2023年开局，户外用品龙头企业探路者发布了远超预计的一季度😂业绩。 4月27日，探路者发布的一季报显示，2023年🤗第一季度实现营业收入2.43亿元，较上年同期增长14.6%，🙄归属于上市公司股东的净利润1841万元，较上年同期增长124😡%;扣非净利润1292万元，环比增长10%，同比大幅增长57😁4%，利润增速大幅超过营收增速。 这一业绩表现，延续了😉探路者2022年利润增长态势。 今年以来，世界经济不稳😊定性、不确定性增强，全球产业链供应链面临重构，我国经济运行面😍临诸多困难挑战和不确定因素，经济恢复的基础尚不牢固，推动经济😍运行整体好转需要付出巨大努力。在客观环境依旧存在种种不可控因😎素情况下，探路者业绩超预期背后的原因，以及未来新的增长空间，🥳成为众多投资者关心的焦点。 三大亮点数据，定义增长可持⭐续性 从探路者2023年年报和2023年一季报来看，毛😉利率、经营现金流净额、研发投入作为三大亮点，让我们窥探到了公🌟司的未来。 亮点一，毛利率大幅提高。23年一季度毛利率👏同比提升3.1个百分点至49%。毛利率是公司核心业务盈利能力😴的直接体现，是公司最基本、最稳定的利润来源。秉承“专业化”“🎉年轻化”“时尚化”，探路者推出航天探路者、极地探路者、代言人😡三大核心IP资产，结合当下热点场景，与产品紧密结合，夯实品牌🙌势能，彰显户外产品科技属性，受到消费者追捧。毛利率走高是公司😊主营产品竞争力变强的最好体现。 亮点二，经营活动产生的🤗现金流量净额大幅增加。财报显示，2022年探路者经营活动产生🤩的现金流量净额为2.02亿元，同比大幅增长543.21%;今😍年一季度为现金流量净额为1717.93万元，同比增长146.😢02%。 经营活动产生的现金流量净额是企业的日常经营活😂动产生的现金成果，最能体现一家公司的造血能力。探路者财报显示😍经营活动产生的现金流量净额大幅改善，说明公司自身造血的能力向😅好，公司持续发展的内生动力愈发强劲。 亮点三，研发投入😡持续加码。2023年一季度，研发投入为1060万元，同比增长😉44.55%。研发费用增速大幅超过营收增速，研发费用与财报当😅期净利润几乎相当。 持续的投入也使得探路者成为目前国内🙌专利持有最多的户外用品企业之一，所持有的专利价值得到行业充分🤯认可。也正是因为此，探路者为“神舟”系列航天员提供多款产品与👏装备，中国第39次南极考察队两批队员均穿着探路者研发的极地工💯作服装启程前往南极。 抓住变革新机遇，数字化转型出成效💯 发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战😎略选择。我国聚焦数字中国建设持续加力：《中共中央 国务院关于🎉构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》发布，《数字中国😘建设整体布局规划》印发，组建国家数据局。 数字化转型战😆略对于户外用品公司而言至关重要。通过精细化运营管控、数字驱动😊决策的能力深化，能帮助企业实现在供应链、生产制造、商业企划、😎会员管理及零售渠道等环节的效率提升。 作为国产户外用品🤩龙头品牌，探路者对于数字化转型的必要性认识颇深，大幅领先同行😊业内企业。 展开全文 在年报中，探路者浓墨重彩展😊示了数字化成果。公司完成了探路者数字化2.0平台建设的二期项😂目，持续提升整个产品研发供应体系数字智能化及快速反应机制，充👏分利用集研发、销售、供应链、财务为一体的智能化信息平台，及遍😉布全国的终端店铺零售数字系统，结合信息系统的实时数据快速进行🤔分析决策，为产品研发、销售决策、货品管理、柔性供应等的管理提🙄供有力支持，从而提升公司整体运营管理效率。 同时，探路😴者持续优化“期货订货+柔性快反”双轨制研发与供货模式，不断降🤯低期货库存风险，缩短产品实现周期，实现需求预测精准、货品快速🙄调拨、补货分发的快速反应，不断提升产品售罄率以及货品周转。数❤️字化分析结合市场趋势热点以消费者需求导向，建设多品类增长引擎🤯;持续进行爆款打造，专业尖货产品创新以及营销内容产品的波段上😉新。 从一季报的增长势头来看，探路者的数字化转型成果已😡在业务增长层面有所体现。探路者发展史上的每一步关键性突破，都😅是提前看到了趋势并果断押注。而这一次，数字化转型让探路者再向😍前一步。 科技报国，引领高质量生活方式 4月28😂日召开的中共中央政治局会议提出，“要加快建设以实体经济为支撑😘的现代化产业体系”“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”😊。 年报中，探路者表态坚持“科技报国，引领高质量生活方😅式”的使命，与此高度契合。 2022年，公司稳步推进“🚀户外+芯片”双主业模式。在双轮驱动发展的另一项主业——芯片业😜务上，探路者同样取得重大进展，展现强劲发展势头和战略布局芯片😜业务决心。探路者持续丰富芯片技术储备，为行业客户提供高性能、🤩高品质、适用性强的系列产品，进一步推进研发成果的快速转化，努🤗力提升公司产品的综合竞争力;供应链方面，公司作为Fables😂s集成电路设计企业，与晶圆制造厂建立了稳定的合作关系，积极确👍保产能支持保障产能供给。 公司通过技术升级，持续提高单🤯片晶圆芯片产量，提高生产效率和产能利用率，提升产品内部模块集👍成度，减少内部器件尺寸和物理间距，增加单片晶圆切割的芯片数量😊，降低芯片成本;产品方面，公司在Mini LED背光和直显产🔥品研发上均有所突破。Mini LED背光和直显方面，调光驱动🌟芯片都新研发了可实现单层基板的解决方案并实现了发生不良时跳过😡功能，并开发了具有反馈功能的配套驱动芯片。 今年3月，😉探路者发布公告收购G2 Touch。G2 Touch创立于2🤯009年，是一家基于自身专利、为客户提供全品类(包括触控笔记😁本电脑、智能手机、平板电脑等)触控解决方案的芯片设计公司，其😢核心团队主要来自于三星、LG等电子企业，行业经验丰富，能够满😅足客户高品质、全方位的需求。G2 Touch的商业模式成熟，😊财务指标优异，资产质量和盈利水平较为突出。公司净资产约185😢00万元，其中主要为货币资金，约16600万元。2021年实👍现营收27244万元，净利润超过9300万元;2022年实现🤯营收8877万元，净利润约1600万元。收购完成后将进一步丰🚀富探路者高端显示芯片产品线，提升公司芯片产品竞争力，芯片业务😂版图进一步扩大。 探路者的未来战略包括扩大芯片业务规模😊，提高芯片业务的贡献率，探索芯片业务在户外产业的应用。探路者🚀观察到户外行业正在迎来智能化革命，借助芯片技术将互联网、大数😀据及人工智能融入户外行业生态圈，探路者旨在成为行业的领军企业👏，未来的发展前景值得期待。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多