打法，华与华首先得形成差异化——和想成为😜武术冠军必须打最能打的类似，他们将目光瞄准影响最大的定位理论😉。 简单来说，就是强势拉踩。 华杉曾直指，定位没❤️有一个字是对的。在公开场合，他表示：“我认为在过去的20年里😉，有两个对中国营销界影响最大，也是破坏最大的理论，第一个是定😆位……” 定位理论主张有情怀、有野心的企业应该抢占“某🤩某领域第一”的市场定位，华杉认为这种想法不切实际，这是“许愿😊”，不是战略。 他还称：“《定位》大家都很熟悉，我为什🌟么说它是错的呢？首先它的立论前提就是完全错误的，这本书的立论🙄前提是基于顾客导向的时代过去了，现在是竞争导向的时代；然后说😊产品同质化的时代到来了，所以我们只能争夺消费者的心智。这是它🎉的两个立论前提，但都是错的。” 拉踩定位理论，贴上“破🔥坏最大”“立论前提完全错误”等标签，在客观上，有利于华与华争🤩夺战略咨询这块“大蛋糕”，也有利于“超级符号”理论的推广和实⭐施。 华与华认为“顾客导向的时代过去了，现在是竞争导向😉的时代”，很多大企业是不认可的。比如华为、阿里等在“某某领域🙌行业第一”的优秀企业始终信奉“顾客第一”。 华与华的理💯论体系如此“不大气”，怎么为华与华吸引客户呢？ 02 💯用“土方法”拿捏中小企业 相对而言，特劳特等公司更多服😊务于大公司乃至国际巨头，服务方向主要在战略层面。华与华主要针😡对中小企业，运用“大、亮、多”和不断重复等土方法，塑造超级符👍号。 和国际巨头相比，中小型企业更加“务实”，我不要未🎉来成为某某领域的第一，我只想现在就成为爆款。中小企业需要的东😡西，华与华能给。 华与华所谓“大、亮、多”，是指log😉o 要够大，颜色和灯光要够亮，图像、音乐、视频要尽可能多地、😎重复地出现或播放。 持续做这些，通过简单、明了、接地气😴的品牌符号，吸引、增强人的注意，让消费者强行记住品牌。 ⭐ 在《超级符号就是超级创意》这本书里，华与华写道：“只要你能😍让足够多的人记住你的名字，你就能够成功。让消费者能马上起反应😢，比独特的销售主张更加重要。” 从这一理念出发，201😆3年，与西贝开启合作，华与华提炼出“I ♥莜”这一“超级符号😡”，用华与华的话来说，这个符号“改变了西贝的外观、包装、产品😍、体验乃至改变了顾客来西贝的理由”。 值得一提的是，华😆杉最初与贾国龙碰面，对方开门见山：“我是定位理论的忠实信徒，😂如果你也是，我们就合作；如果你不是，我们就不合作。” 🙌贾国龙自称是定位理论的忠实信徒，并非瞎说，而是真有实践——2😅011年2月，特劳特为西贝定位为“西北民间菜”；同年11月，💯里斯为西贝定位“西北菜”；2012年，里斯再度为西贝定位为“🙄烹羊专家”。 为什么贾国龙要弃用这两家，选择华与华？ 👍 一是，在他眼里，华与华这套超级符号打法，和定位理论没有😴多大不同。一个力证是，当华杉说自己不是定位理论信徒时，贾国龙😁回应称，“你嘴上说不是，其实你是”。 换言之，贾国龙有😆了定位理论这个认知基础，才有了和华与华的合作。 二是，😡和定位理论提出的“西北民间菜”“西北菜”“烹羊专家”不同，华🔥与华提出的“I ♥莜”易于传播，更有辨识度，更符合贾国龙当时😂的预期。 但回过头看，西贝品牌也从原来的西北菜定位“收😊缩”至莜面，业务范围变得更窄了。在约十年的时间跨度上，《食品😘研报》多次在西贝聚餐，对西贝的主要印象是“这是一家面馆”顺带👍卖点别的，西北菜不再突出。 从西北菜到莜面，这样的调整💯，究竟是帮了西贝，还是坑了西贝？很难说。但按照华与华公众号文🤯章，华与华第一次提案后，贾国龙评价：“今天的第一次提案就值一😂千万！” 对华与华而言，无论西贝结局如何，他都赢麻了。⭐ 华与华不只是赚了西贝的钱，还因为西贝带来了15个餐饮🤩业客户，让华与华“成了餐饮业最大的咨询公司”。 助力企🚀业打造超级符号的同时，华与华也努力营销自己，把自身也打造成I😆P。 比如，《超级符号就是超级创意》由华与华实控的“读😊客”公司出版，此外还有“华杉讲透孙子兵法”“讲透论语”“讲透💯王阳明《传习录》”等一系列图书。一个内燃机专业的工科生，突然😀就成了国学大师。 更加引起广泛关注的是，华与华每年还以😢三四千万预算给自己打广告，个人照片、公司业务和联系电话出现在😴航空杂志和机场广告牌上，自己出版的书摆在机场书架上，营造出一🔥种“成功人士”都在和华与华合作的氛围感。 “土方法”塑👍造超级符号，自我营销放大超级符号的影响力，二者相辅相成，使企🤩业“甘心”老老实实做超级符号，华与华得以成功拿捏中小企业。 😡 让中小企业忽视产品力、消费者，更加关注品牌符号，长远来😍看，这种行为有点战略短视。但是，餐饮行业实在太卷了。很多餐饮😢企业看来，眼下的路比未来的路更重要。 除此外，华与华还😍有一个绝招。 03 不一定有效，得接受巨额咨询费打水漂😍 华与华超级符号的打法到底有没有效果？ 从西贝、😢蜜雪冰城等企业的角度看，战略咨询的参与确实有一定作用。 😜 2014年，在华与华和西贝召开的一次会议上，贾国龙提到，西😴贝的目标是坚持把每道菜品都做好吃，做到“闭着眼睛点，道道都好🚀吃”。 华杉听到这句话，“拍案而起，只道这话说得好”，😉从咨询公司的立场予以支持。这之后，“闭着眼睛点，道道都好吃”😁成为西贝特意增强的品牌卖点。 客观而言，这十年时间，正🎉是西贝品牌升级、门店扩张的十年，在此过程中，“I ♥莜”超级💯符号的打造，“好吃战略”的实施，都发挥了一定作用。 再😂比如，2018年，华与华为蜜雪冰城打造了“雪王”这一超级符号😡，同时确定红白主色调。此后，从品牌形象，到产品包装、门店设计🥳，再到物料周边，无不以“雪王”为中心，在营销推广的推动下，逐🚀渐成为一个IP。 但我们必须认识到，华与华和西贝、蜜雪🙌冰城等企业合作，正是它们处于前期起势的阶段，超级符号只是起了😍辅助作用。海底捞的案例，更能证明这一点。 华与华虽然为💯海底捞设计出“Hi”这个超级符号，将“i”设计成一颗辣椒，既😉体现了品牌的地域特色，也寓意着火锅的辣与嗨，效果却不大明显。😜 这是因为，海底捞以服务周到闻名，一个新logo的影响😀相对有限。 这也从侧面说明，战略咨询只是企业经营的一个😀助力，并非全部，甚至不是最关键的因素。对企业来说，最关键的，😂是产品品质、服务和供应链建设等能力。 另外，不同品牌处😂于不同的发展阶段，咨询服务的效果必然不同。 李子园就提😆供了一个负面案例。2023年，华与华为李子园打造了“青春甜不🙌甜？喝瓶李子园”的广告语，还推出“李子园同学”IP，因无视越😴来越多的年轻人抗拒那份“甜”、无视了年轻人谈糖色变，被网友形💯容为“自嗨”。 结果不难料到，李子园始终无力突破14亿😢元营收的“天花板”。去年，广告费激增20%，归母净利润倒下滑😁5.5%，股东加速减持逃离，李子园转型之路越发艰难。 😉而在不同品牌层面，按华与华的实战经历看，它主要承接中低端的市⭐场需求，因此产生了路径依赖，打法固化，走不好高端路线。 🌟 以曾顶着“米其林一星”光环的港式茶餐厅“鹅夫人”为例，本来🤯要吸引更多高价值用户，华与华却主张“逆行”，力推“鹅鹅鹅”广🤔告语，循环播放“鹅鹅鹅，鹅夫人”，满墙“鹅鹅鹅”符号轰炸，劝😴退了大批消费者，超级符号打法失效。 饶有意味的是，华与😅华强调自己不会“包你成功”，华杉宣称：“对于客户合作，我们都😂要求客户能接受咨询费打水漂了，我们才开始合作。没有任何的侥幸😴心理，那我们才可以踏踏实实地做事。” 甲方花了几百上千😊万咨询费，不一定有效，要能接受钱打了水漂，这才是华与华真正的👏绝活。 华杉说过：“我们客户里百分之百都是民营企业，老😂板说了算的公司。只要中国还有民营企业，就没有什么能阻挡我发财❤️。” 所以，不论网友们内心如何真诚劝导，只要企业的老板🤩们还在信华与华，就会有更多的西贝硬刚罗永浩的魔幻现象出现。 😜 罗永浩，的确是一个名人，但是，从罗永浩下了飞机吃一顿西😡贝、发一条微博吐槽一句预制菜这些行为来看。罗永浩和于东来一样👏，只是一个想吃一顿“安心饭”的商务精英，只是中高端餐饮企业需😍要用心维护的核心用户之一。 从罗永浩没有拿出硬刚西门子🔥的态度来硬刚西贝、在朋友劝说下选择息事宁人的行为来看，罗永浩😀只是一个掏了钱、没吃满意、有点脾气、能够听得进劝的消费者。 😁 客观来说，很多人的消费态度，或许还不如罗永浩。餐饮企业🤗的餐品和服务如果不能打动这样的消费者，处理危机的态度还反复“😉刺伤”这样的消费者，餐饮企业应该反思一下，是不是自己的战略咨👏询出了问题？返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多